Última actualización: 20 jul 2026Próxima revisión: 27 jul 2026LDO.MI · LDO.MI

Precio objetivo Leonardo S.p.A. (LDO.MI) · semana del 20 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 20 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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83
/ 100
Convicción alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Percentil alto dentro de industria y materiales.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Leonardo lidera la consolidación europea de defensa con pedidos récord de 23.800 millones de euros en 2025 y una cartera superior a 46.000 millones, pero su margen operativo del 9,0% sigue por debajo del de sus homólogas. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€50,75
−2,07% esta semana
Caída desde el informe
−10,37%
113 días · publicado a €56,62
Recorrido al consenso
+34,64%
objetivo medio €68,33 · 18 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Alta · score 83/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio retrocede a €50,75 (−2,07%) mientras el consenso de 18 analistas mantiene su objetivo medio plano en €68,33 por tercera semana. La divergencia entre precio y consenso se amplía. Tensiona
Catalizador principal
La cartera de pedidos supera los 46.000 millones de euros (≈2,4 años de producción) y los pedidos del primer trimestre de 2026 crecieron un +31% interanual hasta 9.000 millones. Activo
Riesgo principal
La brecha de márgenes: el resultado operativo sobre ventas cerró 2025 en 9,0%, muy por debajo del de sus principales homólogas europeas, y el mercado no ha empezado a cerrar el descuento de múltiplos. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista validada con fuerza. Próximo hito datado: resultados del primer semestre de 2026, el 31 de julio, con la evolución del margen operativo y la primera consolidación de Iveco Defence Vehicles como puntos de control.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cae a €50,75 (−2,07% en la semana) y acumula un −10,37% desde la publicación del informe el 29 de marzo.
  • →La tesis Pesimista sigue validada con fuerza: la cotización se mueve entre el objetivo pesimista a 6 meses (€48,00) y el base (€59,00), sin recuperar la zona base.
  • →El consenso de 18 analistas no se ha movido: objetivo medio congelado en €68,33 desde el 13 de julio, lo que amplía el recorrido implícito al alza hasta el +34,64%.
  • →El mínimo del 29 de junio en €46,26 llegó a perforar el objetivo pesimista a 6 meses antes de recuperarse: la corrección responde a precio, no a una revisión de fundamentales.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €50,75
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€50,75
Pesimista €48,00 Base €59,00 Optimista €66,00
Pesimista✓ validado
€48
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa brecha de margen operativo frente a las homólogas europeas sigue sin cerrarse, el mercado mantiene el descuento de múltiplos y los catalizadores de validación —margen del ejercicio 2026 y avances contractuales del programa GCAP— no tienen comprobación hasta 2027.
−5,42% de recorrido
12 meses€42 · −17,24%
24 meses€38 · −25,12%
Base · más probable
€59
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el margen operativo sobre ventas avance desde el 9,0% de 2025 hacia el entorno del 9,7% previsto, que la cartera de más de 46.000 millones se convierta en ingresos al ritmo de la guía de 2026 (~21.000 millones) y que la deuda neta se mantenga contenida tras la integración de Iveco Defence Vehicles.
+16,26% de recorrido
12 meses€62 · +22,17%
24 meses€73 · +43,84%
Optimista
€66
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el mercado reclasifique a Leonardo como integrador europeo multidominio y no como el perfil industrial anterior: convergencia de márgenes hacia las homólogas, aceleración contractual del programa GCAP y ampliación de la base inversora institucional tras el desapalancamiento.
+30,05% de recorrido
12 meses€78 · +53,69%
24 meses€100 · +97,04%
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01 La tesis en 3 líneas

Cartera récord y balance saneado frente a un margen operativo que todavía no acompaña: la transformación va por delante de la valoración.

El negocio

Leonardo es el segundo contratista europeo de defensa por ingresos, con actividad en electrónica de defensa, helicópteros, aeronáutica, espacio y ahora vehículos terrestres. El ejercicio 2025 cerró con ingresos de 19.500 millones de euros (+11% interanual) y un resultado operativo de 1.750 millones (+18%).

El catalizador

Los pedidos de 2025 alcanzaron un récord de 23.800 millones de euros (+15%), con una relación pedidos/facturación de 1,2 veces y una cartera superior a 46.000 millones (≈2,4 años de producción). La deuda neta cayó un 44%, hasta 1.000 millones, y el primer trimestre de 2026 sumó otros 9.000 millones en pedidos (+31%).

El riesgo

El margen operativo sobre ventas cerró 2025 en 9,0% (desde 8,4%), un nivel que el modelo sitúa claramente por debajo del de Rheinmetall, Thales y BAE Systems. La integración de Iveco Defence Vehicles, cerrada el 18 de marzo de 2026 por 1.600 millones, añade ejecución y consumo de caja al ejercicio.

Fundamentos
82
Crecimiento
75
Rentabilidad
79
Eficiencia
88
Momentum
100
Valoración
73
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 14–20 julio 2026 · cierre semanal
  • 20 jul LDO.MI cierra la semana en €50,75 (−2,07% vs. semana anterior). Recorrido del −5,42% al objetivo pesimista 6M (€48,00) y +34,64% al consenso de analistas (€68,33).Cierre de mercado · 20/07/2026. Tensiona tesis
  • 20 jul El consenso de 18 analistas mantiene el objetivo medio en €68,33 por tercera semana consecutiva (mediana €68,00 · rango €60,00–€80,00). Recomendación consolidada del consenso: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 20/07/2026. Neutro
  • 14 jul La compañía mantiene la guía de 2026 fijada en marzo: pedidos de ~25.000 millones, ingresos de ~21.000 millones y resultado operativo de ~2.030 millones, confirmada con los resultados del primer trimestre.Leonardo · resultados 1T2026 · 06/05/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal LDO.MI (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será la publicación de los resultados del primer semestre de 2026, prevista para el 31 de julio, y en concreto la trayectoria del margen operativo sobre ventas junto con el efecto de la primera consolidación de Iveco Defence Vehicles en deuda neta y caja. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Fuerte: el precio se mantiene en la mitad baja del rango pesimista-base y la estabilidad del consenso sugiere que la corrección es de precio y no de fundamentales.
2.2 · Último mes 22 jun – 20 jul 2026 · −3,63%

El mes se abre con una señal de techo técnico el 22 de junio en €52,66 y encadena inmediatamente el tramo más severo del trimestre: tendencia bajista confirmada el 29 de junio en €46,26, mínimo que llegó a perforar el objetivo pesimista a 6 meses (€48,00). La recuperación fue rápida —señal de suelo el 6 de julio en €52,53— pero no se ha consolidado: nueva señal de techo el 13 de julio en €51,82 y cierre semanal en €50,75.

El patrón de precio actual describe un rango lateral descendente dentro de la zona pesimista-base · el modelo mantiene la validación Pesimista Fuerte.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal LDO.MI + marcadores de señales de suelo/techo técnico y cambios de tendencia · 22 jun a 20 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 29 mar 2026 – 29 mar 2028
Precio real LDO.MI (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €48 / €42 / €38 · Base (bronce) €59 / €62 / €73 · Optimista (verde) €66 / €78 / €100. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €68,67 → €68,39 → €68,33 con 18 analistas a 20/07/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Cartera de pedidos récord
Reforzado
Esta semana
Sin novedades contractuales materiales. La cartera de más de 46.000 millones y la relación pedidos/facturación de 1,2 veces siguen siendo la base de la guía 2026.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026 · 31 de julio de 2026, antes de la apertura.
Programa GCAP · caza de nueva generación
Activo
Esta semana
Sin nuevos anuncios. Reino Unido, Italia y Japón han adjudicado un contrato de 4.600 millones de libras para avanzar el programa trilateral.
Próximo hito
Desglose de la contribución del programa en la presentación de resultados semestrales · 31 de julio de 2026.
Desapalancamiento del balance
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. La deuta neta cerró 2025 en 1.000 millones (−44% interanual) con un flujo de caja operativo libre de 1.000 millones (+21%).
Próximo hito
Deuda neta semestral con Iveco Defence Vehicles ya consolidada · 31 de julio de 2026. Guía de cierre 2026: ~800 millones, excluida la salida de caja de la adquisición.
Integración de Iveco Defence Vehicles
Activo
Esta semana
Sin comunicación adicional. La operación se cerró el 18 de marzo de 2026 por 1.600 millones, sobre un valor de empresa acordado de 1.700 millones.
Próximo hito
Primera aportación de la división terrestre a ingresos y margen · resultados semestrales del 31 de julio de 2026.

Riesgos activos

Brecha de margen frente a homólogas europeas
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin dato nuevo. El último cierre publicado sitúa el margen operativo sobre ventas en 9,0%, mejora de 0,6 puntos frente a 2024 pero aún por debajo del de sus principales comparables.
Próximo hito
Margen operativo semestral · 31 de julio de 2026. Referencia del modelo para el escenario base: 9,7% en el ejercicio 2026.
Descuento de múltiplos que no se cierra
Materializándose
Esta semana
El precio cae otro 2,07% con el consenso plano: la caída del precio ha ampliado el descuento en lugar de reducirlo, con un −10,37% acumulado desde la publicación del informe.
Próximo hito
Reacción del mercado a los resultados semestrales · 31 de julio de 2026.
Ejecución de la operación con Rheinmetall
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. La entrada de Rheinmetall en la actividad de camiones militares procedente de Iveco sigue pendiente de cierre tras la adquisición de Leonardo.
Próximo hito
Comunicación de cierre de la transacción · sin fecha anunciada.
Consumo de caja estacional del primer semestre
Latente
Esta semana
Sin dato nuevo. El primer trimestre de 2026 cerró con un flujo de caja operativo libre de −411 millones, una mejora del 29% interanual pero aún negativo por estacionalidad.
Próximo hito
Flujo de caja semestral · 31 de julio de 2026. Guía anual: ~1.110 millones positivos.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 18 analistas que cubren LDO.MI.

Modelo SR · Optimista 12M
€78,00
Consenso analistas (media)
€68,33
Modelo SR · Base 12M
€62,00
Precio actual
€50,75
Modelo SR · Pesimista 12M
€42,00
Barras escaladas al rango €0–€80 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene su objetivo a 12 meses en el escenario validado (pesimista) un 38,5% por debajo del consenso de 18 analistas: la mayor divergencia entre modelo y mercado de toda la cobertura de defensa europea.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

18 analistas · objetivo bajo €60,00 · mediana €68,00 · medio €68,33 · alto €80,00 · precio actual €50,75 · recomendación consolidada del consenso: compra. Todos los objetivos del consenso se sitúan por encima del precio actual.

4.3 · Comparativa con contratistas europeos de defensa

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Leonardo · LDO.MI €32,7 B 83 Pesimista · Fuerte €50,75 −2,07% −6,86%
BAE Systems · BA.L $77,7 B n/d Sin cobertura vigente n/d n/d n/d
Thales · HO.PA $56,0 B n/d Sin cobertura vigente n/d n/d n/d
Rheinmetall · RHM.DE $53,1 B n/d Sin cobertura vigente n/d n/d n/d
Variación semanal LDO.MI: cierre 13 jul → cierre 20 jul. Variación 8 sem.: cierre 25 may (€52,32) → cierre 20 jul. Cap. mercado de Leonardo en EUR del informe (29/03/2026); BAE Systems, Thales y Rheinmetall en USD a julio de 2026 según datos públicos de mercado. «n/d» indica que la empresa no tiene informe ni tesis vigente en el modelo, por lo que no se publica score, validación ni serie homologada. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre LDO.MI

Casi cuatro meses en los que el precio se ha ido a buscar el escenario pesimista mientras el consenso no se movía.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

29 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Leonardo. Precio de referencia €56,62. Objetivos Base: €59 (6M) · €62 (12M) · €73 (24M). Escenario Pesimista: €48 (6M).
14 abr 2026
Primer chequeo
Cotización en €57,35 · +1,3% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
27 abr 2026
Tendencia bajista confirmada
Precio en €52,53 (−7,2% desde el informe). El modelo abandona la zona base y empieza a contrastar el escenario pesimista.
18 may 2026
Primer contacto con la zona pesimista
Cotización en €48,99, a un 2,1% del objetivo pesimista a 6 meses (€48,00). Señal de techo técnico en el tramo.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Suelo confirmado en €52,32. Rebote que devuelve el precio a la mitad del rango pesimista-base.
1 jun 2026
Tendencia alcista
Precio en €54,42, máximo del trimestre. El intento de recuperación de la zona base no llega a consolidarse.
29 jun 2026
Mínimo del periodo · perfora el pesimista
Tendencia bajista confirmada en €46,26 (−18,3% desde el informe), por debajo del objetivo pesimista a 6 meses. El modelo eleva la validación de la tesis Pesimista a Fuerte.
6 jul 2026
Señal de suelo técnico
Suelo confirmado en €52,53. Recuperación del umbral pesimista en una sola semana.
13 jul 2026
Señal de techo técnico
Techo en €51,82. El rebote se agota sin alcanzar los máximos de junio.
20 jul 2026
Divergencia con el consenso
Precio cierra en €50,75 (−2,07% semanal, −10,37% desde el informe). El consenso de 18 analistas mantiene su objetivo medio en €68,33 sin cambios desde el 13 de julio.
La tesis publicada el 29 de marzo de 2026 se ha desplazado al escenario Pesimista, elevado a validación Fuerte el 29 de junio tras perforar el objetivo a 6 meses. En 113 días el modelo ha emitido 4 hitos confirmatorios de la tesis pesimista, 2 señales de suelo técnico que no han recuperado la zona base y ningún cambio de escenario al alza. La divergencia con el consenso de analistas (€68,33, estable) se ha ampliado hasta un recorrido implícito del +34,64%: el mercado y el modelo leen la misma compañía de forma opuesta, y el margen operativo del semestre es el árbitro datado más próximo.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

LDO.MI

Leonardo S.p.A.

Obj. 12M -11.4%

Leonardo pasó de contratista a integrador europeo con deuda desplomada. Márgenes y cash crecen. Pero el mercado aún ve la vieja firma. ¿Dónde está el valor?

Escenario base
83 /100
Overall Score
Fund. 82
Crec. 75
Rent. 79
Efic. 88
Mom. 100
Val. 73
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Leonardo · Resultados del ejercicio 2025 y guía 2026 · comunicado oficial 12 mar 2026
Tier 1 Leonardo · Resultados del primer trimestre de 2026 · comunicado oficial 6 may 2026
Tier 1 Leonardo · Cierre de la adquisición del negocio de defensa de Iveco Group 18 mar 2026
Tier 1 Leonardo · Cierre de la adquisición de GEM Elettronica 23 mar 2026
Tier 1 Leonardo y Rheinmetall · primer contrato de vehículos blindados para el Ejército italiano 5 nov 2025
Tier 1 Leonardo · Relaciones con inversores · calificación crediticia y estructura de deuda vigente
Tier 1 Leonardo · Relaciones con inversores · histórico de dividendos archivo histórico
Tier 2 Stocks Report · serie de precios LDO.MI · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 14 abr – 20 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso LDO.MI · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 15 jun – 20 jul 2026
Tier 2 Cierre de mercado · cotización semanal LDO.MI · EUR cierre 20 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de capitalización de los contratistas comparables proceden de datos públicos de mercado a julio de 2026 y no de la serie homologada del modelo.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

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Evolución de la tesis

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