Última actualización: 26 oct 2026Próxima revisión: 2 nov 2026AENA · España

Precio objetivo Aena S.M.E., S.A. (AENA) · semana del 26 de octubre 2026

Precio objetivo · semana del 26 de octubre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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69
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media: momentum (100) y rentabilidad (88) frente a una valoración de 33 sobre 100.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Aena cierra 2025 con beneficio récord (2.136,7 M€) y 384,8 millones de pasajeros, pero afronta un plan de inversión de 12.888 M€ sobre aeropuertos saturados con tarifas contenidas. El precio sigue por debajo del de publicación.

Precio actual
€26,50
+3,11% esta semana
Caída desde el informe
−4,30%
251 días · publicado a €27,69
Recorrido al consenso
+3,1%
objetivo medio €27,32 · 22 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 69/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +3,11% hasta €26,50 y el consenso de 22 analistas eleva su objetivo medio a €27,32 (desde €27,14). El rebote aleja la cotización del objetivo pesimista a 6 meses. Tensiona
Catalizador principal
Récord operativo: 2.136,7 M€ de beneficio neto en 2025 (+10,5%) y dividendo de €1,09 por acción (+11,7%). Activo
Riesgo principal
Ejecución del DORA III (12.888 M€ en 2027-2031) sobre aeropuertos saturados, con un margen EBITDA del 54,5% en el primer semestre de 2026. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista vigente pero tensionada por la recuperación de octubre. Próximos hitos: resultados de los nueve primeros meses de 2026 (finales de octubre) y el umbral de margen del 57% que el modelo asocia al escenario pesimista.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio rebota +3,11% en la semana hasta €26,50, aunque sigue un 4,30% por debajo del precio de publicación (€27,69).
  • →El consenso sube su objetivo medio a €27,32, apenas un +3,1% sobre el precio actual, y la cobertura baja de 23 a 22 analistas desde el informe.
  • →El margen EBITDA del primer semestre de 2026 se situó en el 54,5%, por debajo del umbral del 57% que el modelo vincula al escenario pesimista.
  • →El marco tarifario 2027-2031 se fijó con una subida media anual del 0,33%, muy lejos del 3,82% que propuso Aena para financiar el DORA III.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €26,50
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€26,50
Pesimista €25,50 Base €28,50 Optimista €30,00
Pesimista✓ validado
€25,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl ciclo inversor del DORA III presiona los márgenes, el marco tarifario 2027-2031 queda muy por debajo de lo propuesto y la prima de valoración frente a comparables se comprime.
−3,77% de recorrido
12 meses€23,00 · −13,21%
24 meses€22,00 · −16,98%
Base
€28,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el DORA III se ejecutara con retrasos moderados, el margen EBITDA se estabilizara en torno al 58%, el conflicto con aerolíneas no escalara y la monetización comercial avanzara de forma gradual.
+7,55% de recorrido
12 meses€29,50 · +11,32%
24 meses€31,50 · +18,87%
Optimista
€30,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue Aena acelerara la monetización comercial hacia el nivel de sus homólogas europeas, las obras del DORA III arrancaran sin incidentes de capacidad y el tráfico regional se estabilizara con las aerolíneas.
+13,21% de recorrido
12 meses€33,50 · +26,42%
24 meses€37,00 · +39,62%
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01 La tesis en 3 líneas

Beneficios récord y tráfico máximo, con un ciclo inversor de 12.888 millones que llega sobre aeropuertos saturados y con tarifas contenidas.

El negocio

Aena gestiona la red de aeropuertos de interés general de España, además de Londres-Luton y aeropuertos en Brasil: 384,8 millones de pasajeros en 2025 (+4,2%). Los ingresos alcanzaron 6.379,2 M€ con un margen EBITDA del 59,3% y un beneficio neto récord de 2.136,7 M€.

El catalizador

La monetización comercial: el modelo estima que cerrar parte de la brecha con las homólogas europeas podría aportar entre 270 y 540 M€ anuales. El dividendo propuesto sube a €1,09 por acción (+11,7%).

El riesgo

El DORA III prevé 12.888 M€ de inversión en 2027-2031 (9.991 M€ regulados) con una subida media anual de tarifas del 0,33%, frente al 3,82% propuesto. El margen EBITDA del primer semestre de 2026 bajó al 54,5%.

Fundamentos
83
Crecimiento
87
Rentabilidad
88
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 20–26 oct 2026 · cierre semanal
  • 26 oct AENA cierra la semana en €26,50 (+3,11% frente a los €25,70 de la semana anterior). Cotiza un 3,9% por encima del objetivo pesimista a 6 meses (€25,50) y un 7,0% por debajo del base (€28,50).Cierre de mercado · 26/10/2026. Tensiona tesis
  • 26 oct El consenso de 22 analistas eleva el objetivo medio de €27,14 a €27,32; mediana en €27,50. El objetivo medio sigue por debajo de los €28,50 del escenario base a 6 meses.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 26/10/2026. Neutro
  • 26 oct Interpolando entre las referencias de 6 y 12 meses, el modelo situaría hoy el escenario base en torno a €28,90 y el pesimista en torno a €24,60: la cotización queda en zona intermedia.Stocks Report · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · semana 26/10/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal AENA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El rebote de la semana devuelve el precio a la zona entre los escenarios pesimista y base, sin invalidar la tesis pesimista. Lo determinante serán los resultados de los nueve primeros meses de 2026 y la evolución del margen EBITDA frente al umbral del 57% que el modelo asocia al escenario pesimista.
2.2 · Último mes 28 sep – 26 oct 2026 · +2,40%

AENA pasa de €25,88 el 28 de septiembre a €26,50 el 26 de octubre (+2,40%). El mes incluye un retroceso hasta €24,88 el 12 de octubre, seguido de dos semanas de recuperación (€25,70 y €26,50).

El patrón de precio del último mes es de consolidación lateral entre €24,88 y €26,50 · el modelo no ha emitido nuevas señales de suelo o techo técnico desde la tendencia alcista de junio.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal AENA + marcadores de señales de suelo/techo técnico y tendencia · 23 mar a 26 oct 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 17 feb 2026 – 17 feb 2028
Precio real AENA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €25,50 / €23,00 / €22,00 · Base (bronce) €28,50 / €29,50 / €31,50 · Optimista (verde) €30,00 / €33,50 / €37,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €27,09 → €27,12 → €26,92 → €26,96 → €27,14 → €27,32 con 22 analistas a 26/10/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 97 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+3,68%
Variación media del precio del modelo en las 97 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 07/09/2026
6 meses · 97 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,63% periodo) +0,05 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,59% periodo) +0,09 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Récord de tráfico y beneficio
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. Último dato: beneficio neto de 1.002 M€ en el primer semestre de 2026, frente a 893,8 M€ un año antes.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses de 2026 · finales de octubre. Previsión de tráfico en España: +3% en 2026.
Monetización comercial por pasajero
Activo · sin confirmar
Esta semana
Sin novedades. El margen de 270-540 M€ anuales que estima el modelo no se refleja todavía ni en el precio ni en el consenso.
Próximo hito
Desglose de ingresos comerciales en los resultados de los nueve primeros meses de 2026.
Política de dividendo creciente
Activo
Esta semana
Sin movimiento. Dividendo con cargo a 2025 de €1,09 brutos por acción (+11,7%).
Próximo hito
Propuesta de dividendo con cargo a 2026 · resultados anuales de febrero de 2027.

Riesgos activos

Ejecución del DORA III con infraestructura saturada
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin novedades. Margen EBITDA del primer semestre de 2026 en el 54,5%; deuda financiera neta de 6.724 M€ (1,73 veces EBITDA).
Próximo hito
Margen de los nueve primeros meses de 2026. Umbral de alerta del modelo: < 57% durante dos trimestres consecutivos.
Marco tarifario 2027-2031
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin nuevas medidas. Subida media anual del 0,33%, frente al 3,82% propuesto por Aena y la rebaja del 0,59% que proponía la CNMC.
Próximo hito
Entrada en vigor de las tarifas del primer año del DORA III · enero de 2027.
Conflicto tarifario con aerolíneas
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades verificadas. El informe identifica el riesgo de recortes de capacidad en aeropuertos regionales.
Próximo hito
Programación de aerolíneas para la temporada de verano de 2027.
Conflictividad laboral y riesgo reputacional
Latente
Esta semana
Sin novedades verificadas. El informe documenta huelgas en servicios de seguridad y una sanción de la AEPD recurrida judicialmente.
Próximo hito
Negociación de convenios en servicios críticos de los aeropuertos principales.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 22 analistas que cubren AENA.

Modelo SR · Optimista 12M
€33,50
Modelo SR · Base 12M
€29,50
Consenso analistas (media)
€27,32
Precio actual
€26,50
Modelo SR · Pesimista 12M
€23,00
Barras escaladas al rango €0–€35. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El escenario validado del modelo (pesimista a 12 meses, €23,00) se sitúa un 15,8% por debajo del consenso de 22 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

22 analistas · objetivo bajo €20,00 · mediana €27,50 · medio €27,32 · alto €32,50 · precio actual €26,50 · recomendación consolidada de terceros: compra.

4.3 · Comparativa con peers de infraestructuras cotizadas en España

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Aena · AENA €41,5 B 69 Pesimista · Fuerte €26,50 +3,11% +0,30%
Ferrovial · FER €43,0 B 81 Pesimista · Fuerte €44,41 +0,48% −12,44%
ACS · ACS €24,0 B 87 Pesimista · Fuerte €87,55 −2,72% −15,33%
Cellnex · CLNX €17,0 B 73 Base · Pendiente €26,20 +2,26% −0,15%
Sacyr · SCYR €2,8 B 80 Base · Fuerte €3,95 −3,42% −8,14%
Variación semanal: cierre 16 oct → cierre 23 oct (semana al 26/10/2026). Variación 8 sem.: cierre 28 ago → cierre 23 oct. Cap. mercado en EUR según el informe vigente de cada empresa. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre AENA

Ocho meses de una tesis pesimista que el precio ha confirmado y cuestionado a tramos.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

17 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Aena a un precio de referencia de €27,69. Objetivos Pesimista: €25,50 (6M) · €23,00 (12M) · €22,00 (24M).
18 feb 2026
Hito corporativo
El Consejo de Aena aprueba la propuesta de DORA III: 12.888 M€ de inversión en 2027-2031, de los que 9.991 M€ son regulados.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €25,33 · −8,5% desde el informe, ya por debajo del objetivo pesimista a 6 meses.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Tras un tramo alcista hasta €26,76, el modelo detecta techo técnico en €26,24.
18 may 2026
Mínimo del periodo
Tras tres semanas de tendencia bajista, el precio marca €22,92 · −17,2% desde el informe, por debajo incluso del objetivo pesimista a 12 meses.
6 jul 2026
Cuestionamiento
Señal de suelo técnico el 25 de mayo y tendencia alcista en junio: el precio alcanza €27,54, a solo un 0,5% del precio de publicación.
29 jul 2026
Margen bajo el umbral
Resultados del primer semestre: beneficio neto de 1.002 M€, pero margen EBITDA del 54,5%, por debajo del 57% que el modelo asocia al escenario pesimista.
sep 2026
Marco tarifario fijado
El DORA III definitivo fija una subida media anual de tarifas del 0,33%, frente al 3,82% propuesto por Aena.
14 sep 2026
Nueva caída
El precio cae a €24,66 · −10,9% desde el informe, por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€25,50).
26 oct 2026
Recuperación parcial
Cierre en €26,50 (+3,11% en la semana), en zona intermedia entre los escenarios pesimista y base. El consenso sube a €27,32.
La tesis pesimista publicada en febrero de 2026 sigue validada con fuerza, pero no de forma lineal. En ocho meses el modelo ha registrado 6 hitos confirmatorios (mínimos de mayo y septiembre, margen semestral bajo el umbral y marco tarifario contenido) y 2 cuestionamientos: el rebote de junio-julio hasta €27,54 y la recuperación de octubre. El precio no ha recuperado su nivel de publicación en ningún cierre semanal.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

AENA

Aena S.M.E., S.A.

Obj. 12M -13.2%

Aena genera márgenes envidiables en un mercado cautivo, pero existe una brecha peligrosa entre lo que gana y cómo operacionaliza. ¿Cuánto durará esta desconexión?

Escenario base
69 /100
Overall Score
Fund. 83
Crec. 87
Rent. 88
Efic. 60
Mom. 100
Val. 33
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Aena · Resultados del ejercicio 2025 · comunicado oficial 25 feb 2026
Tier 1 Aena · Resultados del primer semestre de 2026 · comunicado oficial 29 jul 2026
Tier 1 Aena · Propuesta de DORA III 2027-2031 · nota de prensa 18 feb 2026
Tier 1 Aena · Relación con inversores · participaciones significativas vigente
Tier 1 Aena · Principales cifras anuales vigente
Tier 2 Vozpópuli · El Gobierno aprueba el DORA III con una subida media anual del 0,33% 2026
Tier 2 RTVC · La CNMC propone rebajar las tasas aeroportuarias hasta 2031 3 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios AENA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 26 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso AENA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 21 sep – 26 oct 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal AENA · EUR cierre 26 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Ranking semanal

Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

Las 3 con más recorrido en su escenario validado, por región y sector.

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