Última actualización: 24 ago 2026Próxima revisión: 31 ago 2026AENA · España

Precio objetivo Aena S.M.E., S.A. (AENA) · semana del 24 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 24 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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69
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Perfil de fundamentales altos con la dimensión de valoración en la banda baja del sector de infraestructuras.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Aena gestiona 46 aeropuertos en España y cerró 2025 con 384,8 millones de pasajeros y un beneficio neto récord de 2.136,7 millones de euros, pero su ingreso aeronáutico depende de una senda tarifaria que el regulador propone recortar. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€26,92
+2,83% esta semana
Caída desde el informe
−2,78%
188 días · publicado a €27,69
Recorrido al consenso
−0,30%
objetivo medio €26,84 · 23 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 69/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio rebota +2,83% hasta €26,92 y el objetivo medio de 23 analistas apenas se mueve, de €26,83 a €26,84: sigue por debajo de la cotización. Tensiona
Catalizador principal
El negocio comercial creció un 11% en 2025 hasta 1.975 millones de euros y los ingresos del primer semestre de 2026 subieron un 10,1%, por encima del avance del tráfico. Reforzado
Riesgo principal
La CNMC propone una rebaja tarifaria del 0,59% anual hasta 2031 frente al +3,82% solicitado por Aena en el DORA III, con un ciclo inversor de 12.888 millones por delante. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta pese a los beneficios récord. Próximo hito a vigilar: aprobación del DORA III en Consejo de Ministros, con plazo hasta el 30 de septiembre de 2026.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio rebota +2,83% en la semana (€26,18 → €26,92) pero sigue un −2,78% por debajo del precio del informe seis meses después.
  • →El objetivo medio de los 23 analistas que cubren el valor se queda en €26,84: un −0,30% respecto a la cotización, sin recorrido al alza a doce meses.
  • →El informe de la CNMC sobre el DORA III propone una rebaja del 0,59% anual en tarifas frente al +3,82% pedido por Aena; es preceptivo pero no vinculante, y decide el Consejo de Ministros.
  • →Ni siquiera unos resultados semestrales récord (1.002 millones de beneficio, +12,1%) han roto la banda estrecha de las últimas cinco semanas: entre €26,18 y €26,92.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €26,92
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€26,92
Pesimista €25,50 Base €28,50 Optimista €30,00
Pesimista✓ validado
€25,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl precio lleva seis meses sin recuperar los €27,69 del informe, el regulador propone recortar un 0,59% anual la senda tarifaria del DORA III frente al +3,82% solicitado y el consenso sitúa su objetivo medio por debajo de la cotización.
−5,27% de recorrido
12 meses€23,00 · −14,56%
24 meses€22,00 · −18,28%
Base · más probable
€28,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el DORA III se apruebe con una senda tarifaria próxima a la propuesta de Aena y que el tráfico sostenga el ritmo del primer semestre de 2026 (190,0 millones de pasajeros, +3,9%) sin deterioro del margen operativo.
+5,87% de recorrido
12 meses€29,50 · +9,58%
24 meses€31,50 · +17,01%
Optimista
€30,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue a una senda tarifaria favorable se sume una aceleración del negocio comercial por encima del +11% de 2025 (1.975 millones de euros) y que el ciclo inversor de 12.888 millones se ejecute sin comprimir la generación de caja.
+11,44% de recorrido
12 meses€33,50 · +24,44%
24 meses€37,00 · +37,44%
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01 La tesis en 3 líneas

Beneficios récord en un negocio cautivo, con el precio del ingreso aeronáutico decidiéndose fuera de la compañía.

El negocio

Aena gestiona 46 aeropuertos en España más una red internacional que en 2025 movió 384,8 millones de pasajeros (+4,2% interanual). Los ingresos del ejercicio alcanzaron 6.379,2 millones de euros (+9,5%) y el beneficio neto, 2.136,7 millones (+10,5%).

El catalizador

El negocio comercial y de servicios inmobiliarios facturó 1.975 millones de euros en 2025, un +11%, creciendo por encima del tráfico. En el primer semestre de 2026 los ingresos subieron un 10,1% hasta 3.299,6 millones con el tráfico avanzando solo un 3,9%.

El riesgo

El DORA III 2027-2031 contempla 12.888 millones de inversión (9.991 millones regulados) y Aena pide subir tarifas un +3,82% anual; la CNMC propone en su informe una rebaja del 0,59% anual. La decisión final corresponde al Consejo de Ministros.

Fundamentos
83
Crecimiento
87
Rentabilidad
88
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 18–24 agosto 2026 · cierre semanal
  • 24 ago AENA cierra la semana en €26,92 (+2,83% vs. semana anterior). Queda un −5,27% hasta el objetivo pesimista a 6 meses (€25,50) y un +5,87% hasta el objetivo base (€28,50).Cierre de mercado · 24/08/2026. Tensiona tesis
  • 24 ago El consenso de 23 analistas mueve su objetivo medio de €26,83 a €26,84, un −0,30% respecto a la cotización. Mediana €27,40, objetivo bajo €20,00, alto €31,50. Recomendación consolidada de terceros: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 24/08/2026. Confirma tesis
  • 24 ago Sigue abierta la tramitación del DORA III 2027-2031: la CNMC ha propuesto una senda tarifaria de −0,59% anual frente al +3,82% solicitado por la compañía. El informe es preceptivo y no vinculante; resuelve el Consejo de Ministros.Informe de la CNMC sobre el DORA III · prensa sectorial especializada · 2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal AENA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El rebote de la semana no altera el cuadro: la cotización sigue por debajo del precio del informe seis meses después y el objetivo medio del consenso continúa sin ofrecer recorrido al alza. Lo determinante en las próximas semanas es la aprobación del DORA III en Consejo de Ministros, con plazo hasta el 30 de septiembre de 2026, porque fija la senda tarifaria de los cinco ejercicios siguientes.
2.2 · Último mes 27 jul – 24 ago 2026 · +0,82%

El mes se abre con la publicación de los resultados del primer semestre el 29 de julio: beneficio neto de 1.002,0 millones de euros (+12,1%), ingresos de 3.299,6 millones (+10,1%) y 190,0 millones de pasajeros (+3,9%). Ni siquiera esa combinación rompió el rango: la cotización pasó de €26,70 el 27 de julio a €26,92 el 24 de agosto, con un mínimo intermedio de €26,18 el 17 de agosto.

El patrón de precio actual es de consolidación lateral · el modelo no registra nuevas señales de suelo ni de techo técnico desde el 25 de mayo, cuando confirmó suelo en €23,80.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal AENA + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de cambio de tendencia · 23 mar a 24 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 17 feb 2026 – 17 feb 2028
Precio real AENA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la fecha de anclaje del informe (17/02/2026): Pesimista (rojo) €25,50 / €23,00 / €22,00 · Base (bronce) €28,50 / €29,50 / €31,50 · Optimista (verde) €30,00 / €33,50 / €37,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €26,54 → €26,84 → €26,82 → €26,83 → €26,84 con 23 analistas a 24/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 5 meses contrastados
  • 96 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,26%
Variación media del precio del modelo en las 96 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 24/08/2026
5 meses · 96 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,67% periodo) +0,59 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,48% periodo) +0,78 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Negocio comercial por encima del tráfico
Reforzado
Esta semana
Sin novedades materiales. La referencia sigue siendo el primer semestre: ingresos +10,1% frente a un tráfico +3,9%.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses de 2026. Ventana esperada: finales de octubre 2026.
Tráfico récord y guía de 2026
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin datos nuevos. El grupo cerró 2025 con 384,8 millones de pasajeros y prevé crecer cerca del 3% en 2026.
Próximo hito
Estadística mensual de tráfico de agosto, pico de temporada alta · mediados de septiembre 2026.
Retribución al accionista
Activo
Esta semana
Sin novedades. El dividendo con cargo a 2025 fue de €1,09 brutos por acción (+11,7%), aprobado en la Junta del 16 de abril de 2026.
Próximo hito
Propuesta de reparto con cargo al ejercicio 2026, junto a los resultados anuales · febrero 2027.

Riesgos activos

Senda tarifaria del DORA III
Latente · máxima severidad
Esta semana
La propuesta de la CNMC (−0,59% anual) sigue sobre la mesa frente al +3,82% solicitado por Aena. El informe no es vinculante.
Próximo hito
Aprobación en Consejo de Ministros. Plazo: antes del 30 de septiembre de 2026.
Ejecución del ciclo inversor 2027-2031
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin novedades. El plan asciende a 12.888 millones de euros, de los que 9.991 millones son inversión regulada.
Próximo hito
Calendario de licitaciones y fases de obra, una vez aprobado el documento regulatorio · cuarto trimestre de 2026.
Conflictividad laboral en servicios subcontratados
Materializado
Esta semana
Continúa la huelga indefinida de asistencia en tierra en Barcelona-El Prat convocada desde el 4 de agosto, en plena temporada alta.
Próximo hito
Cierre del pico estival y balance de incidencias · septiembre 2026.
Saturación de capacidad de la red
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin incidencias operativas reportadas. El modelo estima que varios aeropuertos de la red operan cerca o por encima de su capacidad de diseño en hora punta.
Próximo hito
Detalle de las ampliaciones de capacidad incluidas en el DORA III tras su aprobación · finales de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 23 analistas que cubren AENA.

Modelo SR · Optimista 12M
€33,50
Modelo SR · Base 12M
€29,50
Precio actual
€26,92
Consenso analistas (media)
€26,84
Modelo SR · Pesimista 12M · validado
€23,00
Barras escaladas al rango €0–€35,00. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente, anclados al 17/02/2026.
El escenario validado del modelo a 12 meses (€23,00) se sitúa un 14,3% por debajo del objetivo medio del consenso, que a su vez no ve recorrido al alza sobre la cotización actual.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

23 analistas · objetivo bajo €20,00 · mediana €27,40 · medio €26,84 · alto €31,50 · precio actual €26,92 · recomendación consolidada de terceros: compra.

4.3 · Referencias del sector de operadores aeroportuarios europeos

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Referencia de cierre Fecha de la referencia Rango 52 semanas
Aena · AENA €41,5 B 69 Pesimista · Fuerte €26,92 24 ago 2026 €21,96 – €28,86
Groupe ADP · ADP €10,8 B No cubierto No cubierto ≈ €109,70 agosto 2026 €99,05 – €133,90
Fraport · FRA No cubierto No cubierto No cubierto ≈ €63,00 21 ago 2026 €62,45 – €86,95
Solo AENA está bajo cobertura del modelo: score, validación de tesis y serie de precios proceden del [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Las referencias de Groupe ADP y Fraport son cierres de mercado aproximados de las fechas indicadas, incluidos como contexto sectorial; no se calculan variaciones homologadas porque esas series no están integradas en el modelo.
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre AENA

Seis meses de una tesis pesimista que se cumple de forma atenuada, con fundamentales en máximos.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

17 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Aena. Precio de referencia €27,69. Objetivos Base: €28,50 (6M) · €29,50 (12M) · €31,50 (24M). Objetivos Pesimista: €25,50 · €23,00 · €22,00.
23 mar 2026
Primer chequeo
Arranque de la serie de seguimiento homologada en €25,33 · −8,52% desde el informe. La cotización ya cotiza por debajo del objetivo pesimista a 6 meses.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Tras un tramo alcista hasta €26,76 el 8 de abril, el modelo confirma techo técnico en €26,24. Indicador de agotamiento del rebote.
27 abr 2026
Tendencia bajista confirmada
Cotización en €24,20 y continuación hasta €23,24 el 4 de mayo. El escenario pesimista pasa a ser el que mejor describe la evolución del precio.
18 may 2026
Mínimo del periodo
La cotización marca €22,92 · −17,23% desde el informe, por debajo del objetivo pesimista a 12 meses (€23,00).
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €23,80. Es la última señal direccional emitida por el modelo hasta hoy.
22 jun 2026
Recuperación
Tendencia alcista entre el 1 y el 22 de junio: de €24,90 a €26,70, un +7,23% en cuatro semanas.
6 jul 2026
Máximo del periodo
Cotización en €27,54, a un −0,54% del precio del informe. Es el punto más alto desde la publicación y no llega a recuperarlo.
29 jul 2026
Resultados del primer semestre
Beneficio neto de €1.002,0 millones (+12,1%), ingresos de €3.299,6 millones (+10,1%) y 190,0 millones de pasajeros (+3,9%). El precio no reacciona al alza: €26,70 el 27 de julio, €26,68 el 3 de agosto.
24 ago 2026
Consolidación lateral
Cierre en €26,92 (+2,83% semanal), dentro de la banda €26,18–€26,94 de las últimas semanas. El objetivo medio del consenso queda en €26,84 con 23 analistas.
La tesis pesimista publicada en febrero de 2026 se ha cumplido de forma atenuada: el precio ha estado por debajo del objetivo pesimista a 6 meses durante buena parte del periodo, tocó €22,92 en mayo y hoy vuelve a la zona base sin recuperar los €27,69 de partida (−2,78% en 188 días). El modelo ha registrado 4 hitos que confirman la lectura pesimista, 2 tramos de recuperación que la tensionan y ninguna ruptura del rango. La divergencia central del informe —fundamentales en máximos frente a un precio que no los recoge— sigue sin resolverse, y el desenlace del DORA III es el evento que puede cerrarla en cualquiera de las dos direcciones.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

AENA

Aena S.M.E., S.A.

Obj. 12M -14.6%

Aena genera márgenes envidiables en un mercado cautivo, pero existe una brecha peligrosa entre lo que gana y cómo operacionaliza. ¿Cuánto durará esta desconexión?

Escenario base
69 /100
Overall Score
Fund. 83
Crec. 87
Rent. 88
Efic. 60
Mom. 100
Val. 33
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Aena · Resultados 2025 · beneficio neto de 2.136,7 millones de euros · nota oficial 25 feb 2026
Tier 1 Aena · Principales cifras anuales del grupo (tráfico, ingresos, resultado) actualizado 2026
Tier 1 Aena · Resultados 2024 · base de comparación interanual · nota oficial 26 feb 2025
Tier 1 Aena · Accionistas e inversores · cotización y datos de la acción vigente
Tier 1 Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible · propuesta de inversiones aeroportuarias hasta 2031 (DORA III) 18 sep 2025
Tier 1 CNMV · información regulada del emisor Aena S.M.E., S.A. · hechos relevantes y estados financieros archivo histórico
Tier 2 Comunicación al mercado · presentación de resultados del primer semestre de 2026 29 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios AENA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso AENA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 20 jul – 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Prensa sectorial especializada · informe de la CNMC sobre la senda tarifaria del DORA III 2026
Tier 3 Prensa económica · DORA III 2027-2031 · 12.888 millones de euros en inversiones feb 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las estimaciones de capacidad de la red y de brecha de monetización comercial son lecturas del modelo sobre la información pública disponible, no cifras reportadas por la compañía.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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