Última actualización: 10 ago 2026Próxima revisión: 17 ago 2026CLNX · CLNX

Precio objetivo Cellnex Telecom, S.A. (CLNX) · semana del 10 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 10 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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73
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda alta en fundamentos y eficiencia, banda baja en valoración dentro del sector de infraestructuras de telecomunicaciones europeas.
✓ Tesis Base · En seguimiento

Cellnex opera la mayor red independiente de emplazamientos de telecomunicaciones de Europa y ya ha girado su generación de caja a positivo, pero el mercado sigue aplicando un descuento de múltiplo frente a las torres estadounidenses. El precio permanece en zona base.

Precio actual
€27,09
+0,82% esta semana
Recorrido al Base 6M
+10,74%
objetivo €30,00 · +25,51% a 12M
Desde el informe
+5,57%
190 días · publicado a €25,66
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media · score 73/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio avanza +0,82% hasta €27,09 y el consenso de 24 analistas mantiene su objetivo medio en €36,18 por segunda semana, sin hechos relevantes nuevos tras los resultados del 30 de julio. Neutro
Catalizador principal
La transformación del flujo de caja: €301 millones en el primer semestre de 2026 frente a €19 millones un año antes, con la remuneración al accionista elevada a €1.000 millones hasta cierre de 2026. Reforzado
Riesgo principal
El descuento de múltiplo frente a las torres estadounidenses no se estrecha (American Tower 20,4x y Crown Castle 23,4x EV/EBITDA en junio de 2026) mientras la consolidación de operadores móviles europeos sigue abierta. Vigilar
Lectura Stocks Report
Dirección de la tesis respetada, calendario retrasado: el precio está un 20,32% por debajo del objetivo Base a 12 meses. Próximos hitos: resultados de nueve meses (finales de octubre de 2026) y la tramitación europea del Digital Networks Act.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 24 analistas sostiene su objetivo medio en €36,18, un +33,55% sobre el precio actual, con recomendación consolidada de compra (consenso de terceros, no de Stocks Report).
  • →El precio acumula +9,28% desde el mínimo del 20 de julio (€24,79), pero el modelo aún no ha confirmado una nueva señal de suelo técnico.
  • →Los resultados del primer semestre (30 de julio) elevaron el flujo de caja libre a €301 millones desde €19 millones y llevaron el margen EBITDAaL a 61,8%, el más alto de los últimos años.
  • →La tesis Base sigue vigente pero con fuerza Débil: el precio está −20,32% por debajo del objetivo Base a 12 meses (€34,00) y el 8 de abril se quedó a un 0,27% de tocar el objetivo Base a 6 meses (€30,00).
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €27,09
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€27,09
Pesimista €23,00 Base €30,00 Optimista €38,00
Pesimista
€23,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la consolidación de operadores móviles europeos se tradujera en cancelaciones de emplazamientos redundantes, que el desapalancamiento se frenara sobre una deuda financiera neta de €20.800 millones o que el descuento de múltiplo frente a las torres estadounidenses se ampliara.
−15,10% de recorrido
12 meses€20,00 · −26,17%
24 meses€17,50 · −35,40%
Base · más probable✓ validado
€30,00
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa conversión de caja mejora (flujo de caja libre de €301 millones en el semestre frente a €19 millones) y el margen EBITDAaL marca máximos en 61,8%, pero el reajuste de múltiplo no llega: el precio se mueve en la banda €24,79–€29,92 desde marzo.
+10,74% de recorrido
12 meses€34,00 · +25,51%
24 meses€39,00 · +43,96%
Optimista
€38,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el Digital Networks Act, propuesto por la Comisión Europea el 21 de enero de 2026, avanzara hacia compartición efectiva de infraestructura y permisos más rápidos, y que el diferencial de múltiplo frente a American Tower (20,4x) y Crown Castle (23,4x) se estrechara.
+40,27% de recorrido
12 meses€52,00 · +91,95%
24 meses€60,00 · +121,48%
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01 La tesis en 3 líneas

El mayor operador independiente de emplazamientos de Europa ya genera caja, pero el mercado sigue cotizando su geografía y no sus márgenes.

El negocio

Cellnex alquila emplazamientos de telecomunicaciones a operadores móviles con contratos de muy largo plazo, con una cartera superior a 130.000 emplazamientos en doce mercados europeos. En el primer semestre de 2026 los ingresos totales alcanzaron 2.209 millones de euros (+2,9% interanual) con un margen EBITDAaL del 61,8%, el más alto de los últimos años.

El catalizador

El flujo de caja libre del semestre pasó de 19 a 301 millones de euros en un año, tras cerrar 2025 con un crecimiento del flujo de caja libre recurrente apalancado del +11,5%. La compañía ha elevado la remuneración al accionista a 1.000 millones de euros hasta cierre de 2026, con 500 millones en dividendo y un nuevo tramo de recompra de 200 millones anunciado el 30 de julio.

El riesgo

La deuda financiera neta cerró 2025 en 20.800 millones de euros (77% a tipo fijo, coste medio del 2,1%) y el resultado neto sigue en pérdidas (−361 millones en 2025; −97,3 millones en el primer semestre de 2026). El modelo estima que la consolidación de operadores móviles europeos podría restar entre 200 y 400 millones de ingresos recurrentes por emplazamientos redundantes.

Fundamentos
87
Crecimiento
75
Rentabilidad
68
Eficiencia
82
Momentum
60
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 4–11 agosto 2026 · cierre semanal
  • 11 ago CLNX cierra la semana en €27,09 (+0,82% vs. semana anterior). Recorrido del +10,74% al objetivo Base 6M (€30,00) y del +33,55% al consenso de analistas (€36,18).Cierre de mercado · 11/08/2026. Contexto
  • 11 ago El consenso de 24 analistas mantiene el objetivo medio en €36,18 por segunda semana consecutiva (desde €36,26 en julio), con mediana en €36,00 y recomendación consolidada de compra. Es un objetivo alineado con el escenario Base del modelo.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 11/08/2026. Confirma tesis
  • 30 jul Resultados del primer semestre de 2026: ingresos totales de 2.209 M€ (+2,9%), EBITDAaL de 1.231 M€ con margen del 61,8% y flujo de caja libre de 301 M€ frente a 19 M€ un año antes. La compañía eleva la remuneración al accionista a 1.000 M€ y anuncia un nuevo programa de recompra de 200 M€.Cellnex · nota de prensa de resultados enero-junio 2026 · 30/07/2026 (registro CNMV). Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal CLNX (EUR) · cuatro últimos registros semanales.
Lectura semanal. El precio recupera +9,28% desde el mínimo del 20 de julio (€24,79) y consolida por encima de €27, pero sigue un 20,32% por debajo del objetivo Base a 12 meses (€34,00): la dirección de la tesis se respeta, el calendario no. Lo determinante en las próximas semanas será si la mejora de caja del semestre empieza a trasladarse al múltiplo y si el modelo confirma una nueva señal de suelo técnico tras la tendencia bajista abierta el 6 de julio.
2.2 · Último mes 6 jul – 11 ago 2026 · +1,54%

El mes se abre con una tendencia bajista señalada el 6 de julio a €26,68 que se prolonga hasta el mínimo del periodo, €24,79 el 20 de julio. Desde ahí el precio recupera de forma sostenida: €25,94 el 27 de julio, €26,87 el 3 de agosto y €27,09 el 11 de agosto, un +9,28% desde el mínimo y un +1,54% en el conjunto del mes.

La corrección completa desde el máximo del periodo (€28,87 el 15 de junio) fue del 14,13%. El modelo no ha emitido todavía una nueva señal de suelo técnico: la lectura de tendencia bajista sigue abierta pese a la recuperación del precio.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal CLNX + marcadores de señales de suelo/techo técnico y cambios de tendencia · 6 jul a 11 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 2 feb 2026 – 2 feb 2028
Precio real CLNX (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €23,00 / €20,00 / €17,50 · Base (bronce) €30,00 / €34,00 / €39,00 · Optimista (verde) €38,00 / €52,00 / €60,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €36,26 → €36,18 con 24 analistas a 11/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Transformación del flujo de caja
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. El dato vigente son los 301 M€ de flujo de caja libre del primer semestre publicados el 30 de julio, frente a 19 M€ en el mismo periodo de 2025.
Próximo hito
Resultados de nueve meses de 2026 · ventana esperada: finales de octubre de 2026.
Remuneración al accionista · dividendo y recompras
Reforzado
Esta semana
Sin anuncios nuevos. El plan vigente asciende a 1.000 M€ hasta cierre de 2026, con 500 M€ de dividendo (250 M€ en enero y 250 M€ el 15 de julio) y un tramo adicional de recompra de 200 M€.
Próximo hito
Ejecución del tramo de recompra de 200 M€ · segundo semestre de 2026.
Digital Networks Act europeo
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades regulatorias. La propuesta de la Comisión Europea se presentó el 21 de enero de 2026 y sigue en tramitación ordinaria en Parlamento y Consejo.
Próximo hito
Avance del expediente legislativo en Parlamento y Consejo · plazo habitual de hasta dos años desde la propuesta.
Expansión de margen y desapalancamiento
Activo
Esta semana
Sin novedades. El margen EBITDAaL escaló al 62,2% en 2025 (desde 60,6% en 2024) y marcó 61,8% en el primer semestre de 2026, con el 77% de la deuda a tipo fijo y coste medio del 2,1%.
Próximo hito
Confirmación de la guía 2026 (ingresos 4.075-4.175 M€, EBITDA ajustado 3.425-3.525 M€) en los resultados de nueve meses.

Riesgos activos

Consolidación de operadores móviles europeos
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin operaciones nuevas comunicadas. El modelo estima un impacto potencial de 200-400 M€ en ingresos recurrentes si se cancelan emplazamientos redundantes.
Próximo hito
Decisiones de competencia sobre concentraciones de operadores en la UE · seguimiento continuo.
Descuento de múltiplo frente a torres estadounidenses
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin cambio en la lectura: American Tower cotizaba a 20,4x EV/EBITDA (junio 2026) y Crown Castle a 23,4x (junio 2026), niveles muy por encima del múltiplo que el modelo asigna a Cellnex.
Próximo hito
Actualización de múltiplos comparables tras los resultados del tercer trimestre del sector · octubre-noviembre de 2026.
Apalancamiento y coste de refinanciación
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin emisiones ni revisiones de calificación comunicadas. La deuda financiera neta cerró 2025 en 20.800 M€, con un 23% expuesto a tipo variable.
Próximo hito
Vencimientos y refinanciaciones del ejercicio · detalle en los resultados de nueve meses de 2026.
Resultado neto en pérdidas
Materializado · en mejora
Esta semana
Sin nuevos eventos. El ejercicio 2025 cerró con −361 M€ por el plan de reorganización en España y deterioros; el primer semestre de 2026 redujo la pérdida un 15,6%, hasta −97,3 M€.
Próximo hito
Evolución del resultado neto en los resultados de nueve meses · finales de octubre de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 24 analistas que cubren CLNX.

Modelo SR · Optimista 12M
€52,00
Consenso analistas (media)
€36,18
Modelo SR · Base 12M
€34,00
Precio actual
€27,09
Modelo SR · Pesimista 12M
€20,00
Barras escaladas al rango €0–€55,00 (por encima del máximo del panel). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report sitúa su objetivo Base a 12 meses (€34,00) un 6,03% por debajo del consenso de 24 analistas: ambos apuntan a recorrido al alza, con el modelo en el lado conservador.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

24 analistas · objetivo bajo €21,00 · mediana €36,00 · medio €36,18 · alto €45,80 · precio actual €27,09 · recomendación consolidada de compra. Es el consenso de terceros, no una recomendación de Stocks Report.

4.3 · Comparativa de múltiplos con torres cotizadas

Empresa Mercado Múltiplo EV/EBITDA Fecha de la muestra Lectura del diferencial
Cellnex Telecom · CLNX España · IBEX 35 16,4x informe SR · 02/02/2026 referencia · lectura del modelo
Crown Castle · CCI EE. UU. · NYSE 23,4x 03/06/2026 prima frente a CLNX
American Tower · AMT EE. UU. · NYSE 20,4x 08/06/2026 prima frente a CLNX
INWIT Italia · Borsa Italiana 13,2x 25/03/2026 descuento frente a CLNX
Múltiplos de comparables tomados de fuentes públicas de datos de mercado en las fechas indicadas; no son cifras homologadas de la misma fecha de corte, por lo que sirven de orden de magnitud y no de comparación exacta. El múltiplo de Cellnex (16,4x) procede del informe Stocks Report vigente y se enuncia como lectura del modelo. Capitalización de Cellnex en el informe: €17,0 B (02/02/2026). Score 73/100 y validación de tesis Base · Débil: [Módulo Cuantitativo SR-v2].
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre CLNX

Seis meses de seguimiento: dirección de la tesis respetada, calendario claramente retrasado.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

2 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Cellnex. Escenario validado: Base. Precio de referencia €25,66. Objetivos Base: €30,00 (6M) · €34,00 (12M) · €39,00 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €25,69 · +0,1% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
30 mar 2026
Entrada en Promising
El modelo incorpora CLNX al ranking a €26,49 (+3,2% desde el informe) al cumplir los criterios de escenario Base validado y recorrido al objetivo superior al 10%.
8 abr 2026
Tendencia alcista · máximo del periodo
Cotización en €29,92, máximo de todo el seguimiento y a un 0,27% del objetivo Base a 6 meses (€30,00), que no llegó a confirmarse.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en €29,51. El modelo no emite señal de cierre; criterio de salida no activado.
22 abr 2026
Tendencia bajista
Cotización en €28,15 (−5,9% desde el máximo). La lectura del modelo es corrección técnica, no deterioro fundamental.
27 abr 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €28,50. Estabilización del rango tras la corrección de abril.
25 may 2026
Nueva señal de suelo
Segundo suelo técnico confirmado en €28,69, tras tres semanas de consolidación lateral entre €27,79 y €28,62.
1 jun 2026
Tendencia alcista
Cotización en €28,82. El precio marca el techo del rango el 15 de junio en €28,87 sin acercarse de nuevo al objetivo Base a 6 meses.
6 jul 2026
Tendencia bajista
Cotización en €26,68. Arranca la mayor corrección del periodo: −14,13% desde el máximo del 15 de junio.
20 jul 2026
Mínimo del seguimiento
Cotización en €24,79, un 3,4% por debajo del precio de publicación del informe. El escenario Pesimista a 6 meses (€23,00) no llegó a tocarse.
30 jul 2026
Resultados del primer semestre
Flujo de caja libre de 301 M€ (frente a 19 M€), margen EBITDAaL del 61,8% y remuneración al accionista elevada a 1.000 M€ hasta cierre de 2026. El fundamento de la tesis se refuerza.
11 ago 2026
Recuperación en curso
Cierre en €27,09 (+9,28% desde el mínimo del 20 de julio). Consenso de 24 analistas estable en €36,18; recorrido al objetivo Base 6M del +10,74%.
La tesis Base publicada en febrero de 2026 sigue vigente seis meses después, pero con validación Débil: el modelo ha emitido 5 hitos confirmatorios (entrada en ranking, dos señales de suelo y dos tramos de tendencia alcista), 3 cuestionamientos técnicos (techo de abril y dos tramos bajistas) y una corrección del 14,13% cerrada al alza sin activar el escenario Pesimista. El precio avanza un 5,57% desde la publicación mientras el consenso de analistas (€36,18) sigue apuntando a una valoración alineada con el escenario Base: la dirección se respeta, el reajuste de múltiplo se retrasa.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

CLNX

Cellnex Telecom, S.A.

Obj. 12M +50.2%

Cellnex, mayor operadora de torres en Europa, acaba de cerrar un giro histórico: de perder dinero a generarlo. Pero aquí viene lo interesante: cotiza más barato que rivales estadounidenses mientras genera márgenes récord. ¿Cuándo notará el mercado que está regalada?

Escenario base
73 /100
Overall Score
Fund. 87
Crec. 75
Rent. 68
Efic. 82
Mom. 60
Val. 47
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Cellnex · Nota de prensa · Resultados enero-junio 2026 · registro CNMV 30 jul 2026
Tier 1 Cellnex · Resultados del ejercicio 2025 · ingresos +5,8%, EBITDAaL +7,9%, RLFCF +11,5% 27 feb 2026
Tier 1 Cellnex · Comunicado de resultados FY25 (PDF) · deuda financiera neta y estructura de financiación 27 feb 2026
Tier 1 Cellnex · Programa de recompra de acciones de hasta 800 millones de euros comunicado corporativo
Tier 1 CNMV · Informes financieros anuales de Cellnex Telecom, S.A. (NIF A64907306) archivo histórico
Tier 1 Cellnex · Investor Relations · información financiera y presentaciones trimestrales actualizado
Tier 1 Parlamento Europeo · EPRS · Digital Networks Act · legislación en tramitación 19 mar 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios CLNX · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 11 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso CLNX · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 6 jul – 11 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 30 mar – 11 ago 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal CLNX.MC · EUR cierre 11 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 GuruFocus · múltiplo EV/EBITDA de American Tower (AMT) 8 jun 2026
Tier 3 GuruFocus · múltiplo EV/EBITDA de Crown Castle (CCI) 3 jun 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia alcista y bajista, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Las cifras de negocio citadas proceden de la información pública de la compañía y de su registro en la CNMV; el múltiplo EV/EBITDA de Cellnex y el impacto estimado de la consolidación de operadores son lecturas del modelo, no datos de mercado.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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