Última actualización: 7 sep 2026Próxima revisión: 14 sep 2026OHLA · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Obrascón Huarte Lain, S.A. (OHLA) · semana del 7 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 7 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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54
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media del sector infraestructuras español, con momentum operativo en el extremo alto y rentabilidad en el extremo bajo.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

OHLA ejecuta como nunca y cobra como siempre: resultado bruto de explotación récord de 208,1 millones en 2025 y cartera en máximos, con un bono de 325,1 millones al 9,65%-14,05% que se lo come. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€0,37
−9,76% esta semana
Caída desde el informe
−5,13%
185 días · publicado a €0,39
Recorrido al consenso
+54,05%
objetivo medio €0,57 · 4 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 54/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede −9,76% hasta €0,37 y perfora el suelo del escenario pesimista a 6 meses (€0,39). El consenso de 4 analistas no se mueve: sigue en €0,57. Tensiona
Catalizador principal
El resultado bruto de explotación recurrente del primer semestre de 2026 alcanza 116,9 millones (+39% interanual) y el Tribunal Supremo desestima las reclamaciones de la M-12 por 212 millones más 71 de intereses. Activo
Riesgo principal
La refinanciación del bono de 325,1 millones (cupón entre 9,65% y 14,05%, vencimiento 31/12/2029) tiene la ventana abierta desde agosto, pero el proceso todavía no ha arrancado. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista confirmada con validación Fuerte. Próximos hitos a vigilar: la demanda anunciada contra el Grupo Villar Mir (septiembre 2026) y el arranque efectivo del proceso de refinanciación, previsto entre finales de 2026 y el primer semestre de 2027.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cierra en €0,37 (−9,76% en la semana) y queda por debajo del suelo pesimista del modelo a 6 meses (€0,39).
  • →Novena semana consecutiva de retroceso desde los €0,47 del 13 de julio: la cotización se sitúa un 21,3% por debajo del objetivo base a 6 meses.
  • →El consenso lleva seis semanas inmóvil en €0,57: la caída no responde a un recorte de estimaciones, sino a pérdida de confianza del mercado. El recorrido implícito sube a +54,05%.
  • →El riesgo que gobierna el precio sigue abierto: la ventana para cancelar el bono de 325,1 millones se abrió en agosto y la compañía aún no ha iniciado el proceso.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €0,37
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€0,37
Pesimista €0,39 Base €0,47 Optimista €0,55
Pesimista✓ validado
€0,39
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl coste financiero heredado absorbe la mejora operativa: el bono de 325,1 millones paga entre 9,65% y 14,05% hasta 2029 y la refinanciación no ha arrancado. El diferencial de múltiplo frente a las comparables españolas no se ha estrechado.
+5,41% de recorrido
12 meses€0,36 · −2,70%
24 meses€0,40 · +8,11%
Base · más probable
€0,47
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la refinanciación del bono se ejecute en condiciones que reduzcan de forma visible la factura de intereses, manteniendo la cartera por encima de los 9.000 millones y el margen de construcción en el entorno del 7%.
+27,03% de recorrido
12 meses€0,55 · +48,65%
24 meses€0,65 · +75,68%
Optimista
€0,55
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue a la refinanciación se sume la conversión del resultado bruto de explotación en beneficio neto recurrente, con la expansión norteamericana asegurando los cerca de 2.000 millones de dólares adicionales que la filial tiene en el radar y sin nuevos litigios materiales.
+48,65% de recorrido
12 meses€0,72 · +94,59%
24 meses€0,90 · +143,24%
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01 La tesis en 3 líneas

Ejecución operativa récord atrapada bajo una estructura financiera heredada que el mercado todavía no da por resuelta.

El negocio

OHLA es un grupo de construcción e infraestructuras con ventas de 4.021,6 millones de euros en 2025 y una cartera de pedidos en máximos históricos de 9.735 millones. A 30 de junio de 2026 la cartera total del grupo se sitúa en 9.639,2 millones.

El catalizador

El resultado bruto de explotación de 2025 creció un 36,4% hasta 208,1 millones y el recurrente del primer semestre de 2026 alcanzó 116,9 millones (+39% interanual). El Tribunal Supremo desestimó además las reclamaciones de la autopista M-12 por 212 millones más 71 de intereses.

El riesgo

El bono vivo de 325,1 millones paga un cupón creciente de entre 9,65% y 14,05% (fijo y en especie) hasta el 31 de diciembre de 2029. El litigio de Judlau en Estados Unidos restó 26,6 millones al resultado del semestre, que quedó en 0,5 millones frente a los 27,1 sin ese efecto.

Fundamentos
43
Crecimiento
50
Rentabilidad
25
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 31 ago – 7 sep 2026 · cierre semanal
  • 7 sep OHLA cierra la semana en €0,37 (−9,76% vs. semana anterior) y queda por debajo del suelo del escenario pesimista a 6 meses (€0,39). Recorrido del +54,05% al consenso de analistas (€0,57).Cierre de mercado · 07/09/2026. Confirma tesis
  • 7 sep El consenso de 4 analistas mantiene el objetivo medio inmóvil en €0,57 por sexta muestra consecutiva desde el 3 de agosto, con mediana de €0,59 y rango €0,38–€0,70. Sin recomendación consolidada.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 07/09/2026. Neutro
  • 13 ago Última referencia fundamental publicada: resultado neto del primer semestre de 0,5 millones tras un impacto no recurrente de 26,6 millones por el litigio de Judlau en Estados Unidos. Sin ese efecto, el neto habría sido de 27,1 millones y el resultado bruto de explotación recurrente de 116,9 millones (+39%).OHLA · Informe de resultados 1S 2026 · hecho relevante CNMV · 13/08/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal OHLA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La divergencia entre fundamentales y precio se ensancha en lugar de cerrarse: el resultado bruto de explotación mejora a doble dígito y la cotización acumula nueve semanas de retroceso. Lo determinante en las próximas semanas será el arranque del proceso de refinanciación del bono de 325,1 millones y la presentación de la demanda anunciada contra el Grupo Villar Mir. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Fuerte.
2.2 · Último mes 3 ago – 7 sep 2026 · −13,95%

El valor entra en el mes en €0,43 y encadena cinco cierres semanales a la baja hasta los €0,37 actuales. El tramo más intenso es el de la última semana (−9,76%), que rompe el rango lateral de €0,41–€0,44 en el que la acción se había movido desde mediados de agosto.

El modelo no ha emitido nuevas señales técnicas en el periodo: el patrón de precio vigente confirma tendencia bajista, sin señal de suelo desde la última entrada en el ranking del 1 de junio a €0,49.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal OHLA + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · 3 ago a 7 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 6 mar 2026 – 6 mar 2028
Precio real OHLA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €0,39 / €0,36 / €0,40 · Base (bronce) €0,47 / €0,55 / €0,65 · Optimista (verde) €0,55 / €0,72 / €0,90. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), con seis registros consecutivos en €0,57 y 4 analistas a 07/09/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Rentabilidad operativa en máximos
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. Última referencia: resultado bruto de explotación recurrente de 116,9 millones en el primer semestre de 2026, un 39% más que un año antes.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses de 2026. Ventana esperada: noviembre 2026.
Resolución favorable del litigio de la M-12
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. El Tribunal Supremo desestimó íntegramente los recursos de los fondos de titulización, cerrando reclamaciones por 212 millones más 71 de intereses.
Próximo hito
Reflejo del cierre del contencioso en el coste de avales y garantías · resultados 9M 2026.
Expansión en Norteamérica
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin nuevas adjudicaciones comunicadas. La cartera de proyectos en América del Norte se mantiene en el récord de 4.000 millones de dólares, el doble que en 2020.
Próximo hito
Cierre de los cerca de 2.000 millones de dólares en proyectos de autopistas, transporte, puertos y sistemas hidráulicos que la filial tiene identificados.
Reclamación al Grupo Villar Mir
Nuevo
Esta semana
La compañía ha anunciado que interpondrá demanda contra los antiguos accionistas para recuperar la deuda pendiente, tras fracasar la conciliación previa.
Próximo hito
Presentación efectiva de la demanda · septiembre 2026.

Riesgos activos

Refinanciación del bono de 325,1 millones
Latente · máxima severidad
Esta semana
La ventana de ejecución se abrió en agosto, al cumplirse los 18 meses desde la recapitalización, pero el proceso no ha arrancado. El tramo de caída más intenso del precio coincide con esa ventana.
Próximo hito
Contratación de asesores y sondeo de mercado · objetivo declarado entre finales de 2026 y el primer semestre de 2027.
Coste financiero heredado
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin cambios. El bono en circulación devenga un interés creciente de entre 9,65% y 14,05% entre tramo fijo y pago en especie, con vencimiento el 31 de diciembre de 2029.
Próximo hito
Salida de caja por intereses prevista para 2026 · desglose en los resultados 9M 2026.
Litigios en Estados Unidos
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin nuevos frentes comunicados. La resolución definitiva del caso Judlau restó 26,6 millones al resultado neto del primer semestre.
Próximo hito
Actualización de provisiones y contingencias · resultados 9M 2026.
Rotación del accionariado
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin nuevas colocaciones. En julio, J.P. Morgan colocó de forma acelerada cerca del 6% del capital por 36,9 millones y el valor cedió más de un 6% en la sesión.
Próximo hito
Comunicaciones de participaciones significativas a la CNMV · seguimiento continuo.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 4 analistas que cubren OHLA.

Modelo SR · Optimista 12M
€0,72
Consenso analistas (media)
€0,57
Modelo SR · Base 12M
€0,55
Precio actual
€0,37
Modelo SR · Pesimista 12M
€0,36
Barras escaladas al rango €0,00–€0,80. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente publicado el 06/03/2026.
En el escenario validado, el modelo Stocks Report sitúa su objetivo a 12 meses un 36,8% por debajo del consenso de los 4 analistas que cubren el valor.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

4 analistas · objetivo bajo €0,38 · mediana €0,59 · medio €0,57 · alto €0,70 · precio actual €0,37 · sin recomendación consolidada. El precio cotiza por debajo incluso del objetivo más bajo del panel.

4.3 · Comparativa con comparables de construcción e infraestructuras en España

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Obrascón Huarte Lain · OHLA €616 M 54 Pesimista · Fuerte €0,37 −9,76% −19,57%
Ferrovial · FER €40,14 B n/d Sin cobertura SR €63,34 n/d n/d
ACS · ACS €19,06 B n/d Sin cobertura SR €75,50 n/d n/d
FCC · FCC €5,39 B n/d Sin cobertura SR €10,94 n/d n/d
Sacyr · SCYR €2,98 B 3,68 Sin cobertura SR €3,68 n/d n/d
OHLA: variación semanal 31 ago → 7 sep 2026; variación 8 sem. 13 jul → 7 sep 2026, sobre la serie homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Comparables: capitalización y último precio de cierre disponible en fuentes de mercado; las celdas marcadas «n/d» corresponden a compañías sin cobertura activa del modelo Stocks Report, por lo que no se les asigna score ni validación de tesis. La brecha de tamaño es relevante: OHLA capitaliza menos del 2% que ACS.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre OHLA

Seis meses en los que el modelo pasó de acompañar la subida a validar el escenario pesimista.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

6 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de OHLA. Precio de referencia €0,39. Objetivos Base: €0,47 (6M) · €0,55 (12M) · €0,65 (24M). Objetivos Pesimista: €0,39 · €0,36 · €0,40.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €0,41 · +5,1% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
8 abr 2026
Tendencia alcista confirmada
El precio alcanza €0,45. El modelo confirma patrón de tendencia alcista.
13 abr 2026
Objetivo Base 6M superado
Cotización en €0,48, por encima del objetivo Base a 6 meses (€0,47). Máximo del periodo en la zona alta del rango del modelo.
27 abr 2026
Primera señal de techo
Señal de techo técnico en €0,47. El modelo no cierra la lectura alcista, pero marca el agotamiento del tramo.
1 jun 2026
Entrada en ranking
El algoritmo incorpora OHLA al seguimiento a €0,49, máximo del periodo desde la publicación del informe.
29 jun 2026
Nueva señal de techo
Señal de techo técnico en €0,46. Última señal técnica emitida por el modelo hasta la fecha.
13 jul 2026
Inicio del retroceso
Último cierre en €0,47, el objetivo Base a 6 meses. Desde aquí, nueve semanas consecutivas de descenso. Al día siguiente, J.P. Morgan coloca cerca del 6% del capital por 36,9 millones.
13 ago 2026
Nuevo dato fundamental
Resultados del primer semestre: neto de 0,5 millones tras un impacto no recurrente de 26,6 millones por el litigio de Judlau. Resultado bruto de explotación recurrente de 116,9 millones (+39%).
24 ago 2026
Pérdida del rango
El precio cae a €0,41 y pierde la zona en la que se había estabilizado durante el verano. La ventana de refinanciación del bono lleva abierta desde principios de mes sin arrancar.
7 sep 2026
Escenario pesimista validado
Cierre en €0,37 (−9,76% semanal), por debajo del suelo pesimista a 6 meses. El modelo fija la validación en Pesimista · Fuerte.
La tesis publicada en marzo de 2026 con precio de referencia €0,39 llegó a tocar el objetivo Base a 6 meses en dos ocasiones, en abril y en julio, sin consolidarlo. Seis meses después, el modelo ha emitido 3 hitos confirmatorios del tramo alcista, 2 señales de techo técnico y 3 hitos de deterioro, y cierra el periodo con la validación en Pesimista · Fuerte. La particularidad del caso es que el deterioro no viene acompañado de revisión del consenso: los 4 analistas mantienen su objetivo medio inmóvil en €0,57 desde principios de agosto, de modo que el recorrido implícito se ha ensanchado hasta el +54,05% mientras la confianza del mercado se estrechaba.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 OHLA · Informe de resultados 1S 2026 · registro CNMV 13 ago 2026
Tier 1 OHLA Group · Informe de resultados del ejercicio 2025 (PDF) 27 feb 2026
Tier 1 OHLA Group · Informe de resultados 9M 2025 (PDF) nov 2025
Tier 1 OHLA Group · comunicado oficial · puntuación GRESB 99/100 y calificación de cinco estrellas 2 oct 2025
Tier 2 Bolsamanía · hecho relevante · publicación de resultados del primer semestre de 2026 13 ago 2026
Tier 2 El Economista · condiciones y ventana de refinanciación del bono de 325,1 millones nov 2025
Tier 2 El Español · Invertia · resultado bruto de explotación 2025 de 208,1 millones y cartera de 9.735 millones 27 feb 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios OHLA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · 26 registros semanales 23 mar – 7 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso OHLA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 3 ago – 7 sep 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal OHLA · EUR cierre 7 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Estrategias de Inversión · cartera récord de 4.000 millones de dólares en Norteamérica 2025 · actualizado

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de capitalización y precio de las compañías comparables proceden de fuentes de mercado y no llevan asignado score del modelo por no estar bajo cobertura activa.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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