Última actualización: 31 ago 2026Próxima revisión: 7 sep 2026MRL · España

Precio objetivo Merlin Properties SOCIMI, S.A. (MRL) · semana del 31 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 31 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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73
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Eficiencia en la parte alta del sector inmobiliario cotizado español.
! Tesis Base · En seguimiento

Merlin es la mayor SOCIMI española y está reconvirtiendo su cartera en infraestructura digital: los centros de datos ya aportan €28,1 millones de rentas semestrales (+121,6%). El precio sigue dentro del escenario base del modelo, pero por su parte baja.

Precio actual
€13,51
−4,18% esta semana
Recorrido al consenso
+28,50%
consenso €17,36 · 21 analistas
Desde el informe
+4,73%
639 días · publicado a €12,90
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media · score 73/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede −4,18% hasta €13,51, cuarta semana consecutiva de descensos, mientras el consenso de 21 analistas apenas ajusta su objetivo medio de €17,39 a €17,36. Tensiona
Catalizador principal
Los centros de datos elevan sus rentas un 121,6% hasta €28,1 millones en el primer semestre de 2026, con 160 MW alquilados o prealquilados y la Fase III del plan acelerada. Reforzado
Riesgo principal
Concentración de contraparte en el negocio digital: según el análisis de Jefferies, el 85% de los 180 MW prealquilados va a operadores neo-cloud y uno solo concentra en torno a la mitad de las rentas en operación. Vigilar
Lectura Stocks Report
La tesis sigue clasificada como Base, pero el precio ha perdido el objetivo Base a 12 meses (€14,60). Próximos hitos a vigilar: resultados 9M26 (noviembre) y la eventual emisión de financiación convertible del segundo semestre.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →Cuarta semana consecutiva de descensos: −4,18% hasta €13,51, y −13,06% desde el máximo del 29 de junio (€15,54).
  • →El recorrido al alza implícito hasta el consenso se ensancha a +28,50% sin que los analistas muevan su objetivo (€17,39 → €17,36): lo abre la caída del precio, no una revisión al alza.
  • →El precio vuelve a situarse un 15,5% por debajo del valor neto de los activos publicado por la compañía (EPRA NTA de €15,99 por acción a junio de 2026).
  • →La cotización pierde el objetivo Base a 12 meses del modelo (€14,60) y queda un 7,47% por debajo, cuando el 29 de junio lo superaba con holgura.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €13,51
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€13,51
Pesimista €11,50 Base €13,80 Optimista €15,50
Pesimista
€11,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el régimen fiscal SOCIMI se modificara, que la financiación de la expansión digital diluyera el flujo de caja por acción más de lo previsto o que el riesgo de crédito de los operadores prealquilados se tradujera en impagos de rentas.
−14,88% de recorrido
12 meses€10,00 · −25,98%
24 meses€8,50 · −37,08%
Base · más probable✓ validado
€13,80
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLas rentas crecen a doble dígito (€307,7 millones en el primer semestre, +11,8%) y los centros de datos ya aportan €28,1 millones, pero el mercado sigue aplicando múltiplo de inmobiliaria tradicional y el precio cotiza por debajo del valor neto de los activos.
+2,15% de recorrido
12 meses€14,60 · +8,07%
24 meses€16,20 · +19,91%
Optimista
€15,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el mercado reclasificara la compañía como infraestructura digital al ejecutarse la Fase III del plan de centros de datos (412 MW adicionales) y que los €4.470 millones comprometidos hasta 2030 se financiaran sin dilución relevante del flujo de caja por acción.
+14,73% de recorrido
12 meses€18,50 · +36,94%
24 meses€22,00 · +62,84%
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01 La tesis en 3 líneas

La mayor SOCIMI española cotiza con múltiplo de inmobiliaria mientras se convierte en el mayor operador de centros de datos del país.

El negocio

Merlin gestiona una cartera diversificada de oficinas, logística, centros comerciales y centros de datos en España y Portugal, con un valor bruto de activos de €13.508 millones. Los ingresos del primer semestre de 2026 alcanzaron €307,7 millones (+11,8% interanual) con una ocupación media de la cartera del 94,7%.

El catalizador

Las rentas de centros de datos crecieron un 121,6% hasta €28,1 millones en el semestre, con 160 MW alquilados o prealquilados y la Fase I completamente equipada y arrendada. La Fase III compromete €4.470 millones entre 2026 y 2030 para sumar 412 MW y alcanzar 730 MW, en torno al 34% de la capacidad instalada en España.

El riesgo

La expansión exige capital: la compañía ya cerró una ampliación de €767 millones y el análisis de Jefferies anticipa una emisión convertible de en torno a €1.000 millones con una dilución del flujo de caja por acción cercana al 7,5%. A ello se suma la concentración de contraparte: el 85% de los 180 MW prealquilados corresponde a operadores neo-cloud.

Fundamentos
80
Crecimiento
75
Rentabilidad
73
Eficiencia
87
Momentum
60
Valoración
80
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 24–31 agosto 2026 · cierre semanal
  • 31 ago MRL cierra la semana en €13,51 (−4,18% vs. semana anterior), cuarta caída semanal consecutiva. Queda un recorrido del +2,15% al objetivo Base 6M (€13,80) y del +28,50% al consenso de analistas (€17,36).Cierre de mercado · 31/08/2026. Tensiona tesis
  • 31 ago El consenso de 21 analistas mantiene prácticamente estable su objetivo medio en €17,36 (desde €17,39), con mediana de €17,50 y rango entre €13,90 y €20,85. Recomendación consolidada de terceros: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 31/08/2026. Neutro
  • 3 ago Jefferies rebajó su valoración de la compañía y situó su precio objetivo en €16,00 (desde €17,00), apuntando a la concentración de operadores neo-cloud en los 180 MW prealquilados y a una posible dilución del flujo de caja por acción cercana al 7,5% por la financiación de la expansión.Jefferies, vía prensa financiera especializada · 03/08/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal MRL (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El deterioro es de precio, no de resultados: la compañía elevó su previsión de flujo de caja operativo por acción para 2026 el 31 de julio y el consenso no ha acompañado la caída. Lo determinante en las próximas semanas será la estructura de la financiación de la Fase III y el desglose de contratos de centros de datos en los resultados de noviembre. La tesis vigente sigue siendo Base, ahora en la parte baja de su rango.
2.2 · Último mes 3 ago – 31 ago 2026 · −10,29%

MRL entra en el ranking Promising de Stocks Report el 11 de agosto a €14,55, ya dentro de una fase correctiva iniciada tras el máximo del 29 de junio (€15,54). En cuatro semanas cede −10,29% sin rebote intermedio relevante: €15,06 el 3 de agosto, €14,55 el 11, €14,41 el 17, €14,10 el 24 y €13,51 el 31. Desde la incorporación al ranking, el retroceso es del −7,15%.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista · el modelo no ha emitido señal de suelo ni criterio de cierre.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal MRL + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · 3 ago a 31 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 30 nov 2024 – 30 nov 2026
Precio real MRL (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €11,50 / €10,00 / €8,50 · Base (bronce) €13,80 / €14,60 / €16,20 · Optimista (verde) €15,50 / €18,50 / €22,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €17,45 → €17,48 → €17,44 → €17,39 → €17,36 con 21 analistas a 31/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Plan de centros de datos · Fase III
Reforzado
Esta semana
Sin novedades operativas. El plan mantiene €4.470 millones comprometidos entre 2026 y 2030 para sumar 412 MW, con la Fase I equipada y arrendada al completo.
Próximo hito
Entregas de la Fase II y avance de la nueva planta de Aragón (150 MW) · 2026-2027.
Crecimiento de rentas y previsión de flujo de caja
Activo
Esta semana
Sin novedades. El 31 de julio la compañía elevó su previsión de flujo de caja operativo por acción para 2026 de €0,53 a €0,55, con ingresos semestrales de €307,7 millones (+11,8%).
Próximo hito
Resultados 9M26 · noviembre 2026.
Descuento sobre el valor neto de los activos
Activo · se amplía
Esta semana
Con el precio en €13,51, el descuento sobre el valor neto de activos publicado por la compañía (€15,99 por acción a junio de 2026) se amplía al 15,5%.
Próximo hito
Actualización de tasaciones independientes con el cierre del ejercicio · febrero 2027.
Revalorización de la cartera digital
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin nuevas tasaciones. Los centros de datos explicaron en torno al 80% de la revalorización de activos del primer semestre de 2026 (+3,7% vs. diciembre de 2025).
Próximo hito
Valoración independiente de cierre de ejercicio · datos con los resultados anuales.

Riesgos activos

Concentración de contraparte · operadores neo-cloud
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin cambios comunicados por la compañía. Según el análisis de Jefferies, el 85% de los 180 MW prealquilados corresponde a operadores neo-cloud y uno solo concentra en torno a la mitad de las rentas en operación, con calificación crediticia B+.
Próximo hito
Desglose de contratos y contrapartes en los resultados 9M26 · noviembre 2026.
Dilución por financiación de la expansión
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin anuncio de nueva emisión. Tras la ampliación de €767 millones, Jefferies anticipa un convertible en torno a €1.000 millones en el segundo semestre con una dilución del flujo de caja por acción cercana al 7,5%.
Próximo hito
Cualquier comunicación de financiación registrada en la CNMV · segundo semestre de 2026.
Régimen fiscal SOCIMI
Latente
Esta semana
Sin cambios. El régimen especial de la Ley 11/2009 no se ha modificado en 2026; la compañía mantiene escenarios de contingencia evaluados desde 2024.
Próximo hito
Tramitación presupuestaria y fiscal · otoño de 2026.
Regulación y acceso a red eléctrica de los centros de datos
Materializado · sin impacto declarado
Esta semana
Sin nuevas medidas. La compañía ha declarado públicamente que el nuevo real decreto sobre centros de datos no afecta a sus proyectos en curso.
Próximo hito
Desarrollo reglamentario y asignación de capacidad de red para los nuevos emplazamientos.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 21 analistas que cubren MRL.

Consenso analistas (media)
€17,36
Modelo SR · Base 24M
€16,20
Modelo SR · Base 12M
€14,60
Precio actual
€13,51
Modelo SR · Pesimista 12M
€10,00
Barras escaladas al rango €0–€20,85 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo Base a 12 meses (€14,60) un 15,90% por debajo del consenso de 21 analistas: la lectura del modelo es más conservadora que la del mercado.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

21 analistas · objetivo bajo €13,90 · mediana €17,50 · medio €17,36 · alto €20,85 · precio actual €13,51 · recomendación consolidada de terceros: compra. Incluso el objetivo más bajo del rango se sitúa por encima de la cotización actual.

4.3 · Comparativa con inmobiliario cotizado e infraestructura digital

Empresa Perfil de activos Precio actual Objetivo medio consenso Recorrido al alza Muestra
Merlin Properties · MRL SOCIMI diversificada + centros de datos €13,51 €17,36 +28,50% 31 ago 2026
Inmobiliaria Colonial · COL SOCIMI de oficinas prime (Madrid, Barcelona, París) €5,48 €6,44 +17,50% 18 ago 2026
Digital Realty · DLR Vehículo cotizado de centros de datos (global) $192,12 $219,45 +14,23% 28 ago 2026
Equinix · EQIX Centros de datos e interconexión (global) $1.082,00 $1.203,40 +11,22% 20 ago 2026
Comparativa de posición frente al consenso, no de rentabilidad. MRL y COL en euros; DLR y EQIX en dólares (no convertidos): las cifras no son directamente comparables entre monedas. Recorrido al alza = objetivo medio del consenso sobre el precio de la muestra indicada. Fuente: [Consenso Homologado de Mercado] para MRL y consenso público de mercado para el resto · precios de cierre en las fechas indicadas.
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Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre MRL

Veintiún meses de tesis Base: subida hasta superar el escenario optimista y devolución completa de la prima en dos meses.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

30 nov 2024
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Merlin Properties. Escenario validado: Base. Precio de referencia €12,90. Objetivos Base: €13,80 (6M) · €14,60 (12M) · €16,20 (24M).
23 mar 2026
Inicio del seguimiento semanal
Cotización a €13,53 · +4,88% desde el informe. La serie semanal homologada arranca con la tesis Base intacta.
30 mar 2026
Objetivo Base 6M alcanzado
Precio en €13,93, por encima del objetivo Base a 6 meses (€13,80). Primera confirmación del escenario central del modelo.
8 abr 2026
Tendencia alcista confirmada
Cotización a €14,87 · supera también el objetivo Base a 12 meses (€14,60) ocho meses antes de su horizonte.
15 jun 2026
Señal de suelo técnico
Tras la consolidación lateral de mayo, patrón de suelo técnico confirmado en €15,24. Reanudación direccional alcista.
29 jun 2026
Máximo del periodo · supera el Optimista 6M
Precio en €15,54, por encima del objetivo Optimista a 6 meses (€15,50) y un 20,47% por encima del precio del informe. Máximo de toda la serie de seguimiento.
31 jul 2026
Resultados semestrales · fundamentales al alza, precio a la baja
La compañía publica ingresos de €307,7 millones (+11,8%), flujo de caja operativo de €180 millones (+8%) y eleva su previsión por acción de €0,53 a €0,55. La cotización, sin embargo, ya había iniciado la corrección.
3 ago 2026
Cuestionamiento externo
Jefferies rebaja su valoración y sitúa el precio objetivo en €16,00 (desde €17,00) por la concentración de operadores neo-cloud y la dilución esperada de la financiación. El modelo no lo cierra como invalidación de la tesis Base.
11 ago 2026
Incorporación al ranking Promising
El modelo incorpora MRL al ranking a €14,55, con tesis Base de validación Fuerte y recorrido superior al 15% hasta el objetivo del consenso.
17 ago 2026
Menor convicción del consenso
Precio en €14,41. La recomendación consolidada de terceros pasa de compra fuerte a compra, sin apenas movimiento del objetivo medio.
31 ago 2026
Vuelta a la parte baja del escenario base
Cierre en €13,51 · −13,06% desde el máximo del 29 de junio y −7,47% por debajo del objetivo Base a 12 meses. El recorrido implícito al consenso se ensancha hasta el +28,50%.
La tesis Base publicada en noviembre de 2024 se mantiene vigente y con validación Fuerte, pero ha completado un ciclo entero: entre marzo y junio de 2026 el precio superó los objetivos Base a 6 y 12 meses e incluso el Optimista a 6 meses, y desde entonces ha devuelto toda esa prima en nueve semanas. El modelo ha emitido 5 hitos confirmatorios, 1 cuestionamiento externo y 2 señales de deterioro de momentum. La divergencia relevante es que los fundamentales publicados en julio mejoraron y el consenso apenas se movió, mientras el precio corregía un 13,06%.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

MRL

Merlin Properties SOCIMI, S.A.

Obj. 12M -16.6%

Merlin es el gigante inmobiliario español, pero se transforma en empresa de data centers. Mientras el mercado la ve como tradicional, su futuro es tecnológico. ¿Está toda la oportunidad en el precio?

Escenario base
73 /100
Overall Score
Fund. 80
Crec. 75
Rent. 73
Efic. 87
Mom. 60
Val. 80
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 CNMV · Información privilegiada y otra información relevante · MERLIN Properties SOCIMI archivo histórico
Tier 1 MERLIN Properties · Informe de resultados semestral (PDF) · Relación con Inversores ago 2025
Tier 1 MERLIN Properties · Informe de resultados anual FY24 (PDF) feb 2025
Tier 1 MERLIN Properties · Memoria Anual 2024 (PDF) may 2025
Tier 1 MERLIN Properties · Relación con Inversores · información sobre la acción y presentaciones vigente
Tier 1 BME Exchange · ficha de cotización MERLIN Properties (ES0105025003) cierre 31 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios MRL · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 31 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso MRL · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 27 jul – 31 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 11 – 31 ago 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal MRL.MC · EUR cierre 31 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Estrategias de Inversión · Jefferies rebaja el precio objetivo de Merlin Properties a €16 3 ago 2026
Tier 3 Merca2 · Merlin eleva previsiones para 2026 por el auge de los centros de datos 31 jul 2026
Tier 3 EjePrime · Merlin invertirá €4.470 millones en centros de datos entre 2026 y 2030 2026
Tier 3 EjePrime · el nuevo real decreto sobre centros de datos no afectará a los proyectos de Merlin 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de negocio citadas (ingresos, flujo de caja operativo, valor de los activos, megavatios contratados y plan de inversión) proceden de la información publicada por la compañía y de prensa financiera especializada; las estimaciones de dilución y de concentración de contraparte se citan como análisis de terceros, no como dato propio del modelo.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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