Última actualización: 3 ago 2026Próxima revisión: 10 ago 2026PROX.BR · Pesimista

Precio objetivo Proximus SA de droit public (PROX.BR) · semana del 3 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 3 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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63
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media del sector telecomunicaciones europeo.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Proximus ejecuta el mayor ciclo inversor de su historia en fibra —2,75 millones de hogares y empresas pasados— y lo financia recortando a la mitad el dividendo previsto para 2026. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€6,42
+4,90% esta semana
Desde el informe
−8,94%
124 días · publicado a €7,05
Recorrido al consenso
+26,48%
objetivo medio €8,12 · 13 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 63/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
Los resultados del segundo trimestre publicados el 31 de julio reafirman el guidance anual y el precio rebota +4,90% hasta €6,42. El consenso, en cambio, recorta su objetivo medio a €8,12. Tensiona
Catalizador principal
La red de fibra alcanza 2.753.000 hogares y empresas pasados (+13,9% interanual) y 820.000 líneas activas (+27,1%): el final del ciclo inversor es la palanca de caja de la tesis. Activo
Riesgo principal
El dividendo bruto pasa de €0,60 con cargo a 2025 a €0,30 previsto para 2026, con una guía de flujo de caja libre orgánico de hasta €100 millones frente a un capex de €1.200-1.250 millones. Materializado
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta pese al rebote semanal. Próximos hitos a vigilar: resultados del tercer trimestre (noviembre 2026) y el cierre del despliegue de fibra en alta densidad previsto para finales de 2026.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →Proximus publicó resultados del segundo trimestre el 31 de julio: €1.530 millones de ingresos, fibra en 2.753.000 hogares pasados y guidance anual reafirmado.
  • →El precio rebota +4,90% en la semana hasta €6,42, pero sigue un −8,94% por debajo del nivel de publicación del informe.
  • →El consenso de 13 analistas recorta su objetivo medio a €8,12 (desde €8,28 a finales de junio) y mantiene una recomendación consolidada de mantener.
  • →El precio cotiza a solo +0,31% del objetivo más bajo del consenso (€6,40) y un −24,47% por debajo del escenario Base a 6 meses (€8,50).
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €6,42
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€6,42
Pesimista €6,00 Base €8,50 Optimista €11,00
Pesimista✓ validado
€6,00
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl capex se mantiene en el rango de €1.200-1.250 millones para 2026 mientras la guía de flujo de caja libre orgánico se limita a €100 millones, y el dividendo bruto se recorta a €0,30 con cargo a 2026 desde €0,60. El mercado descuenta el coste del ciclo, no la normalización posterior.
−6,54% de recorrido
12 meses€6,50 · +1,25%
24 meses€5,50 · −14,33%
Base
€8,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el despliegue de fibra en alta densidad se cierre en el calendario previsto para finales de 2026, que la tasa de activación siga escalando desde las 820.000 líneas actuales y que el capex empiece a descender sin deterioro del resultado operativo bruto doméstico.
+32,40% de recorrido
12 meses€10,50 · +63,55%
24 meses€13,00 · +102,49%
Optimista
€11,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el plan Amplify entregue por delante de calendario los €180 millones de ahorros brutos previstos para 2025-2028, que la trayectoria hacia los €400 millones de flujo de caja libre de 2030 se haga visible antes de tiempo y que el negocio de soberanía digital europea gane peso material en el resultado.
+71,34% de recorrido
12 meses€16,00 · +149,22%
24 meses€24,00 · +273,83%
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01 La tesis en 3 líneas

La compañía sitúa su ambición de caja en 2030; el mercado sigue cotizando la factura del trayecto.

El negocio

Proximus es el operador de telecomunicaciones de referencia en Bélgica, con el Estado belga como accionista de control. En el segundo trimestre de 2026 facturó €1.530 millones y su base convergente residencial alcanzó 1.246.000 clientes, un +4,4% interanual.

El catalizador

El final del ciclo inversor en fibra. La red llega ya a 2.753.000 hogares y empresas pasados (+13,9% interanual, más del 43% de la población belga) con 820.000 líneas activas (+27,1%). La compañía sitúa su ambición de flujo de caja libre en €400 millones para 2030.

El riesgo

La travesía hasta ese punto de inflexión. El dividendo bruto baja de €0,60 con cargo a 2025 a €0,30 previsto para 2026 y la guía de flujo de caja libre orgánico del ejercicio es de hasta €100 millones, frente a un capex de €1.200-1.250 millones.

Fundamentos
50
Crecimiento
25
Rentabilidad
63
Eficiencia
70
Momentum
60
Valoración
63
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 28 julio – 3 agosto 2026 · cierre semanal
  • 31 jul Proximus publica resultados del segundo trimestre de 2026: ingresos de €1.530 millones, resultado operativo bruto doméstico de €441 millones (+0,3% en términos comparables) y fibra en 2.753.000 hogares y empresas pasados. La compañía reafirma el guidance anual y acota el resultado operativo bruto del segmento Global a €110-120 millones.Proximus Group · resultados del segundo trimestre 2026 · 31/07/2026. Tensiona tesis
  • 3 ago PROX.BR cierra la semana en €6,42 (+4,90% frente a la semana anterior). Recorrido del −6,54% al objetivo pesimista a 6 meses (€6,00) y del +26,48% al objetivo medio del consenso (€8,12).Cierre de mercado · 03/08/2026. Tensiona tesis
  • 3 ago El consenso de 13 analistas recorta de nuevo su objetivo medio a €8,12 (desde €8,15 la semana anterior y €8,28 a finales de junio). El extremo bajo del rango, €6,40, queda por debajo del precio actual. Recomendación consolidada: mantener.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 03/08/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal PROX.BR (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El rebote posterior a resultados tensiona la tesis pesimista sin revertirla: el precio sigue un 8,94% por debajo del nivel de publicación del informe y un 24,47% por debajo del escenario Base a 6 meses. Lo determinante en las próximas semanas será si la ejecución de ahorros del plan Amplify se traduce en una revisión al alza del consenso, hoy todavía en trayectoria descendente.
2.2 · Último mes 29 junio – 3 agosto 2026 · +5,59%

El precio entra en el mes en €6,08 arrastrando la tendencia bajista abierta a finales de junio y marca mínimo del periodo en €5,90 el 6 de julio, por debajo del objetivo pesimista a 6 meses del modelo (€6,00). Desde ese mínimo recupera un +8,81% hasta los €6,42 actuales, con el impulso concentrado en la semana de publicación de resultados.

El patrón de precio del mes describe una tendencia bajista con rebote posterior que aún no revierte la estructura: el modelo no ha emitido nueva señal de suelo técnico desde el 25 de mayo, ni señal de cierre de la tesis vigente.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal PROX.BR + marcadores de señales de suelo y techo técnico · 29 junio a 3 agosto 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 1 abr 2026 – 1 abr 2028
Precio real PROX.BR (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €6,00 / €6,50 / €5,50 · Base (bronce) €8,50 / €10,50 / €13,00 · Optimista (verde) €11,00 / €16,00 / €24,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €8,28 → €8,28 → €8,21 → €8,15 → €8,15 → €8,12 con 13 analistas a 03/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Despliegue y activación de fibra
Reforzado
Esta semana
2.753.000 hogares y empresas pasados a 30 de junio (+13,9% interanual) y 820.000 líneas activas (+27,1%), con 88.000 nuevos hogares pasados en el trimestre.
Próximo hito
Cierre del despliegue en zonas de alta densidad · previsto para finales de 2026.
Punto de inflexión del flujo de caja
Activo
Esta semana
La compañía reafirma la guía de capex 2026 (€1.200-1.250 millones) y de flujo de caja libre orgánico de hasta €100 millones, con ambición declarada de €400 millones en 2030.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre 2026 · noviembre 2026.
Soberanía digital europea
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. Proximus NXT fue seleccionado el 17 de abril de 2026 como proveedor de nube soberana para instituciones europeas (marco de hasta €180 millones a seis años) y mantiene el contrato de ciberseguridad del Gobierno federal belga, por encima de €100 millones a siete años.
Próximo hito
Primeras adjudicaciones específicas bajo el contrato marco europeo · segundo semestre 2026.
Plan Amplify · ahorro de costes
Activo
Esta semana
Sin cifras nuevas de ejecución. El plan contempla €180 millones de ahorros brutos entre 2025 y 2028 y una reducción de en torno a 1.200 empleos hasta 2030.
Próximo hito
Desglose de ahorros ejecutados en los resultados del tercer trimestre 2026.

Riesgos activos

Recorte del dividendo · política 2026-2028
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin cambios sobre la política anunciada en febrero: €0,30 brutos por acción para 2026, €0,40 para 2027 y €0,50 para 2028, desde €0,60 con cargo a 2025.
Próximo hito
Confirmación del dividendo con cargo a 2026 en los resultados anuales · febrero 2027.
Compresión del flujo de caja libre orgánico
Latente · máxima severidad
Esta semana
Guía 2026 de hasta €100 millones de flujo de caja libre orgánico con un capex acumulado previsto de €1.200-1.250 millones. La conversión de caja sigue siendo el punto débil del ejercicio.
Próximo hito
Cifra acumulada de nueve meses en los resultados del tercer trimestre 2026.
Presión competitiva en el mercado belga
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Ganancia neta de 25.000 tarjetas móviles de pospago y de 8.000 accesos de banda ancha doméstica en el trimestre: crecimiento positivo pero de bajo dígito.
Próximo hito
Evolución de la base convergente (1.246.000 clientes) en el tercer trimestre 2026.
Segmento Global · margen ajustado
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Resultado operativo bruto del segmento Global de €29 millones en el trimestre y guía anual acotada a un rango de €110-120 millones.
Próximo hito
Confirmación del rango anual en los resultados del tercer trimestre 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 13 analistas que cubren PROX.BR.

Modelo SR · Base 12M
€10,50
Consenso analistas (media)
€8,12
Consenso analistas (mediana)
€7,40
Modelo SR · Pesimista 12M
€6,50
Precio actual
€6,42
Barras escaladas al rango €0–€13,00 (objetivo alto del consenso). El escenario Optimista del modelo a 12 meses (€16,00) queda fuera de escala. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses en el escenario validado (Pesimista, €6,50) un 19,9% por debajo del consenso de 13 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

13 analistas · objetivo bajo €6,40 · mediana €7,40 · medio €8,12 · alto €13,00 · precio actual €6,42 · recomendación consolidada mantener.

4.3 · Comparativa con operadores europeos de telecomunicaciones

Empresa Cap. mercado Precio actual Objetivo medio consenso Recorrido al consenso Recomendación consolidada
Proximus · PROX.BR €2,4 B €6,42 €8,12 +26,48% Mantener · 13 analistas
Koninklijke KPN · KPN.AS $18,3 B €4,62 €4,76 +3,11% Neutral · 20 analistas
Orange Belgium · OBEL.BR €1,45 B €21,50 €19,50 −9,30% Mantener
Proximus: precio de cierre a 03/08/2026, consenso a 03/08/2026, score Stocks Report 63/100 y validación de tesis Pesimista · Fuerte. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] y [Consenso Homologado de Mercado]. KPN y Orange Belgium: capitalización y consenso publicados en julio de 2026 por proveedores externos; las muestras no son simultáneas con la de Proximus y solo sirven de referencia sectorial. Capitalización de Proximus según el informe vigente (abril 2026); la de KPN se publica en dólares en la fuente original.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre PROX.BR

Cuatro meses de validación cronológica del escenario pesimista publicado en abril.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

1 abr 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Proximus. Precio de referencia €7,05. Objetivos del escenario Base: €8,50 (6M) · €10,50 (12M) · €13,00 (24M); escenario Pesimista: €6,00 · €6,50 · €5,50.
14 abr 2026
Primer chequeo
Cotización en €7,01 · −0,6% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
27 abr 2026
Tendencia bajista confirmada
Cotización en €6,62 (−6,1% desde el informe). El modelo confirma tendencia bajista y desplaza la lectura hacia el escenario pesimista.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Señal de suelo confirmada en €6,90. El rebote no llega a devolver el precio al nivel de publicación del informe.
1 jun 2026
Señal de techo técnico
Techo confirmado en €6,68 y reanudación de la tendencia bajista. El modelo no emite señal de cierre de la tesis.
22 jun 2026
Aceleración a la baja
Cotización en €6,17 (−12,5% desde el informe). El precio se acerca al objetivo pesimista a 6 meses en un tercio del plazo previsto.
6 jul 2026
Objetivo pesimista 6M perforado
Mínimo del periodo en €5,90, por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€6,00). El modelo consolida la validación Fuerte del escenario pesimista.
20 jul 2026
Recuperación del umbral
Cotización en €6,14 · el precio recupera el nivel del objetivo pesimista a 6 meses tras cuatro semanas por debajo.
31 jul 2026
Resultados del segundo trimestre
Ingresos de €1.530 millones, resultado operativo bruto doméstico de €441 millones y guidance anual reafirmado. Primer dato del periodo que tensiona el escenario pesimista.
3 ago 2026
Rebote semanal
Cierre en €6,42 (+4,90% en la semana, +8,81% desde el mínimo de julio). El consenso, en paralelo, recorta su objetivo medio a €8,12.
El escenario Pesimista publicado en abril de 2026 se ha validado con clasificación Fuerte: el precio ha caído un 8,94% desde el informe y llegó a perforar el objetivo a 6 meses (€6,00) el 6 de julio, en un tercio del plazo previsto. En cuatro meses el modelo ha emitido 5 hitos confirmatorios, 1 señal de suelo técnico que no revirtió la estructura y 2 señales de tensión abiertas —los resultados del segundo trimestre y el rebote de esta semana—. El consenso de analistas ha acompañado la dirección con seis recortes consecutivos del objetivo medio, de €8,28 a €8,12.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

PROX.BR

Proximus SA de droit public

Obj. 12M +10.0%

Proximus domina la infraestructura digital de Bélgica con fibra propia y 5G líderes. Su flujo de caja está comprimido ahora, pero se espera normalización hacia 2028. ¿Está el mercado descontando adecuadamente esta recuperación estructural?

Escenario base
63 /100
Overall Score
Fund. 50
Crec. 25
Rent. 63
Efic. 70
Mom. 60
Val. 63
Cumplimiento Upside Asimetría
Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Proximus Group · Resultados del segundo trimestre 2026 · comunicado oficial 31 jul 2026
Tier 1 Proximus Group · Presentación de resultados del segundo trimestre 2026 (PDF) 31 jul 2026
Tier 1 Proximus Group · Resultados del cuarto trimestre y ejercicio 2025 feb 2026
Tier 1 Proximus Group · Planes estratégicos Amplify y Elevate y ambiciones financieras 2028-2030 feb 2026
Tier 1 Proximus Group · Investor Relations · política de remuneración al accionista vigente
Tier 1 Proximus NXT · seleccionado como proveedor de nube soberana para instituciones europeas 17 abr 2026
Tier 1 Proximus NXT · contrato de ciberseguridad gestionada con el Gobierno federal belga feb 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios PROX.BR · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 14 abr – 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso PROX.BR · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 29 jun – 3 ago 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal PROX.BR · EUR cierre 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 MarketScreener · consenso de analistas y recomendaciones · Proximus SA ago 2026
Tier 3 MarketScreener · consenso de analistas · Koninklijke KPN N.V. (comparativa sectorial) jul 2026
Tier 3 MarketScreener · consenso de analistas · Orange Belgium S.A. (comparativa sectorial) jul 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de capitalización de los comparables sectoriales proceden de proveedores externos con fechas de muestra distintas a la de la empresa foco y se ofrecen solo como referencia de encuadre.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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