Última actualización: 13 jul 2026Próxima revisión: 20 jul 2026ENC.MC · ENC.MC

Precio objetivo ENCE Energía y Celulosa, S.A. (ENC.MC) · semana del 13 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 13 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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43
/ 100
Convicción baja
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Empresa industrial en el valle de su ciclo: momentum máximo, fundamentos deprimidos.
✓ Tesis Base · En seguimiento

ENCE atraviesa el valle del ciclo de la celulosa —pérdidas de 54,5 millones de euros en 2025— pero entra en 2026 con toda su producción prevendida a 1.330 dólares por tonelada. El precio valida el escenario base del modelo, en su tramo bajo.

Precio actual
€2,42
+2,11% esta semana
Recorrido al base 6M
+9,50%
objetivo €2,65 · +17,77% a 12M
Desde el informe
+4,31%
111 días · publicado a €2,32
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Baja · score 43/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio recupera +2,11% hasta €2,42 y confirma tendencia alcista tras la señal de suelo del 6 de julio. El consenso de 9 analistas se mantiene plano en €3,36. Confirma
Catalizador principal
ENCE cerró la venta de un millón de toneladas —la capacidad total de sus dos biofábricas— para 2026, con el precio de la celulosa escalando hasta 1.330 $/t frente a una media de 1.086 $/t en 2025. Activo
Riesgo principal
La homologación de la celulosa fluff de Navia (125.000 t/año, inversión de 35 M€) sigue en fase de validación con clientes, sin contratos confirmados públicamente. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis intacta pero sin holgura: el recorrido pendiente al objetivo Base a 6 meses es del +9,50% con el horizonte ya próximo. Próximos hitos: resultados del primer semestre de 2026 y confirmación comercial de la línea fluff.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio sube +2,11% y acumula +5,22% desde el mínimo del 29 de junio (€2,30): el modelo confirma tendencia alcista.
  • →La tesis Base sigue validada, pero en su tramo bajo: quedan +9,50% hasta el objetivo Base a 6 meses (€2,65) con el horizonte semestral ya próximo.
  • →El consenso de 9 analistas se estabiliza en €3,36 tras corregir desde €3,40 en junio, con la recomendación agregada sin sesgo consolidado.
  • →La homologación de la celulosa fluff de Navia sigue sin confirmación pública de contratos: exactamente la señal de alerta que el modelo fijó para el primer semestre de 2026.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €2,42
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€2,42
Pesimista €2,00 Base €2,65 Optimista €3,20
Pesimista
€2,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la sobrecapacidad global de celulosa devolviera el precio de la fibra por debajo de la media de 2025 (1.086 $/t), que la homologación de la línea fluff fracasara y que la tensión financiera obligara a nuevas provisiones.
−17,36% de recorrido
12 meses€1,80 · −25,62%
24 meses€1,70 · −29,75%
Base · más probable✓ validado
€2,65
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa producción de 2026 está vendida en su totalidad (un millón de toneladas) con la celulosa escalando hasta 1.330 $/t, y el coste de caja marca su nivel más bajo desde 2022. El mercado aún no ha reconocido en el precio esa visibilidad de ingresos.
+9,50% de recorrido
12 meses€2,85 · +17,77%
24 meses€3,10 · +28,10%
Optimista
€3,20
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la celulosa fluff de Navia superara la homologación con contratos comerciales firmados y que las celulosas especiales alcanzaran el 40% de las ventas en 2026, desacoplando el resultado del ciclo de precios de la fibra.
+32,23% de recorrido
12 meses€3,45 · +42,56%
24 meses€3,65 · +50,83%
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01 La tesis en 3 líneas

Una industrial en el valle de su ciclo con toda la producción de 2026 ya vendida y una apuesta binaria en celulosa absorbente.

El negocio

ENCE produce celulosa de fibra corta de eucalipto en sus biofábricas de Navia y Pontevedra, con una capacidad conjunta cercana a un millón de toneladas anuales. El ejercicio 2025 cerró con unas pérdidas de 54,5 millones de euros, lastradas por la debilidad del precio de la fibra y por la provisión del plan de despidos.

El catalizador

La compañía ha vendido el 100% de su producción de 2026 —la capacidad total de las dos biofábricas— con el precio de la celulosa escalando hasta 1.330 dólares por tonelada, frente a una media de 1.086 $/t en 2025. El coste de caja cerró 2025 en 483 €/t, su nivel más bajo desde 2022.

El riesgo

La nueva línea de celulosa fluff de Navia (125.000 toneladas al año, 35 millones de euros de inversión, única en Europa con fibra de eucalipto) sigue en fase de homologación con clientes sin contratos confirmados públicamente. En paralelo, el Tribunal Constitucional admitió a trámite el recurso del Concello de Pontevedra contra la prórroga de la concesión.

Fundamentos
13
Crecimiento
25
Rentabilidad
8
Eficiencia
47
Momentum
100
Valoración
30
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 6–13 julio 2026 · cierre semanal
  • 13 jul ENC cierra la semana en €2,42 (+2,11% vs. semana anterior), con tendencia alcista confirmada tras la señal de suelo técnico del 6 de julio en €2,37. Recorrido del +9,50% al objetivo Base 6M (€2,65) y del +38,84% al consenso (€3,36).Cierre de mercado · 13/07/2026. Confirma tesis
  • 13 jul El consenso de 9 analistas mantiene su objetivo medio plano en €3,36 por quinta semana consecutiva (rango €2,70–€4,20 · mediana €3,40). La recomendación agregada sigue sin sesgo consolidado.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 13/07/2026. Neutro
  • 13 jul Sin confirmación pública de contratos comerciales para la línea de celulosa fluff de Navia, que sigue en fase de homologación con clientes del mercado europeo de productos higiénicos absorbentes.Ence · comunicado de inicio de homologación de la línea fluff de Navia · consultado 13/07/2026. Tensiona tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal ENC (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La tesis vigente sigue siendo Base y el rebote desde el mínimo del 29 de junio (€2,30) devuelve al precio al centro del rango en el que lleva oscilando desde abril. Lo determinante en las próximas semanas será la publicación de resultados del primer semestre y cualquier anuncio comercial sobre la línea fluff: el silencio prolongado es, para el modelo, la señal de alerta del escenario base.
2.2 · Último mes 15 jun – 13 jul 2026 · −0,41%

El mes se abre con el precio en €2,43 y se deteriora hasta el mínimo del periodo (€2,30 el 29 de junio), justo la semana en la que el modelo abre posición en el ranking Promising. Desde ese suelo, el precio recupera +5,22% en dos semanas, con una nueva señal de suelo técnico el 6 de julio en €2,37.

El patrón de precio actual confirma tendencia alcista · el modelo no ha emitido señal de cierre y la validación de la tesis Base se mantiene en Fuerte.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal ENC + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · 15 jun a 13 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 24 mar 2026 – 24 mar 2028
Precio real ENC (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €2,00 / €1,80 / €1,70 · Base (bronce) €2,65 / €2,85 / €3,10 · Optimista (verde) €3,20 / €3,45 / €3,65. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €3,40 → €3,36 con 9 analistas a 13/07/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Producción de 2026 vendida al completo
Reforzado
Esta semana
Sin novedades comerciales. El millón de toneladas de 2026 —la capacidad total de las dos biofábricas— sigue comprometido con la celulosa escalando hasta 1.330 $/t.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026 · verificación del precio medio realizado por tonelada.
Giro hacia celulosas especiales
Activo
Esta semana
Sin novedades materiales. La compañía mantiene el objetivo de que las celulosas especiales representen el 40% de las ventas en 2026.
Próximo hito
Desglose de mezcla de producto en la presentación de resultados semestrales.
Coste de caja en mínimos desde 2022
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. El coste de caja cerró 2025 en 483 €/t tras el plan de eficiencia y competitividad.
Próximo hito
Evolución del coste de caja en el primer semestre de 2026 · umbral de vigilancia del modelo: repunte por encima de 500 €/t.

Riesgos activos

Homologación de la celulosa fluff · catalizador binario
Latente · máxima severidad
Esta semana
Sin confirmación pública de contratos. La línea de Navia (125.000 t/año, 35 M€ de inversión) sigue en validación con clientes europeos.
Próximo hito
Anuncio de acuerdos comerciales. El modelo fijó el silencio en el primer semestre de 2026 como señal de alerta.
Concesión de Pontevedra · recurso ante el Constitucional
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin resolución. El Tribunal Constitucional admitió a trámite el recurso de amparo del Concello de Pontevedra contra la sentencia del Supremo que avaló la prórroga de la concesión.
Próximo hito
Resolución del Constitucional · ventana estimada por el modelo entre el segundo semestre de 2026 y 2027.
Ciclo de precios de la celulosa · sobrecapacidad global
Materializado en 2025 · en reversión
Esta semana
Sin nuevos anuncios de capacidad. El precio de la fibra viene de una media de 1.086 $/t en 2025 y de las pérdidas de 54,5 M€ del ejercicio.
Próximo hito
Publicaciones mensuales de precio de la celulosa de fibra corta · seguimiento continuo.
Conflictividad laboral tras el plan de despidos
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin incidencias operativas reportadas. El expediente acordado alcanza a un máximo de 57 trabajadores dentro del plan de eficiencia.
Próximo hito
Calendario de aplicación del plan de eficiencia · seguimiento de paros en Navia y Pontevedra.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 9 analistas que cubren ENC.

Modelo SR · Optimista 12M
€3,45
Consenso analistas (media)
€3,36
Modelo SR · Base 12M
€2,85
Precio actual
€2,42
Modelo SR · Pesimista 12M
€1,80
Barras escaladas al rango €0–€4,20 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses en el escenario validado (Base) un 15,2% por debajo del consenso de 9 analistas: la lectura del modelo es más conservadora que la del mercado.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

9 analistas · objetivo bajo €2,70 · mediana €3,40 · medio €3,36 · alto €4,20 · precio actual €2,42 · recomendación agregada sin sesgo consolidado.

4.3 · Comparativa con productores europeos de celulosa

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
ENCE Energía y Celulosa · ENC €569 M 43 Base · Fuerte €2,42 +2,11% +1,68%
The Navigator Company · NVG — No cubierta Sin tesis SR €3,42 (cierre 26 jun 2026) — —
Stora Enso · STERV — No cubierta Sin tesis SR €9,67 (cierre 19 jun 2026) — —
UPM-Kymmene · UPM — No cubierta Sin tesis SR — — —
Variación semanal ENC: cierre 6 jul → cierre 13 jul 2026. Variación 8 sem.: cierre 18 may → cierre 13 jul 2026. Cap. mercado ENC en EUR del informe (24/03/2026). Los comparables europeos no están cubiertos por el [Módulo Cuantitativo SR-v2]: no tienen score, tesis ni serie homologada, y sus cotizaciones se muestran solo como último cierre público consultado, con su fecha. Fuente ENC: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
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Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre ENC

Casi cuatro meses de oscilación lateral que no rompen la tesis Base, pero tampoco la aceleran.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

24 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de ENCE. Escenario validado: Base. Precio de referencia €2,32. Objetivos Base: €2,65 (6M) · €2,85 (12M) · €3,10 (24M).
22 abr 2026
Primer chequeo
Cotización en €2,41 · +3,9% desde el informe. Trayectoria coherente con el escenario Base, sin ruptura direccional.
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €2,35. El modelo no emite señal de cierre; se abre el rango lateral €2,30–€2,50 que dominará el trimestre.
4 may 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €2,45. Primer indicio de reanudación alcista dentro del rango.
25 may 2026
Máximo del periodo en formación
Nueva señal de suelo en €2,48; el precio alcanza €2,50 el 8 de junio, el nivel más alto desde la publicación del informe (+7,8%).
22 jun 2026
Cuestionamiento técnico
El precio retrocede a €2,36 y el consenso corrige de €3,40 a €3,36. El modelo lo lee como debilitamiento del ritmo, no de la dirección de la tesis.
29 jun 2026
Entrada en Promising
El algoritmo incorpora ENC al ranking a €2,30 —mínimo del periodo— al cumplir los criterios de entrada: tesis Fuerte, escenario Base validado, asimetría favorable y recorrido superior al 10% hasta el objetivo.
6 jul 2026
Nueva señal de suelo
Suelo técnico confirmado en €2,37 (+3,0% desde la incorporación al ranking).
13 jul 2026
Tendencia alcista confirmada
Precio cierra en €2,42 (+2,11% semanal · +5,22% desde la incorporación). Recorrido pendiente al objetivo Base 6M: +9,50%.
La tesis Base publicada en marzo de 2026 se mantiene validada con fuerza 111 días después, con el precio en €2,42 frente a los €2,32 de referencia (+4,31%). El modelo ha emitido 5 hitos confirmatorios, 2 señales de techo técnico y 1 cuestionamiento —la corrección gradual del consenso, de €3,40 a €3,36— que afecta al ritmo, no a la dirección. La asimetría cíclica que sostiene el informe sigue en curso, no confirmada: el mercado aún no ha reconocido en el precio la preventa íntegra de la producción de 2026.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Ence · Resultados 2025 y perspectivas 2026 · comunicado oficial (pérdidas de 55 M€, celulosa a 1.330 $/t, coste de caja 483 €/t) feb 2026
Tier 1 Ence · Inicio de la homologación de la línea de celulosa fluff de Navia (125.000 t/año · 35 M€) 2025 · vigente
Tier 1 Ence · Accionistas e inversores · informes financieros y presentaciones archivo histórico
Tier 1 CNMV · Registros oficiales · información regulada y otra información relevante de Ence archivo histórico
Tier 1 Consejo General del Poder Judicial · el Tribunal Supremo avala la prórroga de la concesión de Pontevedra 2024 · recurrida ante el TC
Tier 2 Stocks Report · serie de precios ENC · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 24 mar – 13 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso ENC · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros · 9 analistas 8 jun – 13 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · incorporación de ENC el 29 jun 2026 29 jun – 13 jul 2026
Tier 2 Cotización semanal ENC.MC · EUR · cierre de mercado cierre 13 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 El Economista · Ence vende toda su producción de celulosa para 2026 y acelera su giro hacia los productos especiales feb 2026
Tier 3 Bolsamanía · Ence acuerda un expediente para hasta 57 trabajadores dentro de su plan de eficiencia 2025
Tier 3 Infobae · Atlas Holdings alcanza una participación del 10% en Ence jun 2025

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Las cifras fundamentales citadas (resultado de 2025, precio de la celulosa, capacidad de la línea fluff, coste de caja) están verificadas contra fuentes Tier 1 y Tier 3 públicas; los objetivos por escenario y el score son lectura del modelo.

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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