Última actualización: 26 oct 2026Próxima revisión: 2 nov 2026OHLA · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Obrascón Huarte Lain, S.A. (OHLA) · semana del 26 de octubre 2026

Precio objetivo · semana del 26 de octubre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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54
/ 100
Convicción baja
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Momentum en 100, rentabilidad en 25: la mejora operativa aún no llega al resultado neto.
! Tesis Pesimista · Validándose

OHLA cerró 2025 con un resultado bruto de explotación récord de 208,1 millones, pero la refinanciación del bono 2029 sigue sin anunciarse. El precio cotiza por debajo del escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€0,33
0,00% esta semana
Caída desde el informe
−15,4%
234 días · publicado a €0,39
Recorrido al consenso
+90,91%
objetivo medio €0,63 · 3 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Baja · score 54/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio repite en €0,33 (0,00%) y sigue por debajo del pesimista a 12 meses (€0,36). Vence el plazo de octubre que el informe fijaba como alerta temprana para anunciar la refinanciación, y no hay anuncio. Tensiona
Catalizador principal
Refinanciar el bono 2029, con más de 340 M€ pendientes según la prensa de octubre. Según el informe, liberaría entre 20 y 40 M€ anuales de beneficio. Aplazado
Riesgo principal
Que la refinanciación fracase o salga más cara: los gastos financieros de 79,9 M€ en 2025 dejaron el beneficio neto en 1,7 M€. Vigilar
Lectura Stocks Report
La tesis Pesimista se consolida por la vía del calendario, no de las operaciones. Próximos hitos: anuncio de la nueva emisión o del crédito bancario, oferta vinculante por Ingesan y resultados de los nueve meses.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio lleva 8 semanas seguidas por debajo del escenario pesimista a 6 meses (€0,39) y ya está por debajo también del pesimista a 12 meses (€0,36).
  • →Vence el plazo de alerta del informe: octubre de 2026 sin anuncio de refinanciación del bono 2029.
  • →Elior negocia la compra de Ingesan, pero sin oferta vinculante, y la operación podría cerrarse por debajo de los ~100 M€ previstos.
  • →El consenso va en sentido contrario al precio: objetivo medio de €0,63 (+90,91%), aunque solo con 3 analistas.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €0,33
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€0,33
Pesimista €0,39 Base €0,47 Optimista €0,55
Pesimista✓ validado
€0,39
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa refinanciación del bono no se ha anunciado y la venta de Ingesan sigue sin acuerdo vinculante. Los gastos financieros siguen absorbiendo la mejora operativa.
+18,18% de recorrido
12 meses€0,36 · +9,09%
24 meses€0,40 · +21,21%
Base · más probable
€0,47
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la refinanciación se cerrara a tipos aceptables (5,5-6% según el informe) y que Ingesan se vendiera con algún retraso y por algo menos de lo esperado, con una estabilización gradual del gobierno corporativo.
+42,42% de recorrido
12 meses€0,55 · +66,67%
24 meses€0,65 · +96,97%
Optimista
€0,55
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue OHLA refinanciara el bono a tipos del 4-5% antes de diciembre de 2026, cerrara la venta de Ingesan por ~100 M€ y confirmara el primer dividendo en 2027.
+66,67% de recorrido
12 meses€0,72 · +118,18%
24 meses€0,90 · +172,73%
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01 La tesis en 3 líneas

Una constructora que ya gana dinero operando, pero cuya deuda heredada sigue quedándose con casi todo el margen.

El negocio

OHLA es una constructora especializada en obra civil compleja (ferroviaria, túneles, hospitales) con fuerte presencia en Estados Unidos. En 2025 elevó su resultado bruto de explotación un 36,4%, hasta 208,1 M€, y volvió a beneficios con 1,7 M€.

El catalizador

La refinanciación del bono 2029, con más de 340 M€ pendientes según la prensa de octubre de 2026. Según el informe, liberaría entre 20 y 40 M€ anuales de beneficio. La venta de Ingesan (~100 M€ objetivo) completaría la reducción de deuda.

El riesgo

Los gastos financieros de 79,9 M€ en 2025 absorbieron casi toda la mejora operativa. A esto se suma la inestabilidad del consejo: José Elías conserva un 8,7% del capital sin representación tras la dimisión en bloque de marzo de 2025.

Fundamentos
43
Crecimiento
50
Rentabilidad
25
Eficiencia
60
Momentum
100
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 20–26 octubre 2026 · cierre semanal
  • 26 oct OHLA cierra la semana en €0,33 (0,00% frente a la semana anterior). Está un 15,4% por debajo del precio del informe (€0,39) y por debajo de los pesimistas a 6 meses (€0,39) y a 12 meses (€0,36).Cierre de mercado · 26/10/2026. Confirma tesis
  • oct Elior negocia la compra de Ingesan y parte con ventaja. El proceso sigue sin oferta vinculante y podría cerrarse por debajo de los ~100 M€ que busca OHLA.El Economista · octubre 2026. Tensiona tesis
  • 26 oct El consenso de 3 analistas mantiene el objetivo medio en €0,63 por sexta semana seguida (rango €0,58–€0,70). No hay recomendación consolidada.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 26/10/2026. Neutro
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal OHLA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Vence el plazo de octubre que el informe marcaba como alerta temprana para anunciar la refinanciación, y no hay anuncio. Mientras no se conozcan las condiciones del nuevo bono o del crédito bancario, la tesis vigente sigue siendo Pesimista.
2.2 · Último mes 28 sep – 26 oct 2026 · −10,81%

OHLA pasa de €0,37 el 28 de septiembre a €0,33 el 26 de octubre, con mínimos de cierre en las dos últimas semanas. El tramo débil empezó a finales de agosto: desde los €0,41 del 31 de agosto, el valor acumula un −19,5% en ocho semanas.

El patrón de precio actual mantiene una tendencia bajista, sin señal de suelo técnico desde el máximo de junio (€0,49).

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal OHLA y marcadores de señales técnicas y de entrada en ranking · 23 mar a 26 oct 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 6 mar 2026 – 6 mar 2028
Precio real de OHLA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy, con los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses: Pesimista (rojo) €0,39 / €0,36 / €0,40 · Base (bronce) €0,47 / €0,55 / €0,65 · Optimista (verde) €0,55 / €0,72 / €0,90. Consenso de analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra, porque por convención el consenso de mercado es a 12 meses. Se mantiene estable en €0,63 desde el 21/09/2026 (3 analistas a 26/10/2026).
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 97 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+3,68%
Variación media del precio del modelo en las 97 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 07/09/2026
6 meses · 97 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,63% periodo) +0,05 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,59% periodo) +0,09 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Refinanciación del bono 2029
Aplazado
Esta semana
Sin anuncio. El saldo pendiente supera los 340 M€ y la compañía baraja un nuevo bono o un crédito bancario.
Próximo hito
Anuncio de la emisión o del crédito, con tipo de interés y plazo. El informe lo esperaba antes de diciembre de 2026.
Venta de Ingesan
Activo
Esta semana
Elior negocia la compra y parte con ventaja; aún no hay oferta vinculante. Ingesan facturó 566 M€ en 2025.
Próximo hito
Oferta vinculante y precio final frente a los ~100 M€ que busca OHLA.
Venta de la filial checa
Nuevo
Esta semana
La filial checa, a la venta desde septiembre para reducir deuda, gana atractivo tras un contrato relevante en Praga.
Próximo hito
Recepción de ofertas y uso de los fondos para amortizar deuda.
Cartera de pedidos récord
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. La cartera cerró 2025 en 9.735 M€, un máximo histórico.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses de 2026: contratación y ritmo de ejecución.

Riesgos activos

Refinanciación fallida o más cara
Materializándose · alta severidad
Esta semana
Vence el plazo de alerta temprana del informe (octubre de 2026) sin anuncio. El precio cotiza por debajo del pesimista a 12 meses.
Próximo hito
Condiciones del nuevo bono. Umbral de alerta del informe: retraso más allá de diciembre de 2026.
Retraso o descuento en Ingesan
Latente · vigilancia activa
Esta semana
La venta lleva más de dos años retrasándose, y la prensa apunta a que podría cerrarse por menos de 100 M€.
Próximo hito
Acuerdo vinculante. Según el informe, sin él no se cumple la reducción de deuda prevista ni el dividendo de 2027.
Inestabilidad del gobierno corporativo
Latente
Esta semana
Sin nuevos episodios. José Elías conserva un 8,7% del capital sin presencia en el consejo.
Próximo hito
Movimientos de accionistas significativos registrados en la CNMV.
Ejecución en Estados Unidos
Latente · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin novedades. Según el análisis de Stocks Report, la satisfacción laboral en la filial americana (54%) está muy por debajo de la del grupo (82%).
Próximo hito
Márgenes de Construcción en Estados Unidos en los resultados de los nueve primeros meses de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en el escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de los 3 analistas que cubren OHLA.

Modelo SR · Pesimista 12M
€0,36
Consenso analistas (media)
€0,63
Modelo SR · Optimista 12M
€0,72
Modelo SR · Base 12M
€0,55
Precio actual
€0,33
Barras escaladas al rango €0–€0,80. Los escenarios del Modelo SR salen del informe vigente (06/03/2026).
El objetivo a 12 meses del escenario validado (Pesimista, €0,36) está un 42,9% por debajo del consenso de 3 analistas. Incluso el objetivo más bajo del consenso (€0,58) supera el escenario Base del modelo a 12 meses.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

3 analistas · objetivo bajo €0,58 · mediana €0,60 · media €0,63 · alto €0,70 · precio actual €0,33 · sin recomendación consolidada. La cobertura ha bajado de 4 a 3 analistas, así que la señal se apoya en pocas opiniones.

4.3 · Comparativa con constructoras españolas cotizadas

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Modelo de negocio
OHLA · OHLA €616 M 54 Pesimista · Débil Construcción pura
Sacyr · SCYR €2.800 M 80 Base · Fuerte Concesiones y construcción
ACS · ACS €24.000 M 87 Pesimista · Fuerte Construcción diversificada global
Ferrovial · FER €43.000 M 81 Pesimista · Fuerte Infraestructuras y concesiones
La capitalización es la de cada informe. Score y validación de la tesis corresponden a la semana del 26/10/2026. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Según el análisis de Stocks Report, OHLA cotiza a 4,3 veces su resultado bruto de explotación, frente a una mediana de 7,0 veces en sus comparables.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre OHLA

Siete meses: del rebote de primavera a cotizar por debajo del escenario pesimista.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

6 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de OHLA con un precio de referencia de €0,39. Objetivos Base: €0,47 (6M) · €0,55 (12M) · €0,65 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización de €0,41, por encima del precio del informe.
13 abr 2026
Supera Base 6M
Tras confirmar una tendencia alcista el 8 de abril, el precio alcanza €0,48 y supera el objetivo Base a 6 meses (€0,47).
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €0,47 tras el máximo de €0,49 del 22 de abril; la semana siguiente empieza una tendencia bajista.
11 may 2026
Entrada en ranking
Incorporación al ranking semanal del modelo a €0,46.
1 jun 2026
Nueva entrada en ranking
Tras los techos técnicos del 18 de mayo (€0,44) y la caída hasta €0,42, el precio vuelve a €0,49, el máximo del periodo.
29 jun 2026
Techo técnico repetido
Tercera señal de techo técnico desde junio (€0,46). El precio se mueve en un rango lateral entre €0,43 y €0,47 hasta agosto.
7 sep 2026
Bajo el pesimista 6M
El precio cae a €0,37, por debajo del escenario pesimista a 6 meses (€0,39), sin que se haya anunciado la refinanciación.
21 sep 2026
Bajo el pesimista 12M
Cierre en €0,35, por debajo también del pesimista a 12 meses (€0,36). El consenso sube su objetivo medio a €0,63.
26 oct 2026
Vence la alerta de refinanciación
Cierre en €0,33 (−15,4% desde el informe). Termina octubre de 2026 sin anuncio de refinanciación, el plazo que el informe marcaba como alerta temprana.
La tesis publicada en marzo de 2026 tuvo un primer tramo favorable: el precio superó el objetivo Base a 6 meses en abril y hubo dos entradas en ranking. Desde junio, el modelo ha emitido 4 señales de techo técnico y 3 hitos de deterioro, y la validación se ha desplazado a Pesimista. La refinanciación del bono es lo que decidirá si este tramo se corrige o se prolonga.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 OHLA · Resultados del ejercicio 2025 · presentación oficial 26 feb 2026
Tier 1 OHLA · Resultados de los nueve primeros meses de 2025 · presentación oficial nov 2025
Tier 1 CNMV · Obrascón Huarte Lain · información privilegiada, otra información relevante y participaciones significativas archivo histórico
Tier 2 El Economista · Elior negocia comprar a OHLA su filial de servicios Ingesan oct 2026
Tier 2 El Economista · OHLA pone a la venta su filial en la República Checa para reducir su deuda sep 2026
Tier 2 El Economista · OHLA arranca la venta de Ingesan para captar 100 millones jul 2026
Tier 2 Merca2 · OHLA renegocia su deuda tras el verano 2 jun 2026
Tier 2 Estrategias de Inversión · OHLA regresa al beneficio y eleva un 36,4% su resultado bruto de explotación en 2025 feb 2026
Tier 2 Público · La participación de José Elías en OHLA se diluye al 8,7% 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios y consenso de OHLA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · [Consenso Homologado de Mercado] 23 mar – 26 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. El score, los escenarios y la clasificación de la tesis se calculan con el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Los precios proceden del cierre de mercado de la Bolsa de Madrid.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

Las 3 con más recorrido en su escenario validado, por región y sector.

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Informe y tesis

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Evolución de la tesis

Cada lunes validamos si la tesis se cumple frente al mercado y al consenso.