Última actualización: 5 oct 2026Próxima revisión: 12 oct 2026OHLA · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Obrascón Huarte Lain, S.A. (OHLA) · semana del 5 de octubre 2026

Precio objetivo · semana del 5 de octubre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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54
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Momentum en 100; rentabilidad en 25, lastrada por la carga financiera.
! Tesis Pesimista · Validándose

OHLA ha llevado su resultado bruto de explotación a máximos, pero el coste del bono de 325,1 M€ absorbe casi todo el beneficio. El precio cotiza por debajo del escenario pesimista del modelo mientras la refinanciación sigue sin anunciarse.

Precio actual
€0,35
−5,41% esta semana
Caída desde el informe
−10,3%
213 días · publicado a €0,39
Recorrido al consenso
+80,0%
consenso €0,63 · 3 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 54/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cae un −5,41% hasta €0,35 y queda por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€0,39). El consenso se mantiene en €0,63, con solo 3 analistas. Confirma
Catalizador principal
Refinanciar el bono de 325,1 M€ (interés creciente del 9,65% al 14,05%) para liberar el resultado neto. El primer semestre de 2026 ya muestra un resultado bruto de explotación recurrente de 116,9 M€ (+39%). Aplazado
Riesgo principal
Que la refinanciación fracase o se encarezca: el informe fijaba octubre como plazo de alerta temprana para el anuncio, y la venta de Ingesan (unos 100 M€) sigue sin acuerdo vinculante. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista vigente y validada con fuerza. Próximos hitos: anuncio de la refinanciación antes de que acabe octubre, acuerdo vinculante de Ingesan y resultados de 9 meses de 2026 (noviembre).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio (€0,35) cotiza ya un 2,8% por debajo del objetivo pesimista a 12 meses (€0,36), no solo del de 6 meses.
  • →La refinanciación del bono de 325,1 M€, que debía arrancar en agosto, sigue sin anunciarse, y octubre es el plazo de alerta que fijaba el informe.
  • →El 24 de septiembre, bonistas con más del 75% del principal aprobaron una dispensa ligada a un laudo de 26,4 M€ en Catar. Evita el vencimiento anticipado, pero no es la refinanciación.
  • →El consenso sitúa su objetivo medio en €0,63 (+80,0%), pero lo sostienen solo 3 analistas, uno menos que antes.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €0,35
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€0,35
Pesimista €0,39 Base €0,47 Optimista €0,55
Pesimista✓ validado
€0,39
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa refinanciación del bono, que debía arrancar en agosto, sigue sin anunciarse y la venta de Ingesan no tiene acuerdo vinculante. Son los dos detonantes que el modelo asocia a este escenario.
+11,43% de recorrido
12 meses€0,36 · +2,86%
24 meses€0,40 · +14,29%
Base · más probable
€0,47
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la refinanciación se cerrase a tipos aceptables, aunque no óptimos, que Ingesan se vendiese con algún retraso y a un precio algo inferior al esperado, y que la mejora operativa continuase sin sobresaltos de gobernanza.
+34,29% de recorrido
12 meses€0,55 · +57,14%
24 meses€0,65 · +85,71%
Optimista
€0,55
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue OHLA refinanciase el bono antes de diciembre de 2026 a tipos del 4-5%, cerrase la venta de Ingesan por unos 100 M€ destinados a reducir deuda y anunciase su primer dividendo en 2027.
+57,14% de recorrido
12 meses€0,72 · +105,71%
24 meses€0,90 · +157,14%
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01 La tesis en 3 líneas

Una constructora que ya gana dinero con su negocio, pero sigue atrapada en el coste de su propia reestructuración.

El negocio

OHLA construye infraestructuras en Europa, Estados Unidos y Latinoamérica. Cerró 2025 con un resultado bruto de explotación de 208,1 M€ (+36,4%) y volvió a beneficio neto con 1,7 M€. A junio de 2026 su cartera supera los 10.000 M€.

El catalizador

En el primer semestre de 2026, el resultado bruto de explotación recurrente sube a 116,9 M€ (+39%), con un margen del 6,7%. La palanca pendiente es refinanciar el bono para recortar unos gastos financieros que el informe cifra en 79,9 M€ en 2025.

El riesgo

El bono de 325,1 M€ con vencimiento en 2029 paga un interés creciente de entre el 9,65% y el 14,05%, entre parte fija y pago en especie. La refinanciación no se ha anunciado y la venta de Ingesan (unos 100 M€) sigue sin acuerdo vinculante.

Fundamentos
43
Crecimiento
50
Rentabilidad
25
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 29 sep – 5 oct 2026 · cierre semanal
  • 5 oct OHLA cierra la semana en €0,35 (−5,41% frente a €0,37). Cotiza por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€0,39, a +11,43%) y un 2,8% por debajo del pesimista a 12 meses (€0,36).Cierre de mercado · 05/10/2026. Confirma tesis
  • 5 oct El consenso de 3 analistas mantiene el objetivo medio en €0,63, el nivel al que subió el 14 de septiembre desde €0,57. Mediana €0,60, rango €0,58-€0,70. La cobertura ha bajado de cuatro a tres analistas.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 05/10/2026. Tensiona tesis
  • 24 sep Bonistas con más del 75% del principal de los bonos con vencimiento en 2029 aprueban la solicitud de consentimiento lanzada el 7 de septiembre. Esta dispensa temporal impide que la ejecución de un laudo de 26,4 M€ en Catar active el vencimiento anticipado. No es la refinanciación.OHLA · comunicado oficial · 25/09/2026. Neutro
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal OHLA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante es si la refinanciación se anuncia antes de que termine octubre, el plazo de alerta temprana que fijaba el informe. Mientras no llegue, el precio sigue validando el escenario Pesimista, aunque el consenso (€0,63) apunta en sentido contrario con una cobertura reducida a 3 analistas.
2.2 · Último mes 31 ago – 5 oct 2026 · −14,63%

OHLA cierra agosto en €0,41 y la primera semana de septiembre cae a €0,37. Es la ventana en la que debía arrancar la refinanciación y la semana en que la compañía pidió una dispensa a los bonistas por el laudo de Catar. El precio marca €0,35 el 21 de septiembre, rebota a €0,37 el 28 y vuelve a €0,35 al cierre del 5 de octubre.

El patrón de precio confirma una tendencia bajista con consolidación lateral entre €0,35 y €0,37. La serie no registra señal de suelo técnico desde junio.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal OHLA + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · 23 mar a 5 oct 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 6 mar 2026 – 6 mar 2028
Precio real de OHLA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy, más los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €0,39 / €0,36 / €0,40 · Base (bronce) €0,47 / €0,55 / €0,65 · Optimista (verde) €0,55 / €0,72 / €0,90. Consenso de analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra, porque el consenso de mercado es a 12 meses por convención. Recorrido €0,57 → €0,63, con 3 analistas a 05/10/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Refinanciación del bono de 325,1 M€
Aplazado
Esta semana
Sin anuncio. La última operación con bonistas (24 sep) fue una dispensa ligada al laudo de Catar, no la emisión de un nuevo bono.
Próximo hito
Anuncio del nuevo bono antes de que acabe octubre de 2026, el plazo de alerta temprana del informe.
Venta de Ingesan · unos 100 M€
Aplazado
Esta semana
Sin acuerdo vinculante. El proceso competitivo sigue abierto desde junio y Serveo figura entre los candidatos.
Próximo hito
Firma de un acuerdo vinculante. El umbral de alerta del informe (junio de 2026) ya se ha superado.
Mejora operativa · cartera por encima de 10.000 M€
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. Último dato: resultado bruto de explotación recurrente de 116,9 M€ en el primer semestre de 2026 (+39%), con un margen del 6,7%.
Próximo hito
Resultados de 9 meses de 2026 · ventana habitual de noviembre.

Riesgos activos

Refinanciación fallida o más cara
Activo · alta severidad
Esta semana
El precio cae un −5,41% hasta €0,35, un 20,5% por debajo del máximo de agosto (€0,44). El mercado ya descuenta el retraso.
Próximo hito
Final de octubre de 2026: vence el plazo de alerta temprana del informe para el anuncio.
Litigios heredados · Catar y Flaggers
Latente · contenido
Esta semana
Sin novedades tras la dispensa de los bonistas. La compañía afirma tener provisionado el laudo de 26,4 M€ de Catar.
Próximo hito
Resolución de la disputa judicial en Catar e impacto del litigio Flaggers en los resultados de 9 meses.
Gobernanza · participación de José Elías
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. José Elías conserva un 8,7% del capital sin representación en el consejo.
Próximo hito
Cualquier movimiento sobre esa participación o nuevos cambios en el consejo.
Márgenes en Estados Unidos · aranceles y mano de obra
Latente
Esta semana
Sin novedades. El modelo sigue vigilando el coste del acero y del aluminio y la escasez de mano de obra cualificada.
Próximo hito
Margen de la filial estadounidense en los resultados de 9 meses de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Escenario validado vigente en el modelo Stocks Report: Pesimista. Consenso: media de los 3 analistas que cubren OHLA.

Modelo SR · Optimista 12M
€0,72
Consenso analistas (media)
€0,63
Modelo SR · Base 12M
€0,55
Modelo SR · Pesimista 12M (validado)
€0,36
Precio actual
€0,35
Barras escaladas al rango €0–€0,80. Escenarios del Modelo SR tomados del informe vigente (06/03/2026).
El objetivo a 12 meses del escenario validado (pesimista, €0,36) queda un 42,9% por debajo del consenso de 3 analistas (€0,63). Modelo y mercado leen la refinanciación en sentidos opuestos.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

3 analistas · objetivo bajo €0,58 · mediana €0,60 · media €0,63 · alto €0,70 · precio actual €0,35 · la muestra no incluye recomendación consolidada.

4.3 · Comparativa con peers de construcción e infraestructuras en España

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
OHLA · OHLA €616 M 54 Pesimista · Fuerte €0,35 −5,41% −20,45%
Ferrovial · FER €43.000 M 81 — — — —
ACS · ACS €24.000 M 87 — — — —
Acciona · ANA €10.700 M 73 — — — —
Sacyr · SCYR €2.800 M 80 — — — —
Variación semanal: cierre del 28 sep → cierre del 5 oct. Variación de 8 semanas: cierre del 10 ago → cierre del 5 oct. Capitalización y score de los peers según su informe Stocks Report (ene-feb 2026); la validación semanal, el precio y las variaciones de los peers no forman parte de esta actualización. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre OHLA

Siete meses: de superar el objetivo Base en abril a cotizar bajo el escenario pesimista en octubre.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

6 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de OHLA. Precio de referencia: €0,39. Objetivos del escenario Base: €0,47 (6M) · €0,55 (12M) · €0,65 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €0,41, por encima del precio de publicación. Sin patrón direccional confirmado.
8 abr 2026
Tendencia alcista
El precio sube a €0,45 y el modelo confirma tendencia alcista.
13 abr 2026
Supera Base 6M
Cierre en €0,48, por encima del objetivo Base a 6 meses (€0,47).
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €0,47 tras marcar €0,49 la semana anterior. Inicio de un tramo bajista hasta €0,44.
11 may 2026
Entrada en Promising
OHLA entra en el ranking Promising a €0,46.
18 may 2026
Señal de techo técnico
Nuevo techo técnico en €0,44, seguido de una tendencia bajista hasta €0,42.
1 jun 2026
Reentrada en Promising
El precio repunta a €0,49 y OHLA vuelve a entrar en el ranking Promising.
29 jun 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €0,46. El precio se mueve lateral entre €0,44 y €0,47 durante julio.
7 sep 2026
Cuestionamiento
El precio cae a €0,37 en la ventana prevista para la refinanciación, la misma semana en que OHLA pide una dispensa a los bonistas por el laudo de Catar.
24 sep 2026
Dispensa de bonistas
Bonistas con más del 75% del principal aprueban la solicitud de consentimiento. El riesgo de vencimiento anticipado queda acotado; la refinanciación sigue pendiente.
5 oct 2026
Pesimista validada
Cierre en €0,35, por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€0,39). El modelo valida el escenario Pesimista con fuerza Fuerte.
La tesis publicada en marzo a €0,39 llegó a superar el objetivo Base a 6 meses en abril y entró dos veces en el ranking Promising. Desde septiembre, el precio ha corregido hasta €0,35 y el modelo valida hoy el escenario Pesimista. Balance: 4 hitos confirmatorios, 3 señales de techo técnico y una corrección que coincide con el retraso de la refinanciación del bono.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 OHLA · Fin del proceso de solicitud de consentimiento de los bonos senior garantizados con vencimiento en 2029 · comunicado oficial 25 sep 2026
Tier 1 OHLA · Resultados del ejercicio 2025 · presentación oficial feb 2026
Tier 1 OHLA · Resultados de 9 meses de 2025 · presentación oficial nov 2025
Tier 2 Corresponsables · OHLA cierra el primer semestre en positivo y eleva su EBITDA recurrente hasta 116,9 millones (+39%) jul 2026
Tier 2 El Español · Invertia · OHLA pide tiempo a sus acreedores mientras continúa su disputa judicial por 26,4 millones en Catar 7 sep 2026
Tier 2 Merca2 · OHLA pone a la venta su negocio de servicios por 100 millones 3 jun 2026
Tier 2 Merca2 · OHLA renegocia su deuda tras el verano para eliminar el corsé operativo y el veto al dividendo 2 jun 2026
Tier 2 El Economista · OHLA planea repagar en 2026 su deuda con un nuevo bono para bajar los intereses nov 2025
Tier 2 El Español · Invertia · OHLA vuelve al beneficio en 2025 y eleva un 36% su EBITDA hasta 208 millones 27 feb 2026
Tier 2 elDiario.es · José Elías y sus socios dimiten del consejo de OHLA mar 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios, consenso y ranking semanal de OHLA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · [Consenso Homologado de Mercado] 23 mar – 5 oct 2026
Tier 2 Cierre de mercado · cotización semanal de OHLA · EUR cierre 5 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. El score, los escenarios y la clasificación de la tesis se calculan con el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Los ratios de apalancamiento, múltiplos y gastos financieros citados sin fuente de mercado son lectura del modelo sobre el informe del 06/03/2026.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Ranking semanal

Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

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