Última actualización: 5 oct 2026Próxima revisión: 12 oct 2026SAN · España

Precio objetivo Banco Santander, S.A. (SAN) · semana del 5 de octubre 2026

Precio objetivo · semana del 5 de octubre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

¿Tienes esta empresa en la cartera?

Añádela a Mi cartera y cada lunes sabrás si su tesis sigue en pie: qué hechos han movido el precio y si toca estar atento o puedes estar tranquilo.

75
/ 100
Convicción media-alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Rentabilidad y eficiencia en 100/100; momentum (60) como dimensión más débil.
✓ Tesis Base · En seguimiento

Santander cierra 2025 con un beneficio récord de €14.101 millones y suma TSB y la integración Openbank-SCF, pero Brasil entra en fase electoral. Tras caer un 6,05% esta semana, el precio vuelve a la zona del escenario base.

Precio actual
€11,81
−6,05% esta semana
Desde el informe
+12,6%
251 días · publicado a €10,49
Recorrido al consenso
+15,2%
objetivo medio €13,60 · 20 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media-alta · score 75/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cae un −6,05% (de €12,57 a €11,81), la mayor caída semanal desde el informe, coincidiendo con la primera vuelta de las elecciones en Brasil (4 de octubre). El consenso sube su objetivo medio a €13,60. Tensiona
Catalizador principal
Beneficio ordinario del primer semestre de 2026 de €7.328 millones (+14,9%), con TSB incorporado desde el 1 de mayo y la fusión Openbank-SCF formalizada el 12 de mayo. Activo
Riesgo principal
Brasil, que según el informe aporta en torno al 22% del beneficio, en pleno ciclo electoral, con una posible segunda vuelta el 25 de octubre. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Base en seguimiento, con el precio un 5,0% por encima del objetivo Base a 6 meses. Próximos hitos a vigilar: resultados del 3T 2026 (28 de octubre) y el desenlace electoral en Brasil.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio retrocede un −6,05% en una semana y borra el avance acumulado desde agosto: vuelve a €11,81 desde máximos de €12,89.
  • →El consenso de 20 analistas va en sentido contrario: sube su objetivo medio a €13,60 (+15,2% sobre el precio actual).
  • →El riesgo de Brasil entra en su fase decisiva: primera vuelta electoral el 4 de octubre y posible segunda vuelta el 25.
  • →El precio ya cotiza un 9,9% por encima del objetivo Base a 12 meses (€10,75): la tesis Base va por delante de su propia trayectoria.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €11,81
Dónde cotiza hoy Zona optimista · entre Base y Optimista a 6 meses
€11,81
Pesimista €9,50 Base €11,25 Optimista €12,50
Pesimista
€9,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue Reino Unido y Brasil frenaran el beneficio a crecimiento cero, la financiación de automóviles exigiera provisiones severas y las sinergias de TSB se retrasaran por debajo de £300 millones.
−19,56% de recorrido
12 meses€8,96 · −24,13%
24 meses€8,40 · −28,87%
Base · más probable✓ validado
€11,25
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl beneficio sigue creciendo, TSB ya está integrado en el balance y la calidad crediticia no muestra deterioro, mientras el riesgo brasileño y la experiencia de cliente frenan una reclasificación adicional.
−4,74% de recorrido
12 meses€10,75 · −8,98%
24 meses€12,00 · +1,61%
Optimista
€12,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el beneficio creciera en torno al 8%, la rentabilidad sobre recursos propios se acercara al 18%, Brasil se mantuviera fuerte y las sinergias de TSB superaran las £500 millones.
+5,84% de recorrido
12 meses€14,94 · +26,50%
24 meses€16,00 · +35,48%
Vigilar mi cartera creando una cuenta gratis →

¿Tienes ésta u otras acciones en cartera? Con una cuenta gratuita sabes cada semana qué acciones de tu cartera debes revisar y cuáles siguen según lo esperado, para actuar a tiempo en base a los hechos que las pueden mover.

01 La tesis en 3 líneas

Rentabilidad récord y una escala que no deja de crecer, con un pie en Brasil justo cuando el país vota.

El negocio

Santander es un banco comercial diversificado con presencia en Europa y América y 180 millones de clientes. En 2025 obtuvo un beneficio récord de €14.101 millones (+12%) con un RoTE del 16,3%.

El catalizador

El beneficio ordinario del primer semestre de 2026 creció un 14,9%, hasta €7.328 millones. Se suman la compra de TSB (cerrada el 30 de abril, unos £2.900 millones) y la fusión Openbank-SCF, formalizada el 12 de mayo.

El riesgo

Según el informe, Brasil aporta en torno al 22% del beneficio y vota en octubre de 2026. En Reino Unido conviven la integración de TSB con el esquema de compensación por la financiación de automóviles, en marcha desde el 30 de junio.

Fundamentos
90
Crecimiento
87
Rentabilidad
100
Eficiencia
100
Momentum
60
Valoración
73
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 29 sep – 5 oct 2026 · cierre semanal
  • 5 oct SAN cierra la semana en €11,81 (−6,05% frente a la semana anterior), la mayor caída semanal desde el informe. Cotiza un 5,0% por encima del objetivo Base a 6 meses (€11,25) y a +15,2% del consenso (€13,60).Cierre de mercado · 05/10/2026. Tensiona tesis
  • 5 oct El consenso de 20 analistas eleva el objetivo medio de €13,49 a €13,60, con una mediana de €13,90. Visión consolidada favorable.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 05/10/2026. Confirma tesis
  • 4 oct Brasil celebra la primera vuelta de las elecciones presidenciales. Si ningún candidato logra la mayoría, la segunda vuelta será el 25 de octubre.Calendario electoral oficial de Brasil · 2026. Nuevo dato
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SAN (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La caída del precio coincide con el inicio del ciclo electoral en Brasil, el principal riesgo que señalaba el informe, mientras el consenso sigue subiendo objetivos. La tesis vigente sigue siendo Base: lo determinante será el desenlace electoral y los resultados del 3T del 28 de octubre.
2.2 · Último mes 31 ago – 5 oct 2026 · −7,08%

SAN se mantuvo en una consolidación lateral en máximos durante septiembre, entre €12,52 y €12,89 (cierre del 14 de septiembre, máximo desde el informe y por encima del objetivo Optimista a 6 meses). La última semana rompe ese rango a la baja y cierra en €11,81, un −7,08% en el mes.

Desde su incorporación al ranking Promising el 6 de julio a €12,42, el precio acumula un −4,91%. El modelo no ha emitido señal de cierre: el precio sigue por encima del objetivo Base a 6 meses.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SAN + marcadores de incorporación al ranking y señales de suelo/techo técnico · 23 mar a 5 oct 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 27 ene 2026 – 27 ene 2028
Precio real SAN (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €9,50 / €8,96 / €8,40 · Base (bronce) €11,25 / €10,75 / €12,00 · Optimista (verde) €12,50 / €14,94 / €16,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €13,17 → €13,47 → €13,47 → €13,49 → €13,49 → €13,60 con 20 analistas a 05/10/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
Acceder ahora al ranking
Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Crecimiento del beneficio ordinario
Reforzado
Esta semana
El consenso eleva el objetivo medio a €13,60, tras un primer semestre con €7.328M de beneficio ordinario (+14,9%).
Próximo hito
Resultados del 3T 2026 · 28 de octubre de 2026.
Integración de TSB en Reino Unido
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. TSB consolida en el balance desde el 1 de mayo; unos 5 millones de clientes y £35.200M en depósitos.
Próximo hito
Integración legal de TSB y Santander UK, prevista para el primer semestre de 2027.
Plataforma digital Openbank-SCF
Activo
Esta semana
Sin datos nuevos. La fusión se formalizó el 12 de mayo; todavía no hay métricas para medir su efecto frente a los neobancos.
Próximo hito
Desglose de clientes y depósitos digitales en los resultados del 3T 2026.
Compra de Webster en EE. UU.
Nuevo
Esta semana
Sin novedades. Operación de unos $12.300M anunciada en febrero de 2026, pendiente de autorizaciones.
Próximo hito
Cierre previsto en el segundo semestre de 2026.

Riesgos activos

Brasil · ciclo electoral
Latente · alta severidad
Esta semana
Primera vuelta el 4 de octubre, que coincide con la mayor caída semanal del precio desde el informe (−6,05%).
Próximo hito
Posible segunda vuelta · 25 de octubre de 2026.
Financiación de automóviles en Reino Unido
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin nuevos eventos. El esquema de compensación de la FCA está en marcha desde el 30 de junio.
Próximo hito
Actualización de provisiones en los resultados del 3T 2026 (28 de octubre).
Eficiencia interna frente a experiencia de cliente
Latente
Esta semana
Sin señales de activación. El modelo mantiene la penalización por huella digital del informe.
Próximo hito
Revisión de las señales digitales en la próxima actualización del informe.
Ejecución simultánea de operaciones corporativas
Latente · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin novedades. TSB, Openbank-SCF y Webster se ejecutan a la vez.
Próximo hito
Autorizaciones regulatorias de Webster · segundo semestre de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 20 analistas que cubren SAN.

Modelo SR · Base 12M
€10,75
Modelo SR · Optimista 12M
€14,94
Consenso analistas (media)
€13,60
Precio actual
€11,81
Modelo SR · Pesimista 12M
€8,96
Barras escaladas al rango €0–€15,30 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El objetivo Base del modelo a 12 meses (€10,75) se sitúa un 21,0% por debajo del consenso de 20 analistas: el modelo es más prudente que el mercado sobre el recorrido al alza.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

20 analistas · objetivo bajo €11,30 · mediana €13,90 · medio €13,60 · alto €15,30 · precio actual €11,81 · visión consolidada del consenso: favorable.

4.3 · Comparativa con peers de la banca española

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Precio en informe Variación desde informe
Banco Santander · SAN €154,0 B 75 Base · Fuerte €11,81 €10,49 +12,58%
BBVA · BBVA €120,2 B 78 Optimista · Fuerte €23,73 €20,95 +13,27%
CaixaBank · CABK €74,0 B 81 Base · Fuerte €12,04 €10,69 +12,63%
Banco Sabadell · SAB €15,7 B 72 Base · Fuerte €3,49 €3,16 +10,44%
Bankinter · BKT €12,4 B 81 Base · Fuerte €15,79 €14,02 +12,62%
Precio actual: último cierre homologado. Precio en informe y capitalización: datos de cada informe (enero-febrero 2026). Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

Ver los Top 3 de la semana

Gratis · sin tarjeta · actualizado cada lunes

12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SAN

Ocho meses de una tesis Base que el precio ha adelantado y que la última semana devuelve a su zona.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

27 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Banco Santander. Escenario validado: Base. Precio de referencia €10,49. Objetivos Base: €11,25 (6M) · €10,75 (12M) · €12,00 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €9,66 · −7,9% desde el informe. Sin patrón definido · pendiente de confirmación direccional.
30 mar 2026
Cuestionamiento técnico
Mínimo de la serie en €9,40 (−10,4% desde el informe). El modelo lo lee como corrección técnica, no como invalidación de la tesis.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €10,51. Indicador de cambio de dirección.
13 abr 2026
Techo técnico
Señal de techo técnico en €10,38. Se abre una fase de consolidación lateral entre €10,18 y €10,73 hasta junio.
15 jun 2026
Nueva señal de suelo
Suelo técnico confirmado en €11,03. Ruptura al alza del rango lateral.
22 jun 2026
Objetivo Base 6M superado
El precio cierra en €11,80, por encima del objetivo Base a 6 meses (€11,25). El 29 de junio se confirma la tendencia alcista.
6 jul 2026
Incorporación a Promising
SAN se incorpora al ranking Promising a €12,42.
13 jul 2026
Retroceso intermedio
Señal de techo técnico en €12,14; el precio corrige hasta €11,81 el 20 de julio. El modelo no emite señal de cierre.
11 ago 2026
Objetivo Optimista 6M superado
El precio cierra en €12,85, por encima del objetivo Optimista a 6 meses (€12,50). Máximo de la serie el 14 de septiembre en €12,89.
5 oct 2026
Corrección semanal
El precio cae un −6,05%, hasta €11,81, coincidiendo con la primera vuelta electoral en Brasil, y vuelve a la zona del escenario Base. El consenso sube su objetivo medio a €13,60.
La tesis Base publicada en enero de 2026 se mantiene validada con fuerza Fuerte. En algo más de ocho meses, el modelo ha registrado 6 hitos confirmatorios, 2 cuestionamientos (la corrección de marzo, ya superada, y la caída de esta semana) y 2 retrocesos intermedios. El precio llegó a superar el objetivo Optimista a 6 meses y ahora, en €11,81, queda un 12,6% por encima del precio de publicación.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SAN

Banco Santander, S.A.

Obj. 12M -9.0%

Santander toca máximos históricos en beneficios, solvencia y liderazgo europeo consolidado. Pero sus clientes lo desprecian profundamente. La paradoja es inquietante: ¿puede un banco consolidar su dominio global siendo odiado por quienes lo sustentan y generan sus retornos récord?

Escenario base
75 /100
Overall Score
Fund. 90
Crec. 87
Rent. 100
Efic. 100
Mom. 60
Val. 73
Cumplimiento Upside Asimetría
Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Banco Santander · Resultados 2025 · nota de prensa oficial 3 feb 2026
Tier 1 Banco Santander · Resultados del segundo trimestre de 2026 · información privilegiada (CNMV) 22 jul 2026
Tier 1 Banco Santander · Form 6-K · informe financiero 2T 2026 · SEC EDGAR jul 2026
Tier 1 Santander UK · cierre de la adquisición de TSB Banking Group 30 abr 2026
Tier 1 Santander Consumer Finance · anuncio conjunto de fusión con Openbank 5 dic 2025
Tier 1 Webster Financial · acuerdo de fusión con Banco Santander · comunicado oficial 3 feb 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SAN · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 5 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SAN · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 31 ago – 5 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 6 jul – 5 oct 2026
Tier 2 Cierre de mercado · cotización semanal SAN.MC · EUR cierre 5 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

Acceso gratuito con tu cuenta

Seis herramientas profesionales. Una cuenta. Cero coste.

Lo que antes era de pago ahora se desbloquea con solo crear tu cuenta. Tu cartera, los rankings y las tesis completas, al instante.

Desbloquear las 6 herramientas

Gratis · sin tarjeta · acceso inmediato

Lo que desbloqueas

Seguimiento de cartera

Cada semana, los hechos que mueven tus empresas y cómo afectan a tu posición.

Ranking semanal

Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

Las 3 con más recorrido en su escenario validado, por región y sector.

Radar de tesis

Filtra por asimetría, riesgo, cumplimiento de tesis y precio objetivo.

Informe y tesis

Scorecard, escenarios a 6/12/24 m y mapa de riesgos de cada empresa.

Evolución de la tesis

Cada lunes validamos si la tesis se cumple frente al mercado y al consenso.