Última actualización: 10 ago 2026Próxima revisión: 17 ago 2026AENA · España

Precio objetivo Aena S.M.E., S.A. (AENA) · semana del 10 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 10 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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69
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Perfil de monopolio natural con la dimensión de valoración como punto débil (33/100).
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Aena gestiona la mayor red aeroportuaria europea por pasajeros (384,8 millones en 2025) con beneficio récord de 2.136,7 millones, pero el mercado descuenta el ciclo inversor del DORA III. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€26,70
+0,07% esta semana
Caída desde el informe
−3,6%
175 días · publicado a €27,69
Recorrido al consenso
+0,4%
objetivo medio €26,82 · 23 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 69/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cierra plano en €26,70 (+0,07%) y el consenso de 23 analistas mantiene su objetivo medio en €26,82, sin recoger los resultados semestrales publicados el 29 de julio. Neutro
Catalizador principal
La monetización del negocio comercial: 991 millones de euros de ingresos comerciales en el primer semestre de 2026 sobre unos ingresos totales de 3.299,6 millones, con recorrido adicional que el modelo estima en 270-540 millones anuales. Activo
Riesgo principal
El DORA III: 12.888 millones de euros de inversión para 2027-2031 (9.991 millones regulados) pendientes de aprobación por el Consejo de Ministros antes del 30 de septiembre de 2026. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta pero atenuada: el precio ha recuperado un 16,5% desde el mínimo de mayo. Próximos hitos: aprobación del DORA III (antes del 30 de septiembre) y resultados de nueve meses (finales de octubre).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 23 analistas deja su objetivo medio en €26,82: apenas +0,4% de recorrido sobre el precio actual.
  • →La tesis Pesimista sigue validada con fuerza: 175 días después de la publicación el precio está un 3,6% por debajo del nivel de partida.
  • →Los resultados del primer semestre —beneficio de 1.002 millones (+12,1%) y 190,0 millones de pasajeros (+3,9%)— no han movido la cotización: +0,07% en la semana.
  • →El DORA III sigue pendiente de aprobación: 12.888 millones de inversión que el Consejo de Ministros debe validar antes del 30 de septiembre.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €26,70
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€26,70
Pesimista €25,50 Base €28,50 Optimista €30,00
Pesimista✓ validado
€25,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl mercado descuenta el ciclo inversor del DORA III (12.888 millones entre 2027 y 2031) y la senda tarifaria que lo acompaña: el precio cotiza un 3,6% por debajo del nivel de publicación pese a un beneficio semestral de 1.002 millones (+12,1%).
−4,49% de recorrido
12 meses€23,00 · −13,86%
24 meses€22,00 · −17,60%
Base
€28,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el DORA III se apruebe con una senda tarifaria que compense la inversión, que el tráfico sostenga el crecimiento guiado del 3% para 2026 y que el negocio comercial empiece a cerrar la brecha de monetización que identifica el informe.
+6,74% de recorrido
12 meses€29,50 · +10,49%
24 meses€31,50 · +17,98%
Optimista
€30,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el negocio comercial capture buena parte de los 270-540 millones anuales que estima el modelo, con el elevado margen operativo comercial que describe el informe, y que la ejecución del DORA III no deteriore la calidad operativa de los aeropuertos más saturados.
+12,36% de recorrido
12 meses€33,50 · +25,47%
24 meses€37,00 · +38,58%
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01 La tesis en 3 líneas

Fundamentales récord conviviendo con un ciclo inversor de 12.888 millones que el precio ya está descontando.

El negocio

Aena opera la red aeroportuaria española y participa en aeropuertos internacionales. Cerró 2025 con 384,8 millones de pasajeros (+4,2%), ingresos de 6.379,2 millones de euros (+9,5%) y un beneficio neto récord de 2.136,7 millones (+10,5%).

El catalizador

El negocio comercial aportó 991 millones de euros en el primer semestre de 2026 sobre unos ingresos totales de 3.299,6 millones. El modelo estima un recorrido adicional de 270-540 millones anuales si el ingreso comercial por pasajero converge hacia el de operadores europeos comparables.

El riesgo

El DORA III compromete 12.888 millones de euros de inversión para 2027-2031 (9.991 millones regulados), el mayor volumen desde que existe la regulación quinquenal. Sigue pendiente de aprobación por el Consejo de Ministros antes del 30 de septiembre de 2026.

Fundamentos
83
Crecimiento
87
Rentabilidad
88
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 4–11 agosto 2026 · cierre semanal
  • 11 ago AENA cierra la semana en €26,70 (+0,07% vs. semana anterior). Queda un recorrido a la baja del −4,49% hasta el objetivo pesimista 6M (€25,50) y +6,74% hasta el base 6M (€28,50).Cierre de mercado · 11/08/2026. Neutro
  • 11 ago El consenso de 23 analistas mantiene el objetivo medio en €26,82 por segunda semana, con mediana €27,40, rango €20,00–€31,50 y recomendación agregada de compra. Recorrido implícito: +0,4%.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 11/08/2026. Confirma tesis
  • 29 jul Resultados del primer semestre: beneficio neto de 1.002,0 millones de euros (+12,1%), ingresos de 3.299,6 millones (+10,1%), EBITDA de 1.798,9 millones (+6,3%) y 190,0 millones de pasajeros (+3,9%). La compañía eleva al 3% su previsión de crecimiento del tráfico para 2026.Aena · presentación de resultados 1S 2026 · 29/07/2026. Tensiona tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal AENA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La tensión central de la tesis se mantiene: unos fundamentales que crecen a doble dígito conviven con un precio plano y un consenso sin recorrido apreciable. Lo determinante en las próximas semanas será la aprobación del DORA III por el Consejo de Ministros —prevista antes del 30 de septiembre— y la senda tarifaria 2027-2031 que fije.
2.2 · Último mes 13 jul – 11 ago 2026 · −0,89%

Tras marcar el máximo del tramo en €27,54 el 6 de julio, el valor retrocede hasta €26,16 el 20 de julio y desde ahí se estabiliza: €26,70 · €26,68 · €26,70 en las tres últimas lecturas. El movimiento del mes cabe en una banda de 1,38 euros.

El patrón de precio actual describe consolidación lateral tras la recuperación de junio · el modelo no ha emitido señal de cambio de escenario y mantiene la validación Pesimista · Fuerte.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal AENA + marcadores de señales de suelo/techo técnico y cambios de tendencia · 23 mar a 11 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 17 feb 2026 – 17 feb 2028
Precio real AENA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €25,50 / €23,00 / €22,00 · Base (bronce) €28,50 / €29,50 / €31,50 · Optimista (verde) €30,00 / €33,50 / €37,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €26,08 → €26,54 → €26,84 → €26,82 con 23 analistas a 11/08/2026.
Track record verificable

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  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Monetización del negocio comercial
Activo
Esta semana
Sin novedades. Los ingresos comerciales del primer semestre quedaron en 991 millones de euros dentro de unos ingresos totales de 3.299,6 millones.
Próximo hito
Resultados de nueve meses · finales de octubre de 2026 · desglose de ingreso comercial por pasajero.
Tráfico récord y guía elevada para 2026
Reforzado
Esta semana
Sin dato nuevo. La compañía elevó el 29 de julio al 3% su previsión de crecimiento del tráfico para 2026, tras sumar 190,0 millones de pasajeros en el semestre (+3,9%).
Próximo hito
Estadísticas mensuales de tráfico de agosto (pico estacional) · publicación en septiembre de 2026.
Generación de beneficio y retribución al accionista
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. Beneficio de 2.136,7 millones en 2025 (+10,5%) y dividendo con cargo al ejercicio abonado en 2026.
Próximo hito
Propuesta de dividendo con cargo a 2026 · resultados anuales de febrero de 2027.

Riesgos activos

DORA III · 12.888 M€ de inversión 2027-2031
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin resolución. El plan, aprobado por el Consejo de Administración en febrero, sigue pendiente del Consejo de Ministros; 9.991 millones corresponden a inversión regulada.
Próximo hito
Aprobación por el Consejo de Ministros · antes del 30 de septiembre de 2026 · fijación de la senda tarifaria 2027-2031.
Saturación de capacidad en la red española
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin incidencias reportadas. El modelo estima que varios aeropuertos operan por encima de su capacidad de diseño y que las ampliaciones del DORA III no estarán operativas antes de 2031.
Próximo hito
Cierre de la temporada alta · estadísticas de tráfico de agosto y septiembre de 2026.
Sanción de protección de datos · embarque biométrico
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin novedades. La sanción de la Agencia Española de Protección de Datos de 10,04 millones de euros por la evaluación de impacto del embarque biométrico fue recurrida por la compañía.
Próximo hito
Resolución del recurso · sin fecha pública comunicada.
Calidad de servicio percibida y clima laboral
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades materiales. El informe describe una calificación de cliente baja que el modelo interpreta como fenómeno del sector aeroportuario, no específico de la compañía.
Próximo hito
Negociación de convenios de servicios auxiliares y seguridad · temporada alta 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 23 analistas que cubren AENA.

Modelo SR · Optimista 12M
€33,50
Modelo SR · Base 12M
€29,50
Consenso analistas (media)
€26,82
Precio actual
€26,70
Modelo SR · Pesimista 12M
€23,00
Barras escaladas al rango €0–€35,00. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses (pesimista) 14,2% por debajo del consenso de 23 analistas, que a su vez solo ve un +0,4% de recorrido sobre el precio actual.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

23 analistas · objetivo bajo €20,00 · mediana €27,40 · medio €26,82 · alto €31,50 · precio actual €26,70 · recomendación consolidada de terceros: compra.

4.3 · Comparativa con operadores aeroportuarios europeos

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Aena · AENA €41,5 B 69 Pesimista · Fuerte €26,70 +0,07% +3,02%
Aéroports de Paris · ADP €11,2 B n/d Sin cobertura €113,70 n/d n/d
Variación semanal AENA: cierre 3 ago → cierre 11 ago. Variación 8 sem.: cierre 15 jun (€25,94) → cierre 11 ago. Cap. mercado y score de AENA: [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Aéroports de Paris se incluye como referencia sectorial con precio y capitalización de mercado a 11/08/2026; no dispone de cobertura homologada del módulo, por lo que las celdas sin dato verificado se marcan como n/d en lugar de estimarse.
Top 3 · cada lunes

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre AENA

Casi seis meses de validación cronológica del escenario pesimista publicado en febrero.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

17 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Aena. Precio de referencia €27,69. Objetivos Pesimista: €25,50 (6M) · €23,00 (12M) · €22,00 (24M). Base: €28,50 / €29,50 / €31,50.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €25,33 · −8,5% desde el informe. El precio entra por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€25,50) y activa la validación del escenario más severo.
8 abr 2026
Tendencia alcista
Recuperación hasta €26,76. El modelo no altera la validación: el precio sigue por debajo del objetivo base a 6 meses.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en €26,24. Inicio del tramo de cesión que lleva la cotización hasta los mínimos de mayo.
27 abr 2026
Tendencia bajista
Cotización en €24,20 (−12,6% desde el informe). El escenario pesimista se refuerza y la validación pasa a Fuerte.
18 may 2026
Mínimo del periodo
Cotización en €22,92 · −17,2% desde el informe. El precio perfora el objetivo pesimista a 6 meses y se aproxima al de 24 meses (€22,00).
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €23,80. Indicador de cambio de dirección tras cinco semanas de cesión.
22 jun 2026
Recuperación confirmada
Cotización en €26,70 (+16,5% desde el mínimo del 18 de mayo). Tendencia alcista sostenida durante cuatro semanas consecutivas.
6 jul 2026
Máximo del tramo
Cotización en €27,54, a un 3,4% del objetivo base a 6 meses. El modelo no eleva el escenario validado: la aproximación no se sostiene.
29 jul 2026
Resultados semestrales
Beneficio de 1.002,0 millones (+12,1%) e ingresos de 3.299,6 millones (+10,1%). El precio no reacciona: la divergencia entre fundamentales y cotización se mantiene.
11 ago 2026
Consolidación lateral
Cierre en €26,70 (+0,07% semanal). Consenso de 23 analistas en €26,82: +0,4% de recorrido implícito. Validación Pesimista · Fuerte sin cambios.
La tesis Pesimista publicada en febrero de 2026 se mantiene validada 175 días después: el precio está un 3,6% por debajo del nivel de publicación y un 6,3% por debajo del objetivo base a 6 meses. El modelo ha emitido 5 hitos confirmatorios, 1 señal de suelo técnico y 1 tramo de recuperación del 16,5% que no ha llegado a invalidar el escenario. El consenso de analistas ha subido su objetivo medio de €26,08 a €26,82 desde julio, atenuando la lectura más severa sin llegar a validar el escenario base.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

AENA

Aena S.M.E., S.A.

Obj. 12M -10.2%

Aena genera márgenes envidiables en un mercado cautivo, pero existe una brecha peligrosa entre lo que gana y cómo operacionaliza. ¿Cuánto durará esta desconexión?

Escenario base
69 /100
Overall Score
Fund. 83
Crec. 87
Rent. 88
Efic. 60
Mom. 100
Val. 33
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Aena · Los aeropuertos del Grupo superan los 384,8 millones de pasajeros en 2025 · nota de prensa oficial enero 2026
Tier 1 Aena · Propuesta de inversiones de cerca de 13.000 millones para los aeropuertos en España (DORA III 2027-2031) 17 feb 2026
Tier 1 Aena · Principales datos anuales (ingresos, EBITDA, beneficio neto, tráfico) archivo histórico
Tier 1 Aena · Accionistas e inversores · cotización y presentación de resultados del primer semestre de 2026 29 jul 2026
Tier 1 Aena · Gobierno corporativo · Consejo de Administración (aprobación de la propuesta DORA III) 17 feb 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios AENA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 11 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso AENA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 6 jul – 11 ago 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal AENA · EUR cierre 11 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Resolución sancionadora de la Agencia Española de Protección de Datos · embarque biométrico · 10,04 M€ 2026
Tier 3 Cotización y capitalización de Aéroports de Paris · referencia sectorial 11 ago 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico, consolidación lateral) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las estimaciones de recorrido comercial (270-540 millones anuales) y de saturación de capacidad son lecturas del modelo sobre el informe vigente, no cifras publicadas por la compañía.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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