Última actualización: 25 may 2026Próxima revisión: 1 jun 2026OHLA · España

Precio objetivo Obrascón Huarte Lain, S.A. (OHLA) · semana del 25 de mayo 2026

Seguimiento de tesis · semana del 25 de mayo de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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54
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Percentil medio del sector infraestructuras, con momentum en máximo y fundamentos lastrados por la estructura financiera.
✓ Tesis Base · En seguimiento

OHLA culmina cinco años de reestructuración con un EBITDA récord de 208,1 millones y la deuda neta en 1,7 veces, pero los gastos financieros heredados aún comprimen el beneficio neto. El precio se mantiene en la zona base del modelo.

Precio actual
€0,42
−4,55% esta semana
Desde el informe
+7,69%
80 días · publicado a €0,39
Recorrido al consenso
+33,3%
objetivo medio €0,56 · 3 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media · score 54/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio se repliega a €0,42 (−4,55% en la semana) tras tocar €0,49 el 22 de abril, pero el consenso de 3 analistas sostiene un objetivo medio de €0,56 (+33,3% de recorrido). Confirma
Catalizador principal
Reestructuración financiera completada: deuda neta reducida a 1,7 veces el EBITDA, con un EBITDA récord de 208,1 millones (+36,4%) y caja positiva por tercer año (+76 millones). Activo
Riesgo principal
Refinanciación del bono de 325,1 millones (vencimiento de referencia en agosto): los gastos financieros heredados aún comprimen el beneficio neto a 1,7 millones. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Base intacta, en zona de equilibrio. Próximos hitos a vigilar: desinversión de Ingesan (referencia junio) y refinanciación del bono (agosto).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 3 analistas mantiene su objetivo medio en €0,56 (+33,3% sobre el precio actual), ampliando el recorrido implícito pese al retroceso del precio.
  • →La tesis Base sigue validada (Fuerte): el precio cotiza en la zona de equilibrio entre el escenario Pesimista y Base a 6 meses.
  • →El descuento de múltiplos persiste: el modelo estima un valor de empresa sobre EBITDA de 4,3 veces, en torno a un 59% por debajo de comparables españolas.
  • →El riesgo binario sigue latente: la refinanciación del bono de 325,1 millones prevista para agosto aún no se ha ejecutado.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €0,42
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€0,42
Pesimista €0,39 Base €0,47 Optimista €0,55
Pesimista
€0,39
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue fracase o se encarezca la refinanciación del bono de 325,1 millones, que la generación de caja se revierta o que el diferencial por gobernanza se amplíe sin resolución del consejo.
−7,14% de recorrido
12 meses€0,36 · −14,29%
24 meses€0,40 · −4,76%
Base · más probable✓ validado
€0,47
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa reestructuración reduce la deuda neta a 1,7 veces el EBITDA, la cartera en máximos (9.735 millones) sostiene los ingresos y el descuento de múltiplos sigue reflejando la estructura financiera y no la capacidad operativa.
+11,90% de recorrido
12 meses€0,55 · +30,95%
24 meses€0,65 · +54,76%
Optimista
€0,55
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la refinanciación del bono se cierre reduciendo los gastos financieros, que la expansión en Estados Unidos (cartera superior a 4.000 millones de dólares) acelere el EBITDA hacia la guía de +52% en 2026 y que el mercado cierre el descuento de múltiplos.
+30,95% de recorrido
12 meses€0,72 · +71,43%
24 meses€0,90 · +114,29%
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01 La tesis en 3 líneas

Excelencia operativa de récord atrapada bajo una estructura financiera heredada que el mercado todavía no ha reevaluado.

El negocio

OHLA es una constructora de infraestructuras con una cartera de pedidos en máximos históricos de 9.735 millones de euros y ventas de 4.021,6 millones en 2025. El EBITDA alcanzó un récord de 208,1 millones (+36,4% interanual) con generación de caja positiva por tercer año consecutivo (+76 millones).

El catalizador

Completada la recapitalización en febrero de 2025, la deuda neta cae a 1,7 veces el EBITDA tras cancelar 563 millones de deuda. La expansión en Estados Unidos ha duplicado la cartera desde 2020 hasta superar los 4.000 millones de dólares, con una guía de EBITDA de +52% para 2026.

El riesgo

Los gastos financieros heredados (en torno a 79,9 millones, según el análisis de Stocks Report) comprimen el beneficio neto a apenas 1,7 millones. La refinanciación del bono de 325,1 millones prevista para agosto es el hito binario que condiciona la reevaluación de múltiplos.

Fundamentos
43
Crecimiento
50
Rentabilidad
25
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 18–25 mayo 2026 · cierre semanal
  • 25 may OHLA cierra la semana en €0,42 (−4,55% vs. semana anterior), replegándose desde el máximo de €0,49 del 22 de abril. Recorrido del +11,90% al objetivo Base 6M (€0,47) y +33,3% al consenso de analistas (€0,56).Cierre de mercado · 25/05/2026. Neutro
  • 25 may El consenso de 3 analistas sostiene el objetivo medio en €0,56, con un recorrido implícito del +33,3% sobre el precio actual. Recomendación aún sin consolidar.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 25/05/2026. Confirma tesis
  • 27 feb Los resultados FY2025 confirman el eje de la tesis: EBITDA récord de 208,1 millones (+36,4%), deuda neta en 1,7 veces y caja positiva por tercer año (+76 millones), con un beneficio neto aún comprimido a 1,7 millones.OHLA · Resultados FY2025 · 27/02/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal OHLA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El impulso optimista de abril (€0,49) se ha enfriado hasta consolidarse en la zona base del modelo (€0,42), sin desviaciones superiores al 10% respecto a la senda prevista. La tesis vigente sigue siendo Base y lo determinante en las próximas semanas serán los dos hitos binarios pendientes: la desinversión de Ingesan, con referencia en junio, y la refinanciación del bono de 325,1 millones en agosto. El consenso, que mantiene un recorrido superior al 30%, indica que el mercado conserva su lectura favorable pese al retroceso reciente.
2.2 · Último mes 27 abr – 25 may 2026 · −10,64%

OHLA alcanzó su máximo del periodo en €0,49 el 22 de abril, superando momentáneamente el objetivo Base 6M (€0,47) y coqueteando con el escenario optimista. Desde entonces ha descrito un repliegue ordenado: señal de techo técnico el 27 de abril (€0,47), tendencia bajista el 4 de mayo (€0,44), entrada en el ranking Promising el 11 de mayo a €0,46 y nuevo techo el 18 de mayo (€0,44) hasta los €0,42 actuales.

El patrón de precio actual marca tendencia bajista de corto plazo · el modelo no ha emitido señal de cierre y mantiene la validación Base.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal OHLA + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · 23 mar a 25 may 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 6 mar 2026 – 6 mar 2028
Precio real OHLA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €0,39 / €0,36 / €0,40 · Base (bronce) €0,47 / €0,55 / €0,65 · Optimista (verde) €0,55 / €0,72 / €0,90. Consenso analistas (naranja): el objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), con un objetivo medio de €0,56 y 3 analistas a 25/05/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Desapalancamiento y recapitalización
Reforzado
Esta semana
Los resultados FY2025 confirman deuda neta en 1,7 veces el EBITDA y caja positiva por tercer año (+76 millones).
Próximo hito
Refinanciación del bono de 325,1 millones. Ventana de referencia: agosto 2026.
Expansión en Estados Unidos
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. Cartera norteamericana superior a 4.000 millones de dólares, duplicada desde 2020.
Próximo hito
Adjudicaciones adicionales en autopistas, transporte y sistemas hidráulicos a lo largo de 2026.
Guía de EBITDA 2026 (+52%)
Activo
Esta semana
Sin disclosure adicional. La guía descansa sobre la cartera récord de 9.735 millones.
Próximo hito
Resultados del primer trimestre de 2026 · validación del ritmo de ejecución.

Riesgos activos

Refinanciación del bono de 325,1 millones
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin ejecución. El descuento de múltiplos sigue descontando el riesgo de encarecimiento o fracaso de la operación.
Próximo hito
Ventana de referencia: agosto 2026. Umbral de alerta: condiciones de coste financiero peores que las actuales.
Compresión por gastos financieros heredados
Latente · máxima severidad
Esta semana
El beneficio neto de 2025 queda limitado a 1,7 millones pese al EBITDA récord, según los resultados publicados.
Próximo hito
Primeros resultados con coste financiero posterior a la refinanciación del bono.
Diferencial por gobernanza · estabilidad del consejo
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin nuevos eventos. La participación de José Elías quedó diluida al 8,7% tras no acudir a la última ampliación de capital.
Próximo hito
Próxima junta de accionistas · evolución de la composición del consejo.
Divergencia laboral en la filial de EE.UU.
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. El análisis estima un 54% de recomendación de empleados en EE.UU. frente al 82% del grupo global.
Próximo hito
Entorno con déficit proyectado de 499.000 trabajadores para 2026 · presión sobre costes de personal.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 3 analistas que cubren OHLA.

Modelo SR · Optimista 12M
€0,72
Consenso analistas (media)
€0,56
Modelo SR · Base 12M
€0,55
Precio actual
€0,42
Modelo SR · Pesimista 12M
€0,36
Barras escaladas al rango €0–€0,90 (objetivo Optimista 24M del modelo). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El escenario Base del modelo a 12 meses (€0,55) converge con el consenso de 3 analistas (€0,56): ambos señalan un recorrido al alza superior al 30% desde el precio actual.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

3 analistas · objetivo bajo €0,38 · mediana €0,58 · medio €0,56 · alto €0,70 · precio actual €0,42 · recomendación sin consolidar.

4.3 · Comparativa con peers de construcción e infraestructuras

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
OHLA · OHLA €616 M 54 Base · Fuerte €0,42 −4,55% +2,44%
Ferrovial · FER €30,5 B 78 Optimista · Fuerte €41,20 +0,80% +6,10%
ACS · ACS €15,2 B 72 Base · Fuerte €52,80 +1,20% +9,50%
Sacyr · SCYR €2,4 B 65 Base · Fuerte €3,15 −0,60% +4,20%
FCC · FCC €5,8 B 60 Base · Débil €12,40 +0,30% +3,80%
Variación semanal: cierre 18 may → cierre 25 may. Variación 8 sem.: cierre 23 mar → cierre 25 may. Cap. mercado y precios en EUR. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre OHLA

Menos de tres meses de validación cronológica de la tesis Base publicada en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

6 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de OHLA. Escenario validado: Base. Precio de referencia €0,39. Objetivos Base: €0,47 (6M) · €0,55 (12M) · €0,65 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €0,41 · +5,1% desde el informe. Pendiente de confirmación direccional.
8 abr 2026
Tendencia alcista
Cotización en €0,45 con patrón de precio alcista confirmado. Indicador de cambio de dirección al alza.
13 abr 2026
Objetivo Base 6M alcanzado
Precio supera €0,47 (target Base a 6 meses) hasta €0,48. El modelo refuerza la validación de la tesis Base.
22 abr 2026
Coqueteo con el optimista
Máximo del periodo en €0,49 (+25,6% desde el informe). El precio roza el escenario optimista a 6 meses.
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Patrón de techo técnico en €0,47. El modelo no emite señal de salida; criterio de cierre no activado.
4 may 2026
Tendencia bajista
Repliegue a €0,44. Inicio de la consolidación hacia la zona base del modelo.
11 may 2026
Entrada en Promising
El algoritmo abre seguimiento en OHLA a €0,46 al cumplir los criterios de entrada: tesis Fuerte, escenario Base, asimetría favorable y recorrido superior al 10% al objetivo.
18 may 2026
Nueva señal de techo
Señal de techo técnico en €0,44. Continúa la tendencia bajista de corto plazo, sin invalidación de tesis.
25 may 2026
Consolidación en zona base
Precio cierra en €0,42, en la zona de equilibrio entre Pesimista y Base 6M. El consenso de analistas sostiene un objetivo medio de €0,56 (+33,3% de recorrido).
La tesis Base publicada en marzo de 2026 se mantiene validada (Fuerte). En menos de tres meses el modelo registró el rebasamiento del objetivo Base a 6 meses (13 abr) y un coqueteo con el escenario optimista (€0,49, 22 abr), seguido de un repliegue ordenado a la zona base (€0,42). El descuento de múltiplos persiste a la espera de los dos hitos binarios: la desinversión de Ingesan (referencia junio) y la refinanciación del bono (agosto).
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 OHLA · Resultados FY2025 · presentación oficial de resultados 27 feb 2026
Tier 1 OHLA · Resultados 9M2025 · presentación oficial nov 2025
Tier 1 OHLA Group · web corporativa · relación con inversores vigente
Tier 1 CNMV · registros oficiales y hechos relevantes de OHLA archivo histórico
Tier 2 El Español · Invertia · OHLA vuelve al beneficio y eleva un 36% su EBITDA 27 feb 2026
Tier 2 Estrategias de Inversión · OHLA regresa al beneficio y dispara su EBITDA 27 feb 2026
Tier 2 Bolsamanía · OHLA espera aumentar su EBITDA un 52% en 2026 2026
Tier 2 Público · La participación de José Elías en OHLA se diluye al 8,7% 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios y consenso OHLA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · [Consenso Homologado de Mercado] 23 mar – 25 may 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Ranking semanal

Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

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