Última actualización: 27 jul 2026Próxima revisión: 3 ago 2026AENA · España

Precio objetivo Aena S.M.E., S.A. (AENA) · semana del 27 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 27 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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69
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Momentum en máximo de escala y valoración en el tramo bajo del sector de infraestructuras.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Aena opera la mayor red aeroportuaria del mundo por pasajeros (384,8 millones en 2025) con beneficio récord, pero entra en un ciclo inversor de 12.888 millones y una revisión tarifaria adversa. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€26,70
+2,06% esta semana
Caída desde el informe
−3,57%
160 días · publicado a €27,69
Recorrido al consenso
+0,52%
objetivo medio €26,84 · 23 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 69/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +2,06% hasta €26,70 y el consenso de 23 analistas eleva su objetivo medio de €26,54 a €26,84, dejando el título prácticamente en precio. Tensiona
Catalizador principal
La monetización comercial avanza: €7,11 de ingreso comercial por pasajero en el primer trimestre de 2026 (+6,4%), con restauración, tiendas y salas VIP creciendo un 31%. Activo
Riesgo principal
Revisión tarifaria: la CNMC propuso el 2 de junio una rebaja del 0,59% anual de tasas para 2027-2031 frente al +3,82% que plantea Aena, y recortar el coste de capital del 9% al 7,4%. Materializado
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta con el precio un 3,57% por debajo del informe. Próximos hitos: resultados del primer semestre de 2026 (29 de julio) y aprobación del DORA III por el Consejo de Ministros antes del 30 de septiembre.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 23 analistas subió su objetivo medio a €26,84, apenas un +0,52% sobre el precio actual: el mercado deja de ver recorrido significativo a doce meses.
  • →La tesis Pesimista sigue validada: el precio acumula −3,57% desde la publicación del informe pese a un 2025 récord de 384,8 millones de pasajeros y €2.136,7 millones de beneficio neto.
  • →El riesgo regulatorio pasó de latente a materializado: la CNMC propone una rebaja tarifaria del 0,59% anual hasta 2031 frente al alza del 3,82% planteada por la compañía.
  • →Aena publica resultados del primer semestre el 29 de julio y llega a la cita un 3,05% por debajo del máximo del mes (€27,54).
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €26,70
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€26,70
Pesimista €25,50 Base €28,50 Optimista €30,00
Pesimista✓ validado
€25,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl informe de la CNMC del 2 de junio recomienda rebajar las tarifas un 0,59% anual hasta 2031 frente al +3,82% que propone Aena, y el ciclo inversor de 12.888 millones de euros abre una ventana de estrés operativo que los múltiplos actuales no recogen.
−4,49% de recorrido
12 meses€23,00 · −13,86%
24 meses€22,00 · −17,60%
Base · más probable
€28,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el DORA III se apruebe en septiembre con un marco tarifario intermedio entre la propuesta de Aena y la de la CNMC, que el tráfico mantenga el ritmo del 1,3% anual previsto por la compañía y que la monetización comercial siga escalando desde los €7,11 por pasajero.
+6,74% de recorrido
12 meses€29,50 · +10,49%
24 meses€31,50 · +17,98%
Optimista
€30,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el marco tarifario final se acerque a la propuesta de la compañía, que el ingreso comercial por pasajero avance hacia la banda de los €8 y que el tráfico crezca por encima del 2,2% anual que estima la CNMC en sus proyecciones.
+12,36% de recorrido
12 meses€33,50 · +25,47%
24 meses€37,00 · +38,58%
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01 La tesis en 3 líneas

Beneficio récord y tráfico récord conviviendo con el mayor ciclo inversor de su historia y un regulador que pide bajar tarifas.

El negocio

Aena gestiona 46 aeropuertos y dos helipuertos en España, el aeropuerto de Londres-Luton y 17 aeropuertos en Brasil. La red cerró 2025 con 384,8 millones de pasajeros (+4,2%), un beneficio neto de €2.136,7 millones (+10,5%) y un beneficio operativo bruto de €3.785 millones (+7,8%).

El catalizador

La monetización comercial es la palanca de mayor margen: los ingresos comerciales alcanzaron €465,4 millones en el primer trimestre de 2026 y el ingreso comercial por pasajero subió un 6,4% hasta €7,11, con restauración, tiendas y salas VIP creciendo un 31%.

El riesgo

El plan DORA III (2027-2031) asciende a €12.888 millones, de los que €9.991 millones son inversión regulada. La CNMC propuso el 2 de junio una rebaja tarifaria del 0,59% anual frente al +3,82% de la compañía, elevar la previsión de tráfico al 2,2%, recortar €741,5 millones de gasto operativo y bajar el coste de capital del 9% al 7,4%.

Fundamentos
83
Crecimiento
87
Rentabilidad
88
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 21–27 julio 2026 · cierre semanal
  • 27 jul AENA cierra la semana en €26,70 (+2,06% vs. semana anterior). Recorrido del +6,74% al objetivo Base a 6 meses (€28,50) y del −4,49% al Pesimista (€25,50), el escenario vigente.Cierre de mercado · 27/07/2026. Tensiona tesis
  • 27 jul El consenso de 23 analistas eleva el objetivo medio de €26,54 a €26,84, con mediana en €27,40 y rango €20,00–€31,50. Recomendación consolidada de terceros: compra. El recorrido implícito queda en +0,52%.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 27/07/2026. Contexto
  • 29 jul Aena tiene convocada la presentación de resultados del primer semestre de 2026 (cerrado a 30 de junio). Referencia previa: beneficio de €329,4 millones e ingresos de €1.479,9 millones (+11,6%) en el primer trimestre.Aena · comunicación de hecho relevante y nota de resultados del primer trimestre de 2026. Nuevo dato
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal AENA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Fuerte: el precio recupera terreno pero continúa un 3,57% por debajo de los €27,69 del informe y con el consenso prácticamente pegado a la cotización. Lo determinante en las próximas semanas será el desglose de ingresos comerciales del primer semestre y la aprobación definitiva del DORA III por el Consejo de Ministros, prevista antes del 30 de septiembre de 2026.
2.2 · Último mes 29 jun – 27 jul 2026 · −2,20%

Tras el tramo alcista de junio, el precio marca máximo del periodo el 6 de julio en €27,54 —a solo un 0,54% del precio del informe— y desde ahí cede hasta €26,16 el 20 de julio (−5,01%), para rebotar un +2,06% en la última semana hasta €26,70.

El patrón de precio actual es de consolidación lateral · el modelo no ha emitido nueva señal de suelo ni de techo técnico desde el 22 de junio, cuando confirmó la tendencia alcista que devolvió al título por encima del objetivo Pesimista a 6 meses.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal AENA + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de cambio de tendencia · 22 jun a 27 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 17 feb 2026 – 17 feb 2028
Precio real AENA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la fecha de publicación: Pesimista (rojo) €25,50 / €23,00 / €22,00 · Base (bronce) €28,50 / €29,50 / €31,50 · Optimista (verde) €30,00 / €33,50 / €37,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €26,09 → €26,08 → €26,54 → €26,84 con 23 analistas a 27/07/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Monetización comercial por pasajero
Reforzado
Esta semana
Sin dato nuevo. Última referencia publicada: €7,11 de ingreso comercial por pasajero (+6,4%) y €465,4 millones de ingresos comerciales en el primer trimestre de 2026.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026 · 29 de julio de 2026.
Tráfico récord de la red
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. La red cerró 2025 con 384,8 millones de pasajeros (+4,2%) y la compañía prevé unos 326 millones en la red española en 2026 (+1,3%).
Próximo hito
Estadísticas de tráfico del pico estival · publicación mensual de agosto y septiembre de 2026.
Desapalancamiento del balance
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. Deuda financiera neta consolidada de €5.509 millones al cierre de 2025 y ratio sobre beneficio operativo bruto de 1,46 veces, desde 1,57 veces en diciembre de 2024.
Próximo hito
Actualización del ratio de apalancamiento en los resultados del primer semestre · 29 de julio de 2026.
Retribución al accionista
Activo
Esta semana
Sin novedades. La Junta General del 16 de abril aprobó un dividendo de €1,09 brutos por acción, un 11,7% superior al del ejercicio anterior.
Próximo hito
Propuesta de dividendo con cargo al ejercicio 2026 · resultados anuales de febrero de 2027.

Riesgos activos

Revisión tarifaria DORA III
Materializado · máxima severidad
Esta semana
Sin nuevas resoluciones. Sigue vigente el informe de la CNMC del 2 de junio: rebaja del 0,59% anual frente al +3,82% propuesto por Aena, tráfico al 2,2% y coste de capital al 7,4%.
Próximo hito
Aprobación definitiva por el Consejo de Ministros · antes del 30 de septiembre de 2026.
Ejecución del ciclo inversor · €12.888 M
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin cambios en el perímetro. El plan 2027-2031 asciende a €12.888 millones, con €9.991 millones de inversión regulada destinada mayoritariamente a capacidad, mantenimiento y seguridad.
Próximo hito
Calendario definitivo de obras por aeropuerto tras la aprobación del DORA III · último trimestre de 2026.
Saturación de capacidad en la red
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin incidencias operativas reportadas. El modelo estima que varios aeropuertos de la red operan por encima de su capacidad de diseño y que las ampliaciones no entran en servicio hasta el tramo final del periodo regulatorio.
Próximo hito
Pico de tráfico de agosto de 2026 · indicador de tensión operativa.
Sanción de protección de datos · biometría
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin novedades procesales. La Agencia Española de Protección de Datos sancionó a Aena con €10.043.002 por desplegar embarque biométrico sin evaluación de impacto; la compañía anunció recurso.
Próximo hito
Resolución del recurso y presentación de la evaluación de impacto exigida por el regulador.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 23 analistas que cubren AENA.

Modelo SR · Optimista 12M
€33,50
Modelo SR · Base 12M
€29,50
Consenso analistas (media)
€26,84
Precio actual
€26,70
Modelo SR · Pesimista 12M
€23,00
Barras escaladas al rango €0–€35,00. Modelo SR · escenarios a 12 meses extraídos del informe vigente · escenario validado destacado.
El modelo Stocks Report mantiene su objetivo a 12 meses en el escenario vigente (Pesimista) un 14,3% por debajo del consenso de 23 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

23 analistas · objetivo bajo €20,00 · mediana €27,40 · medio €26,84 · alto €31,50 · precio actual €26,70 · recomendación consolidada de terceros: compra.

4.3 · Comparativa con operadores aeroportuarios europeos

Operador Pasajeros red 2025 Variación tráfico 2025 Activo principal Ciclo regulatorio o inversor en curso
Aena · AENA 384,8 M +4,2% Madrid-Barajas DORA III 2027-2031 · €12.888 M · pendiente de aprobación
Fraport · FRA 183,7 M +5,3% Fráncfort (63,2 M) Apertura de la Terminal 3 de Fráncfort en 2026
Aéroports de Paris · ADP ≈364 M (red, 2024) n/d París-Charles de Gaulle (>72 M en 2025) Contrato de regulación económica plurianual
Flughafen Zürich · FHZN 32,6 M +4,5% Zúrich Récord histórico de tráfico en 2025
Cifras de tráfico publicadas por cada operador. La red de Aena incluye 46 aeropuertos y dos helipuertos en España, Londres-Luton y 17 aeropuertos en Brasil. La comparativa es de escala operativa y marco regulatorio, no de valoración. Capitalización de Aena: €41,5 B, según el [Módulo Cuantitativo SR-v2].
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre AENA

Cinco meses de validación cronológica de la tesis pesimista publicada en febrero.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

17 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Aena. Precio de referencia €27,69. Objetivos a 6/12/24 meses: Pesimista €25,50 / €23,00 / €22,00 · Base €28,50 / €29,50 / €31,50 · Optimista €30,00 / €33,50 / €37,00.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €25,33 · −8,52% desde el informe. El precio pierde el objetivo Pesimista a 6 meses (€25,50) en el primer control periódico.
8 abr 2026
Rebote técnico
Tendencia alcista confirmada en €26,76 (+5,65% en dos semanas). El precio vuelve a la zona intermedia entre Pesimista y Base a 6 meses.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en €26,24. El modelo señala agotamiento del rebote sin cambiar la clasificación de la tesis.
4 may 2026
Tendencia bajista
Cotización en €23,24 · −16,07% desde el informe. El precio se sitúa a un 1,0% del objetivo Pesimista a 12 meses (€23,00).
18 may 2026
Mínimo del periodo
Cierre en €22,92 · −17,23% desde el informe. El precio perfora el objetivo Pesimista a 12 meses; el modelo mantiene la lectura de deterioro regulatorio y operativo, no de deterioro financiero.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €23,80. Indicador de cambio de dirección tras cuatro semanas de caídas.
2 jun 2026
Riesgo regulatorio materializado
La CNMC publica su informe sobre el DORA III: propone una rebaja tarifaria del 0,59% anual hasta 2031 frente al +3,82% planteado por Aena, eleva la previsión de tráfico al 2,2% y recorta el coste de capital del 9% al 7,4%.
22 jun 2026
Recupera el Pesimista 6M
Cierre en €26,70 con tendencia alcista confirmada. El precio vuelve por encima del objetivo Pesimista a 6 meses (€25,50) tras siete semanas por debajo.
6 jul 2026
Máximo del tramo
Cotización en €27,54, a solo un 0,54% del precio de publicación del informe. Es el punto de menor distancia al escenario Base a 6 meses en todo el seguimiento.
27 jul 2026
Convergencia con el consenso
Cierre en €26,70 (+2,06% en la semana). El consenso de 23 analistas eleva su objetivo medio a €26,84, dejando un recorrido implícito del +0,52%.
La tesis Pesimista publicada en febrero de 2026 se mantiene validada con fuerza 160 días después: el precio acumula −3,57% frente a los €27,69 de partida pese a un ejercicio 2025 récord en tráfico y beneficio. El modelo ha emitido 4 hitos de cuestionamiento del escenario base, 2 señales técnicas de agotamiento y giro, y un riesgo regulatorio materializado el 2 de junio; ninguno de ellos ha reescalado la tesis. Desde el mínimo del 18 de mayo el precio recupera un 16,49%, y el consenso converge hasta €26,84 frente a los €26,70 de cotización: el modelo lee formación de suelo, no revalorización.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

AENA

Aena S.M.E., S.A.

Obj. 12M -10.2%

Aena genera márgenes envidiables en un mercado cautivo, pero existe una brecha peligrosa entre lo que gana y cómo operacionaliza. ¿Cuánto durará esta desconexión?

Escenario base
69 /100
Overall Score
Fund. 83
Crec. 87
Rent. 88
Efic. 60
Mom. 100
Val. 33
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Aena · Resultados anuales 2025 · beneficio neto de €2.136,7 millones · nota oficial feb 2026
Tier 1 Aena · Resultados del primer trimestre de 2026 · beneficio de €329,4 millones · nota oficial 29 abr 2026
Tier 1 Aena · Cifras anuales de la red · tráfico, ingresos y resultados archivo histórico
Tier 1 Aena · Accionistas e inversores · capital social y estructura accionarial vigente
Tier 1 Aena · Gobierno corporativo · Consejo de Administración vigente
Tier 2 CNMC · informe sobre el DORA III 2027-2031 · propuesta de rebaja tarifaria del 0,59% anual 2 jun 2026
Tier 2 DORA III · plan de inversión de €12.888 millones y calendario de aprobación feb 2026
Tier 2 Agencia Española de Protección de Datos · sanción de €10.043.002 por el embarque biométrico nov 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios AENA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 27 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso AENA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 22 jun – 27 jul 2026
Tier 2 Cotización semanal AENA · EUR · cierre de mercado cierre 27 jul 2026
Tier 2 Fraport · cifras de tráfico 2025 · 183,7 millones de pasajeros de grupo ene 2026
Tier 3 Ingresos comerciales del primer trimestre de 2026 · €7,11 de ingreso comercial por pasajero abr 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de capacidad de la red y de brecha de monetización comercial recogidas en el informe se enuncian como lectura del modelo cuando no cuentan con confirmación publicada por la compañía.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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