Última actualización: 3 ago 2026Próxima revisión: 10 ago 2026OHLA · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Obrascón Huarte Lain, S.A. (OHLA) · semana del 3 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 3 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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54
/ 100
Convicción baja
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media-baja dentro del sector de infraestructuras españolas, con la dimensión de rentabilidad como principal lastre.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

OHLA ha reconstruido su cuenta operativa —resultado bruto de explotación de 208,1 millones en 2025 y cartera por encima de 10.000 millones—, pero el coste del bono heredado sigue absorbiendo esa mejora. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€0,43
−2,27% esta semana
Desde el máximo del 1 de junio
−12,2%
nueve semanas de pauta descendente · máximo €0,49
Recorrido al consenso
+32,6%
objetivo medio €0,57 · 4 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Baja · score 54/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede otro −2,27% hasta €0,43 y encadena nueve semanas de descensos desde el máximo de €0,49 del 1 de junio, un 8,5% por debajo del objetivo Base a 6 meses. Confirma
Catalizador principal
La cartera alcanza 10.061,1 millones de euros a 31 de marzo de 2026 y el resultado bruto de explotación del primer trimestre sube un 90,9%, hasta 48,3 millones. Reforzado
Riesgo principal
El bono de 325,1 millones devenga entre el 9,65% y el 14,05%: el resultado financiero de 2025 fue de −79,9 millones frente a un beneficio neto de 1,7 millones. Vigilar
Lectura Stocks Report
La brecha entre excelencia operativa y resultado neto sigue sin resolverse. Hito a vigilar: la ventana de refinanciación del bono, abierta desde agosto de 2026 al cumplirse 18 meses de la recapitalización.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cierra en €0,43 y acumula nueve semanas consecutivas de pauta descendente desde el máximo de €0,49 del 1 de junio, sin un solo rebote significativo.
  • →El objetivo Base a 6 meses (€0,47) se tocó en tres ocasiones entre junio y julio y se ha perdido: el nivel actual queda un 8,5% por debajo.
  • →La ventana para cancelar anticipadamente el bono de 325,1 millones se abre este mes de agosto, al cumplirse los 18 meses desde la recapitalización efectiva de febrero de 2025.
  • →El consenso apunta en dirección contraria al precio: la cobertura sube a 4 casas y el objetivo medio se mantiene en €0,57, con lo que el recorrido implícito se amplía al +32,6%.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €0,43
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€0,43
Pesimista €0,39 Base €0,47 Optimista €0,55
Pesimista✓ validado
€0,39
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa cotización pierde el objetivo Base a 6 meses tras tocarlo tres veces entre junio y julio, el diferencial de múltiplos frente a las comparables españolas no se ha reducido en cinco meses y la refinanciación del bono de 325,1 millones sigue sin ejecutarse.
−9,30% de recorrido
12 meses€0,36 · −16,28%
24 meses€0,40 · −6,98%
Base
€0,47
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la refinanciación del bono se cierre a un coste sensiblemente inferior al 9,65%-14,05% vigente y que el margen de la división de Construcción sostenga el rango del 6%-7% durante al menos dos trimestres más.
+9,30% de recorrido
12 meses€0,55 · +27,91%
24 meses€0,65 · +51,16%
Optimista
€0,55
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue a la refinanciación se sume la conversión de la cartera récord de 10.061,1 millones en generación de caja recurrente y que el mercado empiece a cerrar el diferencial de múltiplos por gobernanza frente a las comparables del sector.
+27,91% de recorrido
12 meses€0,72 · +67,44%
24 meses€0,90 · +109,30%
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01 La tesis en 3 líneas

Cinco años de reestructuración han arreglado la cuenta operativa, pero el coste de la deuda heredada sigue decidiendo el precio.

El negocio

OHLA es un grupo español de construcción e infraestructuras con presencia en Europa, Estados Unidos y Latinoamérica. En 2025 elevó su resultado bruto de explotación un 36,4% hasta 208,1 millones de euros y volvió a beneficios con 1,7 millones, frente a las pérdidas de 49,9 millones de 2024.

El catalizador

La cartera alcanza 10.061,1 millones de euros a 31 de marzo de 2026 (+3,3%), con una cobertura de 29,3 meses de ventas. El margen de Construcción pasa del 4,4% al 6,3% y el resultado bruto de explotación del primer trimestre sube un 90,9%, hasta 48,3 millones.

El riesgo

El resultado financiero de 2025 fue de −79,9 millones de euros, muy por encima del beneficio neto del ejercicio. El bono vivo de 325,1 millones devenga entre el 9,65% y el 14,05% con vencimiento el 31 de diciembre de 2029 y su refinanciación aún no se ha ejecutado.

Fundamentos
43
Crecimiento
50
Rentabilidad
25
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 28 julio – 3 agosto 2026 · cierre semanal
  • 3 ago OHLA cierra la semana en €0,43 (−2,27% vs. semana anterior). El nivel queda un 8,5% por debajo del objetivo Base a 6 meses (€0,47) y un 9,30% por encima del suelo del escenario pesimista (€0,39).Cierre de mercado · 03/08/2026. Confirma tesis
  • 3 ago El [Consenso Homologado de Mercado] mantiene el objetivo medio en €0,57 por sexta semana consecutiva, con la cobertura ampliada a 4 casas (mediana €0,59 · rango €0,38–€0,70). El recorrido implícito se amplía al +32,6% por caída del precio, no por mejora de estimaciones.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 03/08/2026. Tensiona tesis
  • 1 ago Se abre la ventana para la cancelación anticipada del bono vivo de 325,1 millones de euros: agosto de 2026 marca los 18 meses desde que la recapitalización quedó efectiva en febrero de 2025. La compañía había anticipado su intención de acudir al mercado con una nueva emisión.El Economista · 26/11/2025 · plan de repago anticipado del bono. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal OHLA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será si la refinanciación del bono se anuncia dentro de la ventana abierta y a qué coste. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Fuerte: la pauta descendente es sostenida y no se ha emitido señal de suelo técnico, mientras el consenso mantiene un objetivo muy por encima del precio sin que ninguna casa haya revisado a la baja.
2.2 · Último mes 6 julio – 3 agosto 2026 · −6,52%

Tras el máximo de €0,49 del 1 de junio, el modelo registró señales de techo técnico el 8 y el 29 de junio (€0,47 y €0,46). Desde ese último techo la cotización no ha recuperado el objetivo Base: €0,46 el 6 de julio, un intento fallido en €0,47 el 13 de julio y descensos hasta €0,43 el 3 de agosto.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista · el modelo no ha emitido señal de suelo técnico en el periodo.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal OHLA + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · 1 junio a 3 agosto 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 6 mar 2026 – 6 mar 2028
Precio real OHLA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €0,39 / €0,36 / €0,40 · Base (bronce) €0,47 / €0,55 / €0,65 · Optimista (verde) €0,55 / €0,72 / €0,90. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), con seis registros estables en €0,57 entre el 29 de junio y el 3 de agosto de 2026 y 4 analistas de cobertura.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Ventana de refinanciación del bono
Activo
Esta semana
Se cumplen los 18 meses desde la recapitalización efectiva de febrero de 2025, plazo que la compañía señaló como condición para repagar anticipadamente la emisión viva.
Próximo hito
Comunicación de la operación a la CNMV · ventana abierta desde agosto de 2026.
Cartera de proyectos en máximos
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. Último dato publicado: 10.061,1 M€ a 31 de marzo de 2026 (+3,3%), con 8.414,0 M€ de cartera a corto plazo y 29,3 meses de cobertura de ventas.
Próximo hito
Publicación de resultados del primer semestre de 2026 · nueva foto de cartera y contratación.
Recuperación del margen de Construcción
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. En el primer trimestre de 2026 el margen de la división subió al 6,3% desde el 4,4%, con un resultado bruto de explotación de grupo de 48,3 M€ (+90,9%).
Próximo hito
Confirmación del margen en el primer semestre de 2026.
Expansión en Estados Unidos
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin adjudicaciones materiales comunicadas. La filial norteamericana superó los 4.000 M$ de cartera en 2025, frente a 2.100 M$ en 2020.
Próximo hito
Desglose geográfico de contratación en los resultados del primer semestre de 2026.

Riesgos activos

Coste financiero del bono heredado
Materializado · máxima severidad
Esta semana
Sin cambios. El resultado financiero de 2025 fue de −79,9 M€ frente a un beneficio neto de 1,7 M€; el cupón se sitúa entre el 9,65% y el 14,05% entre tramo fijo y pago en especie.
Próximo hito
Resultado financiero del primer semestre de 2026 · salida de caja por intereses estimada por la compañía en 17,37 M€ para el ejercicio.
Ejecución de la refinanciación
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin emisión anunciada. El saldo vivo es de 325,1 M€ con vencimiento el 31 de diciembre de 2029; el fracaso o encarecimiento de la operación es el riesgo central identificado en el informe.
Próximo hito
Lanzamiento de la nueva emisión y condiciones de cupón · a partir de agosto de 2026.
Gobierno corporativo y estructura accionarial
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin comunicaciones de participaciones significativas. El compromiso de permanencia del 5% asociado a la recapitalización expiró en febrero de 2026 tras la dilución del 10,07% al 8,67%.
Próximo hito
Comunicaciones de participaciones significativas a la CNMV · seguimiento continuo.
Descuento persistente de múltiplos
Latente · sin resolución
Esta semana
Sin cambio. El modelo estima que OHLA cotiza a 4,3 veces valor de empresa sobre resultado bruto de explotación, un 59% por debajo de la media de sus comparables españolas, diferencial que no se ha reducido en cinco meses.
Próximo hito
Reacción del múltiplo tras el cierre de la refinanciación · segundo semestre de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 4 analistas que cubren OHLA.

Modelo SR · Pesimista 12M
€0,36
Consenso analistas (media)
€0,57
Modelo SR · Base 12M
€0,55
Precio actual
€0,43
Modelo SR · Optimista 12M
€0,72
Barras escaladas al rango €0,00–€0,72 (objetivo optimista 12M del modelo, por encima del objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses en el escenario validado 36,8% por debajo del consenso de 4 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

4 analistas · objetivo bajo €0,38 · mediana €0,59 · medio €0,57 · alto €0,70 · precio actual €0,43 · sin recomendación consolidada por baja cobertura.

4.3 · Posición frente a las comparables españolas de construcción

Empresa Cap. mercado Múltiplo VE / RBE Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal
Obrascón Huarte Lain · OHLA €616 M 4,3x 54 Pesimista · Fuerte €0,43 −2,27%
Media de comparables españolas de construcción — ≈10,5x — — — —
La comparativa se expresa frente a la media sectorial y no empresa a empresa: el múltiplo de 4,3 veces valor de empresa sobre resultado bruto de explotación y el descuento del 59% frente a las comparables españolas son lectura del [Módulo Cuantitativo SR-v2] a partir del informe vigente; la media implícita de ≈10,5x se deriva de ese descuento. Variación semanal: cierre 27 jul → cierre 3 ago 2026. Capitalización de OHLA según el informe vigente (06/03/2026).
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

Ver los Top 3 de la semana

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre OHLA

Cinco meses en los que el rebote inicial se agotó y la pauta descendente acabó imponiendo el escenario pesimista.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

6 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de OHLA. Precio de referencia €0,39. Objetivos Base: €0,47 (6M) · €0,55 (12M) · €0,65 (24M). Score 54/100.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €0,41 · +5,1% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
8 abr 2026
Tendencia alcista
Precio en €0,45. El modelo confirma tendencia alcista tras tres semanas de avances consecutivos.
13 abr 2026
Objetivo Base 6M superado
Precio en €0,48, por encima del objetivo Base a 6 meses (€0,47) por primera vez desde la publicación.
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €0,47 tras el máximo de €0,49 del 22 de abril. Primer aviso de agotamiento del tramo alcista.
11 may 2026
Entrada en ranking
El modelo incorpora OHLA al seguimiento de ranking a €0,46 tras cumplir los criterios de asimetría y recorrido al objetivo.
25 may 2026
Resultados 1T 2026
La compañía publica beneficio neto de 7,8 M€, resultado bruto de explotación de 48,3 M€ (+90,9%) y cartera de 10.061,1 M€. El precio cierra la semana en €0,42.
1 jun 2026
Máximo del periodo
Precio en €0,49, máximo desde la publicación del informe (+25,6% sobre la referencia de €0,39). Nueva incorporación al ranking.
29 jun 2026
Segundo techo técnico
Señal de techo en €0,46. Desde este punto el precio no vuelve a recuperar el objetivo Base a 6 meses de forma sostenida.
20 jul 2026
Pérdida del objetivo Base
Precio en €0,44, un 6,4% por debajo del objetivo Base a 6 meses. La pauta descendente se consolida sin señal de suelo técnico.
3 ago 2026
Escenario pesimista validado
Precio en €0,43 (−12,2% desde el máximo del 1 de junio). El modelo fija la validación en el escenario Pesimista con fuerza Fuerte, aún por encima del suelo de €0,39.
La tesis publicada en marzo de 2026 recorrió primero al alza —hasta un máximo de €0,49 el 1 de junio, un 25,6% sobre la referencia— y se ha girado después: nueve semanas consecutivas de descensos, dos señales de techo técnico y ninguna de suelo. El modelo acumula 4 hitos confirmatorios del tramo alcista inicial y 3 de deterioro posterior, y sitúa hoy la validación en el escenario Pesimista. La contradicción de fondo sigue abierta: el consenso mantiene un objetivo medio de €0,57 mientras el mercado no reduce el diferencial de múltiplos frente a las comparables españolas.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 OHLA · Informe de resultados del ejercicio 2025 · relación con inversores 27 feb 2026
Tier 1 OHLA · Informe de resultados del primer trimestre de 2026 · registro CNMV 25 may 2026
Tier 1 OHLA · Informe de resultados de los nueve primeros meses de 2025 nov 2025
Tier 1 OHLA · Informe Anual de Gobierno Corporativo 2024 · modelo CNMV may 2025
Tier 1 OHLA · Puntuación GRESB de 99 sobre 100 y calificación de cinco estrellas · comunicado corporativo 2 oct 2025
Tier 2 El Economista · plan de repago anticipado del bono de 325,1 M€ y ventana posterior a agosto de 2026 26 nov 2025
Tier 2 El Economista · resultados del primer trimestre de 2026 · cartera por encima de 10.000 M€ 25 may 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios y ranking semanal de OHLA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso de OHLA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 29 jun – 3 ago 2026
Tier 2 Cotización semanal OHLA · mercado continuo español · EUR cierre 3 ago 2026
Tier 3 Estrategias de Inversión · resultado bruto de explotación de 208,1 M€ y retorno a beneficios en 2025 27 feb 2026
Tier 3 Estrategias de Inversión · cartera de OHLA en Estados Unidos por encima de 4.000 M$ 29 abr 2025
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. El múltiplo de valor de empresa sobre resultado bruto de explotación y el descuento frente a las comparables españolas son lectura del [Módulo Cuantitativo SR-v2] sobre el informe vigente, no un dato publicado por la compañía.

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

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