Última actualización: 24 ago 2026Próxima revisión: 31 ago 2026PROX.BR · Pesimista

Precio objetivo Proximus SA de droit public (PROX.BR) · semana del 24 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 24 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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63
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda intermedia dentro del sector telecomunicaciones europeo.
! Tesis Pesimista · Validándose

Proximus opera la infraestructura fija y móvil de referencia en Bélgica, pero su ciclo de inversión en fibra mantiene el flujo de caja libre orgánico en negativo y ha forzado un dividendo de €0,30. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€6,17
−0,32% esta semana
Caída desde el informe
−12,48%
146 días · publicado a €7,05
Recorrido al consenso
+31,60%
consenso €8,12 · 13 analistas · mantener
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 63/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cierra en €6,17 (−0,32%) y el consenso de 13 analistas mantiene su objetivo medio en €8,12 por cuarta semana consecutiva. Quinta semana dentro de la banda €6,12–€6,42. Tensiona
Catalizador principal
El fin del ciclo de inversión en fibra: 2.753.000 hogares pasados y una ambición de €400 millones de flujo de caja libre orgánico en 2030 frente a los ~€50 millones guiados para 2026. Activo
Riesgo principal
Compresión prolongada de la caja: el flujo de caja libre orgánico del primer semestre fue de −€25 millones (vs −€5 millones un año antes) y 2027 será el año de máxima inversión. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta: el precio queda solo un 2,76% por encima del objetivo pesimista a 6 meses (€6,00). Próximos hitos: resultados del tercer trimestre (ventana esperada, finales de octubre 2026) y el umbral de deuda neta sobre resultado operativo bruto de 3,0 veces.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El cierre en €6,17 deja el precio a −2,76% del objetivo pesimista a 6 meses (€6,00): el escenario más adverso del modelo está prácticamente alcanzado.
  • →El consenso de 13 analistas mantiene su objetivo medio en €8,12 por cuarta semana consecutiva, con mediana en €7,40 y recomendación consolidada de mantener.
  • →El flujo de caja libre orgánico del primer semestre de 2026 fue de −€25 millones frente a −€5 millones un año antes: la compresión que sostiene la tesis pesimista sigue vigente.
  • →El precio lleva cinco cierres semanales en la banda €6,12–€6,42 sin señal de suelo confirmada; la distancia al escenario base a 6 meses (€8,50) sigue en +37,76%.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €6,17
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€6,17
Pesimista €6,00 Base €8,50 Optimista €11,00
Pesimista✓ validado
€6,00
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl segmento internacional se deteriora (resultado operativo bruto de €29 millones en el segundo trimestre, −34,9% interanual, con la guía anual estrechada a €110-120 millones), el capex semestral sube un 8,0% hasta €585 millones y el dividendo bruto se ha recortado a €0,30 desde los €0,60 de 2025.
−2,76% de recorrido
12 meses€6,50 · +5,35%
24 meses€5,50 · −10,86%
Base
€8,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el plan Amplify se ejecute sin sorpresas: ingresos domésticos estables, capex descendiendo por debajo de €1.000 millones hacia 2030, la senda de dividendo comunicada (€0,30 / €0,40 / €0,50) y la deuda neta sobre resultado operativo bruto contenida por debajo de 3,0 veces.
+37,76% de recorrido
12 meses€10,50 · +70,18%
24 meses€13,00 · +110,70%
Optimista
€11,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el segmento internacional alcance el rango alto de su guía y vuelva a crecer en 2027, que la tasa de activación de fibra supere el 35% de los hogares cubiertos antes de finales de 2027 y que la nube soberana europea genere contratos adicionales para Proximus NXT.
+78,28% de recorrido
12 meses€16,00 · +159,32%
24 meses€24,00 · +288,98%
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01 La tesis en 3 líneas

La mejor infraestructura de Bélgica financiada con una caja libre que el ciclo de fibra mantiene en negativo hasta el final de la década.

El negocio

Proximus opera la red fija y móvil de referencia en Bélgica y un brazo internacional de comunicaciones digitales. En el segundo trimestre de 2026 facturó €1.530 millones de grupo, de los que €1.192 millones vinieron del segmento doméstico (+1,1% interanual en términos comparables), con un resultado operativo bruto de €470 millones (−3,0%).

El catalizador

El final del ciclo de inversión en fibra. La compañía suma 2.753.000 hogares pasados y 820.000 líneas activas (+44.000 en el trimestre) y proyecta un flujo de caja libre orgánico de €400 millones en 2030, apoyado en €180 millones de ahorros brutos entre 2025 y 2028 dentro del plan Amplify.

El riesgo

Que la caja tarde más que la paciencia del mercado. El flujo de caja libre orgánico del primer semestre de 2026 fue de −€25 millones (frente a −€5 millones un año antes), el capex semestral creció un 8,0% hasta €585 millones y el dividendo bruto se ha recortado a €0,30 por acción desde los €0,60 de 2025. La compañía sitúa 2027 como año de máxima inversión.

Fundamentos
50
Crecimiento
25
Rentabilidad
63
Eficiencia
70
Momentum
60
Valoración
63
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 18–24 agosto 2026 · cierre semanal
  • 24 ago PROX cierra la semana en €6,17 (−0,32% vs. semana anterior). El precio queda un 2,76% por encima del objetivo pesimista a 6 meses (€6,00) y un 27,41% por debajo del objetivo base (€8,50).Cierre de mercado · 24/08/2026. Confirma tesis pesimista
  • 24 ago El consenso de 13 analistas mantiene el objetivo medio en €8,12 por cuarta semana consecutiva (desde €8,15 en julio), con mediana en €7,40 y rango €6,40–€13,00. Recomendación consolidada: mantener.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 24/08/2026. Neutro
  • 24 ago Quinto cierre semanal consecutivo dentro de la banda €6,12–€6,42. El modelo lee consolidación lateral: no hay señal de suelo confirmada ni ruptura a la baja del mínimo de julio (€5,90).Stocks Report · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Tensiona tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal PROX (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será la publicación de resultados del tercer trimestre (ventana esperada a finales de octubre) y, dentro de ellos, si el flujo de caja libre orgánico converge hacia la guía anual de ~€50 millones y si el segmento internacional se sostiene en el rango €110-120 millones de resultado operativo bruto. La tesis vigente sigue siendo Pesimista y el precio no ha intentado una recuperación sostenida desde la publicación del informe.
2.2 · Último mes 27 jul – 24 ago 2026 · +0,82%

El mes ha estado dominado por la publicación de resultados del segundo trimestre el 31 de julio: capex semestral de €585 millones (+8,0%), flujo de caja libre orgánico de −€25 millones y guía anual reafirmada en ~€50 millones de caja libre y hasta €1.300 millones de inversión. El precio reaccionó al alza hasta €6,42 el 3 de agosto (+4,90% en una semana) y devolvió después la práctica totalidad del movimiento.

El patrón de precio actual confirma consolidación lateral dentro de la banda €6,12–€6,42 · el modelo no ha emitido señal de suelo desde el 25 de mayo.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal PROX + marcadores de señales de suelo/techo técnico y tendencia bajista · 22 jun a 24 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 1 abr 2026 – 1 abr 2028
Precio real PROX (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €6,00 / €6,50 / €5,50 · Base (bronce) €8,50 / €10,50 / €13,00 · Optimista (verde) €11,00 / €16,00 / €24,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €8,15 → €8,12 con 13 analistas a 24/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Fin del ciclo de inversión en fibra
Activo
Esta semana
Sin novedades. La compañía reiteró el 31 de julio una inversión de hasta €1.300 millones en 2026 y situó 2027 como año de máxima inversión.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre 2026. Ventana esperada: finales de octubre 2026.
Plan Amplify · €180 millones de ahorros brutos
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. El plan, presentado en febrero de 2026, contempla ahorros brutos de €180 millones entre 2025 y 2028 y una reducción de plantilla de 1.200 puestos hasta 2030.
Próximo hito
Actualización de ejecución del plan en la publicación del tercer trimestre.
Nube soberana europea · Proximus NXT
Reforzado
Esta semana
Sin anuncios nuevos. Sigue en despliegue el acuerdo marco a seis años (abril 2026) para dar servicio de nube conforme a la Comisión, el Parlamento, el Consejo, el Servicio Europeo de Acción Exterior y unas 70 agencias.
Próximo hito
Primeras órdenes de trabajo bajo el acuerdo marco y su reflejo en ingresos del segmento empresarial.
Consolidación de red doméstica · Unifiber, Wyre y Telenet
Activo
Esta semana
Sin novedades. Proximus completó en mayo de 2026 la toma de control total de Unifiber y anunció una colaboración de red con Wyre y Telenet en Flandes.
Próximo hito
Aprobaciones regulatorias del acuerdo de colaboración de red y su impacto en el capex de despliegue.

Riesgos activos

Compresión prolongada del flujo de caja libre
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin novedades. El flujo de caja libre orgánico del primer semestre fue de −€25 millones frente a −€5 millones un año antes, por menor resultado operativo bruto y mayores pagos de intereses.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre. Umbral de referencia: guía anual de ~€50 millones.
Deterioro del segmento internacional
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. En el segundo trimestre el segmento facturó €353 millones (−3,9%) con un resultado operativo bruto de €29 millones (−34,9% interanual); la guía anual se ha estrechado a €110-120 millones.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre. Umbral de alerta del modelo: resultado operativo bruto anual del segmento < €80 millones.
Recorte del dividendo · €0,30 por acción en 2026
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin cambios en la política. El recorte anunciado el 27 de febrero de 2026 (de €0,60 a €0,30 brutos) provocó una caída del 16,16% en una sola sesión, hasta €6,985.
Próximo hito
Confirmación de la senda comunicada: €0,40 en 2027 y €0,50 en 2028.
Apalancamiento y calificación crediticia
Latente
Esta semana
Sin novedades. La guía de 2026 mantiene la deuda neta sobre resultado operativo bruto por debajo de 3,0 veces bajo definición de la agencia de calificación.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre. Umbral de alerta del modelo: ratio > 3,0 veces o revisión negativa de la calificación.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 13 analistas que cubren PROX.

Modelo SR · Optimista 12M
€16,00
Modelo SR · Base 12M
€10,50
Consenso analistas (media)
€8,12
Modelo SR · Pesimista 12M (validado)
€6,50
Precio actual
€6,17
Barras escaladas al rango €0–€16,00 (objetivo optimista a 12 meses del modelo). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
En el escenario validado, el modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses 20,0% por debajo del consenso de 13 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

13 analistas · objetivo bajo €6,40 · mediana €7,40 · medio €8,12 · alto €13,00 · precio actual €6,17 · recomendación consolidada mantener.

4.3 · Comparativa con operadoras europeas de telecomunicaciones

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Proximus · PROX €2,4 B 63 Pesimista · Fuerte €6,17 −0,32% +1,48%
KPN · KPN €15,40 B n/d n/d €4,10 n/d n/d
Orange Belgium · OBEL €1,48 B n/d n/d €22,00 n/d n/d
Telia Company · TELIA 171,79 B SEK n/d n/d 43,95 SEK n/d n/d
Variación semanal: cierre 17 ago → cierre 24 ago. Variación 8 sem.: cierre 29 jun → cierre 24 ago. Cap. mercado de PROX en la fecha del informe (01/04/2026); comparables a cierre de mercado del 25/08/2026, Telia en coronas suecas. Score y validación de tesis solo disponibles para empresas con informe vigente en Stocks Report; las variaciones homologadas se calculan únicamente sobre la serie del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre PROX

Cinco meses de validación cronológica del escenario pesimista publicado en abril.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

1 abr 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Proximus. Escenario validado: Pesimista. Precio de referencia €7,05. Objetivos Pesimista: €6,00 (6M) · €6,50 (12M) · €5,50 (24M).
14 abr 2026
Primer chequeo
Cotización a €7,01 · −0,57% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
27 abr 2026
Tendencia bajista confirmada
Cotización en €6,62 (−6,10% desde el informe). El modelo confirma tendencia bajista y la tesis pesimista pasa a validarse.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €6,90. Único intento de cambio de dirección desde la publicación.
1 jun 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €6,68. El intento de recuperación se agota en una sola semana y no llega a consolidarse.
22 jun 2026
Pérdida del umbral de €6,20
Cotización en €6,17 (−12,48% desde el informe). Tendencia bajista reanudada.
6 jul 2026
Mínimo del periodo
Cotización marca mínimo de €5,90 (−16,31% desde el informe), por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€6,00).
31 jul 2026
Resultados del segundo trimestre
Flujo de caja libre orgánico semestral en −€25 millones y capex de €585 millones (+8,0%). Guía anual reafirmada: ~€50 millones de caja libre, hasta €1.300 millones de inversión y dividendo bruto de €0,30.
3 ago 2026
Reacción al alza
Cotización en €6,42 (+4,90% en una semana) tras la publicación de resultados. El movimiento se revierte en las dos semanas siguientes.
24 ago 2026
Consolidación lateral
Precio cierra en €6,17, quinto cierre en la banda €6,12–€6,42. Consenso estable en €8,12 con 13 analistas y recomendación de mantener.
La tesis Pesimista publicada el 1 de abril de 2026 sigue validada 146 días después, con una caída del 12,48% desde el precio de referencia. El modelo ha emitido 4 hitos confirmatorios del escenario pesimista, 1 señal de suelo que no llegó a consolidarse y 1 reacción al alza posterior a resultados ya revertida. El precio queda un 2,76% por encima del objetivo pesimista a 6 meses (€6,00) y un 27,41% por debajo del objetivo base (€8,50): el mercado sigue sin descontar la normalización de caja proyectada para el final de la década.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

PROX.BR

Proximus SA de droit public

Obj. 12M +10.0%

Proximus domina la infraestructura digital de Bélgica con fibra propia y 5G líderes. Su flujo de caja está comprimido ahora, pero se espera normalización hacia 2028. ¿Está el mercado descontando adecuadamente esta recuperación estructural?

Escenario base
63 /100
Overall Score
Fund. 50
Crec. 25
Rent. 63
Efic. 70
Mom. 60
Val. 63
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Proximus Group · Resultados del segundo trimestre de 2026 · comunicado oficial 31 jul 2026
Tier 1 Proximus Group · Planes estratégicos Amplify y Elevate y ambiciones financieras 2028-2030 feb 2026
Tier 1 Proximus Group · Resultados del cuarto trimestre y ejercicio 2025 feb 2026
Tier 1 Proximus Group · Proximus NXT seleccionada como proveedor de nube soberana para las instituciones europeas abr 2026
Tier 1 Proximus Group · Relación con inversores · remuneración al accionista y senda de dividendo vigente
Tier 1 Proximus Group · Resultados del primer trimestre de 2026 may 2026
Tier 1 Proximus Group · Líneas de crédito y calificación crediticia archivo vigente
Tier 2 Stocks Report · serie de precios PROX · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · 20 registros semanales 14 abr – 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso PROX · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 20 jul – 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · informe de actividad operativa de Proximus · escenarios, scorecard y mapa de riesgos 1 abr 2026
Tier 2 Cierre de mercado · cotización semanal PROX.BR · Euronext Bruselas · EUR cierre 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico, consolidación lateral) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras fundamentales citadas proceden de la comunicación oficial de la compañía; las hipótesis de cada escenario proceden del informe vigente y se enuncian como lectura del modelo.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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