Última actualización: 6 jul 2026Próxima revisión: 13 jul 2026AENA · Base

Precio objetivo Aena S.M.E., S.A. (AENA) · semana del 6 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 6 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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69
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Momentum en máximos (100) frente a una valoración exigente (33): la tensión que define la tesis.
✓ Tesis Base · Validándose

Aena combina fundamentales de récord —€2.136,70 M de beneficio en 2025 y 384,8 millones de pasajeros— con una década de estrés operativo que el DORA III llevará al límite. El precio ha recuperado la zona base del modelo tras un recorrido en V.

Precio actual
€27,54
+0,88% esta semana
Recorrido al base 6M
+3,49%
objetivo €28,50 · +7,12% a 12M
Desde el informe
−0,54%
139 días · publicado a €27,69
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media · score 69/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +0,88% hasta €27,54 y encadena su sexta semana de recuperación; el consenso de 23 analistas se mantiene estable en €26,08. La cotización recupera la zona base. Confirma
Catalizador principal
Beneficio neto récord de €2.136,70 M en 2025 (+10,5%) con 384,8 M de pasajeros; la brecha de monetización comercial (~€6 vs ~€32 de ADP por pasajero) mantiene un potencial estimado de 270-540 M€ anuales. Activo
Riesgo principal
Ejecución del DORA III: €12.888 M de inversión 2027-2031 con siete aeropuertos ya sobre capacidad y Barajas cerca de 70 M de pasajeros; las ampliaciones no estarán operativas hasta ~2031. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Base intacta tras completar el recorrido en V. Próximos hitos a vigilar: resultados del primer semestre 2026 (finales de julio) y la aprobación del DORA III por el Consejo de Ministros (antes del 30 de septiembre de 2026).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio recupera la zona base: +20,2% desde el mínimo de €22,92 del 18 de mayo, y cierra de nuevo en €27,54.
  • →La tesis Base sigue validada con fuerza pese al recorrido en V: la cotización queda a solo +3,49% del objetivo Base 6M (€28,50).
  • →El consenso de 23 analistas no se mueve (objetivo medio €26,08) y el precio ya cotiza +5,60% por encima de esa media: recorrido al consenso agotado.
  • →El riesgo del DORA III sigue latente: €12.888 M de inversión 2027-2031 y siete aeropuertos ya sobre capacidad, sin reflejo aún en los múltiplos.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €27,54
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€27,54
Pesimista €25,50 Base €28,50 Optimista €30,00
Pesimista
€25,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la ejecución del DORA III presione los márgenes, la pugna tarifaria con las aerolíneas limite el ingreso aeronáutico y el estrés de capacidad deteriore la calidad de servicio durante varios trimestres.
−7,41% de recorrido
12 meses€23,00 · −16,49%
24 meses€22,00 · −20,12%
Base · más probable✓ validado
€28,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLos fundamentales de récord (€2.136,70 M de beneficio y 384,8 M de pasajeros) sostienen la valoración mientras el precio recupera la zona base y el consenso mantiene su objetivo estable en €26,08.
+3,49% de recorrido
12 meses€29,50 · +7,12%
24 meses€31,50 · +14,38%
Optimista
€30,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue Aena cierre parte de la brecha de monetización comercial (270-540 M€ anuales), el tráfico se mantenga en máximos y el DORA III se ejecute sin fricción tarifaria ni sobrecostes relevantes.
+8,93% de recorrido
12 meses€33,50 · +21,64%
24 meses€37,00 · +34,35%
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01 La tesis en 3 líneas

Fundamentales de récord frente a una década de estrés operativo: el DORA III decide el próximo ciclo.

El negocio

Aena opera 46 aeropuertos en España más Londres-Luton y 17 en Brasil. En 2025 movió 384,8 millones de pasajeros (+4,2%) y logró un beneficio neto récord de €2.136,70 M (+10,5%), con un EBITDA de €3.785 M y margen del 59,3%.

El catalizador

La brecha de monetización comercial. Aena ingresa según el modelo ~€6 comerciales por pasajero frente a los ~€32 de ADP París; cerrar parte de esa brecha liberaría entre 270 y 540 M€ anuales, con un margen operativo comercial cercano al 81%.

El riesgo

El DORA III: €12.888 M de inversión 2027-2031 (cuadruplica el ciclo anterior) abre una ventana de estrés operativo. Siete aeropuertos ya operan sobre capacidad —Barcelona-El Prat superó los 57 M (capacidad 55 M)— y las ampliaciones no estarán listas hasta ~2031.

Fundamentos
83
Crecimiento
87
Rentabilidad
88
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 29 jun – 6 jul 2026 · cierre semanal
  • 6 jul AENA cierra la semana en €27,54 (+0,88% vs. semana anterior). Recupera la zona base del modelo y queda a +3,49% del objetivo Base 6M (€28,50).Cierre de mercado · 06/07/2026. Confirma tesis
  • 6 jul El consenso de 23 analistas mantiene el objetivo medio en €26,08 (mediana €26,80), recomendación consolidada mantener. El precio ya cotiza +5,60% por encima de esa media.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 06/07/2026. Tensiona tesis
  • 6 jul El precio encadena seis semanas de recuperación desde el mínimo de €22,92 (18 may): un recorrido del +20,2% sin señal de cierre del modelo.Stocks Report · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · semana 06/07/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal AENA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será la publicación de los resultados del primer semestre de 2026 (finales de julio) y la tramitación del DORA III ante el Consejo de Ministros. La tesis vigente sigue siendo Base y la recuperación en V ha devuelto el precio a la zona central del rango, si bien el consenso de analistas se queda ya por debajo de la cotización.
2.2 · Último mes 8 jun – 6 jul 2026 · +10,5%

AENA marca una señal de suelo técnico el 25 de mayo en €23,80, tras el mínimo de €22,92 del 18 de mayo —territorio del escenario pesimista—. En las semanas siguientes recorre +10,5% con tendencia alcista sostenida (€24,90 → €25,94 → €26,70 → €27,30 → €27,54), sin que el modelo haya emitido señal de cierre.

El patrón de precio actual confirma tendencia alcista · la cotización recupera la zona base del modelo.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal AENA + marcadores de señales de suelo/techo técnico y tendencia · 23 mar a 6 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 17 feb 2026 – 17 feb 2028
Precio real AENA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €25,50 / €23,00 / €22,00 · Base (bronce) €28,50 / €29,50 / €31,50 · Optimista (verde) €30,00 / €33,50 / €37,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), objetivo medio €26,08 con 23 analistas a 06/07/2026.
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  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Récord de tráfico y beneficios
Reforzado
Esta semana
El Grupo Aena cerró 2025 con 384,8 M de pasajeros (+4,2%) y un beneficio neto récord de €2.136,70 M (+10,5%), con EBITDA de €3.785 M.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026. Ventana esperada: finales de julio 2026.
Brecha de monetización comercial
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. El modelo estima un ingreso comercial de ~€6 por pasajero frente a ~€32 de ADP París, con potencial de 270-540 M€ anuales.
Próximo hito
Evolución del negocio comercial en los resultados semestrales · finales de julio 2026.
DORA III · nuevo ciclo inversor
Activo
Esta semana
Plan de €12.888 M (2027-2031) aprobado por el Consejo de Administración el 17 de febrero; pendiente del dictamen de CNMC/DGAC y del Consejo de Ministros.
Próximo hito
Aprobación por el Consejo de Ministros · antes del 30 de septiembre de 2026.

Riesgos activos

Ejecución DORA III · estrés de capacidad
Latente · alta severidad
Esta semana
Siete aeropuertos ya operan sobre capacidad; Barcelona-El Prat superó los 57 M (capacidad 55 M) y Barajas se acerca a los 70 M de pasajeros.
Próximo hito
Ampliaciones no operativas hasta ~2031 · seguimiento de la ejecución de obra.
Pugna tarifaria con aerolíneas
Latente · vigilancia activa
Esta semana
La subida de tasas ligada al DORA III sigue en negociación con las aerolíneas. Sin resolución material esta semana.
Próximo hito
Resolución tarifaria del DORA III · antes del 30 de septiembre de 2026.
Sanción AEPD · embarque biométrico
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin novedades. La multa de €10,04 M (noviembre 2025) por reconocimiento facial sin evaluación de impacto válida sigue siendo el último evento material; Aena la recurre.
Próximo hito
Resolución del recurso judicial · sin fecha confirmada.
Reputación de servicio y conflictividad laboral
Latente
Esta semana
Sin nuevos eventos verificados. El análisis del modelo señala una calidad de servicio percibida baja, coherente con el conjunto del sector aeroportuario.
Próximo hito
Negociación de convenios y evolución de los indicadores de servicio en temporada alta.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 23 analistas que cubren AENA.

Modelo SR · Optimista 12M
€33,50
Modelo SR · Base 12M
€29,50
Precio actual
€27,54
Consenso analistas (media)
€26,08
Modelo SR · Pesimista 12M
€23,00
Barras escaladas al rango €0–€37,00 (optimista 24M del modelo). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses en el escenario base (€29,50) 13,1% por encima del consenso de 23 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

23 analistas · objetivo bajo €20,00 · mediana €26,80 · medio €26,08 · alto €31,50 · precio actual €27,54 · recomendación consolidada mantener.

4.3 · Comparativa con peers de infraestructuras aeroportuarias

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Aena · AENA €41,5 B 69 Base · Fuerte €27,54 +0,88% +16,60%
Groupe ADP · ADP referencia sectorial No cubierto n.d. n.d. n.d. n.d.
Fraport · FRA referencia sectorial No cubierto n.d. n.d. n.d. n.d.
Flughafen Zürich · FHZN referencia sectorial No cubierto n.d. n.d. n.d. n.d.
Variación semanal: cierre 29 jun → cierre 6 jul. Variación 8 sem.: cierre 11 may → cierre 6 jul. Cap. mercado de Aena en EUR del informe. Groupe ADP, Fraport y Flughafen Zürich se muestran como referencia sectorial; solo Aena está bajo cobertura del [Módulo Cuantitativo SR-v2] esta semana (resto n.d.).
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre AENA

Un recorrido en V que devuelve la tesis Base publicada en febrero a la zona central del rango.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

17 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Aena. Escenario validado: Base. Precio de referencia €27,69. Objetivos Base: €28,50 (6M) · €29,50 (12M) · €31,50 (24M). Ese mismo día el Consejo aprueba el DORA III (€12.888 M).
25 feb 2026
Confirmación fundamental
Resultados anuales 2025: beneficio neto récord de €2.136,70 M (+10,5%) y 384,8 M de pasajeros (+4,2%). Fundamentales alineados con la tesis.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €25,33 · −8,5% desde el informe. La lectura del modelo es corrección técnica, no deterioro fundamental.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Señal de techo en €26,24 tras un rebote hasta €26,76. Inicio de un tramo de debilidad.
18 may 2026
Cuestionamiento técnico
Mínimo del periodo en €22,92 (−17,2% desde el informe), por debajo del objetivo pesimista 6M (€25,50). El modelo no lo cierra como invalidación de tesis.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €23,80. Indicador de cambio de dirección.
1 jun 2026
Reanudación alcista
Precio en €24,90 · tendencia alcista confirmada tras el suelo.
15 jun 2026
Tendencia alcista sostenida
Precio en €25,94 · el modelo mantiene la validación Base sin señal de cierre.
6 jul 2026
Recupera la zona base
Precio cierra en €27,54 (−0,54% desde el informe). Recorrido al objetivo Base 6M (+3,49%). El consenso de analistas queda por debajo de la cotización.
La tesis Base publicada en febrero de 2026 se mantiene validada con fuerza tras un recorrido en V: el precio cayó al territorio del escenario pesimista (€22,92, 18 may) y recuperó la zona base (€27,54). El modelo acumula seis hitos confirmatorios, un cuestionamiento técnico no materializado como invalidación y un retroceso intermedio cerrado al alza. El consenso de 23 analistas (€26,08) queda ya por debajo del precio actual.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

AENA

Aena S.M.E., S.A.

Obj. 6M -5.3%

Aena genera márgenes envidiables en un mercado cautivo, pero existe una brecha peligrosa entre lo que gana y cómo operacionaliza. ¿Cuánto durará esta desconexión?

Escenario base
69 /100
Overall Score
Fund. 83
Crec. 87
Rent. 88
Efic. 60
Mom. 100
Val. 33
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Aena · Beneficio neto récord de €2.136,7 M en 2025 · nota de prensa oficial feb 2026
Tier 1 Aena · Beneficio neto récord de €1.934 M en 2024 · nota de prensa oficial feb 2025
Tier 1 Aena · Propuesta de inversiones de ~13.000 M€ (DORA III 2027-2031) feb 2026
Tier 1 Aena · Cifras anuales principales (tráfico, ingresos, EBITDA) archivo histórico
Tier 1 Aena · Participaciones significativas · relaciones con inversores vigente
Tier 2 Stocks Report · serie de precios AENA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 6 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso AENA · [Consenso Homologado de Mercado] · 23 analistas 1 jun – 6 jul 2026
Tier 2 AEPD · Sanción de €10,04 M a Aena por reconocimiento facial · prensa nov 2025
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 25 may – 6 jul 2026
Tier 3 Investing.com · Aena 1S 2025 · ingresos +9,1% por el negocio comercial jul 2025
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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