Última actualización: 28 sep 2026Próxima revisión: 5 oct 2026OHLA · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Obrascón Huarte Lain, S.A. (OHLA) · semana del 28 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 28 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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54
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Momentum en 100/100; rentabilidad en 25/100.
! Tesis Pesimista · Validándose

OHLA cerró 2025 con un resultado bruto de explotación de 208,1 millones y deuda neta de 1,7 veces, pero los gastos financieros absorben el beneficio. Sin refinanciación del bono anunciada, el precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€0,37
+5,71% esta semana
Caída desde el informe
−5,1%
206 días · publicado a €0,39
Recorrido al consenso
+70,9%
objetivo medio €0,63 · 3 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 54/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio rebota a €0,37 (+5,71%) desde el mínimo de €0,35, pero sigue por debajo del pesimista a 6 meses (€0,39). El consenso mantiene el objetivo medio en €0,63 con solo 3 analistas. Tensiona
Catalizador principal
Refinanciar el bono de 325,1 millones: la ventana se abrió en agosto de 2026 y una emisión a menor tipo reduciría unos gastos financieros de 79,9 millones en 2025. Activo
Riesgo principal
Que la refinanciación fracase o salga más cara: los gastos financieros absorben el 38% del resultado bruto de explotación y dejan el beneficio neto en 1,7 millones. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Pesimista en validación. Próximos hitos a vigilar: anuncio de la refinanciación (umbral de alerta: retraso más allá de octubre de 2026) y el cierre de la venta de Ingesan.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio tocó €0,35 el 21 de septiembre, por debajo del pesimista a 12 meses (€0,36), con más de la mitad del plazo por delante.
  • →El consenso subió su objetivo medio a €0,63 desde €0,57, pero ahora lo respaldan 3 analistas en lugar de 4.
  • →La ventana para refinanciar el bono de 325,1 millones está abierta desde agosto y la alerta del informe se activa si el anuncio se retrasa más allá de octubre.
  • →La venta de Ingesan, con la que OHLA aspira a captar unos 100 millones, sigue sin cerrarse tras las ofertas iniciales de finales de julio.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €0,37
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€0,37
Pesimista €0,39 Base €0,47 Optimista €0,55
Pesimista✓ validado
€0,39
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa ventana de refinanciación del bono está abierta sin operación anunciada, la venta de Ingesan no se ha cerrado y el mercado mantiene el descuento de múltiplos frente a las comparables españolas.
+5,41% de recorrido
12 meses€0,36 · −2,70%
24 meses€0,40 · +8,11%
Base · más probable
€0,47
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el bono se refinanciara a tipos del 5,5-6%, con gastos financieros de unos 55-60 millones, que Ingesan se vendiera aunque fuera con retraso y que la gobernanza se estabilizara.
+27,03% de recorrido
12 meses€0,55 · +48,65%
24 meses€0,65 · +75,68%
Optimista
€0,55
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la refinanciación se cerrara antes de diciembre de 2026 a tipos del 4-5%, que Ingesan se vendiera por unos 100 millones y que se anunciara el primer dividendo en 2027.
+48,65% de recorrido
12 meses€0,72 · +94,59%
24 meses€0,90 · +143,24%
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01 La tesis en 3 líneas

Un negocio operativo saneado que sigue atrapado por el coste de su deuda heredada.

El negocio

OHLA es una constructora especializada en obra civil compleja (ferroviaria, túneles, hospitales) con fuerte presencia en Estados Unidos. En 2025 volvió al beneficio y elevó su resultado bruto de explotación un 36,4%, hasta 208,1 millones.

El catalizador

Tras la recapitalización de 2025, la compañía prevé refinanciar el bono en 2026 para reducir los intereses y vender Ingesan por unos 100 millones. Según el análisis de Stocks Report, la cartera alcanzó un máximo de 9.735 millones.

El riesgo

El beneficio neto de 2025 fue de solo 1,7 millones: el modelo estima que los gastos financieros (79,9 millones) absorben el 38% de la generación operativa. Si la refinanciación fracasa o se encarece, esa brecha se mantiene.

Fundamentos
43
Crecimiento
50
Rentabilidad
25
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 21–28 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 28 sep OHLA cierra la semana en €0,37 (+5,71% frente a la semana anterior) tras marcar un mínimo de €0,35. Sigue por debajo del escenario pesimista a 6 meses (€0,39), a un +5,41% de distancia.Cierre de mercado · 28/09/2026. Confirma tesis
  • 28 sep El consenso de 3 analistas mantiene el objetivo medio en €0,63 (mediana €0,60, rango €0,58–€0,70), tras subirlo desde €0,57 el 14 de septiembre. La señal pierde respaldo: eran 4 analistas.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 28/09/2026. Tensiona tesis
  • sep La venta de Ingesan sigue abierta: Serveo, el candidato más lógico, queda fuera del proceso. OHLA también pone a la venta su filial en la República Checa para reducir deuda.elEconomista · julio y septiembre de 2026. Nuevo dato
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal OHLA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El rebote de la semana no cambia la lectura: el precio sigue bajo el pesimista a 6 meses mientras la ventana de refinanciación del bono, abierta desde agosto, avanza sin una operación anunciada en las fuentes consultadas. El umbral de alerta del informe es un retraso más allá de octubre de 2026.
2.2 · Último mes 31 ago – 28 sep 2026 · −9,76%

OHLA empieza el mes en €0,41 y encadena tres semanas a la baja: €0,37 el 7 de septiembre, €0,36 el 14 y un mínimo de €0,35 el 21, por debajo del pesimista a 12 meses (€0,36). La última semana recupera hasta €0,37.

El precio acumula una tendencia bajista desde el máximo de €0,49 de junio, con señales de techo técnico en junio. El modelo no registra señal de suelo técnico confirmada.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal OHLA + marcadores de entrada en ranking y señales de techo técnico y tendencia · 23 mar a 28 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 6 mar 2026 – 6 mar 2028
Precio real OHLA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €0,39 / €0,36 / €0,40 · Base (bronce) €0,47 / €0,55 / €0,65 · Optimista (verde) €0,55 / €0,72 / €0,90. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €0,57 → €0,63 con 3 analistas a 28/09/2026.
Track record verificable

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  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Refinanciación del bono de 325,1 millones
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin anuncio de la operación en las fuentes consultadas. La ventana está abierta desde agosto de 2026, 18 meses después de la recapitalización.
Próximo hito
Anuncio de la nueva emisión. Umbral de alerta del informe: más allá de octubre de 2026.
Venta de Ingesan · unos 100 millones
Activo · en proceso
Esta semana
Proceso abierto tras las ofertas iniciales de finales de julio; Serveo queda fuera y se citan Onet entre los interesados.
Próximo hito
Ofertas vinculantes y firma. El informe fijaba el hito clave en junio de 2026: ya acumula retraso.
Desinversiones adicionales para reducir deuda
Nuevo
Esta semana
OHLA pone a la venta su filial en la República Checa; la galería Canalejas en Madrid sigue también en venta.
Próximo hito
Recepción de ofertas y destino de los fondos a reducción de deuda.

Riesgos activos

Refinanciación fallida o más cara
Latente · alta severidad
Esta semana
La caída de septiembre coincide con la ventana de refinanciación; el precio sigue por debajo del pesimista a 6 meses.
Próximo hito
Condiciones de la nueva emisión frente al tipo escalonado actual de hasta el 8,95%.
Inestabilidad de gobierno corporativo
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. José Elías conserva un 8,7% sin representación en el consejo tras su dimisión en marzo de 2025.
Próximo hito
Movimientos en la participación de Elías o cambios en el consejo.
Retraso en la venta de Ingesan
Materializado parcialmente
Esta semana
El hito de junio de 2026 se ha superado sin cierre y el candidato más probable ha salido del proceso.
Próximo hito
Cierre antes de final de 2026, condición para el dividendo previsto en 2027.
Márgenes en Estados Unidos
Latente
Esta semana
Sin datos nuevos. El informe señala presión de aranceles sobre acero y aluminio y escasez de mano de obra cualificada.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses de 2026 · margen de Construcción.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 3 analistas que cubren OHLA.

Modelo SR · Optimista 12M
€0,72
Consenso analistas (media)
€0,63
Modelo SR · Base 12M
€0,55
Precio actual
€0,37
Modelo SR · Pesimista 12M
€0,36
Barras escaladas al rango €0–€0,80. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El objetivo a 12 meses del escenario validado (pesimista, €0,36) se sitúa un 42,9% por debajo del consenso de 3 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

3 analistas · objetivo bajo €0,58 · mediana €0,60 · medio €0,63 · alto €0,70 · precio actual €0,37 · recomendación agregada de terceros en el nivel más favorable de la escala.

4.3 · Comparativa con peers de construcción e infraestructuras

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
OHLA · OHLA €616 M 54 Pesimista · Fuerte €0,37 +5,71% −13,95%
Sacyr · SCYR €2,8 B 80 Base · Fuerte €4,04 −1,94% −14,00%
Acciona · ANA €10,7 B 73 Base · Fuerte €213,80 +2,69% −10,39%
Ferrovial · FER €43,0 B 81 Pesimista · Fuerte €48,56 +1,74% −14,42%
Variación semanal: cierre semana 21 sep → cierre semana 28 sep. Variación 8 sem.: cierre semana 3 ago → cierre semana 28 sep. Cap. mercado en EUR del informe de cada empresa (OHLA mar 2026; Sacyr, Acciona y Ferrovial ene-feb 2026). Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre OHLA

Siete meses en los que la mejora operativa no ha llegado a la cotización.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

6 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de OHLA. Precio de referencia €0,39. Objetivos Base: €0,47 (6M) · €0,55 (12M) · €0,65 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €0,41, por encima del precio de publicación. Sin patrón direccional confirmado.
8 abr 2026
Tendencia alcista
El precio sube a €0,45 y el modelo confirma tendencia alcista.
13 abr 2026
Objetivo Base 6M superado
El precio alcanza €0,48 y supera el objetivo Base a 6 meses (€0,47).
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €0,47, seguido de tendencia bajista hasta €0,44 el 4 de mayo.
11 may 2026
Entrada en ranking
OHLA entra en el ranking a €0,46.
18 may 2026
Retroceso intermedio
Nueva señal de techo técnico en €0,44 y tendencia bajista hasta €0,42 el 25 de mayo.
1 jun 2026
Nueva entrada en ranking
El precio marca €0,49, el máximo de la serie desde la publicación.
8 y 29 jun 2026
Techos técnicos
Dos señales de techo técnico en €0,47 y €0,46. Vence sin cierre el hito de junio que el informe fijaba para la venta de Ingesan.
31 ago 2026
Cuestionamiento
Se abre la ventana de refinanciación del bono y el precio cae a €0,41, por debajo del Base a 6 meses.
14 sep 2026
Consenso al alza
El consenso eleva su objetivo medio de €0,57 a €0,63, con 3 analistas en lugar de 4.
21 sep 2026
Mínimo de la serie
El precio cae a €0,35, por debajo del pesimista a 6 meses (€0,39) y a 12 meses (€0,36).
28 sep 2026
Tesis Pesimista validada
El precio cierra en €0,37 y el modelo valida el escenario Pesimista con validación Fuerte.
La tesis publicada en marzo de 2026 tuvo un primer tramo favorable, con el objetivo Base a 6 meses superado en abril y dos entradas en ranking. Desde junio, cuatro señales de techo técnico y la ventana de refinanciación abierta sin operación anunciada han llevado el precio a €0,37, un 5,1% por debajo del de publicación, y el modelo valida hoy el escenario Pesimista.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 OHLA · Resultados FY2025 · presentación oficial feb 2026
Tier 1 OHLA · Resultados 9M 2025 · presentación oficial nov 2025
Tier 2 elEconomista · OHLA planea repagar en 2026 su deuda con un nuevo bono nov 2025
Tier 2 elEconomista · OHLA arranca la venta de Ingesan para captar 100 millones jul 2026
Tier 2 elEconomista · OHLA pone a la venta su filial en la República Checa sep 2026
Tier 2 Estrategias de Inversión · OHLA regresa al beneficio y dispara un 36,4% su resultado bruto de explotación feb 2026
Tier 2 Cuatrecasas · OHLA culmina la recapitalización y extiende el vencimiento del bono a 2029 feb 2025
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal OHLA · EUR cierre 28 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios y ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 28 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso OHLA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 24 ago – 28 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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