Última actualización: 13 jul 2026Próxima revisión: 20 jul 2026MRL · España

Precio objetivo Merlin Properties SOCIMI, S.A. (MRL) · semana del 13 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 13 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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73
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Perfil de eficiencia alta (87) con momentum en la parte baja del rango (60).
✓ Tesis Base · En seguimiento

Merlin es la mayor SOCIMI española por valor de activos y está transformando su cartera en infraestructura digital: los centros de datos ya aportan cerca del 9% de las rentas. El precio sigue anclado al escenario base del modelo.

Precio actual
€15,05
−2,46% esta semana
Desde el informe
+16,67%
590 días · publicado a €12,90
Recorrido al consenso
+15,75%
objetivo medio €17,42 · 21 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media · score 73/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede −2,46% hasta €15,05 y el consenso de 21 analistas mantiene su objetivo medio en €17,42 por tercera semana consecutiva. Sin hitos corporativos en la semana. Neutro
Catalizador principal
Los centros de datos aportaron €13,8 millones de renta en el primer trimestre de 2026 (≈9% de las rentas brutas), tras cerrar 2025 con 44 MW operativos y €31 millones de renta anual. Reforzado
Riesgo principal
El régimen fiscal SOCIMI (Ley 11/2009) no se ha modificado en 2026, pero el Congreso debatió el 19 de mayo una proposición no de ley para derogarlo. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Base intacta con el precio por encima del objetivo a 12 meses (€14,60). Próximos hitos: resultados del primer semestre de 2026 (ventana habitual: finales de julio) y el calendario legislativo del régimen SOCIMI.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 21 analistas sostiene su objetivo medio en €17,42 por tercera semana consecutiva: +15,75% de recorrido al alza sobre el precio actual.
  • →La tesis Base sigue validada con fuerza Fuerte: el precio (€15,05) supera en un +3,08% el objetivo Base a 12 meses del modelo (€14,60).
  • →El precio cede −2,46% en la semana y acumula −3,15% desde el máximo del 29 de junio (€15,54), cuando superó el objetivo Optimista a 6 meses.
  • →El riesgo del régimen fiscal SOCIMI sigue latente: la Ley 11/2009 no se ha tocado en 2026, pero el 19 de mayo se debatió en el Congreso una proposición para derogarla.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €15,05
Dónde cotiza hoy Zona optimista · entre Base y Optimista a 6 meses
€15,05
Pesimista €11,50 Base €13,80 Optimista €15,50
Pesimista
€11,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el régimen fiscal SOCIMI se derogara o se sometiera al tipo general del impuesto de sociedades, que el coste de la deuda comprimiera el flujo de caja operativo o que el plan de centros de datos sufriera retrasos materiales de permisos y potencia.
−23,59% de recorrido
12 meses€10,00 · −33,55%
24 meses€8,50 · −43,52%
Base · más probable✓ validado
€13,80
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa cartera crece con normalidad y sin cambio de régimen de múltiplos: las rentas brutas suben un 10,3% en el primer trimestre de 2026 (€146,2 millones), la ocupación se mantiene alta (oficinas 94,2%, logística 96,4%) y el mercado ya ha reconocido buena parte del descuento sobre el valor de tasación de los activos.
−8,31% de recorrido
12 meses€14,60 · −2,99%
24 meses€16,20 · +7,64%
Optimista
€15,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el mercado dejara de aplicar múltiplos de SOCIMI convencional y empezara a valorar la compañía como infraestructura digital, con los centros de datos ganando peso sostenido sobre las rentas y la Fase III ejecutándose en plazo.
+2,99% de recorrido
12 meses€18,50 · +22,92%
24 meses€22,00 · +46,18%
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01 La tesis en 3 líneas

Una SOCIMI de oficinas convirtiéndose en operador de infraestructura digital, con el régimen fiscal español como grieta abierta.

El negocio

Merlin es la mayor SOCIMI española por valor de activos: oficinas, logística, centros comerciales y, desde hace tres años, centros de datos. En 2025 ingresó 542 millones de euros en rentas (+8,3%), con un resultado bruto de explotación de 416 millones (+9,7%) y ocupación del 94,2% en oficinas y 96,4% en logística.

El catalizador

Los centros de datos ya son la segunda línea de negocio: 44 MW operativos y 31 millones de euros de renta en 2025, que en el primer trimestre de 2026 aportaron 13,8 millones (≈9% de las rentas brutas). En marzo de 2026 la compañía amplió capital por 768 millones de euros (10% del capital) para financiar la Fase III.

El riesgo

El régimen fiscal SOCIMI (Ley 11/2009) sostiene buena parte de la rentabilidad al accionista. No se ha modificado en 2026, pero el 19 de mayo de 2026 el Congreso debatió una proposición no de ley para derogarlo. El modelo estima una probabilidad del 35% y un impacto del 8,5% sobre el flujo de caja operativo.

Fundamentos
80
Crecimiento
75
Rentabilidad
73
Eficiencia
87
Momentum
60
Valoración
80
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 6–13 julio 2026 · cierre semanal
  • 13 jul MRL cierra la semana en €15,05 (−2,46% vs. semana anterior), dentro de la zona optimista del modelo. Recorrido del +2,99% al objetivo Optimista 6M (€15,50) y del +15,75% al consenso de analistas (€17,42).Cierre de mercado · 13/07/2026. Neutro
  • 13 jul El consenso de 21 analistas mantiene su objetivo medio en €17,42 por tercera semana consecutiva (mediana €17,00 · rango €13,90–€20,85). Recomendación consolidada del consenso de terceros: compra fuerte.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 13/07/2026. Confirma tesis
  • 29 jun El precio marcó €15,54, superando el objetivo Optimista a 6 meses del modelo (€15,50). Desde ese máximo, el valor cede −3,15% en dos semanas sin novedades corporativas asociadas.Stocks Report · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · serie semanal homologada. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal MRL (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El retroceso de la semana no altera la validación: la tesis Base sigue clasificada como Fuerte y el precio se mantiene por encima del objetivo Base a 12 meses (€14,60). Lo determinante en las próximas semanas será la publicación de resultados del primer semestre de 2026 —con el desglose de rentas y de ejecución del plan de centros de datos— y cualquier movimiento en el calendario legislativo del régimen SOCIMI.
2.2 · Último mes 15 jun – 13 jul 2026 · −1,25%

El mes arranca con una señal de suelo técnico el 15 de junio a €15,24, seguida de dos semanas de tendencia alcista que llevan el precio hasta €15,54 el 29 de junio, por encima del objetivo Optimista a 6 meses del modelo (€15,50). Desde ese punto, dos semanas de retroceso ordenado hasta €15,05: −1,25% en el mes y −3,15% desde el máximo.

El patrón de precio actual se lee como consolidación lateral en la parte alta del rango · el modelo no ha emitido señal de cierre y la validación de la tesis se mantiene en Fuerte.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal MRL + marcadores de señal de suelo técnico y superación de objetivos del modelo · 23 mar a 13 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 30 nov 2024 – 30 nov 2026
Precio real MRL (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la fecha de publicación (30/11/2024): Pesimista (rojo) €11,50 / €10,00 / €8,50 · Base (bronce) €13,80 / €14,60 / €16,20 · Optimista (verde) €15,50 / €18,50 / €22,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €17,26 → €17,38 → €17,42 con 21 analistas a 13/07/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Centros de datos · segunda línea de negocio
Reforzado
Esta semana
Sin novedades operativas. El último dato publicado sitúa las rentas de centros de datos en €13,8 millones en el primer trimestre de 2026, ≈9% de las rentas brutas, tras cerrar 2025 con 44 MW operativos y €31 millones de renta anual.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026 · ventana habitual: finales de julio 2026.
Ampliación de capital · Fase III de centros de datos
Activo
Esta semana
Sin movimiento. En marzo de 2026 la compañía captó €768 millones (10% del capital) para financiar la Fase III del plan de infraestructura digital.
Próximo hito
Desglose de ejecución de inversión y megavatios entregados en la presentación del primer semestre de 2026.
Crecimiento de rentas y ocupación de la cartera
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. Rentas brutas del primer trimestre de 2026: €146,2 millones (+10,3%); resultado bruto de explotación €113,6 millones (+11,4%). Ocupación: oficinas 94,2%, logística 96,4%.
Próximo hito
Revisión de rentas comparables en el primer semestre de 2026.
Re-calificación de múltiplos hacia infraestructura digital
Latente · lectura del modelo
Esta semana
El precio ya ha recorrido el descuento sobre el valor de tasación por acción que señalaba el informe (€14,32), pero el modelo no observa aún prima de múltiplos frente a la SOCIMI convencional.
Próximo hito
Peso sostenido de los centros de datos por encima del 15% de las rentas brutas trimestrales.

Riesgos activos

Régimen fiscal SOCIMI · Ley 11/2009
Latente · máxima severidad
Esta semana
Sin cambios normativos. El régimen no se ha modificado en 2026, pero el 19 de mayo el Congreso debatió una proposición no de ley que pedía derogar la Ley 11/2009.
Próximo hito
Calendario legislativo y tramitación presupuestaria del segundo semestre de 2026. Umbral de alerta: admisión a trámite de una reforma con impacto en el tipo efectivo.
Ejecución del plan de centros de datos · capex, potencia, permisos
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin retrasos comunicados. A cierre de 2025 la compañía declaraba 44 MW operativos y 58 MW equipados y listos para operar.
Próximo hito
Megavatios entregados y contratados en la actualización del primer semestre de 2026.
Dilución del accionista por financiación del crecimiento
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin nuevas emisiones. La ampliación de marzo de 2026 (€768 millones, 10% del capital) es el último evento material; el apalancamiento se mantiene en el 24,4% con liquidez de €2.495 millones.
Próximo hito
Política de financiación de la Fase IV, si se anuncia, en la próxima presentación de resultados.
Momentum débil en la parte alta del rango
Activo
Esta semana
El precio cede −2,46% y acumula −3,15% desde el máximo del 29 de junio (€15,54). Dimensión Momentum del score: 60/100, la más baja de las seis.
Próximo hito
Confirmación o pérdida del soporte del objetivo Optimista 6M (€15,50) en las próximas sesiones semanales.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 21 analistas que cubren MRL.

Modelo SR · Optimista 12M
€18,50
Consenso analistas (media)
€17,42
Precio actual
€15,05
Modelo SR · Base 12M
€14,60
Modelo SR · Pesimista 12M
€10,00
Barras escaladas al rango €0–€20,85 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente, anclados en 30/11/2024.
En el escenario validado, el modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses 16,2% por debajo del consenso de 21 analistas: la asimetría del corto plazo la marca el mercado, no el modelo.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

21 analistas · objetivo bajo €13,90 · mediana €17,00 · medio €17,42 · alto €20,85 · precio actual €15,05 · recomendación consolidada del consenso de terceros: compra fuerte. Ningún objetivo del consenso queda por debajo del escenario Base a 6 meses del modelo (€13,80).

4.3 · Comparativa con la cotizada comparable del sector

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Objetivo medio consenso Recorrido al consenso
MERLIN Properties · MRL €7,17 B 73 Base · Fuerte €15,05 €17,42 · 21 analistas +15,75%
Inmobiliaria Colonial · COL n/d en el modelo n/d Sin informe vigente €5,65 €6,44 · 13 analistas +13,96%
MRL: capitalización, score, validación de tesis y serie de precios del [Módulo Cuantitativo SR-v2]; consenso del [Consenso Homologado de Mercado] a 13/07/2026. Colonial: cotización y consenso de mercado a cierre del 7 de julio de 2026 (única SOCIMI española de oficinas directamente comparable con cobertura amplia); no dispone de informe Stocks Report vigente, por lo que no se le asigna score ni validación de tesis. Las celdas sin dato verificado se marcan como no disponibles en lugar de estimarse.
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Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre MRL

590 días desde la publicación: la tesis Base se cumple con el precio en la zona alta del rango.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

30 nov 2024
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de MERLIN Properties. Escenario validado: Base. Precio de referencia €12,90. Objetivos Base: €13,80 (6M) · €14,60 (12M) · €16,20 (24M).
23 mar 2026
Inicio del seguimiento semanal
Cotización a €13,53 · +4,88% desde el informe. El precio entra en el rango del escenario Base a 6 meses.
30 mar 2026
Objetivo Base 6M alcanzado
El precio cierra en €13,93 y supera el objetivo Base a 6 meses (€13,80). El modelo mantiene la validación de tesis en Base · Fuerte.
8 abr 2026
Tendencia alcista confirmada
Cotización a €14,87. El precio se aproxima al valor de tasación por acción que señalaba el informe (€14,32) y lo deja atrás.
27 abr 2026
Objetivo Base 12M alcanzado
Precio en €15,14 (+17,36% desde el informe), por encima del objetivo Base a 12 meses (€14,60). El descuento sobre tasación de la tesis original queda cerrado.
13 may 2026
Resultados 1T 2026
Rentas brutas de €146,2 millones (+10,3%) y resultado bruto de explotación de €113,6 millones (+11,4%). Los centros de datos aportan €13,8 millones, ≈9% de las rentas.
19 may 2026
Riesgo regulatorio reactivado
El Congreso debate una proposición no de ley que pide derogar la Ley 11/2009 del régimen SOCIMI. No prospera como reforma; el riesgo vuelve a estado latente y el precio marca mínimo del periodo en €14,58.
15 jun 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €15,24. Reanudación direccional alcista tras cuatro semanas de retroceso.
29 jun 2026
Objetivo Optimista 6M superado
Precio en €15,54, por encima del objetivo Optimista a 6 meses (€15,50). Máximo del periodo de seguimiento.
13 jul 2026
Retroceso intermedio
Cierre en €15,05 (−2,46% en la semana, −3,15% desde el máximo). El modelo no emite señal de cierre; la validación se mantiene en Base · Fuerte.
La tesis Base publicada en noviembre de 2024 acumula +16,67% a 590 días y ha superado los objetivos Base a 6 y 12 meses. El modelo ha emitido 6 hitos confirmatorios, 1 reactivación de riesgo regulatorio no materializada y 1 retroceso intermedio en curso. El insight central —la re-calificación de múltiplos hacia infraestructura digital— sigue abierto: el precio ha recorrido el descuento sobre tasación, pero aún no refleja una prima de infraestructura. El consenso de analistas (€17,42) mantiene recorrido al alza sobre el precio actual.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

MRL

Merlin Properties SOCIMI, S.A.

Obj. 6M -8.3%

Merlin es el gigante inmobiliario español, pero se transforma en empresa de data centers. Mientras el mercado la ve como tradicional, su futuro es tecnológico. ¿Está toda la oportunidad en el precio?

Escenario base
73 /100
Overall Score
Fund. 80
Crec. 75
Rent. 73
Efic. 87
Mom. 60
Val. 80
Cumplimiento Upside Asimetría
Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 MERLIN Properties · Resultados 1T 2026 · comunicado oficial (rentas brutas €146,2 M · EBITDA €113,6 M · centros de datos €13,8 M) 13 may 2026
Tier 1 MERLIN Properties · Memoria Anual 2024 (PDF) · Investor Relations mayo 2025
Tier 1 CNMV · Información privilegiada y otra información relevante · MERLIN Properties archivo histórico · vigente
Tier 1 MERLIN Properties · Investor Relations · The Share (capital social y ampliaciones) actualizado 2026
Tier 1 BME Exchange · MERLIN Properties (ES0105025003) · cotización oficial del mercado continuo cierre 13 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios MRL · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 13 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso MRL · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros · 21 analistas 8 jun – 13 jul 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal MRL.MC · EUR cierre 13 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 DataCenterDynamics · MERLIN consolida los centros de datos como segunda línea de negocio (44 MW operativos · €31 M de renta en 2025) feb 2026
Tier 3 El Economista · MERLIN eleva sus rentas un 10,3% hasta €146,2 millones (1T 2026) 14 may 2026
Tier 3 Idealista · Escenarios de MERLIN ante una eventual supresión del régimen fiscal SOCIMI nov 2024 · contexto regulatorio vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia alcista, consolidación lateral, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Las cifras de negocio (rentas, resultado bruto de explotación, ocupación, megavatios, ampliación de capital) proceden de comunicaciones oficiales de la compañía y de prensa financiera verificada; las estimaciones de probabilidad e impacto de los riesgos son lectura del modelo, no hechos de mercado.

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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