Última actualización: 13 jul 2026Próxima revisión: 20 jul 2026OHLA · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Obrascón Huarte Lain, S.A. (OHLA) · semana del 13 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 13 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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54
/ 100
Convicción baja
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media-baja dentro del sector de infraestructuras e inmobiliario.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

OHLA ha completado cinco años de reestructuración —apalancamiento de 11,1 a 1,7 veces y resultado bruto de explotación récord de 208,1 millones—, pero el coste de la deuda heredada sigue comprimiendo el resultado neto. El precio lleva cuatro meses lateral.

Precio actual
€0,47
+2,17% esta semana
Recorrido al consenso
+21,28%
objetivo medio €0,57 · 4 analistas
Desde el informe
+14,63%
referencia de publicación €0,41 · 6 mar 2026
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Baja · score 54/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cierra en €0,47 (+2,17%), de nuevo sobre el objetivo Base a 6 meses, y el consenso de 4 analistas mantiene su objetivo medio en €0,57 por sexta semana consecutiva. Neutro
Catalizador principal
Arranca la venta de la filial de servicios Ingesan (ofertas no vinculantes hasta el 28 de julio, objetivo cercano a 100 millones destinados a amortizar deuda corporativa). Reforzado
Riesgo principal
La refinanciación del bono de 325,1 millones (cupón entre 9,65% y 14,05%) no puede ejecutarse hasta después de agosto de 2026: hasta entonces el coste financiero sigue absorbiendo la generación operativa. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Pesimista intacta: el mercado no ha reconocido la mejora operativa mientras la estructura financiera siga sin resolverse. Próximos hitos: ofertas no vinculantes por Ingesan (28 jul) y ventana de refinanciación del bono (a partir de agosto).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →OHLA ha entregado el memorándum de venta de Ingesan y fija el 28 de julio como fecha límite para ofertas no vinculantes; las vinculantes llegarán después del verano.
  • →El consenso de 4 analistas sostiene el objetivo medio en €0,57 (+21,28% de recorrido al alza sobre el precio actual), con mediana en €0,59 y sin recomendación consolidada.
  • →El precio lleva cuatro meses en lateral entre €0,42 y €0,49: alcanzó el objetivo Base a 6 meses (€0,47) antes de tiempo, pero sin confirmar trayectoria hacia los €0,55 a 12 meses.
  • →La ventana de refinanciación del bono de 325,1 millones se abre a partir de agosto: es el evento binario que condiciona el resto de la tesis y sigue pendiente.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €0,47
Dónde cotiza hoy Zona optimista · entre Base y Optimista a 6 meses
€0,47
Pesimista €0,39 Base €0,47 Optimista €0,55
Pesimista✓ validado
€0,39
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl mercado sigue sin reconocer la mejora operativa: el precio lleva cuatro meses lateral, la refinanciación del bono de 325,1 millones no puede ejecutarse hasta después de agosto y el diferencial de múltiplos por gobernanza continúa sin resolverse.
−17,02% de recorrido
12 meses€0,36 · −23,40%
24 meses€0,40 · −14,89%
Base · más probable
€0,47
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la refinanciación del bono se cierre en la ventana posterior a agosto rebajando el coste financiero actual (entre 9,65% y 14,05%) y que la cartera de 9.735 millones sostenga la guía de 2026 (ventas por encima de 4.100 millones).
+0,00% de recorrido
12 meses€0,55 · +17,02%
24 meses€0,65 · +38,30%
Optimista
€0,55
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la desinversión de Ingesan se cierre cerca de los 100 millones, que el nuevo bono abarate de forma material el coste de la deuda y que el resultado bruto de explotación alcance los 215 millones guiados para 2026, cerrando la brecha entre operativa y resultado neto.
+17,02% de recorrido
12 meses€0,72 · +53,19%
24 meses€0,90 · +91,49%
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01 La tesis en 3 líneas

Excelencia operativa recuperada y estructura financiera aún sin resolver: la brecha que el mercado sigue descontando.

El negocio

OHLA es un grupo de construcción e infraestructuras con ventas de 4.021,6 millones de euros en 2025 y una cartera de pedidos en máximo histórico de 9.735 millones. Construcción es el motor del grupo, con un resultado bruto de explotación de 232,8 millones.

El catalizador

Cinco años de reestructuración han llevado el apalancamiento de 11,1 a 1,7 veces, con un resultado bruto de explotación récord de 208,1 millones (+36,4%) y vuelta a beneficio. La compañía guía para 2026 ventas por encima de 4.100 millones y un resultado bruto de explotación de 215 millones.

El riesgo

El beneficio neto de 2025 se queda en 1,7 millones pese al récord operativo: el bono vivo de 325,1 millones, con cupón entre 9,65% y 14,05% y vencimiento en 2029, absorbe la generación de caja y no puede refinanciarse hasta después de agosto de 2026.

Fundamentos
43
Crecimiento
50
Rentabilidad
25
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 6–13 julio 2026 · cierre semanal
  • 13 jul OHLA cierra la semana en €0,47 (+2,17% vs. semana anterior), de nuevo justo en el objetivo Base a 6 meses. Recorrido al alza del +21,28% hasta el objetivo medio del consenso (€0,57).Cierre de mercado · 13/07/2026. Neutro
  • 13 jul OHLA ha entregado el memorándum de venta de Ingesan, su filial de servicios, y fija el 28 de julio para recibir ofertas no vinculantes; busca cerca de 100 millones para amortizar deuda corporativa, con las vinculantes previstas tras el verano.El Economista · julio 2026. Nuevo dato
  • 13 jul El consenso de 4 analistas mantiene el objetivo medio en €0,57 por sexta semana consecutiva (mediana €0,59 · rango €0,38–€0,70), sin recomendación consolidada.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 13/07/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal OHLA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El precio sigue anclado en el rango €0,42–€0,49 que domina desde abril: el modelo mantiene la tesis Pesimista con validación Fuerte porque el mercado no ha reconocido la mejora operativa mientras la estructura financiera siga abierta. Lo determinante en las próximas semanas será la recepción de ofertas no vinculantes por Ingesan (28 de julio) y la apertura de la ventana de refinanciación del bono de 325,1 millones a partir de agosto.
2.2 · Último mes 15 jun – 13 jul 2026 · €0,47 → €0,47

El precio ha descrito un lateral estricto en el último mes: €0,47 el 15 de junio, un máximo intermedio de €0,48 el 22 de junio, una señal de techo técnico el 29 de junio en €0,46 y un cierre otra vez en €0,47 el 13 de julio. Cero recorrido neto en cuatro semanas.

El patrón de precio actual confirma consolidación lateral · el modelo no ha emitido señal de cambio de escenario y la validación de la tesis Pesimista se mantiene Fuerte.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal OHLA + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · 23 mar a 13 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 6 mar 2026 – 6 mar 2028
Precio real OHLA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €0,39 / €0,36 / €0,40 · Base (bronce) €0,47 / €0,55 / €0,65 · Optimista (verde) €0,55 / €0,72 / €0,90. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €0,56 → €0,57 con 4 analistas a 13/07/2026.
Track record verificable

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  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Desinversión de Ingesan (servicios)
Reforzado
Esta semana
Proceso formalmente abierto: memorándum de venta entregado a los interesados, con el objetivo de captar cerca de 100 millones destinados a amortizar deuda corporativa. Ingesan facturó 566 millones en 2025 (+8,9%).
Próximo hito
Ofertas no vinculantes: 28 de julio de 2026. Vinculantes después del verano, con cierre previsto antes de fin de año.
Refinanciación del bono · rebaja del coste financiero
Activo · ventana crítica
Esta semana
Sin novedades. La compañía ha declarado su intención de emitir un nuevo bono (en torno a 300 millones) para repagar anticipadamente el actual, cuyo cupón combinado se sitúa entre el 9,65% y el 14,05%.
Próximo hito
La operación no puede ejecutarse hasta cumplirse los 18 meses de la recapitalización de febrero: ventana a partir de agosto de 2026.
Expansión en Estados Unidos
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. La cartera en Norteamérica marca récord por encima de los 4.000 millones de dólares, el doble que en 2020 (2.100 millones).
Próximo hito
Adjudicaciones en autopistas, puertos y sistemas hidráulicos · pipeline declarado próximo a 2.000 millones de dólares.
Guía 2026 · cartera de 9.735 millones
Activo
Esta semana
Sin revisiones. La compañía sostiene la guía de ventas por encima de 4.100 millones y resultado bruto de explotación de 215 millones para 2026.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026 · ventana esperada: finales de julio 2026.

Riesgos activos

Coste financiero · bono de 325,1 millones
Latente · máxima severidad
Esta semana
Sin cambios. Pese al récord operativo de 2025 (208,1 millones), el beneficio neto se quedó en 1,7 millones: el modelo lee esa brecha como la consecuencia directa del cupón de 9,65%-14,05% que devenga el bono vivo.
Próximo hito
Emisión del nuevo bono a partir de agosto de 2026. Vencimiento del actual: 31 de diciembre de 2029.
Ejecución de la refinanciación · evento binario
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin señales de mercado. El encarecimiento o el aplazamiento de la nueva emisión mantendría intacta la compresión del resultado neto que sostiene el escenario pesimista del modelo.
Próximo hito
Condiciones de la nueva emisión · a partir de agosto 2026, condicionadas a la evolución del negocio y a la venta de Servicios.
Gobierno corporativo · estabilidad del consejo
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin novedades. El precedente sigue siendo la dimisión en bloque de los consejeros afines a José Elías (marzo de 2025) tras una denuncia por uso de información privilegiada, y la posterior dilución de su participación al 8,7%.
Próximo hito
Comunicaciones al regulador sobre composición del consejo y participaciones significativas.
Ejecución en el mercado estadounidense
Latente
Esta semana
Sin incidencias reportadas. El modelo señala la tensión entre el crecimiento de la cartera norteamericana y la capacidad de dotarla de mano de obra cualificada en un sector con déficit estructural.
Próximo hito
Márgenes de la división internacional en los resultados del primer semestre de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 4 analistas que cubren OHLA.

Modelo SR · Optimista 12M
€0,72
Consenso analistas (media)
€0,57
Modelo SR · Base 12M
€0,55
Precio actual
€0,47
Modelo SR · Pesimista 12M
€0,36
Barras escaladas al rango €0,00–€0,90 (objetivo Optimista a 24 meses del modelo). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses (pesimista) 36,8% por debajo del consenso de 4 analistas: el precio actual cotiza entre ambos.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

4 analistas · objetivo bajo €0,38 · mediana €0,59 · medio €0,57 · alto €0,70 · precio actual €0,47 · sin recomendación consolidada (cobertura reducida).

4.3 · Comparativa con constructoras españolas cotizadas

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Objetivo medio de consenso Recorrido al consenso
OHLA · OHLA €616 M 54 Pesimista · Fuerte €0,47 €0,57 · 4 analistas +21,28%
ACS · ACS n/d n/d n/d n/d €87,01 n/d
Ferrovial · FER n/d n/d n/d n/d €59,50 n/d
Sacyr · SCYR n/d n/d n/d n/d €4,53 n/d
OHLA: capitalización, score, validación de tesis, precio y consenso del [Módulo Cuantitativo SR-v2] y del [Consenso Homologado de Mercado] a 13/07/2026. ACS, Ferrovial y Sacyr: objetivo medio del consenso de mercado recogido por prensa financiera (abril 2026); no forman parte de la cobertura activa de Stocks Report, por lo que su score, validación de tesis y serie de precios homologada no están disponibles (n/d) y no se estiman.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre OHLA

Cuatro meses de lateral: el precio toca el objetivo Base, pero no confirma trayectoria.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

6 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de OHLA. Escenario validado: Pesimista. Objetivos Pesimista: €0,39 (6M) · €0,36 (12M) · €0,40 (24M). Objetivos Base: €0,47 (6M) · €0,55 (12M) · €0,65 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €0,41. Sin patrón direccional confirmado.
8 abr 2026
Tendencia alcista
Cotización en €0,45. El modelo registra el primer tramo direccional al alza desde la publicación.
13 abr 2026
Objetivo Base 6M alcanzado
Precio en €0,48, por encima del objetivo Base a 6 meses (€0,47), casi cinco meses antes del horizonte previsto.
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Tras marcar €0,49 el 22 de abril, el precio retrocede a €0,47. El modelo emite señal de techo técnico.
25 may 2026
Tendencia bajista
Mínimo del periodo en €0,42, a un 7,1% del objetivo Pesimista a 6 meses (€0,39). La lectura del modelo se refuerza: el mercado no reconoce la mejora operativa.
1 jun 2026
Entrada en ranking
Rebote hasta €0,49, máximo del periodo junto al de abril. El precio vuelve a superar el objetivo Base a 6 meses.
8 jun 2026
Señal de techo técnico
Retroceso a €0,47. Comienza el tramo lateral que domina el trimestre.
15 jun 2026
Ampliación de cobertura
El consenso pasa de tres a cuatro analistas y eleva el objetivo medio de €0,56 a €0,57, donde se ha mantenido desde entonces.
29 jun 2026
Señal de techo técnico
Nuevo techo en €0,46. Tercer intento fallido de romper al alza el rango €0,42–€0,49.
13 jul 2026
Cierre semanal
Precio en €0,47 (+2,17% en la semana). Recorrido al alza del +21,28% hasta el consenso (€0,57) y del −17,02% hasta el objetivo Pesimista a 6 meses (€0,39). Arranca la venta de Ingesan.
La tesis Pesimista publicada en marzo de 2026 mantiene validación Fuerte cuatro meses después: el precio ha tocado el objetivo Base a 6 meses en tres ocasiones (13 abr, 1 jun, 13 jul) sin confirmar trayectoria hacia los €0,55 a 12 meses, y el modelo ha emitido 3 señales de techo técnico frente a ningún cambio de escenario. Ninguno de los riesgos identificados se ha materializado en un evento adverso, pero tampoco se ha desactivado: la refinanciación del bono de 325,1 millones entra ahora en su ventana crítica y sigue siendo el evento binario que condiciona el resto de la tesis.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 OHLA · Informe de resultados FY2025 (ventas 4.021,6 M€ · EBITDA 208,1 M€ · cartera 9.735 M€) 27 feb 2026
Tier 1 OHLA · Comunicado oficial de resultados 2025 · apalancamiento 1,7x vs 11,1x 27 feb 2026
Tier 1 OHLA · Informe de resultados 9M 2025 nov 2025
Tier 2 El Economista · OHLA arranca la venta de Ingesan (ofertas no vinculantes el 28 de julio · objetivo 100 M€) julio 2026
Tier 2 El Economista · Bono vivo de 325,1 M€ (cupón 9,65%-14,05% · vencimiento 2029) y plan de nueva emisión tras agosto de 2026 nov 2025
Tier 2 Bolsamanía · Guía 2026 de OHLA (ventas > 4.100 M€ · EBITDA 215 M€) 2026
Tier 2 El Diario · Dimisión en bloque de los consejeros afines a José Elías tras una denuncia por uso de información privilegiada mar 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios OHLA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 13 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso OHLA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros · 4 analistas 8 jun – 13 jul 2026
Tier 2 Cierre de mercado · cotización semanal OHLA · EUR cierre 13 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico, consolidación lateral) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Las lecturas sobre la brecha entre resultado operativo y resultado neto y sobre el diferencial de múltiplos son estimaciones del modelo, no hechos de mercado.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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