Última actualización: 28 sep 2026Próxima revisión: 5 oct 2026AENA · España

Precio objetivo Aena S.M.E., S.A. (AENA) · semana del 28 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 28 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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69
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Momentum (100) es la dimensión más fuerte; valoración (33), la más débil.
! Tesis Pesimista · Validándose

Aena encadena beneficios récord (2.136,7 M€ en 2025), pero afronta el DORA III con tasas casi congeladas y 12.888 M€ de inversión hasta 2031. El precio sigue validando el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€25,88
+1,97% esta semana
Caída desde el informe
−6,54%
223 días · publicado a €27,69
Recorrido al consenso
+4,79%
consenso €27,12 · 23 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 69/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
Segunda semana de subida: el precio avanza un +1,97% hasta €25,88 y vuelve por encima del pesimista a 6 meses (€25,50). El consenso sube ligeramente, a €27,12. Tensiona
Catalizador principal
Negocio comercial en expansión: 1.975,1 M€ de ingresos comerciales en 2025 (+11%). El modelo estima una brecha por monetizar de 270-540 M€ anuales frente a sus homólogos europeos. Activo
Riesgo principal
Ejecutar 12.888 M€ de inversión en 2027-2031 con una subida de tasas de solo el +0,33% anual sobre una red que, según el análisis de Stocks Report, ya opera saturada en siete aeropuertos. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista vigente: el precio sigue un 9,2% por debajo del base a 6 meses (€28,50). Próximos hitos: resultados de los nueve primeros meses (previsiblemente a finales de octubre) y el umbral de alerta del 57% en margen operativo.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio rebota un +4,95% desde el mínimo de €24,66 del 14 de septiembre y vuelve a cotizar entre los escenarios pesimista y base.
  • →El consenso de 23 analistas sitúa su objetivo medio en €27,12, un +1,0% sobre los €26,84 que mantuvo congelados en julio y agosto: estabilidad, no revisión de fondo.
  • →La red española de Aena suma 225,5 millones de pasajeros entre enero y agosto (+4,1%), pero con tasas que solo subirán un +0,33% anual en 2027-2031.
  • →El precio sigue un 12,3% por debajo del base a 12 meses (€29,50): el rebote aún no cuestiona el sesgo pesimista del modelo.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €25,88
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€25,88
Pesimista €25,50 Base €28,50 Optimista €30,00
Pesimista✓ validado
€25,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl regulador limita la subida de tasas a un +0,33% anual durante el DORA III y el mercado no concede la prima de múltiplo que exigiría el ciclo inversor. El precio oscila en torno al objetivo pesimista.
−1,47% de recorrido
12 meses€23,00 · −11,13%
24 meses€22,00 · −14,99%
Base
€28,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue Aena ejecutara el DORA III con retrasos moderados y un margen de explotación en torno al 58%, y que la monetización comercial avanzara de forma gradual.
+10,12% de recorrido
12 meses€29,50 · +13,99%
24 meses€31,50 · +21,72%
Optimista
€30,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el ingreso comercial por pasajero subiera hacia €7,50 en 2027, que las obras arrancaran sin incidentes de capacidad y que el mercado sostuviera un múltiplo de 13,5 veces el resultado bruto de explotación.
+15,92% de recorrido
12 meses€33,50 · +29,44%
24 meses€37,00 · +42,97%
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01 La tesis en 3 líneas

Tráfico récord y márgenes de referencia frente a cinco años de obras sobre una red saturada con tasas casi congeladas.

El negocio

Aena gestiona 46 aeropuertos y 2 helipuertos en España y tiene activos en Reino Unido y Brasil. En 2025 ingresó 6.379,2 M€ (+9,5%), con un margen bruto de explotación del 59,3% y un tráfico de grupo de 384,8 millones de pasajeros.

El catalizador

Los ingresos comerciales alcanzaron 1.975,1 M€ en 2025 (+11%). Según el análisis de Stocks Report, el ingreso comercial por pasajero (€6,10 frente a €32,10 en ADP París) deja una brecha por monetizar de 270-540 M€ anuales.

El riesgo

El DORA III exige 12.888 M€ de inversión en 2027-2031 con una subida de tasas de solo +0,33% anual. El modelo identifica siete aeropuertos que ya operan por encima de su capacidad máxima.

Fundamentos
83
Crecimiento
87
Rentabilidad
88
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 21–28 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 28 sep AENA cierra la semana en €25,88 (+1,97% frente a la semana anterior), segunda subida consecutiva. Se sitúa un 1,5% por encima del objetivo pesimista a 6 meses (€25,50) y un 9,2% por debajo del base (€28,50).Cierre de mercado · semana 28/09/2026. Tensiona tesis
  • 28 sep El consenso de 23 analistas sitúa su objetivo medio en €27,12 (desde €27,09), con una mediana de €27,40 y un rango de €20,00 a €31,50. El movimiento acumulado desde agosto es del +1,0%.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 28/09/2026. Neutro
  • 15 sep La red española de Aena registra 34,9 millones de pasajeros en agosto, récord mensual, y acumula 225,5 millones entre enero y agosto (+4,1%).Aena · estadística de tráfico de agosto 2026 · recogido por Europa Press. Nuevo dato
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal AENA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El rebote devuelve el precio a la franja entre los escenarios pesimista y base, pero sin alterar el fondo: el marco tarifario del DORA III queda prácticamente congelado durante cinco años y el consenso apenas se mueve. La tesis pesimista sigue vigente mientras el precio no se acerque al base a 6 meses (€28,50).
2.2 · Último mes 31 ago – 28 sep 2026 · −2,04%

AENA pasa de €26,42 el 31 de agosto a €25,88 el 28 de septiembre. Tras dos semanas de caída hasta el mínimo de €24,66 del 14 de septiembre, por debajo del pesimista a 6 meses, el precio encadena dos semanas al alza y recupera un +4,95%.

En ocho semanas el precio acumula un −3,00%. El modelo no ha emitido una nueva señal de suelo técnico ni de tendencia alcista desde junio.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal AENA + marcadores de tendencia alcista/bajista y señales de suelo/techo técnico · 23 mar a 28 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 17 feb 2026 – 17 feb 2028
Precio real AENA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €25,50 / €23,00 / €22,00 · Base (bronce) €28,50 / €29,50 / €31,50 · Optimista (verde) €30,00 / €33,50 / €37,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €26,84 → €26,84 → €26,84 → €26,84 → €27,09 → €27,12 con 23 analistas a 28/09/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Brecha de ingreso comercial por pasajero
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. El modelo estima un potencial de 270-540 M€ anuales si Aena reduce la distancia frente a sus homólogos europeos (€6,10 por pasajero frente a €32,10 en ADP París).
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses de 2026 (previsiblemente a finales de octubre) · evolución de los ingresos comerciales.
Tráfico en máximos históricos
Reforzado
Esta semana
Último dato: 34,9 millones de pasajeros en agosto en España, récord mensual, y 225,5 millones entre enero y agosto (+4,1%).
Próximo hito
Estadística mensual de tráfico de septiembre · mediados de octubre 2026.
Crecimiento de beneficio y dividendo
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. El último dato es el del primer semestre de 2026: beneficio de 1.002 M€ (+12,1%) e ingresos de 3.299,6 M€ (+10,1%), tras un dividendo de €1,09 con cargo a 2025.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses de 2026 · finales de octubre.
Visibilidad regulatoria 2027-2031
Activo
Esta semana
Con el DORA III aprobado, el consenso consolida el ajuste al alza: objetivo medio de €27,12, frente a los €26,84 anteriores a la decisión.
Próximo hito
Actualización de las previsiones y de la política de dividendo con el nuevo marco regulatorio.

Riesgos activos

Tasas casi congeladas en el DORA III
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin cambios. La subida fijada es del +0,33% anual frente al +3,82% que solicitaba Aena, una decisión más cercana a la propuesta de la CNMC que a la de la compañía.
Próximo hito
Impacto en ingresos regulados y en las previsiones · resultados de los nueve primeros meses de 2026.
Ejecución de 12.888 M€ sobre una red saturada
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin novedades materiales. El tráfico récord del verano aumenta la presión sobre una red en la que el modelo identifica siete aeropuertos ya por encima de su capacidad.
Próximo hito
Arranque de licitaciones del periodo 2027-2031. Umbral de alerta: margen operativo < 57% dos trimestres seguidos.
Ampliación de Barcelona-El Prat
Aplazado
Esta semana
Sin novedades. El DORA III asigna 1.765 M€ a El Prat en 2027-2031, y el grueso de la ampliación queda para después de 2031.
Próximo hito
Nuevo plan director y evaluación ambiental estratégica del aeropuerto.
Reputación de servicio y calidad operativa
Latente · sectorial
Esta semana
No hay novedades verificadas. El informe sitúa la valoración de los usuarios en 1,6/5, en línea con otros operadores europeos (Fraport 1,2 · Heathrow 1,5).
Próximo hito
Seguimiento de la calidad de servicio vinculada al DORA III · resultados de los nueve primeros meses.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 23 analistas que cubren AENA.

Modelo SR · Optimista 12M
€33,50
Modelo SR · Base 12M
€29,50
Consenso analistas (media)
€27,12
Precio actual
€25,88
Modelo SR · Pesimista 12M
€23,00
Barras escaladas al rango €0–€40,00 (objetivo alto del consenso €31,50 · margen visual al optimista 12M). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El escenario validado del modelo (pesimista a 12 meses, €23,00) se sitúa 15,2% por debajo del consenso de 23 analistas, y el precio actual cotiza un 4,57% por debajo de ese consenso.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

23 analistas · objetivo bajo €20,00 · medio €27,12 · mediana €27,40 · alto €31,50 · precio actual €25,88 · sesgo consolidado del consenso de terceros: positivo.

4.3 · Comparativa con peers de infraestructuras y concesiones

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Aena · AENA €41,5 B 69 Pesimista · Fuerte €25,88 +1,97% −3,00%
Ferrovial · FER €43,0 B 81 Pesimista · Fuerte €48,56 +1,74% −14,42%
VINCI · DG €72,4 B 78 Pesimista · Débil €111,30 +0,45% −9,18%
ACS · ACS €24,0 B 87 Base · Fuerte €93,60 +0,21% −15,14%
Sacyr · SCYR €2,8 B 80 Base · Fuerte €4,04 −1,94% −14,04%
Variación semanal: cierre de la semana del 21 sep → cierre de la semana del 28 sep. Variación 8 sem.: cierre de la semana del 3 ago → cierre de la semana del 28 sep. Cap. mercado en EUR del informe correspondiente (ene-mar 2026). AENA es la que más sube en la semana y la que menos cae en ocho semanas dentro del grupo. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

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Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre AENA

Siete meses en los que el precio no ha logrado acercarse al escenario base del modelo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

17 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Aena con un precio de referencia de €27,69. Objetivos Base: €28,50 (6M) · €29,50 (12M) · €31,50 (24M). Pesimista: €25,50 · €23,00 · €22,00.
25 feb 2026
Resultados 2025
Beneficio neto récord de 2.136,7 M€ (+10,5%) y dividendo propuesto de €1,09 por acción.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €25,33 (−8,52% desde el informe), ya por debajo del objetivo pesimista a 6 meses.
8 abr 2026
Rebote técnico
Tendencia alcista hasta €26,76, sin recuperar el precio de publicación.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €26,24 que cierra el rebote de abril.
27 abr 2026
Tendencia bajista
Cotización en €24,20. El modelo confirma tendencia bajista durante dos semanas consecutivas.
18 may 2026
Mínimo del periodo
€22,92 (−17,23% desde el informe), por debajo del objetivo pesimista a 12 meses (€23,00).
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico en €23,80 que abre un tramo de tendencia alcista durante junio.
6 jul 2026
Máximo del tramo
Cotización en €27,54 (−0,54% desde el informe), sin alcanzar el objetivo Base a 6 meses (€28,50).
29 jul 2026
Resultados primer semestre
Beneficio de 1.002 M€ (+12,1%). El resultado bruto de explotación (+6,3%) crece por debajo de los ingresos (+10,1%).
17 ago 2026
Vence el horizonte a 6 meses
Cotización en €26,18, más cerca del pesimista (€25,50) que del base (€28,50). Validación Fuerte del escenario pesimista.
14 sep 2026
Perfora el pesimista
Cierre semanal en €24,66, por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€25,50).
15 sep 2026
DORA III aprobado
12.888 M€ de inversión en 2027-2031 con una subida de tasas del +0,33% anual: se materializa uno de los detonantes del escenario pesimista.
28 sep 2026
Rebote técnico
Cierre en €25,88 (+4,95% desde el mínimo), de nuevo entre pesimista y base. El consenso sube a €27,12.
La tesis publicada en febrero de 2026 mantiene validado el escenario Pesimista con fuerza Fuerte. En siete meses, el modelo registra 7 hitos que confirman el sesgo pesimista (techo técnico, tendencia bajista, mínimo de mayo, cierre del horizonte a 6 meses por debajo del base, perforación del pesimista en septiembre y aprobación del DORA III) y 3 rebotes técnicos que no recuperaron el precio de publicación. Frente al modelo, el consenso de analistas (€27,12) mantiene un sesgo positivo.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

AENA

Aena S.M.E., S.A.

Obj. 12M -10.2%

Aena genera márgenes envidiables en un mercado cautivo, pero existe una brecha peligrosa entre lo que gana y cómo operacionaliza. ¿Cuánto durará esta desconexión?

Escenario base
69 /100
Overall Score
Fund. 83
Crec. 87
Rent. 88
Efic. 60
Mom. 100
Val. 33
Cumplimiento Upside Asimetría
Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Aena · Resultados 2025 · beneficio neto de 2.136,7 M€ · nota oficial feb 2026
Tier 1 Aena · Resultados 2024 · beneficio neto de 1.934 M€ · nota oficial feb 2025
Tier 1 Aena Corporativa · principales cifras anuales actualizado
Tier 1 Aena · Accionistas e inversores · participaciones significativas actualizado
Tier 1 Aena · Información privilegiada y otra información relevante · CNMV archivo histórico
Tier 2 Aena · presentación de resultados del primer semestre de 2026 · Bolsamanía 29 jul 2026
Tier 2 El Gobierno aprueba el DORA III con una subida de tasas del 0,33% · Europa Press / Infobae 15 sep 2026
Tier 2 Aena roza los 35 millones de pasajeros en agosto en España, récord histórico para un mes · Europa Press / Infobae 15 sep 2026
Tier 2 Aena despeja la incertidumbre con sus tasas aeroportuarias y los analistas mejoran su valoración · Merca2 17 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios AENA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 28 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso AENA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 24 ago – 28 sep 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal AENA.MC · EUR cierre semana 28 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 DORA 2027-2031: Aena movilizará 13.000 millones en aeropuertos · Airline92 sep 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras marcadas como lectura del modelo proceden del informe de Stocks Report y no constituyen datos de mercado.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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