Última actualización: 10 ago 2026Próxima revisión: 17 ago 2026SAN · Financiero y seguros

Precio objetivo Banco Santander, S.A. (SAN) · semana del 10 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 10 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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75
/ 100
Convicción alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Máximo en rentabilidad y eficiencia; el momentum es la dimensión más rezagada del perfil.
✓ Tesis Optimista · Objetivo alcanzado

Santander convierte su escala global en rentabilidad récord (14.101 millones de beneficio en 2025, ratio de eficiencia del 41,2%), con la banca digital unificada bajo Openbank como catalizador y Brasil como foco de vigilancia. El precio ya supera el objetivo optimista del modelo.

Precio actual
€12,85
+4,30% esta semana
Desde el informe
+22,5%
196 días · publicado a €10,49
Recorrido al consenso
+2,0%
objetivo medio €13,11 · 20 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Optimista validada Objetivo alcanzado
Convicción
Alta · score 75/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +4,30% hasta €12,85 y supera el objetivo Optimista a 6 meses del modelo (€12,50); el consenso de 20 analistas eleva su objetivo medio de €13,04 a €13,11. Confirma
Catalizador principal
La fusión de Santander Consumer Finance y Openbank quedó completada el 12 de mayo de 2026: una sola marca digital para financiación al consumo y depósitos en Europa, apoyada en la red del grupo en 18 países. Reforzado
Riesgo principal
Exposición a Brasil, uno de los mayores contribuidores al beneficio del grupo, con elecciones presidenciales el 4 de octubre de 2026 y campaña oficial ya iniciada. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis intacta pero con el recorrido comprimido: el precio cotiza por encima del objetivo Optimista a 6 meses y a solo +2,0% del consenso. Próximos hitos: resultados de nueve meses de 2026 (finales de octubre) y el calendario electoral brasileño.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cierra en €12,85 y supera por primera vez el objetivo Optimista a 6 meses del modelo (€12,50): el recorrido a ese nivel pasa a ser de −2,72%.
  • →El consenso de 20 analistas eleva su objetivo medio a €13,11 (desde €13,04 la semana anterior): el recorrido implícito se estrecha hasta el +2,0%.
  • →Los resultados del primer semestre publicados el 22 de julio dejan un beneficio ordinario de 7.328 millones (+15%) y una ratio CET1 del 14,0%, por encima del rango objetivo del plan (12,8%-13%).
  • →El semestre ya incorpora 250 millones de costes de reestructuración por la integración de TSB, con la campaña electoral brasileña arrancando en agosto: los dos focos de vigilancia siguen abiertos.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €12,85
Dónde cotiza hoy Por encima del optimista del modelo · objetivo superado
€12,85
Pesimista €9,50 Base €11,25 Optimista €12,50
Pesimista
€9,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el reajuste de múltiplos de 2025 se corrigiera a la baja, que el ciclo de tipos descendente comprimiera el margen de intereses y que la macroeconomía brasileña deteriorase la aportación de su mayor mercado emergente.
−26,07% de recorrido
12 meses€8,96 · −30,27%
24 meses€8,40 · −34,63%
Base · más probable
€11,25
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el crecimiento de ingresos se normalizara a dígito medio, que la unificación digital bajo Openbank aportara sin acelerar la captación y que la retribución al accionista se mantuviera en el entorno del 50% del beneficio ordinario.
−12,45% de recorrido
12 meses€10,75 · −16,34%
24 meses€12,00 · −6,61%
Optimista✓ validado
€12,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl beneficio encadena récords (14.101 millones en 2025 y 7.328 millones ordinarios en el primer semestre de 2026), la solvencia se refuerza hasta el 14,0% de CET1 tras la venta de Santander Bank Polska y la banca digital europea ya opera unificada bajo Openbank.
−2,72% de recorrido
12 meses€14,94 · +16,26%
24 meses€16,00 · +24,51%
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01 La tesis en 3 líneas

Rentabilidad récord y eficiencia líder en un banco que ahora juega su margen en dos frentes de ejecución: la integración británica y el ciclo político brasileño.

El negocio

Banco Santander opera banca minorista, de consumo, corporativa y de inversión en Europa y América, con más de 180 millones de clientes. En 2025 obtuvo un beneficio de 14.101 millones de euros (+12%), con una ratio de eficiencia del 41,2% y un retorno sobre el capital tangible del 16,3%.

El catalizador

La unificación del negocio digital europeo bajo Openbank —fusión con Santander Consumer Finance completada el 12 de mayo de 2026— se apoya en el plan estratégico 2026-2028 presentado en febrero: objetivo de superar los 20.000 millones de beneficio, un retorno sobre capital tangible superior al 20% y más de 210 millones de clientes en 2028.

El riesgo

Doble ejecución simultánea: la integración de TSB (compra de 2.650 millones de libras, con 520 millones de libras de costes de reestructuración previstos en 2026-2027 frente a sinergias de al menos 400 millones) y la exposición a Brasil, con elecciones presidenciales el 4 de octubre de 2026.

Fundamentos
90
Crecimiento
87
Rentabilidad
100
Eficiencia
100
Momentum
60
Valoración
73
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 4–11 agosto 2026 · cierre semanal
  • 11 ago SAN cierra la semana en €12,85 (+4,30% vs. semana anterior) y supera el objetivo Optimista a 6 meses del modelo (€12,50). Recorrido al consenso de analistas (€13,11): +2,0%.Cierre de mercado · 11/08/2026. Confirma tesis
  • 11 ago El consenso de 20 analistas eleva su objetivo medio de €13,04 a €13,11, con mediana en €13,50, alto en €14,40 y bajo en €8,00. Recomendación consolidada de terceros: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 11/08/2026. Confirma tesis
  • 22 jul Resultados del primer semestre de 2026: beneficio ordinario de 7.328 millones (+15%), beneficio atribuido de 8.973 millones (incluida la plusvalía neta de 1.895 millones por la venta de Santander Bank Polska), ingresos de 30.847 millones (+6%) y CET1 del 14,0%.Banco Santander · nota de prensa de resultados 1S 2026 · 22/07/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SAN (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La tesis vigente sigue siendo Optimista, pero el precio ha entrado en la zona donde el recorrido del modelo se agota: €12,85 frente a un objetivo Optimista a 6 meses de €12,50 y un consenso medio de €13,11. Lo determinante en las próximas semanas será si el objetivo a 12 meses del modelo (€14,94) encuentra apoyo en los resultados de nueve meses y en la evolución del calendario electoral brasileño.
2.2 · Último mes 6 jul – 11 ago 2026 · +3,46%

SAN entra en el ranking Promising de Stocks Report el 6 de julio a €12,42, tras superar el objetivo Base a 6 meses (€11,25) el 22 de junio. La semana siguiente el modelo detecta un techo técnico en €12,14 y el precio retrocede hasta €11,81 el 20 de julio, mínimo del tramo.

Desde ahí encadena tres semanas al alza (€11,98 · €12,32 · €12,85) hasta superar el objetivo Optimista a 6 meses. El patrón de precio actual confirma tendencia alcista · el modelo no ha emitido señal de cierre.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SAN + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · 15 jun a 11 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 27 ene 2026 – 27 ene 2028
Precio real SAN (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €9,50 / €8,96 / €8,40 · Base (bronce) €11,25 / €10,75 / €12,00 · Optimista (verde) €12,50 / €14,94 / €16,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €12,49 → €12,54 → €12,79 → €12,85 → €13,04 → €13,11 con 20 analistas a 11/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
Acceder ahora al ranking
Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Unificación digital bajo Openbank
Reforzado
Esta semana
Sin novedades materiales. La fusión por absorción de Open Bank, S.A. por Santander Consumer Finance quedó inscrita el 4 de mayo y completada el 12 de mayo de 2026, con la entidad resultante operando ya como Open Bank, S.A.
Próximo hito
Despliegue de la marca única en financiación de auto, consumo y depósitos en los mercados europeos del grupo (presencia en 18 países).
Plan estratégico 2026-2028
Activo · confirmado
Esta semana
Sin revisiones de objetivos. El plan presentado en febrero apunta a superar los 20.000 millones de beneficio, un retorno sobre capital tangible por encima del 20% y más de 210 millones de clientes en 2028; los objetivos de 2026 se confirmaron en marzo.
Próximo hito
Resultados de nueve meses de 2026 · ventana esperada: finales de octubre de 2026.
Solvencia y retribución al accionista
Activo
Esta semana
Sin nuevos anuncios. El CET1 cerró junio en el 14,0%, por encima del rango objetivo del plan (12,8%-13%), con una política de reparto del 50% del beneficio ordinario entre efectivo y recompras.
Próximo hito
Detalle de la retribución con cargo a 2026 en la próxima publicación de resultados; desde 2027 el reparto pasa a 35% en efectivo y 15% en recompras.

Riesgos activos

Exposición a Brasil · ciclo electoral
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin impacto visible en la cotización. La campaña oficial arranca en agosto y los programas definitivos se conocerán apenas dos meses antes de la votación.
Próximo hito
Elecciones presidenciales en Brasil · 4 de octubre de 2026.
Ejecución de la integración de TSB
En curso · vigilancia activa
Esta semana
Sin incidencias reportadas. El primer semestre ya recoge 250 millones de euros de costes de reestructuración; el plan prevé 520 millones de libras entre 2026 y 2027 frente a sinergias de al menos 400 millones de libras.
Próximo hito
Migración tecnológica de TSB a la plataforma de Santander UK y confirmación del ritmo de sinergias en los resultados de nueve meses.
Compresión del recorrido frente al modelo
Materializado
Esta semana
El precio (€12,85) supera el objetivo Optimista a 6 meses (€12,50) y deja el recorrido al consenso medio en +2,0%, frente al +13,9% de hace diez semanas.
Próximo hito
Revisión de escenarios a 12 meses en la próxima actualización del informe · objetivo Optimista 12M vigente: €14,94.
Tensión eficiencia vs. experiencia de cliente
Latente · lectura del modelo
Esta semana
Sin datos nuevos verificados. El modelo mantiene abierta la alerta: la eficiencia mejoró al 41,2% en 2025 y se sitúa en el 42,8% en el semestre, un nivel líder que el análisis vincula a una carga de clientes por empleado elevada.
Próximo hito
Actualización de las señales digitales de satisfacción de cliente en la próxima revisión del informe.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Optimista. Consenso: media de 20 analistas que cubren SAN.

Modelo SR · Optimista 12M
€14,94
Consenso analistas (media)
€13,11
Precio actual
€12,85
Modelo SR · Base 12M
€10,75
Modelo SR · Pesimista 12M
€8,96
Barras escaladas al rango €0–€15,00 (cubre el objetivo alto del consenso, €14,40, y el escenario Optimista 12M del modelo, €14,94). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses (optimista) 14,0% por encima del consenso de 20 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

20 analistas · objetivo bajo €8,00 · mediana €13,50 · medio €13,11 · alto €14,40 · precio actual €12,85 · recomendación consolidada de terceros: compra.

4.3 · Comparativa con peers de banca europea

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio homologado Escenario validado 6M Recorrido a ese objetivo
Banco Santander · SAN €154,0 B 75 Optimista · Fuerte €12,85 €12,50 −2,72%
BBVA · BBVA €120,2 B 78 Optimista · Fuerte €20,95 €24,00 +14,56%
CaixaBank · CABK €74,0 B 81 Optimista · Fuerte €10,69 €12,50 +16,93%
UniCredit · UCG €95,7 B 78 Optimista · Pendiente €63,00 €75,00 +19,05%
Bankinter · BKT €12,4 B 81 Optimista · Fuerte €14,02 €15,80 +12,70%
Precio homologado de SAN: cierre de mercado del 11/08/2026. Para el resto de comparables, último cierre homologado disponible en su informe vigente (BBVA y CaixaBank enero 2026, Bankinter enero 2026, UniCredit marzo 2026); no son cierres de la misma semana y no procede compararlos como variación semanal. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y escenarios del informe.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SAN

Seis meses de validación cronológica: de una corrección inicial del 10% a superar el objetivo optimista del modelo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

27 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Banco Santander. Precio de referencia €10,49. Objetivos Base: €11,25 (6M) · €10,75 (12M) · €12,00 (24M); Optimista: €12,50 · €14,94 · €16,00.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €9,66 · −7,9% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
30 mar 2026
Cuestionamiento técnico
La cotización marca mínimo del periodo en €9,40 (−10,4% desde el informe), cerca del objetivo Pesimista a 6 meses. El modelo lo lee como corrección técnica, no como deterioro fundamental.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €10,51. Indicador de cambio de dirección tras la corrección de marzo.
13 abr 2026
Retroceso intermedio
Señal de techo técnico en €10,38. El modelo no emite señal de cierre; el precio consolida durante ocho semanas en el entorno de €10,20-€10,70.
12 may 2026
Catalizador digital ejecutado
Se completa la fusión de Santander Consumer Finance con Openbank, que pasa a operar como Open Bank, S.A. El catalizador que el informe consideraba mal valorado por el mercado se materializa dentro de la ventana prevista.
15 jun 2026
Nueva señal de suelo
Señal de suelo técnico confirmada en €11,03. Arranca el tramo alcista más consistente desde la publicación.
22 jun 2026
Objetivo Base 6M superado
Precio en €11,80, por encima del objetivo Base a 6 meses (€11,25). El modelo escala la validación de tesis a Optimista.
6 jul 2026
Entrada en Promising
El algoritmo incorpora SAN al ranking a €12,42 al cumplir los criterios de entrada: validación Fuerte, escenario Optimista, asimetría favorable y velocidad de convergencia.
13 jul 2026
Retroceso intermedio
Señal de techo técnico en €12,14 y retroceso hasta €11,81 la semana siguiente. Criterio de cierre no activado.
22 jul 2026
Resultados del semestre
Beneficio ordinario de 7.328 millones (+15%), CET1 del 14,0% y retorno sobre capital tangible ordinario del 15,6%. Coherente con el escenario optimista del modelo.
11 ago 2026
Objetivo Optimista 6M superado
Precio de cierre en €12,85, por encima del objetivo Optimista a 6 meses (€12,50). El consenso eleva su objetivo medio a €13,11 y el recorrido implícito se estrecha al +2,0%.
La tesis publicada en enero de 2026 se reescala a Optimista el 22 de junio tras superar el objetivo Base a 6 meses, y el 11 de agosto supera también el objetivo Optimista a ese horizonte. En 196 días el modelo ha emitido 7 hitos confirmatorios, 1 cuestionamiento técnico no materializado y 2 retrocesos intermedios cerrados al alza. El consenso ha acompañado el movimiento más que anticiparlo: su objetivo medio ha subido de €12,49 a €13,11 en seis semanas, dejando el recorrido implícito en el +2,0%.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SAN

Banco Santander, S.A.

Obj. 12M -9.0%

Santander toca máximos históricos en beneficios, solvencia y liderazgo europeo consolidado. Pero sus clientes lo desprecian profundamente. La paradoja es inquietante: ¿puede un banco consolidar su dominio global siendo odiado por quienes lo sustentan y generan sus retornos récord?

Escenario base
75 /100
Overall Score
Fund. 90
Crec. 87
Rent. 100
Efic. 100
Mom. 60
Val. 73
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Banco Santander · Resultados del primer semestre de 2026 · nota de prensa oficial 22 jul 2026
Tier 1 Banco Santander · Resultados del ejercicio 2025 · nota de prensa oficial (PDF) 3 feb 2026
Tier 1 Banco Santander · Investor Day 2026 · plan estratégico 2026-2028 y política de retribución al accionista (PDF) feb 2026
Tier 1 Santander Consumer Finance · Proyecto común de fusión SCF–Open Bank, S.A. (PDF) oct 2025
Tier 1 CNMV · Otra información relevante · resultados récord del ejercicio 2025 de Banco Santander feb 2026
Tier 1 Banco Santander · Programas de recompra de acciones · información corporativa archivo actualizado
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SAN · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 11 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SAN · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 6 jul – 11 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 6 jul – 11 ago 2026
Tier 2 Cotización semanal SAN · mercado continuo español · EUR cierre 11 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Calendario electoral de Brasil 2026 y exposición de las cotizadas españolas 2 ago 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras fundamentales citadas proceden de la información pública de la compañía; las lecturas de posición, recorrido y validación son estimaciones del modelo.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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