Última actualización: 20 jul 2026Próxima revisión: 27 jul 2026PROX.BR · Pesimista

Precio objetivo Proximus SA de droit public (PROX.BR) · semana del 20 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 20 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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63
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media dentro del sector de telecomunicaciones europeo.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Proximus lidera la banda ancha belga con cerca del 45% de cuota, pero cuatro años de inversión intensiva en fibra han comprimido su caja libre orgánica hasta €130 millones. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€6,14
+3,72% esta semana
Caída desde el informe
−12,9%
110 días · publicado a €7,05
Recorrido al consenso
+32,7%
objetivo medio €8,15 · 13 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 63/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio rebota +3,72% hasta €6,14 y recupera la referencia pesimista a 6 meses (€6,00), mientras el consenso de 13 analistas recorta su objetivo medio a €8,15. Tensiona
Catalizador principal
La inversión anual desciende a €1.249 millones en 2025 con la fibra ya fuera de su fase pico (2.604.000 hogares conectables, ~42% de cobertura), y la compañía apunta a €400 millones de caja libre en 2030. Activo
Riesgo principal
La caja libre orgánica cae a €130 millones en 2025 y el dividendo propuesto baja a €0,30 por acción desde los €0,60 del ejercicio anterior. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta y confirmada por el precio. Próximo hito a vigilar: resultados del segundo trimestre de 2026 el 31 de julio, primera lectura completa del plan Amplify.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 13 analistas recortó su objetivo medio a €8,15, segunda semana consecutiva a la baja desde los €8,28 de junio.
  • →El precio rebota +3,72% en la semana, pero sigue un 12,9% por debajo del precio del informe (€7,05).
  • →La cotización recupera la referencia pesimista a 6 meses (€6,00) tras perforarla el 6 de julio en €5,90, mínimo del período.
  • →Los resultados del segundo trimestre llegan el 31 de julio: primera lectura del plan Amplify con el dividendo ya recortado a €0,30.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €6,14
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€6,14
Pesimista €6,00 Base €8,50 Optimista €11,00
Pesimista✓ validado
€6,00
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa caja libre orgánica se comprime hasta €130 millones en 2025 y el dividendo propuesto baja a €0,30 por acción; el mercado descuenta ejecución antes de conceder crédito al punto de inflexión de 2028-2030.
−2,28% de recorrido
12 meses€6,50 · +5,86%
24 meses€5,50 · −10,42%
Base · más probable
€8,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue los ingresos y el resultado operativo bruto domésticos se mantengan estables como guía la compañía para 2026, que la inversión anual siga descendiendo desde los €1.249 millones de 2025 y que el endeudamiento se contenga en el entorno de 2,8 veces.
+38,44% de recorrido
12 meses€10,50 · +71,01%
24 meses€13,00 · +111,73%
Optimista
€11,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el mercado anticipe la normalización de caja hacia los €400 millones que la compañía fija para 2030, que los €180 millones de ahorros brutos previstos hasta 2028 se materialicen antes de plazo y que el descuento de múltiplos frente a comparables europeos se estreche.
+79,15% de recorrido
12 meses€16,00 · +160,59%
24 meses€24,00 · +290,88%
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01 La tesis en 3 líneas

Liderazgo doméstico sólido pagado con cuatro años de caja: el punto de inflexión existe, pero está tres años por delante del precio.

El negocio

Proximus es el operador integrado de referencia en Bélgica, con alrededor del 45% del mercado de banda ancha y cerca del 30% del móvil de pospago. En el primer trimestre de 2026 los ingresos por servicios domésticos alcanzaron €949 millones, estables en términos comparables, con un resultado operativo bruto doméstico de €435 millones (+1,9%).

El catalizador

El despliegue de fibra supera su fase pico con 2.604.000 hogares conectables (~42% de cobertura) y la inversión anual baja a €1.249 millones en 2025, €107 millones menos que un año antes. La compañía fija un objetivo de €400 millones de caja libre en 2030 y €180 millones de ahorros brutos hasta 2028.

El riesgo

La caja libre orgánica de 2025 se queda en €130 millones frente a los €480 millones reportados con venta de activos incluida. El dividendo propuesto cae a €0,30 por acción desde €0,60 y el anuncio del plan se saldó con una sesión del −16,2% en febrero de 2026.

Fundamentos
50
Crecimiento
25
Rentabilidad
63
Eficiencia
70
Momentum
60
Valoración
63
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 14–20 julio 2026 · cierre semanal
  • 20 jul PROX.BR cierra la semana en €6,14 (+3,72% frente a la semana anterior). El precio recupera la referencia pesimista a 6 meses (€6,00) tras haberla perforado el 6 de julio en €5,90.Cierre de mercado · 20/07/2026. Confirma tesis
  • 20 jul El consenso de 13 analistas recorta su objetivo medio a €8,15 desde los €8,21 de la semana previa y los €8,28 sostenidos durante junio. Recomendación consolidada: mantener.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 20/07/2026. Confirma tesis
  • 20 jul El calendario financiero sitúa los resultados del segundo trimestre de 2026 en el 31 de julio. La compañía reiteró en mayo toda su guía de 2026, con resultado operativo bruto de la división global en la banda de €100-130 millones.Proximus Group · calendario financiero y resultados del primer trimestre de 2026 · 13/05/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal PROX.BR (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El rebote del 3,72% no altera la validación: la cotización sigue un 12,9% por debajo del precio del informe y un 27,8% por debajo del objetivo base a 6 meses. Lo determinante en las próximas semanas será la publicación del 31 de julio, primer contraste completo entre la guía reiterada en mayo y la ejecución del plan Amplify con el dividendo ya recortado.
2.2 · Último mes 22 jun – 20 jul 2026 · −0,49%

El mes se abre con tendencia bajista confirmada el 22 de junio a €6,17 y prolongada el 29 de junio a €6,08. El 6 de julio la cotización marca €5,90, mínimo del período y única lectura por debajo de la referencia pesimista a 6 meses del modelo (€6,00). Las tres últimas semanas dibujan una estabilización: €5,92 el 13 de julio y €6,14 el 20 de julio.

El patrón de precio actual describe una consolidación lateral en el entorno de los €6 · el modelo mantiene la validación pesimista sin cambio de escenario.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal PROX.BR + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de tendencia bajista · 25 may a 20 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 1 abr 2026 – 1 abr 2028
Precio real PROX.BR (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €6,00 / €6,50 / €5,50 · Base (bronce) €8,50 / €10,50 / €13,00 · Optimista (verde) €11,00 / €16,00 / €24,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €8,28 → €8,21 → €8,15 con 13 analistas a 20/07/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Fibra fuera de su fase pico
Reforzado
Esta semana
Sin novedades operativas. La última referencia sigue siendo 2.604.000 hogares conectables (~42% de cobertura) e inversión anual de €1.249 millones en 2025, €107 millones menos que en 2024.
Próximo hito
Resultados del segundo trimestre de 2026 · 31 de julio. Guía de inversión anual 2026: €1.200-1.250 millones.
Plan Amplify · ahorros y eficiencia
Activo
Esta semana
Sin comunicación adicional. El plan fija €180 millones de ahorros brutos entre 2025 y 2028 y una reducción de plantilla de 1.200 empleos hasta 2030.
Próximo hito
Primer desglose de ejecución del plan en la publicación del 31 de julio de 2026.
Contrato federal de ciberseguridad · SECaaS2
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. El acuerdo marco con el Servicio Público Federal de Finanzas supera los €100 millones a siete años, con catálogo de 75 servicios gestionados.
Próximo hito
Aportación del segmento empresarial en la división doméstica · resultados del tercer trimestre, 30 de octubre de 2026.

Riesgos activos

Compresión prolongada de la caja libre
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin dato nuevo. La caja libre orgánica de 2025 se cerró en €130 millones frente a los €480 millones reportados incluyendo venta de activos.
Próximo hito
Caja libre del primer semestre de 2026 · 31 de julio. Referencia declarada por la compañía para 2030: €400 millones.
Recorte de la retribución al accionista
Materializado · vigilancia activa
Esta semana
Sin cambios. El dividendo propuesto sobre el ejercicio 2026 es de €0,30 por acción, frente a €0,60 el ejercicio anterior; la senda comunicada es €0,40 (2027) y €0,50 (2028).
Próximo hito
Confirmación de la senda de retribución en la publicación anual · 26 de febrero de 2027.
Endeudamiento en el entorno de 2,8 veces
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin actualización. La compañía espera una ratio de deuda neta sobre resultado operativo bruto en torno a 2,8 veces al cierre de 2026.
Próximo hito
Lectura semestral de apalancamiento · 31 de julio de 2026.
Escepticismo sobre la ejecución del plan
Latente · vigilancia activa
Esta semana
El consenso encadena su segundo recorte semanal del objetivo medio, de €8,28 a €8,15, con recomendación consolidada anclada en mantener.
Próximo hito
Reacción del consenso a los resultados del 31 de julio · primera revisión tras el semestre.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 13 analistas que cubren PROX.BR.

Modelo SR · Optimista 12M
€16,00
Modelo SR · Base 12M
€10,50
Consenso analistas (media)
€8,15
Modelo SR · Pesimista 12M
€6,50
Precio actual
€6,14
Barras escaladas al rango €0–€16,00 (objetivo optimista a 12 meses del modelo). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene su objetivo a 12 meses en el escenario validado (pesimista) un 20,2% por debajo del consenso de 13 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

13 analistas · objetivo bajo €6,40 · mediana €7,40 · medio €8,15 · alto €13,30 · precio actual €6,14 · recomendación consolidada mantener. El objetivo más bajo del consenso queda ya por encima del precio de cierre.

4.3 · Múltiplos frente a comparables europeos de telecomunicaciones

Empresa Cap. mercado Múltiplo sobre beneficios Múltiplo sobre resultado operativo bruto Score SR Validación tesis
Proximus · PROX.BR €2,4 B 5,9x 3,1x 63 Pesimista · Fuerte
KPN · comparable directa — 19,9x — — —
Media sectorial europea — — 9,3x — —
Múltiplos de KPN y de la media sectorial: lectura del modelo recogida en el informe vigente de Stocks Report, no verificada como dato de mercado en vivo. Capitalización, score y validación de tesis de Proximus: [Módulo Cuantitativo SR-v2]. El diferencial de múltiplos se ha ampliado desde la publicación del informe porque la cotización ha retrocedido sin que la compresión de caja libre haya empezado a revertir.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre PROX.BR

Tres meses y medio de deterioro ordenado: el precio abandona la senda base y se instala en la pesimista.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

1 abr 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Proximus. Precio de referencia €7,05. Objetivos Base: €8,50 (6M) · €10,50 (12M) · €13,00 (24M). Escenario de referencia inicial: Base.
14 abr 2026
Primer chequeo
Cotización en €7,01 · −0,6% desde el informe. Sin señal direccional confirmada.
27 abr 2026
Tendencia bajista
Precio en €6,62 (−6,1% desde el informe). El modelo confirma tendencia bajista y empieza a alejar la cotización de la senda base.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €6,90 tras el mínimo de mayo. Rebote de corto alcance.
1 jun 2026
Señal de techo técnico
Señal de techo técnico en €6,68. El intento de recuperación no llega a acercarse al objetivo base a 6 meses.
22 jun 2026
Reanudación bajista
Precio en €6,17 (−12,5% desde el informe). El modelo reescala la validación de tesis a Pesimista, con fuerza Fuerte.
6 jul 2026
Mínimo del período
Cotización en €5,90, por debajo incluso de la referencia pesimista a 6 meses (€6,00). Única lectura del período fuera del rango de escenarios.
13 jul 2026
Estabilización
Precio en €5,92. Consolidación lateral en el entorno de los €6 sin nueva señal direccional.
20 jul 2026
Recupera la referencia pesimista
Cierre en €6,14 (+3,72% en la semana). El precio vuelve por encima del objetivo pesimista a 6 meses. El consenso recorta su objetivo medio a €8,15.
La tesis base publicada el 1 de abril de 2026 se reescala a Pesimista el 22 de junio tras perder de forma sostenida la senda del escenario base. Tres meses y medio después, el modelo ha emitido 4 hitos de deterioro confirmatorios, 1 señal de suelo técnico de recorrido corto y 1 lectura por debajo del rango de escenarios cerrada al alza. El consenso ha acompañado la lectura: objetivo medio de €8,28 a €8,15 en cinco semanas, con recomendación anclada en mantener.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

PROX.BR

Proximus SA de droit public

Obj. 12M +10.0%

Proximus domina la infraestructura digital de Bélgica con fibra propia y 5G líderes. Su flujo de caja está comprimido ahora, pero se espera normalización hacia 2028. ¿Está el mercado descontando adecuadamente esta recuperación estructural?

Escenario base
63 /100
Overall Score
Fund. 50
Crec. 25
Rent. 63
Efic. 70
Mom. 60
Val. 63
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Proximus Group · Resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2025 · comunicado oficial feb 2026
Tier 1 Proximus Group · Presentación de los planes estratégicos Amplify y Elevate y ambiciones financieras 2028-2030 feb 2026
Tier 1 Proximus Group · Resultados del primer trimestre de 2026 · comunicado oficial y calendario financiero 13 may 2026
Tier 1 Proximus Group · Investor Relations · política de retribución al accionista vigente
Tier 1 Proximus Group · Investor Relations · líneas de crédito y calificación crediticia vigente
Tier 1 Proximus NXT · Acuerdo marco de ciberseguridad SECaaS2 con el Gobierno Federal belga feb 2025
Tier 1 Proximus Group · Investor Relations · informes trimestrales y cuentas consolidadas archivo histórico
Tier 2 Stocks Report · serie de precios PROX.BR · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 1 abr – 20 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso PROX.BR · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 15 jun – 20 jul 2026
Tier 2 Cotización semanal PROX.BR · EUR · cierre de mercado cierre 20 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico, consolidación lateral) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Los múltiplos comparativos de la sección 4.3 son lectura del modelo recogida en el informe vigente y no constituyen dato de mercado verificado en vivo.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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