Última actualización: 10 ago 2026Próxima revisión: 17 ago 2026PROX.BR · Pesimista

Precio objetivo Proximus SA de droit public (PROX.BR) · semana del 10 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 10 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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63
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media dentro del sector telecomunicaciones europeo.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Proximus reconstruye su caja a costa del dividendo —de €0,60 sobre resultado 2025 a €0,30 propuestos para 2026— mientras la curva de inversión en fibra empieza a ceder. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€6,17
−3,89% esta semana
Caída desde el informe
−12,5%
131 días · publicado a €7,05
Recorrido al consenso
+31,8%
objetivo medio €8,12 · 13 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 63/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede −3,89% hasta €6,17 y el consenso de 13 casas mantiene su objetivo medio en €8,12 sin variación: se ha ajustado el precio, no las estimaciones. Tensiona
Catalizador principal
La curva de inversión desciende: la inversión contabilizada de 2025 baja a €1.249 millones (−€107 millones interanual) y el flujo de caja libre orgánico sube de €57 a €130 millones. Reforzado
Riesgo principal
El segmento Global (BICS, Telesign, Route Mobile) sigue en contracción y la compañía ha estrechado su horquilla de resultado operativo bruto de 2026 a €110-120 millones. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta y con recorrido a la baja casi agotado (−2,76% al objetivo 6M). Próximos hitos: resultados del tercer trimestre de 2026 (noviembre) y la propuesta de dividendo sobre resultado 2026.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio devuelve el rebote de la semana anterior y cierra en €6,17 (−3,89%), a solo −2,76% del objetivo pesimista a 6 meses (€6,00).
  • →El consenso de 13 analistas deja el objetivo medio clavado en €8,12 y la recomendación en mantener: la revisión acumulada de cinco semanas es de apenas −1,9% (desde €8,28).
  • →Los resultados del segundo trimestre (31 julio) dejaron el resultado operativo bruto doméstico en €441 millones (+0,3% proforma) y guidance de grupo reafirmado, pero con la horquilla del segmento Global estrechada a €110-120 millones.
  • →La desviación frente al escenario base sigue siendo del −27,4% (€8,50 a 6 meses): el mercado continúa descontando la compresión presente de caja, no la normalización proyectada a 2028-2030.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €6,17
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€6,17
Pesimista €6,00 Base €8,50 Optimista €11,00
Pesimista✓ validado
€6,00
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl recorte del dividendo sobre resultado 2026 a €0,30 y la contracción del segmento Global mantienen la presión: el mercado sigue descontando la compresión presente del flujo de caja, no la curva de inversión descendente.
−2,76% de recorrido
12 meses€6,50 · +5,35%
24 meses€5,50 · −10,86%
Base · más probable
€8,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la inversión anual siga descendiendo por debajo del umbral que el modelo fija en €1.000 millones y que el resultado operativo bruto doméstico se mantenga estable, con el segmento Global tocando suelo dentro de la horquilla guiada.
+37,76% de recorrido
12 meses€10,50 · +70,18%
24 meses€13,00 · +110,70%
Optimista
€11,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la generación de caja converja hacia la ambición de €400 millones publicada con el plan a 2028-2030, que la senda de dividendo (€0,40 en 2027, €0,50 en 2028) se confirme y que el mercado empiece a cerrar la brecha de múltiplos frente a los comparables europeos.
+78,28% de recorrido
12 meses€16,00 · +159,32%
24 meses€24,00 · +288,98%
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01 La tesis en 3 líneas

Un operador nacional que sacrifica dividendo y caja presente para financiar la fibra, con el punto de inflexión financiero todavía fuera del radar del mercado.

El negocio

Proximus es el operador histórico belga de telecomunicaciones, con el Estado como accionista de referencia y un segmento internacional de comunicaciones digitales (BICS, Telesign y Route Mobile). En el segundo trimestre de 2026 los ingresos domésticos crecieron un +1,1% interanual hasta €1.192 millones, con el residencial en +2,2%.

El catalizador

La inversión ha superado su fase pico: la inversión contabilizada de 2025 cayó a €1.249 millones (−€107 millones interanual) con 2.604.000 hogares conectables por fibra (≈42% de cobertura poblacional). El flujo de caja libre orgánico pasó de €57 a €130 millones, y el plan a 2028-2030 fija una ambición de €400 millones.

El riesgo

El coste de la transición ya se ha cobrado el dividendo: de €0,60 sobre resultado 2025 a €0,30 propuestos para 2026, con una caída bursátil del −16,2% en una sola sesión al presentarse el plan. El segmento internacional sigue en contracción, con el resultado operativo bruto guiado a €110-120 millones para 2026.

Fundamentos
50
Crecimiento
25
Rentabilidad
63
Eficiencia
70
Momentum
60
Valoración
63
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 4–10 agosto 2026 · cierre semanal
  • 10 ago PROX.BR cierra la semana en €6,17 (−3,89% vs. semana anterior), devolviendo el rebote hasta €6,42 del 3 de agosto. Recorrido a la baja restante hasta el objetivo pesimista 6M (€6,00): −2,76%.Cierre de mercado · 10/08/2026. Confirma tesis
  • 10 ago El consenso de 13 analistas mantiene el objetivo medio en €8,12 por segunda semana consecutiva, con mediana de €7,40, objetivo bajo de €6,40 y alto de €13,00. Recomendación consolidada: mantener.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 10/08/2026. Neutro
  • 31 jul Resultados del segundo trimestre de 2026: resultado operativo bruto doméstico de €441 millones (+0,3% proforma) e ingresos domésticos de €1.192 millones (+1,1%). La compañía reafirma el guidance de grupo y estrecha el del segmento Global a €110-120 millones.Proximus Group · resultados Q2 2026 · 31/07/2026. Tensiona tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal PROX.BR (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será si el segmento internacional toca suelo dentro de la horquilla guiada y si la caja del tercer trimestre confirma la curva de inversión descendente. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Fuerte: el precio se mueve en la franja baja del rango del modelo mientras el consenso (€8,12) no acompaña el ajuste, lo que amplía el diferencial entre estimaciones y cotización.
2.2 · Último mes 13 jul – 10 ago 2026 · +4,22%

Tras marcar el mínimo del periodo el 6 de julio en €5,90 —por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€6,00)—, la acción recupera hasta €6,42 el 3 de agosto y devuelve buena parte del avance en la última semana, cerrando en €6,17. El saldo del mes es de +4,22%, insuficiente para salir de la zona pesimista.

El patrón de precio actual sigue describiendo tendencia bajista de fondo con rebotes técnicos no consolidados · el modelo no ha emitido señal de cambio de escenario.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal PROX.BR + marcadores de señales de suelo/techo técnico y tramos de tendencia bajista · 13 jul a 10 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 1 abr 2026 – 1 abr 2028
Precio real PROX.BR (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €6,00 / €6,50 / €5,50 · Base (bronce) €8,50 / €10,50 / €13,00 · Optimista (verde) €11,00 / €16,00 / €24,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €8,28 → €8,21 → €8,15 → €8,12 con 13 analistas a 10/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Curva de inversión en fibra descendente
Reforzado
Esta semana
Sin novedades adicionales tras los resultados del segundo trimestre. La referencia vigente sigue siendo la inversión de 2025 (€1.249 millones, −€107 millones interanual) con 2.604.000 hogares conectables por fibra.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026 · ventana esperada: noviembre 2026.
Recuperación del flujo de caja libre orgánico
Activo
Esta semana
Sin dato nuevo. El último cierre anual llevó el flujo de caja libre orgánico de €57 a €130 millones, con una ambición publicada de €400 millones hacia 2030.
Próximo hito
Caja acumulada de nueve meses en los resultados del tercer trimestre · noviembre 2026.
Planes Amplify y Elevate · senda de dividendo
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin comunicación adicional. La senda anunciada mantiene €0,30 sobre resultado 2026, €0,40 sobre 2027 y €0,50 sobre 2028.
Próximo hito
Confirmación de la propuesta de dividendo con los resultados del ejercicio 2026 · febrero 2027.
Tracción del negocio doméstico convergente
Reforzado
Esta semana
Última lectura disponible: ingresos domésticos +1,1% interanual en el segundo trimestre, con residencial +2,2% y convergente +3,9%.
Próximo hito
Evolución del ingreso medio por cliente convergente · resultados del tercer trimestre 2026.

Riesgos activos

Contracción del segmento Global
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin novedades desde el 31 de julio, cuando la horquilla de resultado operativo bruto del segmento se estrechó a €110-120 millones para 2026. El deterioro previo llegó a superar el −25% interanual trimestral.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026. Umbral de alerta del informe: resultado operativo bruto del segmento < €100 millones.
Recorte del dividendo · rotación de accionistas
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin nuevos anuncios. El evento material sigue siendo el recorte a €0,30 sobre resultado 2026 y la caída del −16,2% en la sesión de presentación del plan, en febrero de 2026.
Próximo hito
Junta general y propuesta de dividendo sobre resultado 2026 · primer trimestre de 2027.
Ejecución del plan de eficiencia
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin actualización del calendario de reducción de plantilla anunciado con el plan (1.200 posiciones). El resultado operativo bruto doméstico se mantiene plano en términos proforma.
Próximo hito
Evolución de la base de costes doméstica · resultados del tercer trimestre 2026.
Compresión prolongada de la caja libre
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin dato nuevo. El modelo condiciona el escenario base a que la inversión anual descienda por debajo del umbral de €1.000 millones; el último cierre publicado quedó en €1.249 millones.
Próximo hito
Inversión acumulada de nueve meses · resultados del tercer trimestre 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 13 analistas que cubren PROX.BR.

Modelo SR · Base 12M
€10,50
Consenso analistas (media)
€8,12
Modelo SR · Pesimista 12M
€6,50
Consenso · objetivo bajo
€6,40
Precio actual
€6,17
Barras escaladas al rango €0–€13,00 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene su objetivo a 12 meses en el escenario validado (€6,50) un 20,0% por debajo del consenso de 13 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

13 analistas · objetivo bajo €6,40 · mediana €7,40 · medio €8,12 · alto €13,00 · precio actual €6,17 · recomendación consolidada mantener.

4.3 · Comparativa con operadores europeos de telecomunicaciones

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Proximus · PROX.BR €2,4 B 63 Pesimista · Fuerte €6,17 −3,89% −5,51%
KPN · KPN.AS €16,05 B n. d. Sin informe vigente n. d. n. d. n. d.
Orange Belgium · OBEL.BR €1,45 B n. d. Sin informe vigente n. d. n. d. n. d.
Orange · ORA.PA n. d. n. d. Sin informe vigente n. d. n. d. n. d.
Variación semanal: cierre 3 ago → cierre 10 ago. Variación 8 sem.: cierre 15 jun (€6,53) → cierre 10 ago. Cap. mercado de Proximus según el informe vigente; KPN (julio 2026) y Orange Belgium (mayo 2026) según datos públicos de mercado. Las columnas marcadas «n. d.» corresponden a compañías sin informe vigente en el [Módulo Cuantitativo SR-v2], por lo que no se publican score, validación ni serie homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre PROX.BR

Cuatro meses de deriva bajista que han llevado la cotización desde el escenario base hasta el suelo del pesimista.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

1 abr 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Proximus. Precio de referencia €7,05. Objetivos del escenario Base: €8,50 (6M) · €10,50 (12M) · €13,00 (24M); escenario Pesimista: €6,00 · €6,50 · €5,50.
14 abr 2026
Primer chequeo
Cotización a €7,01 · −0,57% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
27 abr 2026
Tendencia bajista confirmada
Cotización en €6,62 (−6,10% desde el informe). El modelo confirma tendencia bajista y desplaza la lectura hacia la mitad inferior del rango.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Rebote hasta €6,90 con señal de suelo técnico. El intento de recuperación no se consolida.
1 jun 2026
Señal de techo técnico
Señal de techo técnico en €6,68. Se reanuda la presión bajista en las semanas siguientes.
22 jun 2026
Entrada en zona pesimista
Cotización en €6,17 (−12,48% desde el informe), por debajo de la mitad del rango entre el objetivo pesimista y el base a 6 meses.
6 jul 2026
Mínimo del periodo
Mínimo en €5,90 (−16,31% desde el informe): el precio perfora el objetivo pesimista a 6 meses (€6,00). El consenso mantiene su objetivo medio en €8,28.
31 jul 2026
Resultados del segundo trimestre
Resultado operativo bruto doméstico de €441 millones (+0,3% proforma), ingresos domésticos de €1.192 millones (+1,1%) y guidance de grupo reafirmado, con la horquilla del segmento Global estrechada a €110-120 millones.
3 ago 2026
Rebote sin consolidar
Máximo del último mes en €6,42 (+8,81% desde el mínimo de julio). El modelo no emite señal de cambio de escenario.
10 ago 2026
Escenario pesimista validado
Cierre en €6,17 (−3,89% semanal · −12,5% desde el informe). Recorrido restante al objetivo pesimista 6M: −2,76%. Consenso estable en €8,12 con recomendación mantener.
La tesis publicada el 1 de abril de 2026 se ha desplazado al escenario Pesimista, hoy validado con fuerza Fuerte. En 131 días el modelo ha registrado 4 hitos de deterioro, 1 señal de suelo y 1 de techo sin continuidad, y un mínimo que llegó a perforar el objetivo pesimista a 6 meses. La señal más informativa es la divergencia: mientras el precio cae un 12,5%, el consenso de 13 casas solo ha revisado su objetivo medio un 1,9% a la baja (€8,28 → €8,12), de modo que el recorrido al alza implícito ha crecido del 25,3% al 31,8%.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

PROX.BR

Proximus SA de droit public

Obj. 12M +10.0%

Proximus domina la infraestructura digital de Bélgica con fibra propia y 5G líderes. Su flujo de caja está comprimido ahora, pero se espera normalización hacia 2028. ¿Está el mercado descontando adecuadamente esta recuperación estructural?

Escenario base
63 /100
Overall Score
Fund. 50
Crec. 25
Rent. 63
Efic. 70
Mom. 60
Val. 63
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Proximus Group · resultados del segundo trimestre de 2026 · comunicado oficial 31 jul 2026
Tier 1 Proximus Group · resultados del cuarto trimestre y ejercicio 2025 · comunicado oficial feb 2026
Tier 1 Proximus Group · planes estratégicos «Amplify» y «Elevate» y ambiciones financieras 2028-2030 feb 2026
Tier 1 Proximus Group · Investor Relations · remuneración al accionista (senda de dividendo 2026-2028) vigente
Tier 1 Proximus Group · informe trimestral Q4 2025 (inversión, flujo de caja libre y despliegue de fibra) feb 2026
Tier 1 Proximus Group · estructura accionarial vigente
Tier 1 Proximus Group · líneas de crédito y calificación crediticia vigente
Tier 2 Cotización semanal PROX.BR · EUR · cierre de mercado cierre 10 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios PROX.BR · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · 18 registros semanales 14 abr – 10 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso PROX.BR · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 6 jul – 10 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] semana 10 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Capitalización de mercado de KPN · referencia comparativa sectorial jul 2026
Tier 3 Capitalización de mercado de Orange Belgium · referencia comparativa sectorial may 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de inversión, flujo de caja libre, despliegue de fibra, dividendo y resultado operativo bruto proceden de la comunicación oficial de la compañía; los umbrales de escenario (inversión anual por debajo de €1.000 millones, resultado operativo bruto del segmento Global por debajo de €100 millones) son lecturas del modelo, no cifras publicadas por Proximus.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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