Última actualización: 3 ago 2026Próxima revisión: 10 ago 2026AENA · España

Precio objetivo Aena S.M.E., S.A. (AENA) · semana del 3 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 3 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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69
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). El modelo premia el momentum operativo (100/100) y penaliza la valoración (33/100).
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Aena gestiona 46 aeropuertos en España con beneficios y tráfico en máximos —2.136,7 M€ y 384,8 millones de pasajeros en 2025—, pero afronta un ciclo inversor de 12.888 M€ con el regulador proponiendo bajar tarifas. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€26,68
−0,07% esta semana
Caída desde el informe
−3,65%
167 días · publicado a €27,69
Recorrido al consenso
+0,52%
objetivo medio €26,82 · 23 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 69/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
Aena publicó el 29 de julio un beneficio semestral de 1.002 millones de euros (+12,1%) e ingresos de 3.299,6 millones (+10,1%), y el precio cerró plano en €26,68 (−0,07%). Tensiona
Catalizador principal
El tráfico sostiene el ciclo: 156,2 millones de viajeros en la red española en el primer semestre (+3,7%) y un EBITDA de 1.798,9 millones con margen del 54,5%. Reforzado
Riesgo principal
Marco tarifario: la CNMC propone una rebaja del 0,59% anual para 2027-2031 frente al +3,82% planteado por Aena, sobre un plan de inversión de 12.888 millones. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta, sin deterioro fundamental. Próximos hitos a vigilar: aprobación del DORA III en Consejo de Ministros (antes del 30 de septiembre de 2026) y la estadística mensual de tráfico de agosto.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →Aena publicó el 29 de julio un beneficio semestral récord de 1.002 millones de euros (+12,1%) y el precio cerró la semana plano: la divergencia entre resultados y cotización sigue abierta.
  • →El objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] retrocede de €26,84 a €26,82 con 23 analistas: apenas +0,52% de recorrido sobre el cierre.
  • →La tesis Pesimista sigue validada con fuerza: 167 días después de la publicación, el precio no ha recuperado los €27,69 de referencia (−3,65%).
  • →El calendario regulatorio se estrecha: el DORA III definitivo debe aprobarse en Consejo de Ministros antes del 30 de septiembre, con la CNMC proponiendo bajar tarifas un 0,59% anual.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €26,68
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€26,68
Pesimista €25,50 Base €28,50 Optimista €30,00
Pesimista✓ validado
€25,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl regulador propone una rebaja tarifaria del 0,59% anual para 2027-2031 frente al +3,82% pedido por Aena, el precio acumula −3,65% desde la publicación del informe y el consenso sitúa su objetivo medio (€26,82) por debajo del escenario base a 6 meses.
−4,42% de recorrido
12 meses€23,00 · −13,79%
24 meses€22,00 · −17,54%
Base
€28,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el DORA III definitivo aterrizara en un punto intermedio entre la propuesta de la CNMC y la de Aena, que el tráfico mantuviera el ritmo del primer semestre (+3,7% en la red española) y que el arranque del plan inversor no comprimiera el margen de EBITDA por debajo del 54%.
+6,82% de recorrido
12 meses€29,50 · +10,57%
24 meses€31,50 · +18,07%
Optimista
€30,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el marco tarifario final recogiera la senda de subida solicitada por Aena y que empezara a cerrarse la brecha de monetización comercial que estima el modelo: €6,10 de ingreso comercial por pasajero frente a los €32,10 de ADP París, con un margen operativo comercial próximo al 81%.
+12,44% de recorrido
12 meses€33,50 · +25,56%
24 meses€37,00 · +38,68%
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01 La tesis en 3 líneas

Beneficios y tráfico en máximos históricos conviviendo con el mayor ciclo inversor de su historia y un regulador que propone bajar tarifas.

El negocio

Aena gestiona 46 aeropuertos en España más participaciones internacionales, con ingresos aeronáuticos y comerciales sobre un tráfico de 384,8 millones de pasajeros en el grupo en 2025 (+4,2%). El beneficio neto de 2025 fue de 2.136,7 millones de euros, un 10,5% más.

El catalizador

El tráfico sigue empujando: 156,2 millones de viajeros en la red española en el primer semestre de 2026 (+3,7%), con ingresos de 3.299,6 millones (+10,1%) y EBITDA de 1.798,9 millones (margen 54,5%). El modelo estima además una brecha de monetización comercial de 270-540 millones anuales.

El riesgo

El plan DORA III moviliza 12.888 millones de euros hasta 2031 (9.991 millones de inversión regulada), pero la CNMC propone una rebaja tarifaria del 0,59% anual frente al +3,82% solicitado por Aena. Los 4.477,4 millones asignados a Madrid-Barajas no entregan capacidad hasta 2031.

Fundamentos
83
Crecimiento
87
Rentabilidad
88
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 28 jul – 3 ago 2026 · cierre semanal
  • 3 ago AENA cierra la semana en €26,68 (−0,07% vs. semana anterior). El precio queda un 6,39% por debajo del objetivo Base a 6 meses (€28,50) y a solo +0,52% del objetivo medio del consenso (€26,82).Cierre de mercado · 03/08/2026. Confirma tesis
  • 29 jul Resultados del primer semestre de 2026: beneficio neto de 1.002 millones de euros (+12,1%), ingresos de 3.299,6 millones (+10,1%), de los que 991 millones son comerciales, y EBITDA de 1.798,9 millones con margen del 54,5%. La red española sumó 156,2 millones de viajeros (+3,7%).Comunicación de resultados a la CNMV · 29/07/2026 · prensa financiera. Tensiona tesis
  • 3 ago El objetivo medio de 23 analistas retrocede levemente de €26,84 a €26,82, sexto registro consecutivo de la serie. La recomendación consolidada de terceros se mantiene en compra desde el 13 de julio.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 03/08/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal AENA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La divergencia que identificaba el informe se mantiene: resultados semestrales en máximos frente a un precio que no recupera la referencia de publicación. Lo determinante en las próximas semanas será la aprobación del DORA III definitivo en Consejo de Ministros, prevista antes del 30 de septiembre, y el grado en que el texto final se aleje de la rebaja del 0,59% anual propuesta por la CNMC. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Fuerte.
2.2 · Último mes 6 jul – 3 ago 2026 · −3,12%

AENA marcó el máximo del tramo el 6 de julio en €27,54 y desde ahí retrocedió hasta €26,16 el 20 de julio (−5,01% desde el máximo), con un rebote posterior a €26,70 el 27 de julio y un cierre prácticamente idéntico en €26,68. El movimiento neto del mes es de −3,12%.

El patrón de precio actual es de consolidación lateral: el modelo no ha registrado nuevas señales de suelo ni de techo técnico desde el 22 de junio, cuando cerró el último tramo de tendencia alcista en €26,70.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal AENA + marcadores de señales de suelo/techo técnico y tramos de tendencia · 23 mar a 3 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 17 feb 2026 – 17 feb 2028
Precio real AENA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €25,50 / €23,00 / €22,00 · Base (bronce) €28,50 / €29,50 / €31,50 · Optimista (verde) €30,00 / €33,50 / €37,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €26,09 → €26,08 → €26,54 → €26,54 → €26,84 → €26,82 con 23 analistas a 03/08/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Tráfico récord y palanca comercial
Reforzado
Esta semana
Los resultados del primer semestre confirman 156,2 millones de viajeros en España (+3,7%) y 991 millones de euros de ingresos comerciales.
Próximo hito
Estadística mensual de tráfico de julio y agosto 2026 · publicación en la segunda quincena de cada mes.
Plan inversor DORA III · 12.888 M€
Activo
Esta semana
Sin novedades. El plan aprobado por el Consejo de Administración el 17 de febrero sigue pendiente de validación definitiva.
Próximo hito
Aprobación del DORA III por el Consejo de Ministros · antes del 30 de septiembre de 2026.
Brecha de monetización comercial
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin señales de cierre de la brecha. El modelo estima €6,10 de ingreso comercial por pasajero frente a los €32,10 de ADP París.
Próximo hito
Desglose del negocio comercial en los resultados de nueve meses · finales de octubre 2026.

Riesgos activos

Rebaja tarifaria propuesta por la CNMC
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin nuevos pronunciamientos. La propuesta de junio mantiene una rebaja del 0,59% anual frente al +3,82% solicitado por Aena; el informe no es vinculante.
Próximo hito
Texto definitivo del DORA III en Consejo de Ministros · antes del 30 de septiembre de 2026.
Ejecución sobre infraestructura saturada
Latente · máxima severidad
Esta semana
Sin incidencias materiales reportadas. El modelo estima siete aeropuertos operando por encima de su capacidad máxima, con Madrid-Barajas en el entorno del 97%.
Próximo hito
Arranque efectivo del plan de Madrid-Barajas (4.477,4 M€) desde 2027 · capacidad no operativa hasta 2031.
Sanción de la AEPD · embarque biométrico
Materializado · en recurso
Esta semana
Sin novedades procesales. La sanción de 10.043.002 euros por reconocimiento facial sigue recurrida por Aena, que la considera desproporcionada.
Próximo hito
Resolución del recurso presentado por la compañía · sin fecha comunicada.
Divergencia entre resultados y calidad percibida
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin eventos reputacionales nuevos. El modelo lee la baja valoración de cliente como fenómeno sectorial, no específico de Aena.
Próximo hito
Pico de temporada alta de agosto 2026 · datos de tráfico y de incidencias operativas.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 23 analistas que cubren AENA.

Modelo SR · Optimista 12M
€33,50
Modelo SR · Base 12M
€29,50
Consenso analistas (media)
€26,82
Precio actual
€26,68
Modelo SR · Pesimista 12M · validado
€23,00
Barras escaladas al rango €0–€38,00. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente (publicado el 17/02/2026).
El modelo Stocks Report mantiene su objetivo a 12 meses en el escenario validado 14,2% por debajo del consenso de 23 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

23 analistas · objetivo bajo €20,00 · mediana €27,40 · medio €26,82 · alto €31,50 · precio actual €26,68 · recomendación consolidada de terceros: compra.

4.3 · Comparativa con gestores aeroportuarios cotizados

Empresa Precio de referencia Fecha de la referencia Objetivo medio del consenso Recorrido al consenso
Aena · AENA €26,68 3 ago 2026 €26,82 +0,52%
Aéroports de Paris · ADP €106,40 21 jul 2026 €122,38 +15,02%
Flughafen Zürich · FHZN CHF 233,40 28 may 2026 CHF 252,56 +8,21%
Precios de referencia y objetivos medios en la divisa de cotización de cada valor, con la fecha de la última referencia disponible en esta actualización; el recorrido se calcula sobre esa referencia. El score Stocks Report y la validación de tesis solo se publican para la empresa foco. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] y [Consenso Homologado de Mercado] para AENA · cierres de mercado publicados para el resto.
Top 3 · cada lunes

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre AENA

Casi seis meses de validación cronológica de la tesis pesimista publicada en febrero.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

17 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Aena. Precio de referencia €27,69. Objetivos Base: €28,50 (6M) · €29,50 (12M) · €31,50 (24M). El mismo día, el Consejo de Administración aprueba la propuesta del DORA III 2027-2031 con 12.888 millones de euros de inversión.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €25,33 · −8,52% desde el informe. El precio entra ya por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€25,50).
8 abr 2026
Tramo de tendencia alcista
Rebote hasta €26,76 sin recuperar la referencia de publicación.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en €26,24. El modelo interpreta agotamiento del rebote.
27 abr 2026
Tendencia bajista confirmada
Cotización en €24,20 · −12,60% desde el informe. El escenario pesimista pasa a ser el patrón dominante de la serie.
18 may 2026
Mínimo del periodo
Cotización en €22,92 · −17,23% desde el informe, por debajo del objetivo pesimista a 12 meses (€23,00). Máximo grado de validación de la tesis.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €23,80, tras un primer intento el 11 de mayo en €23,62. Indicador de cambio de dirección.
2 jun 2026
Riesgo regulatorio explícito
La CNMC comunica su propuesta para el DORA III: rebaja tarifaria del 0,59% anual hasta 2031 frente al +3,82% planteado por Aena. El informe no es vinculante.
22 jun 2026
Recuperación parcial
Cierre del tramo de tendencia alcista en €26,70 (+7,23% desde el 1 de junio). El modelo no reclasifica la tesis.
13 jul 2026
Giro del consenso
La recomendación consolidada del [Consenso Homologado de Mercado] pasa de mantener a compra, con el objetivo medio en €26,54.
29 jul 2026
Resultados semestrales récord
Beneficio de 1.002 millones de euros (+12,1%) e ingresos de 3.299,6 millones (+10,1%). Los fundamentales tensionan la tesis pesimista, pero el precio no reacciona.
3 ago 2026
Cierre de la semana
Precio en €26,68 · −3,65% desde el informe. El objetivo medio del consenso (€26,82) queda por debajo del escenario base a 6 meses del modelo.
La tesis Pesimista publicada en febrero de 2026 se ha validado en su tramo más severo entre abril y mayo, con un mínimo de €22,92 por debajo del objetivo pesimista a 12 meses, y desde entonces el precio ha recuperado hasta situarse un 6,39% por debajo del escenario base a 6 meses. En 167 días el modelo ha emitido 5 hitos confirmatorios, 1 señal de suelo técnico y 1 tensión fundamental no materializada en precio. El consenso de analistas ha convergido al alza hasta €26,82, pero sigue sin ver recorrido significativo: +0,52% sobre el cierre.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

AENA

Aena S.M.E., S.A.

Obj. 12M -10.2%

Aena genera márgenes envidiables en un mercado cautivo, pero existe una brecha peligrosa entre lo que gana y cómo operacionaliza. ¿Cuánto durará esta desconexión?

Escenario base
69 /100
Overall Score
Fund. 83
Crec. 87
Rent. 88
Efic. 60
Mom. 100
Val. 33
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Aena · Propuesta de inversiones del DORA III 2027-2031 · nota de prensa oficial 17 feb 2026
Tier 1 Aena · Estadísticas oficiales de tráfico aéreo actualización mensual
Tier 1 Aena · Cifras anuales del grupo (tráfico, ingresos, resultado) ejercicio 2025
Tier 1 Aena · Resultados anuales 2024 · base de comparación interanual feb 2025
Tier 1 Aena · Participaciones significativas y autocartera · relaciones con inversores vigente
Tier 2 El Español · Invertia · La CNMC concluye que las tarifas de Aena deberían reducirse entre 2027 y 2031 2 jun 2026
Tier 2 Bolsamanía · La propuesta de la CNMC para el DORA III divide a los analistas sobre el impacto en Aena jun 2026
Tier 2 Estrategias de Inversión · Aena eleva un 12,10% su beneficio en el primer semestre de 2026 29 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios AENA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso AENA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 29 jun – 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 AeroInforme · Aena invertirá 12.888 millones hasta 2031 · desglose por aeropuertos feb 2026
Tier 3 LawAndTrends · Sanción de la AEPD a Aena por el embarque biométrico · 10.043.002 € 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de ingreso comercial por pasajero, saturación de capacidad y brecha de monetización se enuncian como estimación del modelo y no como dato de mercado verificado.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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