Última actualización: 26 oct 2026Próxima revisión: 2 nov 2026SAN · España

Precio objetivo Banco Santander, S.A. (SAN) · semana del 26 de octubre 2026

Precio objetivo · semana del 26 de octubre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

¿Tienes esta empresa en la cartera?

Añádela a Mi cartera y cada lunes sabrás si su tesis sigue en pie: qué hechos han movido el precio y si toca estar atento o puedes estar tranquilo.

75
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Máximo en rentabilidad y eficiencia (100/100); el momentum (60/100) es la dimensión más débil.
✓ Tesis Base · En seguimiento

Santander encadena beneficios récord (14.101 M€ en 2025) con una eficiencia del 41,2%, pero integra TSB y Webster mientras Brasil cierra su ciclo electoral. El precio cede hacia el objetivo Base del modelo.

Precio actual
€11,51
−4,32% esta semana
Desde el informe
+9,7%
272 días · publicado a €10,49
Recorrido al consenso
+20,3%
objetivo medio €13,85 · 21 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media · score 75/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cae un −4,32% hasta €11,51 en la semana previa a la segunda vuelta en Brasil, mientras el consenso de 21 analistas sube su objetivo medio a €13,85. Tensiona
Catalizador principal
La escala ganada con TSB (integrado desde el 1 de mayo) y Webster en EE.UU. sostiene un beneficio subyacente de 7.328 M€ en el primer semestre (+15%). Activo
Riesgo principal
Brasil, en torno al 22% del margen de intereses del grupo, reelige a Lula el 25 de octubre; el lunes 26 la acción llegó a ceder un 4,6% en la apertura. Vigilar
Lectura Stocks Report
La tesis Base se sostiene con el precio solo un 2,3% por encima del objetivo Base a 6 meses (€11,25). Próximos hitos: resultados del 3T el 28 de octubre y reunión del BCE el 29 de octubre.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →La acción ha corregido un −10,7% desde su máximo de €12,89 (14 de septiembre) y ya cotiza por debajo del objetivo Optimista a 6 meses (€12,50).
  • →El margen sobre el objetivo Base a 6 meses (€11,25) se reduce a solo +2,3%: la zona de validación de la tesis Base se pone a prueba.
  • →El consenso de 21 analistas sigue en sentido contrario y sube su objetivo medio a €13,85 (+20,3% sobre el precio actual), desde €13,49 a finales de septiembre.
  • →Tras la reelección de Lula, la acción llegó a ceder un 4,6% el lunes 26 de octubre, a dos días de los resultados del 3T.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €11,51
Dónde cotiza hoy Zona optimista · entre Base y Optimista a 6 meses
€11,51
Pesimista €9,50 Base €11,25 Optimista €12,50
Pesimista
€9,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue Reino Unido y Brasil frenaran el crecimiento del beneficio en 2026, que las sinergias de TSB quedaran por debajo de £300M y que la rentabilidad sobre recursos propios cayera hacia el 14%.
−17,46% de recorrido
12 meses€8,96 · −22,15%
24 meses€8,40 · −27,02%
Base · más probable✓ validado
€11,25
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl beneficio sigue creciendo (subyacente del primer semestre +15%), TSB ya está integrado y la rentabilidad se mantiene en la zona del 16% que contempla el modelo, mientras el mercado descuenta la incertidumbre de Brasil.
−2,26% de recorrido
12 meses€10,75 · −6,60%
24 meses€12,00 · +4,26%
Optimista
€12,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el expediente de financiación de automóviles en Reino Unido se cerrara de forma favorable, que Brasil mantuviera su aportación, que las sinergias de TSB se aceleraran y que la rentabilidad sobre recursos propios escalara al 18%.
+8,60% de recorrido
12 meses€14,94 · +29,80%
24 meses€16,00 · +39,01%
Vigilar mi cartera creando una cuenta gratis →

¿Tienes ésta u otras acciones en cartera? Con una cuenta gratuita sabes cada semana qué acciones de tu cartera debes revisar y cuáles siguen según lo esperado, para actuar a tiempo en base a los hechos que las pueden mover.

01 La tesis en 3 líneas

Beneficio y eficiencia en récord, con tres integraciones simultáneas y Brasil como prueba de resistencia.

El negocio

Santander es un grupo de banca comercial diversificada en Europa y América. En 2025 obtuvo un beneficio atribuido récord de 14.101 M€ (+12%), con una rentabilidad sobre capital tangible del 16,3% y una ratio de eficiencia del 41,2%.

El catalizador

La compra de TSB (cerrada el 30 de abril por unos £2.900M) y la de Webster (unos 12.200 M$) amplían la escala en Reino Unido y EE.UU. La fusión Openbank–Santander Consumer Finance, formalizada en mayo de 2026, concentra la plataforma digital del grupo.

El riesgo

Brasil aporta en torno al 22% del margen de intereses y acaba de reelegir a Lula, con el mercado atento a la política fiscal y al crédito. A ello se suma la tensión entre eficiencia y cliente: según el informe, la nota en Trustpilot es de 1,3 sobre 5.

Fundamentos
90
Crecimiento
87
Rentabilidad
100
Eficiencia
100
Momentum
60
Valoración
73
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 20–26 octubre 2026 · cierre semanal
  • 26 oct SAN cierra la semana en €11,51 (−4,32% frente a la semana anterior). Sigue un 2,3% por encima del objetivo Base a 6 meses (€11,25); le queda un +8,60% hasta el Optimista (€12,50) y un +20,3% hasta el consenso de analistas (€13,85).Cierre de mercado · 26/10/2026. Tensiona tesis
  • 26 oct Tras la reelección de Lula en la segunda vuelta del 25 de octubre, la acción llegó a ceder un 4,6% en los primeros compases de la sesión del lunes. El mercado teme más intervención en el crédito y presión sobre el real; Brasil supone en torno al 22% del margen de intereses del grupo.Euribor.com.es y Benzinga España · 26/10/2026. Tensiona tesis
  • 26 oct El consenso de 21 analistas sube el objetivo medio de €13,71 a €13,85; la mediana se mantiene en €14,00. Recomendación consolidada del consenso: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 26/10/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SAN (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El precio y el consenso divergen: la acción devuelve el rebote de mediados de octubre y se acerca al objetivo Base a 6 meses, mientras los analistas siguen elevando objetivos. Los resultados del 3T del 28 de octubre, con el desglose de Brasil y la primera aportación de Webster, marcarán si la zona Base aguanta.
2.2 · Último mes 28 sep – 26 oct 2026 · −8,43%

SAN marcó su máximo en €12,89 el 14 de septiembre. En la semana previa a la primera vuelta brasileña bajó a €11,81 (cierre del 5 de octubre), rebotó hasta €12,03 y en la semana previa a la segunda vuelta ha vuelto a caer hasta €11,51. En el último mes acumula −8,43% y −10,7% desde máximos.

El patrón actual se lee como tendencia bajista de corto plazo dentro de la zona Base–Optimista. El modelo no ha emitido nuevas señales de suelo ni de techo técnico desde el techo del 13 de julio.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SAN + marcadores de incorporación al ranking, señales de suelo y techo técnico y superación de objetivos del modelo.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 27 ene 2026 – 27 ene 2028
Precio real de SAN (EUR) desde la publicación del informe (€10,49) hasta hoy, junto con los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses: Pesimista (rojo) €9,50 / €8,96 / €8,40 · Base (bronce) €11,25 / €10,75 / €12,00 · Optimista (verde) €12,50 / €14,94 / €16,00. Consenso de analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa 12 meses después de la fecha de su muestra, porque el consenso de mercado se expresa a 12 meses por convención. Recorrido: €13,49 → €13,49 → €13,60 → €13,56 → €13,71 → €13,85, con 21 analistas a 26/10/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 97 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
Acceder ahora al ranking
Track record del modelo
+3,68%
Variación media del precio del modelo en las 97 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 07/09/2026
6 meses · 97 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,63% periodo) +0,05 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,59% periodo) +0,09 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Integración de TSB en Reino Unido
Activo
Esta semana
Sin novedades. TSB consolida en las cuentas desde el 1 de mayo; el primer semestre absorbió 250 M€ en costes de reestructuración.
Próximo hito
Resultados del 3T 2026 · 28 de octubre · primer trimestre completo de TSB. El escenario Base contempla sinergias de unos £400M.
Fusión Openbank–Santander Consumer Finance
Materializado
Esta semana
Sin novedades. La fusión quedó formalizada en mayo de 2026 y la entidad resultante opera bajo la marca Openbank.
Próximo hito
Datos de captación de clientes y depósitos digitales en los resultados del 3T.
Solvencia y retribución al accionista
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. El CET1 cerró 2025 en un máximo histórico del 13,5%, antes de la plusvalía de 1.900 M€ por la venta de Santander Polonia.
Próximo hito
Ratio CET1 y retribución con cargo a 2026 en los resultados del 28 de octubre.
Escala en EE.UU. · Webster
Nuevo · posterior al informe
Esta semana
Sin novedades. La operación, cerrada en agosto de 2026, crea un banco en EE.UU. de unos 327.000 M$ en activos y casi 8 millones de clientes.
Próximo hito
Primera aportación trimestral de Webster en los resultados del 3T · 28 de octubre.

Riesgos activos

Brasil · volatilidad macro y electoral
Activo · materializándose
Esta semana
Lula gana la segunda vuelta del 25 de octubre. La acción cede un −4,32% en la semana previa y llegó a perder un 4,6% en la apertura del lunes 26.
Próximo hito
Desglose de Brasil en los resultados del 3T (28 de octubre) y primeras señales de política fiscal y de tipos del nuevo mandato.
Ejecución simultánea TSB y Webster
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin incidencias reportadas. Siguen en marcha dos integraciones relevantes en dos geografías distintas.
Próximo hito
Costes de integración y avance de sinergias en el 3T. El escenario Pesimista se activa con sinergias de TSB por debajo de £300M.
Financiación de automóviles en Reino Unido
Latente
Esta semana
Sin novedades verificadas. El modelo contempla 600 M€ de provisiones en el escenario Base y 1.200 M€ en el severo.
Próximo hito
Actualización de provisiones en los resultados del 3T.
Eficiencia frente a experiencia de cliente
Latente · sin impacto en precio
Esta semana
Sin cambios. Según el informe, la nota en Trustpilot es de 1,3 sobre 5 y siguen activas cuatro alertas de experiencia de cliente.
Próximo hito
Próxima actualización de señales digitales en el informe completo.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en el escenario validado vigente: Base. Consenso: media de los 21 analistas que cubren SAN.

Modelo SR · Optimista 12M
€14,94
Consenso analistas (media)
€13,85
Precio actual
€11,51
Modelo SR · Base 12M
€10,75
Modelo SR · Pesimista 12M
€8,96
Barras escaladas al rango €0–€16,00 (objetivo Optimista a 24 meses del modelo). Escenarios del Modelo SR extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo Base a 12 meses 22,4% por debajo del consenso de 21 analistas: una lectura más prudente que la del mercado, que esta semana el precio se ha acercado a validar.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

21 analistas · objetivo bajo €11,30 · mediana €14,00 · medio €13,85 · alto €15,30 · precio actual €11,51 · recomendación consolidada del consenso: compra.

4.3 · Comparativa con peers de la banca española

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Banco Santander · SAN €154,0 B 75 Base · Fuerte €11,51 −4,32% −9,44%
CaixaBank · CABK €74,0 B 81 Base · Fuerte €11,20 −6,04% −14,83%
Banco Sabadell · SAB €15,7 B 72 Base · Fuerte €3,45 −4,70% −4,96%
Bankinter · BKT €12,4 B 81 Base · Fuerte €14,01 −8,01% −16,01%
Variación semanal: cierre semanal del 19 oct al del 26 oct. Variación 8 sem.: cierre semanal del 31 ago al del 26 oct. Capitalización en EUR tomada de cada informe (enero-febrero 2026). Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] para capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

Ver los Top 3 de la semana

Gratis · sin tarjeta · actualizado cada lunes

12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SAN

Nueve meses de validación cronológica de la tesis Base publicada en enero.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

27 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Banco Santander. Escenario validado: Base. Precio de referencia: €10,49. Objetivos Base: €11,25 (6M) · €10,75 (12M) · €12,00 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
El precio está en €9,66, un −7,9% desde el informe. Aún no hay una dirección confirmada.
30 mar 2026
Cuestionamiento técnico
El precio marca un mínimo de €9,40 (−10,4% desde el informe). El modelo lo interpreta como una corrección técnica y no como un deterioro fundamental.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €10,51: señal de cambio de dirección.
13 abr 2026
Techo técnico
Señal de techo técnico en €10,38, seguida de una consolidación lateral entre €10,18 y €10,73 hasta junio.
15 jun 2026
Nueva señal de suelo
Suelo técnico confirmado en €11,03. La tendencia alcista se reanuda.
22 jun 2026
Objetivo Base 6M superado
El precio sube a €11,80 y supera el objetivo Base a 6 meses (€11,25). El 29 de junio se confirma la tendencia alcista en €11,83.
6 jul 2026
Incorporación al ranking
SAN se incorpora al ranking Promising de Stocks Report a €12,42.
13 jul 2026
Retroceso intermedio
Señal de techo técnico en €12,14, con mínimo de €11,81 el 20 de julio. El modelo no cambia la validación.
11 ago 2026
Objetivo Optimista 6M superado
El precio sube a €12,85, por encima del objetivo Optimista a 6 meses (€12,50). El 14 de septiembre alcanza el máximo de la serie: €12,89.
5 oct 2026
Corrección en ventana electoral
El precio baja a €11,81 (−6,0% en la semana previa a la primera vuelta en Brasil). Sigue por encima del objetivo Base.
19 oct 2026
Rebote parcial
El precio recupera hasta €12,03 y el consenso de 21 analistas sube el objetivo medio a €13,71.
26 oct 2026
Nueva corrección · segunda vuelta
El precio cierra en €11,51 (−4,32%), un −10,7% desde máximos y solo un 2,3% por encima del objetivo Base a 6 meses. El consenso sube a €13,85 y la validación se mantiene Fuerte.
Nueve meses después de su publicación, la tesis Base de enero de 2026 se mantiene con validación Fuerte, y el precio sigue un 9,7% por encima del de publicación. El modelo ha registrado 6 hitos confirmatorios (dos suelos técnicos, la superación de los objetivos Base y Optimista a 6 meses, la tendencia alcista y la incorporación al ranking), 3 cuestionamientos y 2 retrocesos intermedios. El margen sobre el objetivo Base a 6 meses es hoy el más estrecho desde junio.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SAN

Banco Santander, S.A.

Obj. 12M -6.6%

Santander toca máximos históricos en beneficios, solvencia y liderazgo europeo consolidado. Pero sus clientes lo desprecian profundamente. La paradoja es inquietante: ¿puede un banco consolidar su dominio global siendo odiado por quienes lo sustentan y generan sus retornos récord?

Escenario base
75 /100
Overall Score
Fund. 90
Crec. 87
Rent. 100
Efic. 100
Mom. 60
Val. 73
Cumplimiento Upside Asimetría
Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Banco Santander · Resultados del ejercicio 2025 · nota de prensa (información privilegiada) 3 feb 2026
Tier 1 Banco Santander · Resultados del 2T 2026 · comunicado oficial jul 2026
Tier 1 Banco Santander · Informe financiero 2T 2026 (cierre de TSB, RoTE, eficiencia) jul 2026
Tier 1 Banco Santander · Form F-4 remitido a la SEC · 2026 2026
Tier 1 Santander Consumer Finance · Anuncio conjunto de fusión con Open Bank 5 dic 2025
Tier 1 Banco Santander · Resultados del 3T 2025 · comunicado oficial 29 oct 2025
Tier 2 Benzinga España · Las acciones de Santander caen tras la reelección de Lula en Brasil 26 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SAN · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 26 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SAN · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 21 sep – 26 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 6 jul – 26 oct 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal SAN.MC · EUR cierre 26 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Euribor.com.es · Santander cae un 4,6% en Bolsa tras la reelección de Lula en Brasil 26 oct 2026
Tier 3 MarketBeat · calendario de resultados del 3T 2026 de Banco Santander oct 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

Acceso gratuito con tu cuenta

Seis herramientas profesionales. Una cuenta. Cero coste.

Lo que antes era de pago ahora se desbloquea con solo crear tu cuenta. Tu cartera, los rankings y las tesis completas, al instante.

Desbloquear las 6 herramientas

Gratis · sin tarjeta · acceso inmediato

Lo que desbloqueas

Seguimiento de cartera

Cada semana, los hechos que mueven tus empresas y cómo afectan a tu posición.

Ranking semanal

Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

Las 3 con más recorrido en su escenario validado, por región y sector.

Radar de tesis

Filtra por asimetría, riesgo, cumplimiento de tesis y precio objetivo.

Informe y tesis

Scorecard, escenarios a 6/12/24 m y mapa de riesgos de cada empresa.

Evolución de la tesis

Cada lunes validamos si la tesis se cumple frente al mercado y al consenso.