Última actualización: 7 sep 2026Próxima revisión: 14 sep 2026MRL · España

Precio objetivo Merlin Properties SOCIMI, S.A. (MRL) · semana del 7 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 7 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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73
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Eficiencia (87) sostiene el conjunto; momentum (60) es la dimensión más débil.
✓ Tesis Base · En seguimiento

Merlin es la mayor SOCIMI española y está reconvirtiendo su cartera en infraestructura digital: 160 MW de centros de datos alquilados o prealquilados a junio de 2026. El mercado sigue valorándola como inmobiliaria patrimonialista. El escenario base continúa validado.

Precio actual
€13,26
−1,85% esta semana
Recorrido al Base 6M
+4,07%
objetivo €13,80 · +10,11% a 12M
Desde el informe
+2,79%
646 días · publicado a €12,90
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media · score 73/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede −1,85% hasta €13,26 y encadena la segunda semana por debajo del objetivo Base a 6 meses (€13,80), mientras el objetivo medio del consenso apenas se mueve (€17,36 → €17,40). Tensiona
Catalizador principal
El plan de centros de datos acumula 160 MW alquilados o prealquilados a junio de 2026 y explica el 80% de la revalorización comparable de la cartera frente a diciembre de 2025. Reforzado
Riesgo principal
Compresión de múltiplo: la cotización cae −14,67% desde el máximo de €15,54 del 29 de junio con los objetivos de analistas planos, de modo que el ajuste llega por valoración y no por estimaciones. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis base intacta pero con cumplimiento parcial: a doce semanas del vencimiento del horizonte a 24 meses (30 nov 2026), el precio está −18,15% por debajo del objetivo de €16,20. Próximo hito: resultados de nueve meses de 2026.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El objetivo medio de 21 analistas queda en €17,40 (+31,22% sobre la cotización): el recorrido se ha ampliado por la caída del precio, no por una revisión al alza de las estimaciones.
  • →Incluso el objetivo más bajo del consenso (€13,90) se sitúa un +4,83% por encima del cierre de la semana.
  • →El precio ha perdido el objetivo Base a 6 meses (€13,80) y acumula −14,67% desde el máximo de €15,54 del 29 de junio.
  • →A doce semanas del vencimiento del horizonte a 24 meses, la cotización está −18,15% por debajo del objetivo base de €16,20.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €13,26
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€13,26
Pesimista €11,50 Base €13,80 Optimista €15,50
Pesimista
€11,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el ciclo de oficinas se deteriore y arrastre la ocupación media por debajo del 94,7% de junio de 2026, que las rentas comparables dejen de crecer y que el endurecimiento fiscal del régimen SOCIMI se extienda más allá de las socimis residenciales.
−13,27% de recorrido
12 meses€10,00 · −24,59%
24 meses€8,50 · −35,90%
Base · más probable✓ validado
€13,80
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa cartera crece y se revaloriza —valor bruto de activos de €13.508 millones a junio de 2026, +3,7% comparable frente a diciembre de 2025— pero el mercado sigue aplicando el múltiplo de inmobiliaria patrimonialista: la mejora llega por activos, no por reclasificación de múltiplo.
+4,07% de recorrido
12 meses€14,60 · +10,11%
24 meses€16,20 · +22,17%
Optimista
€15,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el mercado reclasifique el múltiplo hacia el rango de infraestructura digital a medida que el plan de centros de datos escala desde los 160 MW alquilados o prealquilados de junio de 2026 hacia los 274 MW de capacidad informática de la segunda fase.
+16,89% de recorrido
12 meses€18,50 · +39,52%
24 meses€22,00 · +65,91%
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01 La tesis en 3 líneas

La mayor SOCIMI española está convirtiendo metros cuadrados en megavatios, pero el mercado la sigue tarifando como inmobiliaria patrimonialista.

El negocio

Merlin gestiona oficinas, logística, centros comerciales y centros de datos en la península ibérica. En 2025 los ingresos totales fueron 565 millones de euros, con 542 millones de rentas brutas y un resultado bruto de explotación de 416 millones (+9,7% interanual). Por tipo de activo, las rentas se reparten entre oficinas (53,2%), centros comerciales (24,4%), logística (16,2%) y centros de datos (6,1%).

El catalizador

El plan de centros de datos acumula 160 MW alquilados o prealquilados a junio de 2026, con la primera fase (64 MW de capacidad informática) totalmente equipada y alquilada. La compañía prevé invertir 4.470 millones de euros entre 2026 y 2030 hasta alcanzar 730 MW en Madrid, Barcelona, Bilbao, Lisboa y Zaragoza.

El riesgo

La revalorización no se traslada al múltiplo. El valor bruto de activos sube a 13.508 millones de euros (+3,7% comparable, con el 80% explicado por centros de datos) mientras la cotización cae −14,67% desde el máximo de junio y el objetivo medio de los analistas se mantiene plano en €17,40.

Fundamentos
80
Crecimiento
75
Rentabilidad
73
Eficiencia
87
Momentum
60
Valoración
80
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 1–7 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 7 sep MRL cierra la semana en €13,26 (−1,85% frente a la semana anterior). Quedan +4,07% al objetivo Base a 6 meses (€13,80) y +31,22% al objetivo medio del consenso (€17,40).Cierre de mercado · 07/09/2026. Tensiona tesis
  • 7 sep El consenso de 21 analistas eleva ligeramente el objetivo medio de €17,36 a €17,40, con mediana en €17,80 y objetivo más bajo en €13,90, todavía por encima de la cotización. Recomendación consolidada: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 07/09/2026. Confirma tesis
  • 31 ago El precio pierde el umbral del objetivo Base a 6 meses (€13,80) al cerrar en €13,51. Es la primera vez desde el 23 de marzo que la cotización se sitúa por debajo de ese nivel.Stocks Report · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · serie semanal homologada. Tensiona tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal MRL (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El retroceso llega con estimaciones de analistas intactas, un patrón coherente con compresión de múltiplo antes que con deterioro operativo. Lo determinante en las próximas semanas será la publicación de resultados de nueve meses de 2026 y el peso que los centros de datos alcancen en las rentas, la variable de la que depende que el mercado reclasifique la valoración. La tesis vigente sigue siendo Base con validación Fuerte.
2.2 · Último mes 11 ago – 7 sep 2026 · −8,87%

MRL entra en el ranking Promising de Stocks Report el 11 de agosto a €14,55. Desde entonces la cotización cede −8,87% en cuatro semanas consecutivas a la baja: €14,41 el 17 de agosto, €14,10 el 24, €13,51 el 31 y €13,26 el 7 de septiembre.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista de corto plazo dentro del rango del escenario base · el modelo no ha emitido señal de invalidación de tesis.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal MRL + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · 13 jul a 7 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 30 nov 2024 – 30 nov 2026
Precio real MRL (EUR) desde el inicio de la serie de seguimiento semanal hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación del informe (30/11/2024): Pesimista (rojo) €11,50 / €10,00 / €8,50 · Base (bronce) €13,80 / €14,60 / €16,20 · Optimista (verde) €15,50 / €18,50 / €22,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €17,48 → €17,44 → €17,39 → €17,39 → €17,36 → €17,40 con 21 analistas a 07/09/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Despliegue de centros de datos
Reforzado
Esta semana
Sin anuncios nuevos. El último dato publicado son 160 MW alquilados o prealquilados y la primera fase de 64 MW de capacidad informática totalmente equipada y alquilada, a junio de 2026.
Próximo hito
Resultados de nueve meses de 2026 · ventana esperada: finales de octubre 2026.
Revalorización de la cartera
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. El valor bruto de activos se sitúa en 13.508 millones de euros a junio de 2026, con revalorización comparable del 3,7% frente a diciembre de 2025 y el 80% explicado por centros de datos.
Próximo hito
Tasación independiente de cierre de ejercicio · diciembre 2026.
Elevación de previsiones 2026
Reforzado
Esta semana
Sin revisión adicional. En julio de 2026 la compañía elevó sus previsiones para el ejercicio apoyada en los centros de datos, con resultado operativo semestral de 180 millones de euros (+8,0%).
Próximo hito
Confirmación del guidance en la publicación de nueve meses de 2026.
Crecimiento de rentas comparables
Activo
Esta semana
Sin datos nuevos. En el primer semestre de 2026 las rentas comparables crecieron 2,4% en oficinas, 1,2% en logística y 6,4% en centros comerciales, con ocupación media del 94,7%.
Próximo hito
Desglose de ocupación y rentas comparables en nueve meses de 2026.

Riesgos activos

Compresión de múltiplo · el mercado no reclasifica
Materializado · alta severidad
Esta semana
El precio cae −1,85% hasta €13,26 y acumula −14,67% desde el máximo de €15,54 del 29 de junio, con el objetivo medio de analistas prácticamente plano (€17,36 → €17,40).
Próximo hito
Revisión del consenso tras los resultados de nueve meses. Umbral de alerta: recorte del objetivo medio por debajo de €16,00.
Régimen fiscal SOCIMI · reforma en tramitación
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin cambios normativos. La propuesta conocida en julio de 2026 grava con un 25% los beneficios no distribuidos de las socimis centradas en vivienda, con efectos para periodos iniciados desde el 1 de enero de 2026; la cartera de Merlin no es residencial.
Próximo hito
Tramitación parlamentaria de la reforma · segundo semestre de 2026.
Ejecución del plan de inversión
Latente · máxima severidad
Esta semana
Sin desviaciones reportadas. El plan contempla 4.470 millones de euros de inversión entre 2026 y 2030 para la tercera fase, tras 614 millones en la primera y 2.756 millones en la segunda.
Próximo hito
Desglose de inversión ejecutada y comprometida en nueve meses de 2026.
Peso todavía menor de los centros de datos en rentas
Latente
Esta semana
Sin datos nuevos. Los centros de datos aportaban el 6,1% de las rentas por alquiler en 2025, frente al 53,2% de oficinas: el modelo estima que la reclasificación de múltiplo exige que ese peso crezca de forma visible.
Próximo hito
Peso de centros de datos sobre rentas en nueve meses de 2026. Umbral de referencia: > 10%.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 21 analistas que cubren MRL.

Consenso analistas (media)
€17,40
Modelo SR · Base 24M
€16,20
Modelo SR · Base 12M
€14,60
Precio actual
€13,26
Modelo SR · Pesimista 12M
€10,00
Barras escaladas al rango €0–€20,85 (objetivo más alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente, anclados al 30/11/2024.
El objetivo del escenario base a 24 meses (€16,20, con vencimiento el 30 de noviembre de 2026) queda un 6,90% por debajo del objetivo medio de 21 analistas, que es a 12 meses vista.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

21 analistas · objetivo bajo €13,90 · mediana €17,80 · medio €17,40 · alto €20,85 · precio actual €13,26 · recomendación consolidada de terceros: compra.

4.3 · Comparativa con inmobiliarias patrimonialistas cubiertas por Stocks Report

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio de referencia Fecha de referencia
Merlin Properties · MRL €7.170 M 73 Base · Fuerte €13,26 07/09/2026
Colonial SFL · COL €3.600 M 76 Pesimista · Débil €5,83 20/02/2026
Helios RE Socimi · SCHLR €694 M 68 Optimista · Pendiente €4,05 10/03/2026
Vonovia · VNA €20.200 M 68 Pesimista · Pendiente €23,89 13/03/2026
Realty Income · O €56.800 M 72 Base · sin clasificar $60,95 24/03/2026
MRL con serie semanal homologada actualizada a 07/09/2026: variación semanal −1,85% y variación de 8 semanas −11,89% (cierre 13 jul → cierre 7 sep). Los comparables se muestran con el precio y la capitalización de la fecha de su informe vigente, no del cierre de esta semana, porque su serie semanal no se actualiza en este ciclo. Capitalización de MRL a fecha del informe (30/11/2024). Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre MRL

Veintiún meses de seguimiento: la tesis base se cumple en dirección, pero no en magnitud.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

30 nov 2024
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Merlin Properties. Escenario validado: Base. Precio de referencia €12,90. Objetivos Base: €13,80 (6M) · €14,60 (12M) · €16,20 (24M).
23 mar 2026
Inicio del seguimiento semanal
Arranca la serie semanal homologada con la cotización en €13,53 · +4,88% desde el informe y por debajo del objetivo Base a 6 meses.
30 mar 2026
Supera el objetivo Base 6M
La cotización cierra en €13,93 y rebasa el objetivo Base a 6 meses (€13,80) por primera vez en la serie.
8 abr 2026
Tendencia alcista confirmada
Precio en €14,87 · +15,3% desde el informe. El modelo confirma tendencia alcista sostenida.
15 jun 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €15,24 tras seis semanas de consolidación lateral entre €14,58 y €15,14.
29 jun 2026
Supera el objetivo Optimista 6M
Máximo del periodo en €15,54, por encima del objetivo Optimista a 6 meses (€15,50). Es el punto más alto de toda la serie de seguimiento.
11 ago 2026
Entrada en Promising
El modelo incorpora MRL al ranking Promising a €14,55, con tesis Base validada como Fuerte y recorrido al alza frente al consenso.
17 ago 2026
Rebaja del consenso agregado
La recomendación consolidada del [Consenso Homologado de Mercado] pasa de compra fuerte a compra, con el objetivo medio prácticamente estable en €17,39.
31 ago 2026
Pérdida del objetivo Base 6M
Cierre en €13,51, por debajo de €13,80. El modelo no lo cierra como invalidación de tesis · la lectura del modelo es compresión de múltiplo, no deterioro operativo.
7 sep 2026
Cuarta semana consecutiva a la baja
Precio cierra en €13,26 · −14,67% desde el máximo de junio y −18,15% por debajo del objetivo Base a 24 meses. El consenso medio sube a €17,40, con recorrido al alza del +31,22%.
La tesis Base publicada en noviembre de 2024 se mantiene validada con fuerza Fuerte veintiún meses después, pero con cumplimiento parcial: la cotización avanza +2,79% desde el informe cuando el objetivo a 24 meses implicaba +25,58%. El modelo ha emitido 5 hitos confirmatorios, 1 rebaja de consenso agregado y 1 pérdida de umbral no cerrada como invalidación. El horizonte a 24 meses vence el 30 de noviembre de 2026: doce semanas para medir si la reclasificación de múltiplo llega o si la tesis se cierra en dirección acertada y magnitud corta.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

MRL

Merlin Properties SOCIMI, S.A.

Obj. 12M -16.6%

Merlin es el gigante inmobiliario español, pero se transforma en empresa de data centers. Mientras el mercado la ve como tradicional, su futuro es tecnológico. ¿Está toda la oportunidad en el precio?

Escenario base
73 /100
Overall Score
Fund. 80
Crec. 75
Rent. 73
Efic. 87
Mom. 60
Val. 80
Cumplimiento Upside Asimetría
Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 CNMV · Información privilegiada y otra información relevante · MERLIN Properties archivo histórico
Tier 1 MERLIN Properties · Memoria Anual 2024 mayo 2025
Tier 1 MERLIN Properties · Relación con Inversores · La Acción vigente
Tier 1 MERLIN Properties · Relación con Inversores · resultados y presentaciones actualizado
Tier 1 BME Exchange · ficha de cotización MERLIN Properties (ES0105025003) cierre 7 sep 2026
Tier 2 Hecho relevante · Resultados primer semestre 2026 de MERLIN Properties 31 jul 2026
Tier 2 Resultados semestrales, ocupación 94,7%, valor bruto de activos 13.508 M€ y elevación de previsiones 31 jul 2026
Tier 2 Plan de inversión en centros de datos 2026-2030 · 4.470 M€ y 730 MW 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios MRL · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · 25 registros semanales 23 mar – 7 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso MRL · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 3 ago – 7 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 11 ago – 7 sep 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal MRL.MC · EUR cierre 7 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 MarketScreener · perfil corporativo y desglose de rentas por tipo de activo ejercicio 2025

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Los escenarios están anclados a la fecha de publicación del informe (30/11/2024) y los precios proceden del cierre de mercado semanal homologado. Las cifras de negocio citadas (ocupación, valor bruto de activos, rentas, capacidad de centros de datos e inversión comprometida) proceden de la información pública de la compañía y de las fuentes Tier 1 y Tier 2 recogidas arriba.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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