Última actualización: 21 sep 2026Próxima revisión: 28 sep 2026SAN · Financiero y seguros

Precio objetivo Banco Santander, S.A. (SAN) · semana del 21 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 21 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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75
/ 100
Convicción alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Rentabilidad y eficiencia en 100/100; momentum (60) es la dimensión más baja.
✓ Tesis Optimista · Objetivo alcanzado

Santander encadena beneficios récord (€14.101 M en 2025, RoTE del 16,3%) con una solvencia CET1 del 14%, pero su eficiencia convive con una experiencia de cliente frágil. El precio ya alcanza el objetivo optimista del modelo.

Precio actual
€12,52
−2,87% esta semana
Desde el informe
+19,35%
237 días · publicado a €10,49
Recorrido al consenso
+7,75%
objetivo medio €13,49 · 20 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Optimista validada Objetivo alcanzado
Convicción
Alta · score 75/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un −2,87% hasta €12,52 desde el máximo de €12,89, pero se mantiene sobre el objetivo optimista a 6 meses (€12,50). El consenso de 20 analistas sube su objetivo medio a €13,49. Neutro
Catalizador principal
Solvencia reforzada: CET1 del 14,0% y beneficio ordinario de €7.328 M en el primer semestre de 2026 (+15%), que sostienen la retribución al accionista. Reforzado
Riesgo principal
Brasil celebra elecciones generales el 4 de octubre; el informe estima que el país aporta el 22% del beneficio del grupo. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis confirmada con el objetivo a 6 meses cumplido; el recorrido restante del modelo se mide ya contra el optimista a 12 meses (€14,94). Próximos hitos: elecciones en Brasil (4 y 25 de octubre) y resultados del 3T 2026 (finales de octubre).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 20 analistas eleva su objetivo medio a €13,49 (+7,75% sobre el precio actual), desde €13,14 a mediados de agosto.
  • →El precio cede un −2,87% en la semana y cierra en €12,52, apenas €0,02 por encima del objetivo optimista a 6 meses (€12,50).
  • →Brasil vota el 4 de octubre, con segunda vuelta el 25: el informe atribuye al país el 22% del beneficio del grupo.
  • →En Reino Unido, el esquema de compensación por financiación de automóviles sigue pendiente de recursos judiciales, con una provisión acumulada de £640 M.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €12,52
Dónde cotiza hoy Por encima del optimista del modelo · objetivo superado
€12,52
Pesimista €9,50 Base €11,25 Optimista €12,50
Pesimista
€9,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el coste de la financiación de automóviles en Reino Unido escalara al escenario severo (€1.200 M), Brasil se debilitara y TSB quedara por debajo de £300 M de sinergias, con el ROE cayendo al 14%.
−24,12% de recorrido
12 meses€8,96 · −28,43%
24 meses€8,40 · −32,91%
Base · más probable
€11,25
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el beneficio creciera en torno al 4,5%, el ROE se moderara al 16,5% por los costes de integración, las provisiones en Reino Unido se quedaran cerca de €600 M y TSB aportara sinergias de unos £400 M.
−10,14% de recorrido
12 meses€10,75 · −14,14%
24 meses€12,00 · −4,15%
Optimista✓ validado
€12,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl beneficio ordinario crece un 15% en el semestre, la solvencia se mantiene en el 14% de CET1 y TSB, integrado desde abril, avanza con sinergias previstas de al menos £400 M.
−0,16% de recorrido
12 meses€14,94 · +19,33%
24 meses€16,00 · +27,80%
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01 La tesis en 3 líneas

Un banco de rentabilidad récord que ya cotiza en su objetivo optimista, con Brasil y Reino Unido como las dos pruebas pendientes.

El negocio

Banco Santander es un grupo bancario global con 180 millones de clientes. En 2025 obtuvo un beneficio atribuido récord de €14.101 millones (+12%), con un RoTE del 16,3% y una ratio de eficiencia del 41,2%.

El catalizador

La solvencia reforzada (CET1 del 14,0%) sostiene la retribución al accionista: el beneficio ordinario del primer semestre de 2026 sube un 15%, hasta €7.328 M. A ello se suman la compra de TSB, cerrada el 30 de abril, y la fusión Openbank-Santander Consumer Finance, con 28 millones de clientes en 26 países.

El riesgo

Brasil, que según el informe aporta el 22% del beneficio, vota el 4 de octubre. En Reino Unido, el coste por la financiación de automóviles acumula £640 M en provisiones, y el análisis de Stocks Report detecta una experiencia de cliente débil (Trustpilot 1,3/5).

Fundamentos
90
Crecimiento
87
Rentabilidad
100
Eficiencia
100
Momentum
60
Valoración
73
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 15–21 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 21 sep SAN cierra la semana en €12,52 (−2,87% frente a €12,89). Se mantiene €0,02 por encima del objetivo optimista a 6 meses (€12,50) y a +7,75% del consenso de analistas (€13,49).Cierre de mercado · 21/09/2026. Tensiona tesis
  • 21 sep El consenso de 20 analistas sube su objetivo medio a €13,49 (desde €13,47). Mediana en €13,68 y rango entre €11,30 y €14,70. Recomendación consolidada del consenso: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 21/09/2026. Confirma tesis
  • 21 sep Quedan 13 días para las elecciones generales de Brasil (4 de octubre; segunda vuelta el 25). El informe estima que el país aporta el 22% del beneficio del grupo.Calendario electoral de Brasil · análisis Stocks Report. Neutro
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SAN (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El retroceso de la semana no cambia el estado de la tesis: el precio sigue sobre el objetivo optimista a 6 meses y el consenso continúa subiendo. Lo determinante en las próximas semanas será el resultado electoral en Brasil y la publicación de resultados del tercer trimestre.
2.2 · Último mes 17 ago – 21 sep 2026 · −2,49%

Tras superar el objetivo optimista a 6 meses el 11 de agosto a €12,85, SAN entra en una consolidación lateral entre €12,55 y €12,89. El máximo del periodo llega el 14 de septiembre (€12,89). Esta semana el precio cede hasta €12,52, su cierre más bajo desde el 3 de agosto (€12,32).

El patrón de precio actual es de consolidación lateral · el modelo no ha emitido señal de techo técnico en el periodo.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SAN + marcadores de incorporación al ranking, señales de suelo/techo técnico y superación de objetivos del modelo.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 27 ene 2026 – 27 ene 2028
Precio real SAN (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €9,50 / €8,96 / €8,40 · Base (bronce) €11,25 / €10,75 / €12,00 · Optimista (verde) €12,50 / €14,94 / €16,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €13,14 → €13,14 → €13,17 → €13,47 → €13,47 → €13,49 con 20 analistas a 21/09/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Solvencia reforzada · CET1 del 14%
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. Último dato: CET1 del 14,0% y beneficio ordinario de €7.328 M en el primer semestre de 2026 (+15%).
Próximo hito
Resultados del 3T 2026 · finales de octubre de 2026.
Integración de TSB en Reino Unido
Activo
Esta semana
Sin novedades. Compra completada el 30 de abril de 2026; más de 4 millones de clientes y al menos £400 M de sinergias de costes previstas.
Próximo hito
Avance de sinergias y costes de integración en los resultados del 3T 2026.
Openbank · plataforma digital unificada
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. Fusión con Santander Consumer Finance inscrita en el BOE el 4 de mayo de 2026: 28 millones de clientes en 26 países.
Próximo hito
Primeras métricas de captación de clientes y depósitos de la entidad unificada · resultados del 3T 2026.

Riesgos activos

Volatilidad de Brasil · ciclo electoral
Latente · alta severidad
Esta semana
A 13 días de la primera vuelta. El informe estima que Brasil aporta el 22% del beneficio del grupo.
Próximo hito
Elecciones generales: 4 de octubre · segunda vuelta el 25 de octubre de 2026.
Financiación de automóviles en Reino Unido
Latente · pendiente de tribunales
Esta semana
Sin novedades. Provisión acumulada de £640 M; el esquema de compensación de la FCA sigue parcialmente suspendido por recursos judiciales.
Próximo hito
Vista judicial prevista en diciembre de 2026 o febrero de 2027. Rango de coste del informe: €300–1.200 M.
Eficiencia frente a experiencia de cliente
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin reflejo en el precio. Según el análisis de Stocks Report, Trustpilot en 1,3/5 con las cuatro alertas de experiencia de cliente activadas.
Próximo hito
Ventana de materialización de 6 a 18 meses señalada por el informe (hasta julio de 2027).
Ejecución simultánea en Reino Unido
Activo · sin incidencias
Esta semana
Sin incidencias reportadas. La integración de TSB coincide con la resolución del expediente de financiación de automóviles.
Próximo hito
Costes de integración y evolución de la cartera británica en los resultados del 3T 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Optimista. Consenso: media de 20 analistas que cubren SAN.

Modelo SR · Optimista 12M
€14,94
Consenso analistas (media)
€13,49
Precio actual
€12,52
Modelo SR · Base 12M
€10,75
Modelo SR · Pesimista 12M
€8,96
Barras escaladas al rango €0–€16. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses (optimista) 10,7% por encima del consenso de 20 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

20 analistas · objetivo bajo €11,30 · mediana €13,68 · medio €13,49 · alto €14,70 · precio actual €12,52 · recomendación consolidada del consenso: compra.

4.3 · Comparativa con peers de la banca española

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Banco Santander · SAN €154,0 B 75 Optimista · Fuerte €12,52 −2,87% +4,51%
BBVA · BBVA €120,2 B 78 Optimista · Fuerte €25,15 +0,28% +8,41%
CaixaBank · CABK €74,0 B 81 Optimista · Fuerte €13,15 −0,23% −1,05%
Banco Sabadell · SAB €15,7 B 72 Base · Fuerte €3,71 +0,54% +8,80%
Bankinter · BKT €12,4 B 81 Optimista · Fuerte €16,85 +1,57% +4,33%
Variación semanal: cierre 14 sep → 21 sep. Variación 8 sem.: cierre 27 jul → 21 sep. SAN según serie semanal homologada; peers según cierre de mercado a 21/09/2026. Cap. mercado en EUR de cada informe (ene–feb 2026). Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SAN

Ocho meses de validación: de la corrección de marzo al objetivo optimista alcanzado en agosto.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

27 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Banco Santander. Escenario central: Base (probabilidad del 50%). Precio de referencia €10,49. Objetivos Base: €11,25 (6M) · €10,75 (12M) · €12,00 (24M).
feb 2026
Resultados 2025
Beneficio atribuido récord de €14.101 M (+12%), RoTE del 16,3% y eficiencia del 41,2%.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €9,66 · −7,91% desde el informe. Sin confirmación direccional.
30 mar 2026
Cuestionamiento técnico
Mínimo del periodo en €9,40 (−10,39% desde el informe), por debajo del pesimista a 6 meses. El modelo lo lee como corrección técnica, no como deterioro fundamental.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €10,51. Indicador de cambio de dirección.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €10,38. Inicia dos meses de consolidación lateral entre €10,18 y €10,73.
30 abr – 4 may 2026
Hitos corporativos
Se completa la compra de TSB (30 abr) y se inscribe la fusión Openbank-Santander Consumer Finance (4 may).
15 jun 2026
Nueva señal de suelo
Suelo técnico en €11,03. Ruptura de la consolidación lateral.
22 jun 2026
Objetivo Base 6M superado
El precio alcanza €11,80, por encima del objetivo Base a 6 meses (€11,25). Tendencia alcista confirmada la semana siguiente (€11,83).
6 jul 2026
Incorporación a Promising
SAN se incorpora al ranking Promising de Stocks Report a €12,42.
13 jul 2026
Retroceso intermedio
Techo técnico en €12,14 y mínimo de €11,81 la semana siguiente. El modelo no activa criterio de cierre.
jul 2026
Resultados 1S 2026
Beneficio ordinario de €7.328 M (+15%), RoTE del 15,6%, CET1 del 14,0% y 12 millones de clientes nuevos.
11 ago 2026
Objetivo Optimista 6M superado
El precio cierra en €12,85, por encima del objetivo Optimista a 6 meses (€12,50).
21 sep 2026
Consolidación
Precio en €12,52 (−2,87% en la semana), aún sobre el optimista a 6 meses. El consenso sube a €13,49.
La tesis publicada en enero de 2026, con el Base como escenario central, se valida en Optimista tras superar el objetivo Base a 6 meses el 22 de junio y el Optimista el 11 de agosto. En casi ocho meses, el modelo ha emitido 6 hitos confirmatorios, 1 cuestionamiento técnico no materializado y 2 señales de techo técnico sin cierre. Hoy el precio cotiza un 19,35% por encima de la publicación y el consenso (€13,49) mantiene recorrido al alza.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SAN

Banco Santander, S.A.

Obj. 12M -10.6%

Santander toca máximos históricos en beneficios, solvencia y liderazgo europeo consolidado. Pero sus clientes lo desprecian profundamente. La paradoja es inquietante: ¿puede un banco consolidar su dominio global siendo odiado por quienes lo sustentan y generan sus retornos récord?

Escenario base
75 /100
Overall Score
Fund. 90
Crec. 87
Rent. 100
Efic. 100
Mom. 60
Val. 73
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Banco Santander · Resultados 2025 · nota de prensa oficial feb 2026
Tier 1 Banco Santander · Resultados del primer semestre de 2026 · nota de prensa oficial jul 2026
Tier 1 Banco Santander · Form 6-K · resultados 2T 2026 · SEC EDGAR jul 2026
Tier 1 Openbank · Fusión Openbank y Santander Consumer Finance may 2026
Tier 1 FCA · PS26/3 · esquema de compensación por financiación de automóviles 2026
Tier 1 Banco Santander · Agenda corporativa para accionistas e inversores vigente
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SAN · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 27 ene – 21 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SAN · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 17 ago – 21 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal Promising · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 6 jul – 21 sep 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal SAN y peers de la banca española · EUR cierre 21 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 LawPlus · Santander eleva su provisión por financiación de automóviles a £640 M 2026
Tier 3 AS/COA · Elecciones de Brasil 2026 · calendario 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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