Última actualización: 25 may 2026Próxima revisión: 1 jun 2026SCHLR.MC · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Helios RE Socimi, S.A. (SCHLR.MC) · semana del 25 de mayo 2026

Seguimiento de tesis · semana del 25 de mayo de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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68
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media del sector inmobiliario.
✓ Tesis Optimista · Objetivo superado

Helios RE Socimi, la antigua Lar España, realiza plusvalías latentes vendiendo su portfolio de centros comerciales por piezas con primas sobre valor en libros, pero la exclusión de bolsa congela el precio y diluye su escala competitiva. El modelo sitúa el valor fundamental por debajo del precio de la OPA.

Precio de referencia
€8,43
sin negociación activa · capital flotante 0%
Desde el informe
+1,57%
77 días · referencia OPA €8,30
Sobre el optimista 6M
+45,3%
objetivo del modelo €5,80 · superado
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Optimista validada Objetivo superado
Convicción
Media · score 68/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
Sin negociación (capital flotante 0% desde la exclusión de febrero de 2025). El hito material reciente es la venta de Abadía a Redevco por más de €105 millones, un +67% sobre el coste de 2017. Confirma
Catalizador principal
Realización de plusvalías latentes: el portfolio se vende por piezas con primas significativas sobre valor en libros (Abadía +67%). Activo
Riesgo principal
Liquidación progresiva del vehículo y pérdida de escala: la cartera bajó de 14 a 10 activos mientras Castellana Properties la dobló a 23. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Optimista sostenida de forma Débil. El precio de la OPA (€8,43) supera todos los escenarios del modelo; el seguimiento se centra ahora en el destino del vehículo (liquidación frente a continuidad) y la rotación de los activos restantes.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →La venta de Abadía a Redevco por más de €105 millones confirma las plusvalías latentes: un +67% sobre el coste de 2017.
  • →La cartera bajó de 14 a 10 activos mientras Castellana Properties la dobló a 23 (más de €750 millones en compras).
  • →StepStone Real Estate entró con un 14,4% indirecto vía el mayor fondo secundario inmobiliario del mundo: validación institucional del vehículo.
  • →El precio de referencia (€8,43) sigue un 45,3% por encima del escenario optimista del modelo (€5,80): la prima de control no la sostiene la valoración fundamental.
Dónde cotiza hoy Por encima del optimista del modelo · objetivo superado
€8,43
Pesimista €3,50 Base €4,50 Optimista €5,80
Pesimista
€3,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la liquidación del portfolio se cierre por debajo de valor en libros, el consumo retail se deteriore y la ocupación del 97% caiga, o que el apalancamiento (LTV objetivo 60%) tense la caja.
−58,48% de recorrido
12 meses€3,00 · −64,4%
24 meses€2,50 · −70,3%
Base · más probable
€4,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la rotación de activos continúe a precios próximos a valor en libros, sin nuevas primas extraordinarias, manteniendo la ocupación y las ventas de inquilinos por encima de €1.000 millones.
−46,62% de recorrido
12 meses€4,80 · −43,1%
24 meses€5,10 · −39,5%
Optimista✓ validado
€5,80
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLas desinversiones se cierran con primas significativas sobre valor en libros (Abadía +67%, Palencia e Irún por €40,5 millones) y la entrada de StepStone valida el valor latente del vehículo.
−31,20% de recorrido
12 meses€7,50 · −11,0%
24 meses€8,50 · +0,8%
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01 La tesis en 3 líneas

Plusvalías latentes que se realizan vendiendo el portfolio por piezas, mientras la exclusión de bolsa congela el precio y diluye la escala competitiva.

El negocio

Helios RE Socimi (antigua Lar España) gestiona una cartera de centros y parques comerciales en España con una ocupación del 97% y ventas de inquilinos superiores a €1.048 millones. Capitalización nominal de €694 millones, hoy sin negociación tras la OPA de Hines y Grupo Lar.

El catalizador

La realización de plusvalías latentes: la venta de Parque Comercial Abadía a Redevco por más de €105 millones frente a los €63 millones pagados en 2017 confirma un diferencial del 67% entre valor en libros y precio de mercado. La entrada de StepStone (14,4% indirecto) aporta validación institucional.

El riesgo

La liquidación progresiva del portfolio sin un destino definido del vehículo. HLRE ha reducido su cartera de 14 a 10 activos mientras Castellana Properties la ha duplicado hasta 23 (más de €750 millones en adquisiciones). El capital flotante del 0% elimina la liquidez para el minoritario.

Fundamentos
67
Crecimiento
72
Rentabilidad
67
Eficiencia
80
Momentum
60
Valoración
63
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 18–25 mayo 2026 · sin negociación
  • 25 may HLRE no cotiza desde la exclusión del Mercado Continuo (capital flotante 0%). El valor de referencia se mantiene en €8,43, ajustado sobre el precio de la OPA (€8,30).Stocks Report · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · valor de referencia 25/05/2026. Contexto
  • 18 dic 2025 Redevco cierra la compra del Parque Comercial Abadía por más de €105 millones, frente a los €63 millones pagados en 2017: un diferencial del 67% que confirma las plusvalías latentes de la tesis.Brains Real Estate News · Redevco - Parque Comercial Abadía · diciembre 2025. Confirma tesis
  • may 2026 La cartera se ha reducido a 10 activos (desde 14) mientras Castellana Properties la ha llevado a 23, con más de €750 millones en adquisiciones: pérdida relativa de escala competitiva.Stocks Report · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] · lectura del modelo, mayo 2026. Tensiona tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Valor de referencia HLRE (€) · sin negociación activa tras la exclusión de bolsa.
Lectura semanal. El seguimiento de esta tesis ya no es de cotización, sino de hitos corporativos. La realización de valor por piezas (Abadía, Palencia e Irún) sostiene el escenario optimista del modelo, pero la incógnita determinante sigue siendo el destino final del vehículo: liquidación progresiva frente a continuidad como plataforma de inversión.
2.2 · Último mes 10 abr – 25 may 2026 · sin variación de precio

Sin cotización en mercado, el "movimiento" relevante de HLRE es corporativo, no de precio. En las semanas posteriores al informe (10 marzo 2026) no se ha registrado un hito de realización adicional al cierre de Abadía, y el valor de referencia permanece estable en €8,43.

La lectura del modelo se mantiene en tendencia de realización de valor: el vehículo desinvierte por encima de valor en libros, sin que ello resuelva la incógnita sobre su continuidad.

Detección de hitos corporativos · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre los comunicados del vehículo y la serie de referencia del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Valor de referencia HLRE (€) + marcadores de hitos corporativos (ventas de activos, entrada de StepStone) · sin precio de mercado negociable.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 10 mar 2026 – 10 mar 2028
Valor de referencia HLRE (€) desde la publicación del informe + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses: Pesimista (rojo) €3,50 / €3,00 / €2,50 · Base (bronce) €4,50 / €4,80 / €5,10 · Optimista (verde) €5,80 / €7,50 / €8,50. El valor carece de cobertura de consenso de analistas tras la exclusión de negociación, por lo que no se proyecta serie de mercado.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Realización de plusvalías latentes
Reforzado
Esta semana
Cierre de la venta de Abadía a Redevco por más de €105 millones, +67% sobre el coste de 2017.
Próximo hito
Rotación de los activos restantes de la cartera (10 activos). Ventana esperada: 2026.
Validación institucional · StepStone 14,4%
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. La participación indirecta vía el mayor fondo secundario inmobiliario del mundo se mantiene.
Próximo hito
Comunicación sobre el destino del vehículo (liquidación frente a continuidad).
Solidez operativa de los activos retenidos
Activo
Esta semana
Sin novedades. Ocupación del 97% y ventas de inquilinos por encima de €1.048 millones.
Próximo hito
Datos de afluencia y ventas de inquilinos del ejercicio · publicación de cuentas anuales.

Riesgos activos

Liquidación progresiva del portfolio
Latente · alta severidad
Esta semana
Continúa la venta por piezas (Abadía, Palencia e Irún) sin un destino declarado del vehículo.
Próximo hito
Comunicación de la estrategia: liquidación frente a continuidad como plataforma.
Pérdida de escala competitiva
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin nuevas adquisiciones. Cartera en 10 activos frente a los 23 de Castellana Properties.
Próximo hito
Plan de inversión 2026 · señales de continuidad o de cierre del vehículo.
Capital flotante 0% · sin liquidez
Materializado
Esta semana
Sin negociación. La exclusión del Mercado Continuo (febrero 2025) elimina la liquidez para el minoritario.
Próximo hito
No hay ventana de liquidez prevista para el accionista no controlante.
Apalancamiento · refinanciación €810M
Latente
Esta semana
Sin novedades. La estructura de financiación apunta a un LTV objetivo en torno al 60%.
Próximo hito
Vencimientos de deuda y coste financiero · revisión del calendario de refinanciación.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs precio de referencia

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Optimista. El valor carece de consenso de analistas tras la exclusión de negociación, por lo que se contrasta contra el precio de referencia de la OPA.

Precio de referencia (OPA)
€8,43
Modelo SR · Optimista 12M
€7,50
Modelo SR · Base 12M
€4,80
Modelo SR · Pesimista 12M
€3,00
Barras escaladas al rango €0–€9,00. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente (10/03/2026).
El precio de referencia de la OPA (€8,43) se sitúa un 12,4% por encima incluso del escenario optimista del modelo a 12 meses (€7,50): el mercado pagó una prima de control que la valoración fundamental no sostiene.

4.2 · Cobertura de consenso de analistas

Sin cobertura de consenso de analistas tras la exclusión de negociación en febrero de 2025. El valor no dispone de objetivos de mercado actualizables; la referencia es el precio de la OPA (€8,43) frente a los escenarios del modelo.

4.3 · Comparativa con SOCIMIs comerciales españolas

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio Variación 8 sem.
Helios RE Socimi · SCHLR €694 M 68 Optimista · Débil €8,43 sin negociación
Merlin Properties · MRL ~€5,9 mil M — — cotiza en mercado —
Inmobiliaria Colonial · COL ~€3,4 mil M — — cotiza en mercado —
Castellana Properties · MTV ~€0,7 mil M — — cotiza en mercado —
Helios RE Socimi no cotiza desde febrero de 2025 (capital flotante 0%), por lo que no dispone de precio ni variación de mercado. La divergencia de escala es el contraste relevante: HLRE opera 10 activos (desde 14); Castellana Properties opera 23, con más de €750 millones en adquisiciones. Capitalización de peers aproximada · lectura del modelo. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre HLRE

De la exclusión de bolsa a la realización de valor por piezas: la crónica de una SOCIMI en transformación.

Hitos relevantes desde la operación de exclusión hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

13 feb 2025
Exclusión de bolsa
Hines y Grupo Lar (Helios) ejecutan la compraventa forzosa a €8,30/acción tras la OPA. BME excluye a Lar España del Mercado Continuo. El capital flotante queda en 0%.
feb 2025
Ajuste de referencia
Según el informe, la distribución de un dividendo extraordinario de €4,25/acción ajusta el precio de referencia a €4,05, lo que obliga a matizar la lectura de la capitalización nominal.
ago 2025
Desinversión
Venta de los centros comerciales de Palencia e Irún por €40,5 millones: primer paso visible de rotación de cartera.
15 sep 2025
Fusión culminada
Helios y Lar España completan la fusión y nace HLRE Socimi, con Vanessa Gelado como presidenta.
2025
Validación institucional
StepStone Real Estate entra con una participación indirecta del 14,4% vía el mayor fondo secundario inmobiliario del mundo.
2025
Estructura de deuda
Refinanciación de la cartera por €810 millones, con un LTV objetivo en torno al 60%.
18 dic 2025
Realización de plusvalía
Redevco compra el Parque Comercial Abadía por más de €105 millones, un +67% sobre el coste de 2017: confirmación material de las plusvalías latentes.
10 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe. Escenario validado: Optimista, validación Débil. Escenarios 6M: Pesimista €3,50 · Base €4,50 · Optimista €5,80.
25 may 2026
Sin negociación
El valor de referencia se mantiene en €8,43, por encima de todos los escenarios del modelo. Sin cotización activa; el seguimiento se hace por hitos corporativos.
La tesis Optimista publicada en marzo de 2026 se sostiene de forma Débil: el modelo proyecta un valor fundamental por debajo del precio de la OPA y el seguimiento ya no es de cotización, sino de hitos corporativos. En el último año el modelo ha registrado 3 hitos de realización de valor (Abadía, Palencia e Irún, dividendo extraordinario) y 3 señales de tensión estructural (exclusión con capital flotante 0%, pérdida de escala y apalancamiento). La incógnita pendiente sigue siendo el destino final del vehículo.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SCHLR.MC

Helios RE Socimi, S.A.

Obj. 6M -31.2%

Centros comerciales españoles que generan más de 1.000 millones en ventas. Helios RE acaba de vender Abadía con ganancias del 67%. ¿Seguirá invertiendo o prefiere reducir su cartera?

Escenario base
68 /100
Overall Score
Fund. 67
Crec. 72
Rent. 67
Efic. 80
Mom. 60
Val. 63
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 CNMV · hechos relevantes de Lar España / HLRE Socimi (OPA y exclusión) feb 2025
Tier 2 Press Digital · BME excluye a Lar España de bolsa tras la compraventa forzosa 13 feb 2025
Tier 2 Idealista News · Helios y Lar España culminan la fusión: nace HLRE Socimi 15 sep 2025
Tier 2 EjePrime · StepStone entra en HLRE con una participación indirecta del 14,4% 2025
Tier 2 Brains Real Estate News · Redevco compra el Parque Comercial Abadía por más de €105 millones dic 2025
Tier 2 Idealista News · Venta de los centros de Palencia e Irún por €40,5 millones 22 ago 2025
Tier 2 Estrategias de Inversión · HLRE refinancia la cartera por €810 millones 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de referencia y escenarios HLRE · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 10 mar – 25 may 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de hitos corporativos y señales de riesgo se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras del dividendo extraordinario y del precio de referencia ajustado proceden del informe y se enuncian como lectura del modelo.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Top 3 semanal

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