Última actualización: 14 sep 2026Próxima revisión: 21 sep 2026OHLA · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Obrascón Huarte Lain, S.A. (OHLA) · semana del 14 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 14 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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54
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Momentum en 100/100 y rentabilidad en 25/100 dentro del sector inmobiliario e infraestructuras.
▼ Tesis Pesimista · Validándose

OHLA cerró 2025 con EBITDA de 208,1 M€ y cartera récord de 9.735 M€, pero la refinanciación del bono de 325,1 M€ sigue sin resolverse. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€0,36
−2,70% esta semana
Caída desde el informe
−7,7%
192 días · publicado a €0,39
Recorrido al consenso
+75,0%
objetivo medio €0,63 · 3 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 54/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cae −2,70% hasta €0,36, por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€0,39). En paralelo, el consenso eleva su objetivo medio a €0,63, aunque ahora con 3 analistas. Confirma
Catalizador principal
Refinanciar el bono de 325,1 M€ con vencimiento en 2029 y cerrar la venta de Ingesan, por la que la compañía aspira a unos 100 M€ para reducir deuda. Activo
Riesgo principal
Que la refinanciación fracase o salga más cara. La ventana prevista se abrió en agosto y no hay cierre comunicado. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista confirmándose. Próximos hitos: ofertas vinculantes por Ingesan, el litigio con Grupo Villar Mir (previsto en septiembre de 2026) y los resultados de 9M 2026 (noviembre).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio ha caído por debajo del escenario pesimista a 6 meses: €0,36 frente a €0,39, un −23,4% desde los €0,47 de mediados de julio.
  • →El consenso va en sentido contrario al precio: el objetivo medio sube de €0,57 a €0,63 (+75,0%), pero ahora lo cubren 3 analistas en lugar de 4.
  • →La refinanciación del bono de 325,1 M€ está en su momento crítico: la ventana se abrió en agosto y no hay cierre comunicado.
  • →La venta de Ingesan se lanzó en julio con un objetivo de unos 100 M€ y todavía no hay acuerdo vinculante comunicado.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €0,36
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€0,36
Pesimista €0,39 Base €0,47 Optimista €0,55
Pesimista✓ validado
€0,39
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa refinanciación del bono sigue sin cerrarse pese a que la ventana se abrió en agosto. La venta de Ingesan no tiene acuerdo vinculante comunicado y el mercado mantiene el descuento por gobernanza.
+8,33% de recorrido
12 meses€0,36 · 0,00%
24 meses€0,40 · +11,11%
Base · más probable
€0,47
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el bono se refinanciara a tipos aceptables, que Ingesan se vendiera con algún retraso y por un precio algo menor (unos 80 M€) y que la gobernanza se estabilizara poco a poco.
+30,56% de recorrido
12 meses€0,55 · +52,78%
24 meses€0,65 · +80,56%
Optimista
€0,55
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el bono se refinanciara antes de diciembre de 2026 a tipos del 4-5%, que Ingesan se vendiera por unos 100 M€ y que se anunciara el primer dividendo en 2027.
+52,78% de recorrido
12 meses€0,72 · +100,00%
24 meses€0,90 · +150,00%
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01 La tesis en 3 líneas

Récord operativo que no llega al beneficio neto: el mercado espera a que se resuelva la refinanciación del bono.

El negocio

OHLA es un grupo de construcción y concesiones con presencia internacional. En 2025 facturó 4.021,6 M€, elevó su EBITDA un +36,4% hasta 208,1 M€ y cerró el año con una cartera de 9.735 M€.

El catalizador

La compañía quiere sustituir el bono de 325,1 M€ con vencimiento en 2029 por una emisión más barata. También ha puesto en venta su filial Ingesan (566 M€ de ventas en 2025), por la que aspira a unos 100 M€ para amortizar deuda.

El riesgo

El beneficio neto de 2025 fue de solo 1,7 M€, y en el primer semestre de 2026 bajó a 0,5 M€ por un impacto extraordinario de litigios. Si la refinanciación fracasa o sale más cara, la estructura financiera heredada seguirá absorbiendo la mejora operativa.

Fundamentos
43
Crecimiento
50
Rentabilidad
25
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 7–14 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 14 sep OHLA cierra la semana en €0,36 (−2,70% frente a la semana anterior), por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€0,39). Queda un recorrido del +8,33% hasta el pesimista y del +30,56% hasta el base.Cierre de mercado · 14/09/2026. Confirma tesis
  • 14 sep El consenso eleva el objetivo medio de €0,57 a €0,63 (mediana €0,60, rango €0,58–€0,70) y la recomendación consolidada pasa a la más favorable de su escala. La cobertura baja a 3 analistas.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 14/09/2026. Tensiona tesis
  • sep La refinanciación del bono de 325,1 M€ no tiene cierre comunicado. La venta de Ingesan, lanzada en julio con recepción de ofertas no vinculantes hasta el 28 de julio, tampoco tiene acuerdo vinculante conocido.El Economista · noviembre 2025 y julio 2026 · lectura del [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal OHLA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo que decidirá las próximas semanas es si la refinanciación del bono se anuncia y en qué condiciones. Mientras tanto, el precio sigue en el escenario pesimista y se aleja del consenso (€0,63), que ahora descansa en una muestra de solo tres analistas.
2.2 · Último mes 17 ago – 14 sep 2026 · −16,28%

OHLA pasa de €0,43 el 17 de agosto a €0,36 el 14 de septiembre. El descenso se acelera en septiembre, de €0,41 a €0,36, y coincide con la ventana prevista para refinanciar el bono. Los resultados del primer semestre (13 de agosto) muestran un EBITDA recurrente de 116,9 M€ (+39%), pero un beneficio neto de solo 0,5 M€ por un impacto extraordinario de litigios.

El precio mantiene una tendencia bajista desde los €0,47 de mediados de julio. El modelo no ha emitido ninguna señal de suelo técnico en el periodo.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal OHLA + marcadores de incorporación al ranking y señales de techo técnico y tendencia · 23 mar a 14 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 6 mar 2026 – 6 mar 2028
Precio real de OHLA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy, junto a los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €0,39 / €0,36 / €0,40 · Base (bronce) €0,47 / €0,55 / €0,65 · Optimista (verde) €0,55 / €0,72 / €0,90. Consenso de analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra, porque el consenso de mercado es a 12 meses por convención. Recorrido: €0,57 del 10 de agosto al 7 de septiembre y €0,63 con 3 analistas a 14/09/2026.
Track record verificable

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  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Refinanciación del bono de 325,1 M€
Activo · sin cierre comunicado
Esta semana
No hay anuncio de nueva emisión. La ventana prevista se abrió en agosto de 2026.
Próximo hito
El escenario optimista del modelo exige cerrar la refinanciación antes de diciembre de 2026.
Venta de Ingesan · objetivo ~100 M€
Activo · sin acuerdo vinculante
Esta semana
Sin novedades comunicadas. El plazo de ofertas no vinculantes cerró el 28 de julio.
Próximo hito
Selección de comprador y oferta vinculante · segundo semestre de 2026.
Mejora operativa y cartera récord
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. El último dato es un EBITDA recurrente de 116,9 M€ (+39%) en el primer semestre de 2026.
Próximo hito
Resultados de 9M 2026 · noviembre de 2026.
Revisión al alza del consenso
Nuevo
Esta semana
El objetivo medio sube de €0,57 a €0,63 tras cinco semanas sin cambios. La cobertura baja a 3 analistas.
Próximo hito
Revisiones de objetivos tras el anuncio de la refinanciación.

Riesgos activos

Refinanciación fallida o más cara
Latente · momento crítico
Esta semana
El precio cae hasta €0,36 dentro de la ventana de refinanciación, lo que el modelo interpreta como dudas sobre las condiciones de la operación.
Próximo hito
Anuncio de condiciones de la nueva emisión. Umbral de alerta: sin cierre en diciembre de 2026.
Gobernanza · participación del 8,7% sin consejero
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin novedades. No hay señales de que se haya consolidado la estabilidad del consejo tras las dimisiones de marzo de 2025.
Próximo hito
Movimientos en el accionariado o cambios en el consejo.
Litigios heredados
Materializado · impacto en 1S26
Esta semana
Sin nuevos eventos. Sin el impacto extraordinario del litigio Flaggers, el beneficio neto del primer semestre habría sido de 27,1 M€.
Próximo hito
Inicio del litigio con Grupo Villar Mir · previsto para septiembre de 2026.
Márgenes y mano de obra en EE. UU.
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. Según el análisis de Stocks Report, solo el 54% de los empleados de la filial estadounidense recomienda la empresa, frente al 82% del grupo.
Próximo hito
Margen del negocio en EE. UU. en los resultados de 9M 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Escenario validado vigente del modelo Stocks Report: Pesimista. Consenso: media de los 3 analistas que cubren OHLA.

Modelo SR · Optimista 12M
€0,72
Consenso analistas (media)
€0,63
Modelo SR · Base 12M
€0,55
Precio actual
€0,36
Modelo SR · Pesimista 12M
€0,36
Barras escaladas al rango €0–€0,80. Escenarios del modelo SR extraídos del informe vigente (06/03/2026).
El objetivo a 12 meses del modelo Stocks Report en su escenario validado (pesimista) está un 42,9% por debajo del consenso de 3 analistas y coincide con el precio actual.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

3 analistas · objetivo bajo €0,58 · mediana €0,60 · media €0,63 · alto €0,70 · precio actual €0,36 · recomendación consolidada de terceros: la más favorable de su escala. Incluso el objetivo más bajo del consenso queda un 61,1% por encima del precio actual.

4.3 · Comparativa con peers de construcción e infraestructuras

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
OHLA · OHLA €616 M 54 Pesimista · Fuerte €0,36 −2,70% −18,18%
ACS · ACS €24,0 B 87 Base · Fuerte — — —
Ferrovial · FER €43,0 B 81 Pesimista · Fuerte — — —
Sacyr · SCYR €2,8 B 80 Base · Fuerte — — —
OHLA: variación semanal del cierre del 7 sep al del 14 sep; variación 8 sem. del cierre del 20 jul al del 14 sep. Peers: capitalización, score y validación de tesis tomados de sus informes (enero de 2026); precio y variaciones no disponibles en la serie homologada de esta semana. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre OHLA

Seis meses de un repunte que no se sostuvo y una tesis pesimista que se valida en plena ventana de refinanciación.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza con el fundamento original en el informe completo.

6 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de OHLA con un precio de referencia de €0,39. Objetivos a 6/12/24M: Pesimista €0,39 / €0,36 / €0,40 · Base €0,47 / €0,55 / €0,65 · Optimista €0,55 / €0,72 / €0,90.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €0,41, por encima del precio de publicación.
13 abr 2026
Supera Base 6M
Tras confirmar tendencia alcista el 8 de abril, el precio llega a €0,48 y supera el objetivo base a 6 meses (€0,47).
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €0,47, después del máximo de €0,49 del 22 de abril. Le sigue una tendencia bajista hasta €0,44.
11 may 2026
Incorporación al ranking
El modelo incorpora OHLA al ranking con el precio en €0,46. Una semana después emite una nueva señal de techo técnico, en €0,44.
1 jun 2026
Nueva incorporación al ranking
El precio rebota hasta €0,49, desde los €0,42 del 25 de mayo, y OHLA vuelve a entrar en el ranking.
29 jun 2026
Señal de techo técnico
Tercer techo técnico en dos meses, en €0,46. El precio consolida en una franja lateral de €0,46–€0,48.
13 jul 2026
Último toque del escenario base
El precio marca €0,47, justo el objetivo base a 6 meses. Es el último cierre en esa zona.
13 ago 2026
Resultados 1S26
EBITDA recurrente de 116,9 M€ (+39%), pero beneficio neto de solo 0,5 M€ por el impacto de litigios. El precio sigue bajando, hasta €0,43.
7 sep 2026
Rotura del escenario pesimista
El precio cae de €0,41 a €0,37 en una semana y se sitúa por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€0,39).
14 sep 2026
Tesis Pesimista · Fuerte
Cierre en €0,36 (−7,7% desde el informe). El consenso sube el objetivo medio a €0,63 con 3 analistas, en sentido contrario al precio.
La tesis publicada en marzo de 2026 llegó a superar el objetivo base a 6 meses en abril, pero el modelo emitió 4 señales de techo técnico entre abril y junio y el precio no se sostuvo. Desde el último toque de €0,47 a mediados de julio ha caído un −23,4%, y hoy el escenario validado es el Pesimista con validación Fuerte. Mientras, el consenso de analistas (€0,63) se aleja del precio y queda pendiente la refinanciación del bono.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 OHLA · Presentación de resultados FY2025 · web corporativa feb 2026
Tier 1 OHLA · Presentación de resultados 9M 2025 · web corporativa nov 2025
Tier 1 OHLA · Presentación de resultados 1S 2025 · web corporativa 30 jul 2025
Tier 2 Investing.com · Informe de resultados: OHLA mejora márgenes en el primer semestre de 2026 ago 2026
Tier 2 El Economista · OHLA arranca la venta de su filial de servicios Ingesan para captar 100 millones jul 2026
Tier 2 El Economista · OHLA planea repagar en 2026 su deuda con un nuevo bono nov 2025
Tier 2 Corresponsables · OHLA vuelve a beneficios en 2025 y eleva su EBITDA un 36,4% hasta 208,1 millones feb 2026
Tier 2 El Economista · Estalla el consejo de OHLA: dimiten en bloque Elías y los tres consejeros afines mar 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios OHLA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 14 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso OHLA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 10 ago – 14 sep 2026
Tier 3 Bolsamanía · OHLA espera aumentar su EBITDA un 52% en 2026 tras completar su recapitalización 2025
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. El score, los escenarios y la clasificación de la tesis se calculan con el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras que proceden solo del informe se presentan como lectura del modelo.

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