Última actualización: 3 ago 2026Próxima revisión: 10 ago 2026SAN · Financiero y seguros

Precio objetivo Banco Santander, S.A. (SAN) · semana del 3 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 3 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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75
/ 100
Convicción alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Rentabilidad y eficiencia en el tramo máximo de la escala dentro de la banca europea.
✓ Tesis Optimista · Intacta

Santander convierte eficiencia récord en capital y retribución —ratio de eficiencia del 41,8% en 2024, la mejor en quince años— mientras absorbe el coste de capital de TSB y Webster. El precio valida el escenario optimista del modelo.

Precio actual
€12,32
+2,84% esta semana
Recorrido al optimista 6M
+1,46%
objetivo €12,50 · +21,27% a 12M
Desde el informe
+17,4%
188 días · publicado a €10,49
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Optimista validada Intacta
Convicción
Alta · score 75/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +2,84% hasta €12,32 y el consenso de 20 analistas eleva su objetivo medio a €13,04 (desde €12,85), sexta lectura al alza consecutiva. Confirma
Catalizador principal
Beneficio récord de 7.328 millones de euros en el primer semestre (+15%) y nuevo programa de recompra de 1.800 millones aprobado por el Banco Central Europeo. Reforzado
Riesgo principal
Litigio de financiación de automóviles en Reino Unido: provisión acumulada de 461 millones de libras y esquema de compensación de la FCA con el segundo tramo abriéndose el 31 de agosto de 2026. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis intacta en la zona alta del rango del modelo. Próximos hitos a vigilar: apertura del tramo 2007-2014 del esquema de la FCA (31 de agosto) y resultados del tercer trimestre, con la ratio CET1 tras TSB y Webster como dato clave.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 20 analistas subió su objetivo medio a €13,04, sexta lectura al alza consecutiva desde los €12,36 del 29 de junio.
  • →El precio recuperó la zona alta del rango del modelo y cotiza a solo +1,46% del objetivo optimista a 6 meses (€12,50).
  • →Los resultados del primer semestre marcaron 7.328 millones de beneficio (+15%) con un nuevo programa de recompra de 1.800 millones autorizado por el BCE.
  • →El esquema de compensación de la FCA abre su segundo tramo el 31 de agosto de 2026: el riesgo británico sigue vivo aunque no haya pagos antes de 2027.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €12,32
Dónde cotiza hoy Zona optimista · entre Base y Optimista a 6 meses
€12,32
Pesimista €9,50 Base €11,25 Optimista €12,50
Pesimista
€9,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue se materialice la corrección de múltiplos que el informe contemplaba tras el reajuste de 2025, que el ciclo de tipos a la baja erosione el margen de intereses y que el consumo de capital de TSB y Webster tense la ratio CET1 por debajo del rango operativo del 12-13%.
−22,89% de recorrido
12 meses€8,96 · −27,27%
24 meses€8,40 · −31,82%
Base · más probable
€11,25
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue los ingresos se normalicen en el entorno del objetivo del 6% en moneda constante, que la ratio CET1 cierre el año en la banda del 12,8%-13% y que la integración de TSB y Webster avance sin desviarse de los 1.370 millones de euros de costes de reestructuración ya previstos.
−8,69% de recorrido
12 meses€10,75 · −12,74%
24 meses€12,00 · −2,60%
Optimista✓ validado
€12,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl colchón de capital y la retribución al accionista mandan sobre el ciclo de tipos: beneficio semestral récord de 7.328 millones (+15%), nuevo programa de recompra de 1.800 millones autorizado por el BCE y un plan 2026-2028 que apunta a más de 20.000 millones de beneficio en 2028.
+1,46% de recorrido
12 meses€14,94 · +21,27%
24 meses€16,00 · +29,87%
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01 La tesis en 3 líneas

Eficiencia récord y retribución masiva al accionista frente a un ciclo de adquisiciones que consume capital y un litigio británico aún abierto.

El negocio

Banca minorista, comercial y de consumo diversificada entre Europa y América. En 2024 alcanzó un beneficio atribuido récord de 12.574 millones de euros (+14%) con ingresos de 62.211 millones (+8%), una rentabilidad sobre capital tangible del 16,3% y una ratio de eficiencia del 41,8%, la mejor en quince años.

El catalizador

El plan 2026-2028 presentado en febrero fija más de 20.000 millones de beneficio en 2028, rentabilidad sobre capital tangible superior al 20%, ratio de eficiencia del 36% y más de 210 millones de clientes. El primer semestre de 2026 ya aporta 7.328 millones (+15%) y una recompra adicional de 1.800 millones.

El riesgo

TSB y Webster consumen en torno a 210 puntos básicos de capital (la compra de TSB restó 55 puntos básicos a la ratio CET1 en junio) y el litigio de financiación de automóviles en Reino Unido acumula una provisión de 461 millones de libras, con el esquema de la FCA todavía sujeto a impugnaciones judiciales.

Fundamentos
90
Crecimiento
87
Rentabilidad
100
Eficiencia
100
Momentum
60
Valoración
73
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 28 julio – 3 agosto 2026 · cierre semanal
  • 3 ago SAN cierra la semana en €12,32 (+2,84% vs. semana anterior). Recorrido del +1,46% restante al objetivo optimista a 6 meses (€12,50) y del +5,84% al objetivo medio del consenso (€13,04).Cierre de mercado · 03/08/2026. Confirma tesis
  • 3 ago El consenso de 20 analistas eleva su objetivo medio de €12,85 a €13,04 (+1,48% en una semana), con mediana en €13,50 y recomendación consolidada de compra por parte de terceros.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 03/08/2026. Confirma tesis
  • 22 jul Resultados del primer semestre: beneficio ordinario récord de 7.328 millones de euros (+15%), con 3.768 millones solo en el segundo trimestre, ingresos +6% en moneda constante y un nuevo programa de recompra de 1.800 millones aprobado por el BCE.Banco Santander · informe financiero 2T 2026 · 22/07/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SAN (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será la apertura del segundo tramo del esquema de compensación de la FCA el 31 de agosto y la evolución de la ratio CET1 tras absorber TSB y Webster. La tesis vigente sigue siendo Optimista y el precio se ha instalado por encima del objetivo Base a 12 meses (€10,75), con el consenso convergiendo al alza semana a semana.
2.2 · Último mes 29 junio – 3 agosto 2026 · +4,14%

SAN entra en el ranking Promising de Stocks Report el 6 de julio a €12,42, tras la señal de suelo técnico del 15 de junio en €11,03 y la superación del objetivo Base a 6 meses el 22 de junio. El 13 de julio el modelo detecta un techo técnico en €12,14 que abre un retroceso hasta €11,81 el 20 de julio, cerrado al alza en las dos semanas siguientes.

El patrón de precio actual confirma tendencia alcista · el modelo no ha emitido señal de cierre y el precio cotiza un 0,81% por debajo del nivel de incorporación al ranking.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SAN + marcadores de incorporación al ranking y señales de suelo/techo técnico · 23 marzo a 3 agosto 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 27 ene 2026 – 27 ene 2028
Precio real SAN (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €9,50 / €8,96 / €8,40 · Base (bronce) €11,25 / €10,75 / €12,00 · Optimista (verde) €12,50 / €14,94 / €16,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €12,36 → €12,49 → €12,54 → €12,79 → €12,85 → €13,04 con 20 analistas a 03/08/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Plan estratégico 2026-2028
Reforzado
Esta semana
Sin novedades adicionales. El semestre cerrado el 22 de julio (+15% de beneficio) mantiene la trayectoria hacia los más de 20.000 millones de beneficio y el 36% de ratio de eficiencia fijados para 2028.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026 · ventana esperada: finales de octubre.
Retribución al accionista · recompras
Reforzado
Esta semana
Sigue vigente el nuevo programa de 1.800 millones con cargo al primer semestre, autorizado por el BCE, dentro del compromiso de al menos 10.000 millones en recompras con cargo a 2025 y 2026.
Próximo hito
Ejecución del programa y actualización de la retribución con los resultados del tercer trimestre.
Integración de TSB y Webster
Activo
Esta semana
Sin información adicional. La compra de TSB se completó en junio y la operación de Webster (12.200 millones de dólares) apunta a unos 800 millones de sinergias de costes antes de impuestos.
Próximo hito
Integración de Webster en el tercer trimestre de 2026 · integración de TSB entre finales de 2026 y abril de 2027.
Openbank · banca digital de consumo unificada
Ejecutado
Esta semana
Sin novedades. La fusión quedó formalizada: Santander Consumer Finance pasa a denominarse Open Bank S.A. y la baja registral de la antigua entidad fue efectiva el 4 de mayo de 2026, con marca única en 18 países.
Próximo hito
Primera aportación desglosada de la unidad digital en los resultados del tercer trimestre.

Riesgos activos

Financiación de automóviles · Reino Unido
Materializado · provisión dotada
Esta semana
Sin nuevos eventos. La provisión acumulada asciende a 461 millones de libras y el esquema de compensación confirmado por la FCA el 30 de marzo sigue sujeto a impugnaciones judiciales.
Próximo hito
31 de agosto de 2026: apertura del tramo de contratos entre abril de 2007 y marzo de 2014. La FCA no prevé pagos antes de 2027.
Consumo de capital por adquisiciones
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin cambios en la guía. TSB y Webster consumen en torno a 210 puntos básicos; la plusvalía neta de 1.895 millones por la venta de la filial polaca aportó 95 puntos básicos de CET1.
Próximo hito
Ratio CET1 en los resultados del tercer trimestre. Objetivo declarado de cierre de año: 12,8%-13%.
Exposición a Brasil · ciclo macro y electoral
Latente
Esta semana
Sin eventos materiales. La filial brasileña parte de una rentabilidad sobre capital tangible del 15,3% con objetivo del 20% en 2028, apoyada en pymes, empresas y banca de rentas altas.
Próximo hito
Ciclo electoral brasileño · octubre de 2026.
Eficiencia frente a experiencia de cliente
Latente · sin resolver
Esta semana
Sin novedades. El modelo estima que la tensión entre la eficiencia récord del grupo y los indicadores de satisfacción de cliente sigue sin ponerse en precio por parte del mercado.
Próximo hito
Métricas de clientes del plan 2026-2028: umbral de más de 210 millones de clientes en 2028, desde los 180 millones de cierre de 2025.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Optimista. Consenso: media de 20 analistas que cubren SAN.

Modelo SR · Optimista 12M
€14,94
Consenso analistas (media)
€13,04
Precio actual
€12,32
Modelo SR · Base 12M
€10,75
Modelo SR · Pesimista 12M
€8,96
Barras escaladas al rango €0–€16,00 (objetivo optimista a 24 meses del modelo). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses (optimista) 14,6% por encima del consenso de 20 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

20 analistas · objetivo bajo €8,00 · mediana €13,50 · medio €13,04 · alto €14,40 · precio actual €12,32 · recomendación consolidada de terceros: compra.

4.3 · Comparativa con peers de banca europea

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Objetivo medio del consenso Recomendación del consenso Referencia de mercado
Banco Santander · SAN €154,0 B 75 Optimista · Fuerte €13,04 · 20 analistas Compra €12,32 · +2,84% en la semana
BBVA · BBVA — — — €21,67 · 23 analistas Compra +15,51% en 2026 · máximo histórico €23,37 el 27 jul
CaixaBank · CABK — — — €12,43 Mantener +27,09% en 2026
Solo se muestran magnitudes verificadas al cierre de esta actualización. SAN: precio y variación semanal de cierre de mercado (03/08/2026); capitalización, score y validación de tesis del [Módulo Cuantitativo SR-v2]; consenso del [Consenso Homologado de Mercado]. BBVA y CaixaBank: objetivo medio del consenso y variación acumulada en 2026 referidos al 28 de julio de 2026; las casillas sin dato homologado se marcan con guion en lugar de estimarse. La recomendación mostrada es la del consenso de analistas de terceros, no una posición de Stocks Report.
Top 3 · cada lunes

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SAN

Seis meses en los que la tesis pasó del escenario pesimista al optimista sin cambiar los fundamentos.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

27 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Banco Santander. Escenario alineado en publicación: Pesimista. Precio de referencia €10,49. Objetivos Base: €11,25 (6M) · €10,75 (12M) · €12,00 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €9,66 · −7,9% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
30 mar 2026
Cuestionamiento técnico
Mínimo del periodo en €9,40 (−10,4% desde el informe), por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€9,50). El modelo lo lee como corrección técnica, no como deterioro fundamental.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €10,51. Indicador de cambio de dirección.
13 abr 2026
Techo técnico y lateral
Señal de techo técnico en €10,38. Se abre una consolidación lateral de dos meses en la banda €10,18–€10,73.
15 jun 2026
Nueva señal de suelo
Señal de suelo técnico confirmada en €11,03. Reanudación direccional alcista tras el lateral.
22 jun 2026
Objetivo Base 6M superado
Cierre en €11,80, por encima del objetivo Base a 6 meses (€11,25). El modelo reescala la validación de tesis a Optimista.
6 jul 2026
Incorporación al ranking Promising
El modelo incorpora SAN a €12,42 al cumplir los criterios de entrada: validación Fuerte, escenario Optimista, asimetría favorable y recorrido al objetivo.
13 jul 2026
Retroceso intermedio
Señal de techo técnico en €12,14 y descenso hasta €11,81 el 20 de julio. El modelo no emite señal de cierre; criterio de salida no activado.
22 jul 2026
Semestre récord
Beneficio ordinario de 7.328 millones de euros (+15%), 3.768 millones en el segundo trimestre y nuevo programa de recompra de 1.800 millones autorizado por el BCE.
3 ago 2026
Convergencia con consenso
Precio de cierre en €12,32 (+2,84% semanal). Recorrido al objetivo Optimista 6M: +1,46%. El consenso eleva su objetivo medio a €13,04.
La lectura pesimista con la que se abrió la tesis en enero de 2026 queda invalidada: el precio pasa de €10,49 a €12,32 en 188 días (+17,4%) y el modelo reescala la validación a Optimista el 22 de junio. En seis meses ha emitido 6 hitos confirmatorios, 1 cuestionamiento técnico no materializado y 2 retrocesos intermedios cerrados al alza, con el consenso subiendo su objetivo medio de €12,36 a €13,04 en seis semanas.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SAN

Banco Santander, S.A.

Obj. 12M -9.0%

Santander toca máximos históricos en beneficios, solvencia y liderazgo europeo consolidado. Pero sus clientes lo desprecian profundamente. La paradoja es inquietante: ¿puede un banco consolidar su dominio global siendo odiado por quienes lo sustentan y generan sus retornos récord?

Escenario base
75 /100
Overall Score
Fund. 90
Crec. 87
Rent. 100
Efic. 100
Mom. 60
Val. 73
Cumplimiento Upside Asimetría
Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Banco Santander · Informe financiero 2T 2026 22 jul 2026
Tier 1 Banco Santander · Investor Day 2026 · plan estratégico 2026-2028 feb 2026
Tier 1 Banco Santander · Resultados 2024 · beneficio de 12.574 M€, RoTE 16,3%, eficiencia 41,8% 5 feb 2025
Tier 1 Banco Santander · Resultados 3T 2025 · información privilegiada 29 oct 2025
Tier 1 Banco Santander · Programa de recompra de acciones vigente · jul 2026
Tier 1 Banco Santander · Retribución al accionista · dividendo en efectivo por acción archivo actualizado
Tier 1 Openbank · fusión de Santander Consumer Finance y Openbank 2026
Tier 1 Santander Consumer UK · esquema de compensación de la FCA por acuerdos de comisión vigente · 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SAN · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SAN · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 29 jun – 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 6 jul – 3 ago 2026
Tier 2 Cotización semanal SAN · mercado continuo español · EUR cierre 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras fundamentales citadas se contrastan con documentación oficial de la entidad; las magnitudes que solo constan en el informe se enuncian como lectura del modelo.

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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