Última actualización: 1 jun 2026Próxima revisión: 8 jun 2026LDO.MI · LDO.MI

Precio objetivo Leonardo S.p.A. (LDO.MI) · semana del 1 de junio 2026

Seguimiento de tesis · semana del 1 de junio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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83
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Percentil superior del sector defensa europea.
↓ Tesis Pesimista · Validación débil

Leonardo es el segundo contratista europeo de defensa por ingresos y atraviesa una transformación hacia integrador multidominio que el mercado aún no reconoce en sus múltiplos. El precio valida por ahora el escenario pesimista del modelo, con validación débil.

Precio actual
€54,42
+4,01% esta semana
Desde el informe
−3,89%
64 días · publicado a €56,62
Recorrido al consenso
+25,5%
18 analistas · objetivo medio €68,31
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validación débil
Convicción
Media · score 83/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio recupera +4,01% hasta €54,42 desde los €52,32 de la semana anterior, alejándose del mínimo de €48,99 de mediados de mayo. El consenso de 18 analistas se mantiene estable en €68,31. Tensiona
Catalizador principal
Cartera récord de 47.000 millones de € y pedidos FY2025 de 23.800 millones (+15%); el 1T2026 sumó 9.000 millones en pedidos (+31% interanual). Activo
Riesgo principal
Brecha de márgenes: el margen operativo del 9,0% sigue muy por debajo del 18,5% de Rheinmetall y el 12,4% de Thales, y es el factor que mejor explica la ausencia de revalorización. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista en validación débil; el precio cotiza en zona base sin reconocer aún la transformación. Próximos hitos: resultados 1S2026 (finales de julio) y la ejecución del Plan Industrial 2026-2030 tras integrar Iveco Defence.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 18 analistas mantiene su objetivo medio en €68,31 (+25,5% sobre el precio actual), pese a la deriva bajista del precio.
  • →A mediados de mayo el precio tocó €48,99, prácticamente sobre el suelo pesimista de €48,00 a 6 meses, antes de recuperar +11,1% hasta €54,42.
  • →El descuento de múltiplos no se ha estrechado: Leonardo cotiza a ~1,7 veces ingresos pese a facturar 19.500 millones de € en FY2025 (+11%).
  • →La recomendación agregada del consenso pasó de compra a neutral: pérdida de convicción a corto plazo pese al recorrido al alza del +25,5%.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €54,42
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€54,42
Pesimista €48,00 Base €59,00 Optimista €66,00
Pesimista✓ validado
€48
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl mercado mantiene los múltiplos del antiguo conglomerado y no reconoce la transformación; la brecha de márgenes (9,0% operativo) y el riesgo de ejecución del Plan Industrial pesan sobre la cotización.
−11,80% de recorrido
12 meses€42 · −22,8%
24 meses€38 · −30,2%
Base · más probable
€59
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el margen operativo siga la mejora de +2,1 puntos en tres años, la integración de Iveco Defence aporte escala y el consenso reconozca la cartera récord de 47.000 millones.
+8,42% de recorrido
12 meses€62 · +13,9%
24 meses€73 · +34,1%
Optimista
€66
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la reclasificación regulatoria europea amplíe la base inversora institucional y los múltiplos converjan hacia los de Rheinmetall, con el margen operativo escalando por encima del 11%.
+21,28% de recorrido
12 meses€78 · +43,3%
24 meses€100 · +83,8%
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01 La tesis en 3 líneas

El segundo contratista europeo de defensa cotiza como el conglomerado que era, no como el integrador multidominio en que se está convirtiendo.

El negocio

Leonardo diseña y fabrica sistemas de defensa multidominio (aeroespacial, electrónica, helicópteros, ciber). En FY2025 facturó 19.500 millones de € (+11%), con pedidos récord de 23.800 millones (+15%) y una cartera de 47.000 millones, equivalente a unos 2,4 años de producción.

El catalizador

El desapalancamiento es drástico: la deuda neta cayó a 1.000 millones de € en 2025 (−44% interanual) y la inversión en I+D ronda los 3.000 millones (~15% de los ingresos, según el análisis del modelo). La integración de Iveco Defence, cerrada en marzo de 2026, añade escala en defensa terrestre.

El riesgo

El margen operativo del 9,0% sigue muy por debajo del 18,5% de Rheinmetall y el 12,4% de Thales. El mercado no estrecha el descuento de múltiplos (~1,7x ingresos) hasta ver una mejora sostenida del margen.

Fundamentos
82
Crecimiento
75
Rentabilidad
79
Eficiencia
88
Momentum
100
Valoración
73
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 26 may – 1 jun 2026 · cierre semanal
  • 1 jun LDO.MI cierra la semana en €54,42 (+4,01% vs. semana anterior, €52,32). Recorrido del +8,42% al objetivo Base 6M (€59,00) y +25,5% al consenso de analistas (€68,31).Cierre de mercado · 01/06/2026. Tensiona tesis
  • 1 jun El consenso de 18 analistas mantiene el objetivo medio en €68,31 (estable desde €69,26 tres semanas antes). La recomendación agregada se mantiene neutral.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 01/06/2026. Neutro
  • 25 may El [Filtro Semántico de Riesgo Activo] confirmó una señal de suelo técnico en €52,32 tras el mínimo de €48,99 del 18 de mayo; el patrón de precio actual indica tendencia alcista.Stocks Report · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · semana 01/06/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal LDO.MI (€) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación débil. La recuperación de las dos últimas semanas (+11,1% desde el mínimo de €48,99) tensiona el escenario pesimista sin invalidar nada: el precio aún no reconoce la transformación que anticipa la tesis. Lo determinante en las próximas semanas será la publicación de resultados del 1S2026 y la evolución del margen operativo.
2.2 · Último mes 27 abr – 1 jun 2026 · +3,60%

Leonardo entró en seguimiento con la tesis publicada el 29 de marzo a €56,62. En las semanas siguientes el precio se deslizó hasta un mínimo de €48,99 el 18 de mayo, prácticamente sobre el suelo pesimista del modelo (€48,00 a 6 meses), antes de reaccionar al alza. El [Filtro Semántico de Riesgo Activo] confirmó una señal de suelo técnico el 25 de mayo en €52,32 y el patrón actual indica tendencia alcista, con cierre en €54,42.

El modelo no ha emitido señal de invalidación de la tesis pesimista.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal LDO.MI + marcadores de señales de suelo/techo técnico · 14 abr a 1 jun 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 29 mar 2026 – 29 mar 2028
Precio real LDO.MI (€) desde la publicación del informe (29/03/2026) hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €48,00 / €42,00 / €38,00 · Base (bronce) €59,00 / €62,00 / €73,00 · Optimista (verde) €66,00 / €78,00 / €100,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €68,48 → €69,26 → €68,31 con 18 analistas a 01/06/2026.
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  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Cartera récord y desapalancamiento
Reforzado
Esta semana
Sin novedades; el 1T2026 cerró con pedidos de 9.000 millones de € (+31% interanual) y deuda neta de 1.000 millones (−44% en 2025).
Próximo hito
Resultados 1S2026. Ventana esperada: finales de julio 2026.
Integración de Iveco Defence · defensa terrestre
Activo
Esta semana
Sin novedades operativas. Adquisición cerrada el 18/03/2026 por aproximadamente 1.600 millones de €, financiada con recursos propios.
Próximo hito
Primeras aportaciones de escala y sinergias en el reporte 1S2026.
Reclasificación regulatoria europea y base ESG
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin movimiento. El modelo estima un 80% de financiación vinculada a criterios ESG como palanca de ampliación de la base inversora institucional.
Próximo hito
Evolución del marco de defensa europeo · 2026-2028.
I+D en ciberseguridad y supercomputación
Activo
Esta semana
Sin novedades materiales. Inversión en I+D en torno a 3.000 millones de € (~15% de los ingresos, lectura del modelo).
Próximo hito
Hitos del Plan Industrial 2026-2030.

Riesgos activos

Brecha de márgenes operativos
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin cambios; el margen operativo FY2025 quedó en 9,0%, aún lejos del 18,5% de Rheinmetall y el 12,4% de Thales.
Próximo hito
Margen EBITA en los resultados 1S2026. Umbral de mejora a vigilar: por encima del 11%.
Ejecución del Plan Industrial 2026-2030
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin disclosure adicional. La integración de Iveco Defence eleva la exigencia de ejecución a corto plazo.
Próximo hito
Resultados 1S2026 · finales de julio 2026.
Pérdida de convicción del consenso
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
La recomendación agregada de 18 analistas pasó a neutral, con objetivo medio estable en €68,31.
Próximo hito
Revisiones de objetivo tras la publicación de resultados 1S2026.
Desaceleración del ciclo de rearme
Latente · sin materializar
Esta semana
Sin señales; los pedidos siguen creciendo (+31% interanual en el 1T2026).
Próximo hito
Presupuestos de defensa europeos · ejercicio 2027.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 18 analistas que cubren Leonardo.

Modelo SR · Optimista 12M
€78,00
Consenso analistas (media)
€68,31
Modelo SR · Base 12M
€62,00
Precio actual
€54,42
Modelo SR · Pesimista 12M · validado
€42,00
Barras escaladas al rango €0–€82 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene, en su escenario validado (pesimista), un objetivo a 12 meses 38,5% por debajo del consenso de 18 analistas: la mayor divergencia del seguimiento.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

18 analistas · objetivo bajo €61,50 · mediana €66,00 · medio €68,31 · alto €82,00 · precio actual €54,42 · recomendación consolidada neutral.

4.3 · Comparativa con peers de defensa europea

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Leonardo · LDO.MI €32,7 B 83 Pesimista · Débil €54,42 +4,01% −5,11%
Rheinmetall · RHM.DE ~€73 B n/d n/d €1.287,00 n/d n/d
BAE Systems · BA.L ~€78 B n/d n/d £20,23 n/d n/d
Thales · HO.PA ~€49 B n/d n/d €239,50 n/d n/d
Leonardo en seguimiento semanal de Stocks Report (datos del [Módulo Cuantitativo SR-v2]). Los homólogos europeos no forman parte del seguimiento; capitalización y precio aproximados a cierre del 29/05/2026, resto n/d. Comparativa de valoración del informe: Leonardo cotiza a ~1,7x ingresos con margen operativo 9,0%, frente a Rheinmetall (~7,4x · 18,5%) y Thales (12,4%).
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre LDO.MI

Sesenta y cuatro días de deriva del precio hacia el escenario pesimista, con validación todavía débil.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

29 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Leonardo. Precio de referencia €56,62. Objetivos a 6 meses: Pesimista €48,00 · Base €59,00 · Optimista €66,00.
14 abr 2026
Primer chequeo
Cotización a €57,35 · +1,3% desde el informe. Patrón pendiente de confirmación direccional.
27 abr 2026
Tendencia bajista
Cotización en €52,53 (−7,2% desde el informe). El modelo lee corrección técnica, no invalidación de tesis.
4 may 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €53,02. Primer indicio de estabilización.
18 may 2026
Aproximación al suelo pesimista
El precio toca un mínimo de €48,99 (−13,5% desde el informe), prácticamente sobre el suelo pesimista de €48,00 a 6 meses. El modelo reclasifica la validación de tesis a Pesimista (débil).
25 may 2026
Nueva señal de suelo
Señal de suelo técnico confirmada en €52,32. Reacción al alza.
1 jun 2026
Tendencia alcista
Precio cierra en €54,42 (+4,01% semanal). El consenso mantiene objetivo medio €68,31 (+25,5%) y recomendación neutral.
La tesis publicada el 29 de marzo de 2026 ha derivado hacia el escenario Pesimista, con validación débil: el precio tocó el suelo pesimista (€48,99) a mediados de mayo antes de reaccionar al alza. En 64 días el modelo ha emitido 2 señales de suelo técnico y una aproximación al escenario pesimista no consolidada. El descuento de múltiplos que anticipaba la tesis no se ha estrechado; el consenso de 18 analistas mantiene un recorrido al alza del 25,5% que el mercado aún no reconoce.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

LDO.MI

Leonardo S.p.A.

Obj. 6M -7.4%

Leonardo pasó de contratista a integrador europeo con deuda desplomada. Márgenes y cash crecen. Pero el mercado aún ve la vieja firma. ¿Dónde está el valor?

Escenario base
83 /100
Overall Score
Fund. 82
Crec. 75
Rent. 79
Efic. 88
Mom. 100
Val. 73
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Leonardo · Board of Directors approves FY2025 results and 2026 guidance 12 mar 2026
Tier 1 Leonardo · 1Q2026 results · comunicado oficial 6 may 2026
Tier 1 Leonardo · completes the acquisition of Iveco Group's defence business 18 mar 2026
Tier 1 Leonardo · completes acquisition of GEM Elettronica 23 mar 2026
Tier 1 Leonardo · Investor Relations · Credit Rating vigente
Tier 2 Stocks Report · serie de precios LDO.MI · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 14 abr – 1 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso LDO.MI · [Consenso Homologado de Mercado] 27 abr – 1 jun 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal LDO.MI · EUR cierre 1 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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