Última actualización: 24 ago 2026Próxima revisión: 31 ago 2026SAN · Financiero y seguros

Precio objetivo Banco Santander, S.A. (SAN) · semana del 24 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 24 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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75
/ 100
Convicción media-alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Rentabilidad y eficiencia en el máximo de la escala; momentum y valoración son las dos dimensiones que contienen el score.
✓ Tesis Optimista · Objetivo alcanzado

Santander combina beneficio récord y una de las mejores ratios de eficiencia de la gran banca europea con una experiencia de cliente que el modelo señala como grieta estructural. El precio ha superado el objetivo optimista a 6 meses.

Precio actual
€12,55
−2,26% esta semana
Desde el informe
+19,64%
209 días · publicado a €10,49
Recorrido al consenso
+4,70%
objetivo medio €13,14 · 20 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Optimista validada Objetivo alcanzado
Convicción
Media-alta · score 75/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede −2,26% hasta €12,55, segunda semana de retroceso desde el máximo de €12,85 del 11 de agosto, y el consenso se estabiliza en €13,14 tras diez semanas al alza. Neutro
Catalizador principal
El plan 2026-2028 presentado en febrero fija un beneficio superior a €20.000 millones y una rentabilidad sobre recursos propios tangibles por encima del 20% en 2028, con recompras previstas en torno a €9.000 millones. Reforzado
Riesgo principal
La compensación de financiación de automóviles en Reino Unido acumula una provisión de £640 millones y el esquema de la FCA está parcialmente suspendido a la espera del Upper Tribunal. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis intacta con el objetivo a 6 meses ya superado; el recorrido vivo es el del escenario optimista a 12 meses (+19,04%). Próximos hitos: resultados 3T 2026 (finales de octubre) y elecciones generales en Brasil (octubre 2026).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 20 analistas mantiene su objetivo medio en €13,14: primera semana sin revisión al alza tras diez consecutivas subiendo.
  • →El precio retrocede −2,26% y se aleja un 2,33% del máximo de €12,85 (11 de agosto), pero sigue por encima del objetivo optimista a 6 meses (€12,50).
  • →La mediana del consenso (€13,50) queda un 7,57% por encima del precio actual, mientras el objetivo bajo (€8,00) mantiene una dispersión amplia entre analistas.
  • →El objetivo del modelo a 12 meses (€14,94) está un 13,70% por encima del consenso: el escenario optimista no agota su recorrido con el objetivo de 6 meses superado.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €12,55
Dónde cotiza hoy Por encima del optimista del modelo · objetivo superado
€12,55
Pesimista €9,50 Base €11,25 Optimista €12,50
Pesimista
€9,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el ciclo de tipos descendente comprimiese el margen de intereses sin compensación por comisiones, que el coste de la compensación de financiación de automóviles en Reino Unido superase lo provisionado y que Brasil entrase en deterioro macroeconómico tras las elecciones de octubre.
−24,30% de recorrido
12 meses€8,96 · −28,61%
24 meses€8,40 · −33,07%
Base · más probable
€11,25
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el margen de intereses se normalizase en un entorno de tipos a la baja, que la rentabilidad sobre recursos propios tangibles se estabilizase en torno al 16% y que la retribución al accionista se mantuviese sin ampliaciones adicionales.
−10,36% de recorrido
12 meses€10,75 · −14,34%
24 meses€12,00 · −4,38%
Optimista✓ validado
€12,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl capital regulatorio está en máximo histórico (CET1 del 13,5% al cierre de 2025), el beneficio encadena récords (€14.101 millones en 2025 y el mejor trimestre de su historia en el 2T 2026) y el plan 2026-2028 fija más de €20.000 millones de beneficio en 2028 con recompras en marcha.
−0,40% de recorrido
12 meses€14,94 · +19,04%
24 meses€16,00 · +27,49%
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01 La tesis en 3 líneas

Beneficio récord y eficiencia líder en la gran banca europea frente a una experiencia de cliente que el modelo sigue señalando como la grieta estructural.

El negocio

Banca minorista y comercial diversificada entre Europa y América, con más de 180 millones de clientes al cierre de 2025. El beneficio atribuido alcanzó los 14.101 millones de euros en 2025 (+12% interanual), con una rentabilidad sobre recursos propios tangibles del 16,3% y capitalización de €154,0B.

El catalizador

El plan 2026-2028 presentado en febrero fija un beneficio superior a 20.000 millones de euros en 2028, rentabilidad sobre recursos propios tangibles por encima del 20%, ratio de eficiencia hasta el 36% y más de 210 millones de clientes. La retribución al accionista se apoya en recompras que rondarán los 9.000 millones de euros.

El riesgo

La compensación de financiación de automóviles en Reino Unido acumula £640 millones provisionados con el esquema de la FCA parcialmente suspendido a la espera del Upper Tribunal. A ello se suma la exposición a Brasil, que el análisis de Stocks Report sitúa en torno al 22% del beneficio del grupo, con elecciones generales en octubre de 2026.

Fundamentos
90
Crecimiento
87
Rentabilidad
100
Eficiencia
100
Momentum
60
Valoración
73
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 18–24 agosto 2026 · cierre semanal
  • 24 ago SAN cierra la semana en €12,55 (−2,26% vs. semana anterior), segunda semana de retroceso desde el máximo de €12,85 del 11 de agosto. El precio se mantiene por encima del objetivo optimista a 6 meses (€12,50) y conserva un recorrido del +4,70% al consenso.Cierre de mercado · 24/08/2026. Confirma tesis
  • 24 ago El consenso de 20 analistas mantiene el objetivo medio en €13,14, sin cambios respecto a la semana anterior tras diez semanas consecutivas al alza (€12,79 el 20 de julio). Mediana en €13,50 y recomendación consolidada de mercado: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 24/08/2026. Neutro
  • jul 2026 Los resultados del 2T 2026 marcaron el mejor trimestre de la historia del grupo (beneficio trimestral de unos €3.800 millones, ingresos +6% en moneda constante), con la morosidad en el 2,93%, 62 millones de clientes digitales y un programa adicional de recompra de hasta €1.800 millones aprobado por el BCE.Banco Santander · resultados 2T 2026 (Form 6-K, SEC) · julio 2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SAN (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El retroceso del −2,26% no altera la validación: el precio sigue por encima del objetivo optimista a 6 meses y la asimetría vigente se desplaza al horizonte de 12 meses (€14,94, +19,04%). Lo determinante en las próximas semanas será si el consenso rompe el techo de €13,14 y qué muestran los resultados del 3T 2026 sobre la senda del plan 2026-2028, con el litigio de financiación de automóviles en Reino Unido pendiente del Upper Tribunal.
2.2 · Último mes 27 jul – 24 ago 2026 · +4,76%

SAN entra en el ranking Promising de Stocks Report el 6 de julio a €12,42, tras la señal de suelo técnico del 15 de junio en €11,03 y la superación del objetivo Base a 6 meses el 22 de junio. En el último mes recorre +4,76% desde €11,98, con el máximo del periodo el 11 de agosto en €12,85, cierre que supera el objetivo Optimista a 6 meses (€12,50).

Desde ese máximo el precio describe una consolidación lateral en la parte alta (€12,84 el 17 de agosto, €12,55 el 24). El modelo mantiene la lectura de tendencia alcista y no ha emitido señal de cierre: el recorrido desde la entrada en ranking es del +1,05%.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SAN + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · 23 mar a 24 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 27 ene 2026 – 27 ene 2028
Precio real SAN (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €9,50 / €8,96 / €8,40 · Base (bronce) €11,25 / €10,75 / €12,00 · Optimista (verde) €12,50 / €14,94 / €16,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €12,79 → €12,85 → €13,04 → €13,11 → €13,14 con 20 analistas a 24/08/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 5 meses contrastados
  • 96 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,26%
Variación media del precio del modelo en las 96 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 24/08/2026
5 meses · 96 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,67% periodo) +0,59 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,48% periodo) +0,78 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Plan estratégico 2026-2028
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. Objetivos vigentes desde el Investor Day de febrero: beneficio superior a €20.000 millones en 2028, rentabilidad sobre recursos propios tangibles por encima del 20% y eficiencia hasta el 36%.
Próximo hito
Resultados 3T 2026 · finales de octubre 2026, primer chequeo público de la senda del plan.
Retribución al accionista · recompras
Reforzado
Esta semana
Sin nuevas aprobaciones. El BCE autorizó en julio un programa adicional de hasta €1.800 millones con cargo a resultados de 2026, que eleva el total previsto a unos €9.000 millones.
Próximo hito
Ejecución del tramo ligado al exceso de capital de la venta del 49% de Santander Polonia.
Openbank · integración de Consumer Finance
Materializado · en ejecución
Esta semana
Sin novedades. La fusión quedó inscrita el 4 de mayo de 2026 y la unidad de consumo digital opera ya bajo marca única Openbank en los 18 países del subgrupo.
Próximo hito
Primeras métricas de captación de depósitos y clientes de la marca unificada · resultados 3T 2026.
Solvencia · CET1 en máximo histórico
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin movimiento. CET1 del 13,5% al cierre de 2025, por encima del rango operativo declarado del 12-13%.
Próximo hito
Actualización del ratio de capital en los resultados 3T 2026.

Riesgos activos

Financiación de automóviles · Reino Unido
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin novedades. Provisión acumulada de £640 millones y partes del esquema de compensación de la FCA suspendidas mientras el Upper Tribunal resuelve los recursos.
Próximo hito
Resolución del Upper Tribunal · los primeros pagos no se esperan antes de 2027.
Exposición a Brasil · ciclo macro y elecciones
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. El análisis de Stocks Report sitúa a Brasil en torno al 22% del beneficio del grupo; la unidad local parte de una rentabilidad sobre recursos propios tangibles del 15,3% con objetivo del 20% en 2028.
Próximo hito
Elecciones generales en Brasil · octubre de 2026.
Eficiencia interna vs experiencia de cliente
Latente · sin resolver
Esta semana
Sin cambios. La tensión que el análisis de Stocks Report identifica entre la ratio de clientes por empleado más alta del sector y las alertas de satisfacción de cliente no se ha resuelto ni deteriorado, y el precio no la está descontando.
Próximo hito
Métricas de clientes vinculados y digitales en el 3T 2026 · 62 millones de clientes digitales al cierre del 2T.
Ciclo de tipos descendente · margen de intereses
Activo · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin novedades. Los ingresos crecieron un 6% en moneda constante en el 2T 2026 y la morosidad bajó al 2,93% desde el 3% del 1T, sin señales de deterioro del coste del riesgo.
Próximo hito
Decisiones de tipos del BCE del último trimestre de 2026 y guía de margen para 2027 en la presentación del 3T.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Optimista. Consenso: media de 20 analistas que cubren SAN.

Modelo SR · Optimista 12M
€14,94
Consenso analistas (media)
€13,14
Precio actual
€12,55
Modelo SR · Base 12M
€10,75
Modelo SR · Pesimista 12M
€8,96
Barras escaladas al rango €0–€16,00 (techo del escenario optimista a 24 meses). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses (optimista) 13,70% por encima del consenso de 20 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

20 analistas · objetivo bajo €8,00 · mediana €13,50 · medio €13,14 · alto €14,40 · precio actual €12,55 · recomendación consolidada de mercado: compra.

4.3 · Comparativa con la banca cotizada española cubierta por Stocks Report

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio en el informe Fecha del informe
Banco Santander · SAN €154,0 B 75 Optimista · Fuerte €10,49 27 ene 2026
BBVA · BBVA €120,2 B 78 Optimista · Fuerte €20,95 27 ene 2026
CaixaBank · CABK €74,0 B 81 Optimista · Fuerte €10,69 25 ene 2026
Bankinter · BKT €12,4 B 81 Optimista · Fuerte €14,02 25 ene 2026
Banco Sabadell · SAB €15,7 B 72 Optimista · Fuerte €3,16 16 feb 2026
Capitalización, score y validación de tesis de cada informe vigente. El precio mostrado es el de la fecha de publicación de cada informe, no el cierre de esta semana: solo SAN tiene la serie homologada al cierre del 24/08/2026 (€12,55). La variación semanal comparada de los pares no se publica en esta actualización porque su serie no está homologada a esta semana. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2].
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SAN

Siete meses en los que la lectura inicial de corrección quedó invalidada y la tesis se reescaló al escenario optimista.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

27 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Banco Santander con precio de referencia €10,49. Objetivos del modelo: Pesimista €9,50 / €8,96 / €8,40 · Base €11,25 / €10,75 / €12,00 · Optimista €12,50 / €14,94 / €16,00.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €9,66 · −7,91% desde el informe. La evolución se alineaba entonces con la lectura de corrección tras el fuerte reajuste de múltiplos de 2025.
30 mar 2026
Cuestionamiento técnico
Mínimo del periodo en €9,40 (−10,39% desde el informe): el precio perfora el objetivo pesimista a 6 meses (€9,50). El modelo lo lee como corrección técnica, no como deterioro fundamental.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €10,51. Indicador de cambio de dirección tras el mínimo de marzo.
13 abr 2026
Consolidación lateral
Señal de techo técnico en €10,38. Abre dos meses de consolidación lateral en la banda €10,18–€10,73, sin señal de cierre del modelo.
15 jun 2026
Nueva señal de suelo
Señal de suelo técnico confirmada en €11,03. Reanudación direccional alcista tras la consolidación.
22 jun 2026
Objetivo Base 6M alcanzado
Cierre en €11,80, por encima del objetivo Base a 6 meses (€11,25). El modelo escala la validación de tesis a Optimista y descarta la lectura inicial de corrección.
29 jun 2026
Tendencia alcista confirmada
Cierre en €11,83 · +12,77% desde el informe. El patrón de precio confirma tendencia alcista sostenida.
6 jul 2026
Entrada en Promising
El algoritmo incorpora SAN al ranking a €12,42 al cumplir los criterios de entrada: tesis Fuerte, escenario Optimista validado y asimetría favorable frente a los objetivos a 12 y 24 meses.
13 jul 2026
Retroceso intermedio
Señal de techo técnico en €12,14 y retroceso hasta €11,81 el 20 de julio. El modelo no emite señal de salida; criterio de cierre no activado.
11 ago 2026
Objetivo Optimista 6M superado
Cierre en €12,85, máximo del periodo y por encima del objetivo Optimista a 6 meses (€12,50). El recorrido del escenario se desplaza al horizonte de 12 meses.
24 ago 2026
Consolidación en la parte alta
Cierre en €12,55 (−2,26% semanal), aún por encima del objetivo Optimista 6M. El consenso se estabiliza en €13,14 tras diez semanas al alza.
La lectura de corrección con la que se publicó el informe en enero de 2026 queda invalidada el 22 de junio, cuando el precio supera el objetivo Base a 6 meses y el modelo reescala la validación a Optimista. Siete meses después, el modelo acumula 6 hitos confirmatorios, 1 cuestionamiento técnico no materializado y 2 retrocesos intermedios cerrados al alza. El precio (+19,64% desde el informe) ha superado el objetivo optimista a 6 meses y el recorrido vivo pasa a ser el del horizonte de 12 meses.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SAN

Banco Santander, S.A.

Obj. 12M +19.0%

Santander toca máximos históricos en beneficios, solvencia y liderazgo europeo consolidado. Pero sus clientes lo desprecian profundamente. La paradoja es inquietante: ¿puede un banco consolidar su dominio global siendo odiado por quienes lo sustentan y generan sus retornos récord?

Escenario base
75 /100
Overall Score
Fund. 90
Crec. 87
Rent. 100
Efic. 100
Mom. 60
Val. 73
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Banco Santander · Resultados 2025 · comunicado oficial (beneficio €14.101M, RoTE 16,3%, CET1 13,5%) 3 feb 2026
Tier 1 Banco Santander · Investor Day 2026 · plan estratégico 2026-2028 (beneficio > €20.000M, RoTE > 20%, 210M de clientes) febrero 2026
Tier 1 Banco Santander · Resultados 2T 2026 · Form 6-K · SEC EDGAR julio 2026
Tier 1 Openbank · fusión de Santander Consumer Finance y Openbank · información oficial de la operación mayo 2026
Tier 1 Banco Santander · programas de recompra de acciones · información corporativa vigente
Tier 1 Banco Santander · Resultados 3T 2025 · nota de prensa remitida a CNMV 29 oct 2025
Tier 2 Compensación de financiación de automóviles en Reino Unido · provisión acumulada de £640M y estado del esquema de la FCA 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SAN · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SAN · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 20 jul – 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · desde la incorporación del 6 de julio 6 jul – 24 ago 2026
Tier 2 Cotización semanal SAN · mercado continuo español · EUR cierre 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de ratio de clientes por empleado, satisfacción de cliente y peso de Brasil en el beneficio del grupo son lecturas del análisis de Stocks Report sobre el informe vigente, no datos de mercado publicados por la entidad.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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