Última actualización: 3 ago 2026Próxima revisión: 10 ago 2026MRL · España

Precio objetivo Merlin Properties SOCIMI, S.A. (MRL) · semana del 3 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 3 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

¿Tienes esta empresa en la cartera?

Añádela a Mi cartera y cada lunes sabrás si su tesis sigue en pie: qué hechos han movido el precio y si toca estar atento o puedes estar tranquilo.

73
/ 100
Convicción media-alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Eficiencia en el tramo alto del sector inmobiliario patrimonialista; momentum es la dimensión más rezagada.
✓ Tesis Base · En seguimiento

Merlin Properties opera la mayor cartera patrimonial cotizada de España y está reconvirtiendo parte de ella en centros de datos, con 160 MW ya alquilados o prealquilados. El precio sigue cumpliendo el escenario base del modelo.

Precio actual
€15,06
−1,83% esta semana
Recorrido al consenso
+16,07%
objetivo medio €17,48 · 21 analistas
Desde el informe
+16,74%
611 días · publicado a €12,90
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media-alta · score 73/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
Los resultados del primer semestre elevan la previsión anual de beneficio operativo a €340 millones, pero el precio cede −1,83% tras el recorte de objetivo de una casa de análisis de €17,00 a €16,00. Neutro
Catalizador principal
El Plan MEGA de centros de datos acumula 160 MW alquilados o prealquilados (desde 112 MW el trimestre anterior) y explica el 80% de la creación de valor de la cartera en el semestre. Reforzado
Riesgo principal
Concentración de riesgo de crédito en inquilinos de nube especializada: según el análisis externo publicado esta semana, el 85% de una capacidad de 180 MW está prealquilada a ese perfil de operador. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Base intacta: el precio supera ya los objetivos a 6 y 12 meses del escenario validado. Próximos hitos a vigilar: conexión eléctrica de Madrid-Getafe (cuarto trimestre de 2026) y la estructura de financiación del plan inversor (segundo semestre de 2026).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →La compañía elevó su previsión de beneficio operativo para 2026 a €340 millones (€0,55 por acción) tras cerrar el semestre en €180 millones, un +8,0% interanual.
  • →La división de centros de datos pasó de 112 a 160 MW alquilados o prealquilados en un solo trimestre, y sus ingresos avanzaron de €13,5 a €46,4 millones interanuales.
  • →Una casa de análisis recortó su objetivo de €17,00 a €16,00 apuntando al riesgo crediticio de los inquilinos de nube especializada y a una posible dilución del 7,5% del beneficio operativo por una emisión convertible.
  • →Pese al retroceso semanal, el precio se mantiene por encima de los objetivos Base a 6 y 12 meses (€13,80 y €14,60) y a un +16,07% del objetivo medio del consenso.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €15,06
Dónde cotiza hoy Zona optimista · entre Base y Optimista a 6 meses
€15,06
Pesimista €11,50 Base €13,80 Optimista €15,50
Pesimista
€11,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue se endureciera el régimen fiscal de las SOCIMI, que la ocupación de la cartera tradicional se deteriorara de forma sostenida o que fallara la contratación de los centros de datos comprometidos.
−23,64% de recorrido
12 meses€10,00 · −33,60%
24 meses€8,50 · −43,56%
Base · más probable✓ validado
€13,80
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl descuento sobre el valor patrimonial se ha cerrado: el valor neto de los activos por acción es de €15,99 a 30 de junio de 2026, con una cartera valorada en €13.508 millones y ocupación media del 94,7%. El negocio de centros de datos crece sin que el mercado le aplique todavía múltiplos de infraestructura digital.
−8,37% de recorrido
12 meses€14,60 · −3,05%
24 meses€16,20 · +7,57%
Optimista
€15,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el mercado reclasificara la compañía como operador de infraestructura digital y le aplicara el múltiplo propio de ese sector, con la contratación de centros de datos superando la guía de 200 MW para 2026 y sin dilución relevante en la financiación del plan.
+2,92% de recorrido
12 meses€18,50 · +22,84%
24 meses€22,00 · +46,08%
Vigilar mi cartera creando una cuenta gratis →

¿Tienes ésta u otras acciones en cartera? Con una cuenta gratuita sabes cada semana qué acciones de tu cartera debes revisar y cuáles siguen según lo esperado, para actuar a tiempo en base a los hechos que las pueden mover.

01 La tesis en 3 líneas

La mayor SOCIMI española se está convirtiendo en operador de infraestructura digital mientras el mercado la sigue puntuando como patrimonialista tradicional.

El negocio

Merlin gestiona una cartera de oficinas, logística, centros comerciales y centros de datos valorada en €13.508 millones a 30 de junio de 2026, con un valor neto de activos de €15,99 por acción. Los ingresos del primer semestre alcanzaron €308 millones, un +11,7% interanual, con una ocupación media de cartera del 94,7%.

El catalizador

El Plan MEGA de centros de datos acumula 160 MW alquilados o prealquilados y explica el 80% de la revalorización comparable de la cartera (+3,7% desde diciembre de 2025). Los ingresos del segmento pasaron de €13,5 a €46,4 millones interanuales y la compañía elevó su previsión de beneficio operativo 2026 a €340 millones.

El riesgo

La contratación se concentra en operadores de nube especializada: según el análisis externo publicado el 3 de agosto de 2026, el 85% de una capacidad de 180 MW está prealquilada a ese perfil y uno de esos inquilinos, con calificación crediticia de grado especulativo, concentra alrededor de la mitad de esas rentas. El mismo análisis anticipa una emisión convertible cercana a €1.000 millones con un efecto dilutivo estimado del 7,5% sobre el beneficio operativo.

Fundamentos
80
Crecimiento
75
Rentabilidad
73
Eficiencia
87
Momentum
60
Valoración
80
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 28 julio – 3 agosto 2026 · cierre semanal
  • 3 ago MRL cierra la semana en €15,06 (−1,83% frente al cierre anterior de €15,34). El precio se mantiene por encima de los objetivos Base a 6 y 12 meses (€13,80 y €14,60) y conserva un +16,07% de recorrido hasta el objetivo medio del consenso (€17,48).Cierre de mercado · 03/08/2026. Neutro
  • 3 ago Una casa de análisis recorta su objetivo de €17,00 a €16,00 señalando dos frentes: el riesgo crediticio de los inquilinos de nube especializada (85% de una capacidad de 180 MW prealquilada a ese perfil) y una posible emisión convertible de €1.000 millones con dilución estimada del 7,5% sobre el beneficio operativo.Estrategias de Inversión · nota de análisis de Jefferies · 03/08/2026. Tensiona tesis
  • 28 jul Resultados del primer semestre: ingresos de €308 millones (+11,7%), beneficio operativo de €180 millones (+8,0%) y previsión anual elevada a €340 millones. La cartera se valora en €13.508 millones (+3,7% comparable) y el endeudamiento sobre valor de activos baja al 24,5% desde el 28,9% de cierre de 2025.MERLIN Properties · nota de prensa de resultados 6M26 · 28/07/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal MRL (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La semana separa por primera vez el fundamento del precio: los resultados refuerzan el motor de la tesis (centros de datos y previsión anual al alza) mientras el mercado descuenta el coste de financiar ese crecimiento. La validación se mantiene en Base con fuerza y el objetivo medio del consenso sube de €17,45 a €17,48; lo determinante en las próximas semanas será la estructura con la que se financie el plan inversor y el desglose de inquilinos en los resultados de nueve meses.
2.2 · Último mes 29 jun – 3 ago 2026 · −3,09%

El tramo arranca en el máximo del periodo: €15,54 el 29 de junio, el cierre con el que el precio supera el objetivo Optimista a 6 meses del modelo (€15,50). A partir de ahí cede hasta €15,03 el 20 de julio, rebota a €15,34 con la publicación de resultados y cierra el 3 de agosto en €15,06, un −3,09% en el mes.

El patrón de precio actual es de consolidación lateral en la parte alta del rango, por encima de los objetivos Base a 6 y 12 meses · el modelo no ha emitido señal de cierre y mantiene la validación en Base · Fuerte.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal MRL (EUR) + marcadores de señal de suelo técnico y superación de objetivos del modelo · 23 mar a 3 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 30 nov 2024 – 30 nov 2026
Precio real MRL (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €11,50 / €10,00 / €8,50 · Base (bronce) €13,80 / €14,60 / €16,20 · Optimista (verde) €15,50 / €18,50 / €22,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €17,42 → €17,45 → €17,48 con 21 analistas a 03/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
Acceder ahora al ranking
Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Plan MEGA · centros de datos
Reforzado
Esta semana
La capacidad alquilada o prealquilada sube a 160 MW desde 112 MW el trimestre anterior; la compañía se declara confiada en superar su guía de 200 MW para 2026.
Próximo hito
Conexión eléctrica de Madrid-Getafe · cuarto trimestre de 2026, cuando la Fase I pasa a generar caja completa.
Previsión anual de beneficio operativo al alza
Reforzado
Esta semana
La guía para 2026 sube a €340 millones (€0,55 por acción) tras cerrar el semestre en €180 millones, un +8,0% interanual.
Próximo hito
Resultados de nueve meses · noviembre de 2026.
Revalorización de la cartera
Activo
Esta semana
Cartera valorada en €13.508 millones (+3,7% comparable desde diciembre de 2025), con el 80% de esa creación de valor atribuida a centros de datos. Valor neto de activos: €15,99 por acción.
Próximo hito
Tasación independiente de cierre de ejercicio · resultados anuales 2026 · febrero de 2027.
Campus Zaragoza-WIND (Botorrita)
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. Proyecto aprobado con una inversión comprometida de €1.225 millones.
Próximo hito
Formato objetivo de 144 MW · finalización prevista en el segundo semestre de 2029.

Riesgos activos

Riesgo de crédito de los inquilinos de nube especializada
Latente · alta severidad
Esta semana
Análisis externo del 3 de agosto: el 85% de una capacidad de 180 MW está prealquilada a operadores de nube especializada y uno de ellos, con calificación de grado especulativo, concentra alrededor de la mitad de esas rentas.
Próximo hito
Desglose de inquilinos y calidad crediticia en los resultados de nueve meses · noviembre de 2026.
Dilución por financiación del plan inversor
Latente · vigilancia activa
Esta semana
El mismo análisis anticipa una emisión convertible cercana a €1.000 millones en el segundo semestre con un efecto dilutivo estimado del 7,5% sobre el beneficio operativo. El balance parte de una posición holgada: endeudamiento del 24,5% sobre el valor de los activos y liquidez de €2.571 millones.
Próximo hito
Anuncio de la estructura de financiación · segundo semestre de 2026.
Régimen fiscal de las SOCIMI
Latente · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin cambios normativos con reflejo en la cotización. El modelo lo mantiene como el riesgo estructural del vehículo, no de la compañía.
Próximo hito
Tramitación fiscal y presupuestaria española · ejercicio 2027.
Ocupación de la cartera tradicional
Latente · severidad moderada
Esta semana
Ocupación media de cartera del 94,7% en el semestre (oficinas 93,6%, logística 95,0%, centros comerciales 96,9%), por debajo del 96,7% que recogía el informe original, aunque con rentas comparables al alza en los tres segmentos.
Próximo hito
Ocupación por segmento en los resultados de nueve meses · noviembre de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 21 analistas que cubren MRL.

Modelo SR · Optimista 12M
€18,50
Consenso analistas (media)
€17,48
Precio actual
€15,06
Modelo SR · Base 12M
€14,60
Modelo SR · Pesimista 12M
€10,00
Barras escaladas al rango €0–€22,00 (objetivo Optimista del modelo a 24 meses, por encima del objetivo alto del consenso, €20,85). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene su objetivo a 12 meses en el escenario validado (€14,60) un 16,48% por debajo del consenso de 21 analistas: el mercado ya proyecta más recorrido que la senda base del modelo.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

21 analistas · objetivo bajo €13,90 · mediana €17,50 · medio €17,48 · alto €20,85 · precio actual €15,06. La valoración agregada del consenso se sitúa en el tramo más favorable de su escala; es una lectura de terceros, no una valoración de Stocks Report.

4.3 · Comparativa con patrimonialistas cotizadas europeas

Empresa Segmento Precio de referencia Consenso (objetivo medio) Recorrido al consenso Fecha de la referencia
MERLIN Properties · MRL SOCIMI diversificada + centros de datos €15,06 €17,48 · 21 analistas +16,07% cierre 3 ago 2026
Inmobiliaria Colonial · COL SOCIMI de oficinas prime €5,65 €6,44 · 13 analistas +13,98% 7 jul 2026
Unibail-Rodamco-Westfield · URW Patrimonialista de centros comerciales €105,30 n/d n/d 1 ago 2026
Solo la fila de MRL procede de la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2] con cierre del 3 de agosto de 2026. Las referencias de COL y URW corresponden a las últimas cotizaciones públicas verificadas en las fechas indicadas, por lo que no son comparables al mismo día; se omite la variación semanal y a ocho semanas de los comparables al no poder homologarse a esas fechas. Consenso de terceros vía [Consenso Homologado de Mercado].
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

Ver los Top 3 de la semana

Gratis · sin tarjeta · actualizado cada lunes

12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre MRL

Veinte meses de validación cronológica de la tesis Base publicada en noviembre de 2024.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

30 nov 2024
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Merlin Properties. Escenario validado: Base. Precio de referencia €12,90. Objetivos Base: €13,80 (6M) · €14,60 (12M) · €16,20 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Arranque de la serie semanal de seguimiento con la cotización en €13,53 · +4,88% desde el informe. Sin señal direccional confirmada.
30 mar 2026
Objetivo Base 6M alcanzado
Cierre en €13,93, por encima del objetivo Base a 6 meses (€13,80). Primera confirmación cuantitativa de la senda base.
8 abr 2026
Objetivo Base 12M alcanzado
Cierre en €14,87, por encima del objetivo Base a 12 meses (€14,60). Tendencia alcista confirmada por el modelo.
18 may 2026
Retroceso intermedio
Mínimo del tramo en €14,58 tras cinco semanas de consolidación. El modelo no emite señal de salida; criterio de cierre no activado.
15 jun 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €15,24. Reanudación direccional alcista.
29 jun 2026
Objetivo Optimista 6M superado
Cierre en €15,54, por encima del objetivo Optimista a 6 meses (€15,50). Máximo del periodo de seguimiento.
28 jul 2026
Resultados del primer semestre
Beneficio operativo de €180 millones (+8,0%), previsión anual elevada a €340 millones, 160 MW alquilados o prealquilados en centros de datos y cartera valorada en €13.508 millones (valor neto de activos: €15,99 por acción).
3 ago 2026
Cuestionamiento externo
Una casa de análisis recorta su objetivo de €17,00 a €16,00 por el riesgo crediticio de los inquilinos de nube especializada y la posible dilución de la financiación. Cierre en €15,06 (−1,83%). El modelo mantiene la validación en Base · Fuerte.
La tesis Base publicada en noviembre de 2024 acumula un +16,74% de variación del precio y ha superado sus objetivos a 6 y 12 meses. En este periodo el modelo ha emitido 5 hitos confirmatorios, 1 retroceso intermedio cerrado al alza y, esta semana, 1 cuestionamiento externo aún abierto. El escenario pesimista (€11,50 a 6 meses) nunca llegó a activarse y el objetivo medio del consenso (€17,48) sigue por encima del objetivo Base a 24 meses del modelo.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

MRL

Merlin Properties SOCIMI, S.A.

Obj. 12M -17.4%

Merlin es el gigante inmobiliario español, pero se transforma en empresa de data centers. Mientras el mercado la ve como tradicional, su futuro es tecnológico. ¿Está toda la oportunidad en el precio?

Escenario base
73 /100
Overall Score
Fund. 80
Crec. 75
Rent. 73
Efic. 87
Mom. 60
Val. 80
Cumplimiento Upside Asimetría
Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 MERLIN Properties · Resultados del primer semestre de 2026 · nota de prensa oficial 28 jul 2026
Tier 1 MERLIN Properties · Informe de resultados del ejercicio 2025 (PDF) feb 2026
Tier 1 MERLIN Properties · Memoria Anual 2024 (PDF) may 2025
Tier 1 CNMV · información privilegiada y otra información relevante de MERLIN Properties SOCIMI, S.A. archivo histórico
Tier 1 MERLIN Properties · Relación con inversores · datos de la acción vigente
Tier 1 BME Exchange · ficha de cotización MERLIN Properties (ES0105025003) cierre 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios MRL · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso MRL · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 29 jun – 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] vigente
Tier 2 Cotización semanal MRL.MC · EUR · cierre de mercado cierre 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Estrategias de Inversión · revisión de objetivo de Jefferies sobre MERLIN Properties 3 ago 2026
Tier 3 idealista/news · resultados semestrales y revisión de previsiones de MERLIN 28 jul 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico, consolidación lateral) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de negocio citadas en esta actualización proceden de la comunicación oficial de la compañía del 28 de julio de 2026; las estimaciones de dilución y de calidad crediticia de los inquilinos son lectura de un análisis de terceros publicado el 3 de agosto de 2026, no del modelo Stocks Report.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

Acceso gratuito con tu cuenta

Seis herramientas profesionales. Una cuenta. Cero coste.

Lo que antes era de pago ahora se desbloquea con solo crear tu cuenta. Tu cartera, los rankings y las tesis completas, al instante.

Desbloquear las 6 herramientas

Gratis · sin tarjeta · acceso inmediato

Lo que desbloqueas

Seguimiento de cartera

Cada semana, los hechos que mueven tus empresas y cómo afectan a tu posición.

Ranking semanal

Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

Las 3 con más recorrido en su escenario validado, por región y sector.

Radar de tesis

Filtra por asimetría, riesgo, cumplimiento de tesis y precio objetivo.

Informe y tesis

Scorecard, escenarios a 6/12/24 m y mapa de riesgos de cada empresa.

Evolución de la tesis

Cada lunes validamos si la tesis se cumple frente al mercado y al consenso.