Última actualización: 21 sep 2026Próxima revisión: 28 sep 2026PROX.BR · Pesimista

Precio objetivo Proximus SA de droit public (PROX.BR) · semana del 21 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 21 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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63
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Crecimiento (25/100) es la dimensión más débil del perfil.
! Tesis Pesimista · Validándose

Proximus financia la mejor red de fibra de Bélgica con su caja de hoy, con el dividendo rebajado a €0,30 en 2026. El precio cotiza a un 4,0% del objetivo pesimista y valida ese escenario del modelo.

Precio actual
€6,24
+0,97% esta semana
Caída desde el informe
−11,5%
173 días · publicado a €7,05
Recorrido al consenso
+29,3%
consenso €8,07 · 13 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 63/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube un +0,97% hasta €6,24, dentro de la franja lateral de verano, y el consenso de 13 analistas mantiene su objetivo medio en €8,07. Neutro
Catalizador principal
La fibra propia llega ya a 2,75 millones de hogares (más del 43% de la población) y desde mayo Proximus controla el 100% de Unifiber. Activo
Riesgo principal
Caja comprimida por la inversión: flujo de caja libre orgánico de −25 M€ en el primer semestre de 2026, frente a −5 M€ un año antes. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista validada y desplazada en el tiempo, no invalidada. Próximos hitos: vencimiento del horizonte a 6 meses (1 de octubre) y resultados del tercer trimestre 2026 (ventana habitual, principios de noviembre).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio (€6,24) sigue por debajo del objetivo más bajo de los 13 analistas que cubren la compañía (€6,30).
  • →El horizonte del objetivo pesimista a 6 meses (€6,00) vence el 1 de octubre: la cotización está solo un 4,0% por encima.
  • →El consenso no mueve su objetivo medio (€8,07) tras el recorte de la semana anterior: escepticismo estable, sin deterioro adicional.
  • →El precio cotiza un −26,6% por debajo del objetivo base a 6 meses (€8,50) y encadena tres meses en la franja €5,90-€6,42.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €6,24
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€6,24
Pesimista €6,00 Base €8,50 Optimista €11,00
Pesimista✓ validado
€6,00
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl mercado descuenta el riesgo de ejecución: la caja sigue comprimida por la inversión en fibra, el dividendo baja a €0,30 y el precio no recupera los €7,05 de partida.
−3,85% de recorrido
12 meses€6,50 · +4,2%
24 meses€5,50 · −11,9%
Base · más probable
€8,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue los ingresos crecieran un 1-2% anual, la inversión bajara hacia menos de 1.000 M€ en 2030, se cumpliera la senda de dividendo (€0,30 / €0,40 / €0,50) y DIGI Belgium solo ganara cuota marginal.
+36,22% de recorrido
12 meses€10,50 · +68,3%
24 meses€13,00 · +108,3%
Optimista
€11,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue Proximus Global volviera a crecer en resultado operativo bruto en 2027, la activación de fibra superara el 35% de los hogares cubiertos y la soberanía digital sumara nuevos contratos públicos.
+76,28% de recorrido
12 meses€16,00 · +156,4%
24 meses€24,00 · +284,6%
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01 La tesis en 3 líneas

La mejor red de Bélgica, pagada con la caja y el dividendo de hoy a cambio de un punto de inflexión que el mercado aún no descuenta.

El negocio

Proximus es el operador histórico de telecomunicaciones de Bélgica, con participación mayoritaria del Estado. En 2025 generó un resultado operativo bruto de 1.883 M€ (+0,8%), apoyado en el negocio doméstico.

El catalizador

La fibra propia cubre ya 2,75 millones de hogares (más del 43% de la población) y Proximus controla el 100% de Unifiber desde mayo de 2026. Cuando la inversión se normalice, la compañía aspira a unos 400 M€ de flujo de caja libre hacia 2030.

El riesgo

El flujo de caja libre orgánico fue de solo 130 M€ en 2025 y de −25 M€ en el primer semestre de 2026. El dividendo baja de €0,60 (ejercicio 2025) a €0,30 sobre el resultado de 2026, y el negocio internacional sigue en estabilización.

Fundamentos
50
Crecimiento
25
Rentabilidad
63
Eficiencia
70
Momentum
60
Valoración
63
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 14–21 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 21 sep PROX cierra la semana en €6,24 (+0,97% frente a €6,18). Queda un 4,0% por encima del objetivo pesimista 6M (€6,00) y un −26,6% por debajo del objetivo base 6M (€8,50).Cierre de mercado · 21/09/2026. Confirma pesimista
  • 21 sep El consenso de 13 analistas mantiene el objetivo medio en €8,07, tras el recorte desde €8,12 de la semana anterior. Mediana €7,40 y objetivo más bajo €6,30, aún por encima del precio. Recomendación consolidada del consenso: mantener.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 21/09/2026. Neutro
  • jul Último dato corporativo: flujo de caja libre orgánico de −25 M€ en el primer semestre (−5 M€ un año antes) y previsión de resultado operativo bruto de Proximus Global acotada a 110-120 M€, por encima del umbral de alerta de 100 M€. La compañía mantiene sus previsiones para 2026.Proximus Group · resultados del segundo trimestre 2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal PROX (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Semana sin catalizadores: el precio recupera parte de la caída anterior sin salir de la consolidación lateral y el consenso no se mueve. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Fuerte; lo determinante será dónde cotice el precio frente a los €6,00 del objetivo pesimista cuando venza el horizonte a 6 meses, el 1 de octubre.
2.2 · Último mes 24 ago – 21 sep 2026 · +1,13%

PROX pasa de €6,17 el 24 de agosto a €6,24 el 21 de septiembre. En medio, un repunte hasta €6,35 (31 de agosto) y un retroceso a €6,18 (14 de septiembre) que se corrige parcialmente esta semana. El precio se mueve en una franja estrecha de €6,17-€6,35.

El patrón de precio actual es de consolidación lateral por encima del mínimo de la serie (€5,90, 6 de julio). El modelo no ha emitido nuevas señales de suelo ni de techo técnico desde junio.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal PROX + marcadores de señales de suelo/techo técnico y tendencia · 17 ago a 21 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 1 abr 2026 – 1 abr 2028
Precio real PROX (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €6,00 / €6,50 / €5,50 · Base (bronce) €8,50 / €10,50 / €13,00 · Optimista (verde) €11,00 / €16,00 / €24,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €8,12 → €8,12 → €8,12 → €8,12 → €8,07 → €8,07 con 13 analistas a 21/09/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Despliegue de fibra propia
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. Último dato: 2,75 millones de hogares cubiertos (más del 43%) y 44.000 nuevos clientes de fibra en el segundo trimestre.
Próximo hito
Final del despliegue propio en zonas de alta densidad · previsto a finales de 2026.
Modernización de la red óptica
Activo
Esta semana
Sin novedades. En julio, Proximus eligió a Ekinops para renovar unos 700 nodos ópticos en todo el país.
Próximo hito
Primer despliegue · cuarto trimestre de 2026.
Soberanía digital europea
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. En abril, un consorcio liderado por Proximus obtuvo el concurso de nube soberana de la Comisión Europea (hasta 180 M€ en 6 años).
Próximo hito
Nuevos contratos públicos de ciberseguridad o nube soberana · sin fecha anunciada.
Normalización de la inversión 2028-2030
Aplazado
Esta semana
Sin novedades. El punto de inflexión del flujo de caja libre sigue en el horizonte 2028-2030.
Próximo hito
Guía de inversión 2027 · presentación de resultados anuales 2026 (febrero 2027).

Riesgos activos

Compresión del flujo de caja libre
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin nuevos datos. Primer semestre 2026: −25 M€ orgánicos frente a −5 M€ un año antes.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre 2026. Umbral de alerta anual: < 80 M€ orgánicos.
Ejecución en Proximus Global
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. Previsión 2026 acotada a 110-120 M€ de resultado operativo bruto; 29 M€ en el segundo trimestre.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre 2026. Umbral de alerta: < 100 M€ anuales.
Competencia doméstica · DIGI y Orange Belgium
Latente
Esta semana
Sin movimientos publicados. El negocio doméstico creció un 1,1% en ingresos en el segundo trimestre.
Próximo hito
Altas netas del tercer trimestre. Umbral de alerta del informe: DIGI Belgium por encima de 200.000 clientes.
Recorte del dividendo
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin cambios. Senda comunicada: €0,30 (2026), €0,40 (2027) y €0,50 (2028), frente a €0,60 del ejercicio 2025.
Próximo hito
Confirmación del dividendo sobre 2026 · resultados anuales (febrero 2027).
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 13 analistas que cubren PROX.

Modelo SR · Pesimista 12M
€6,50
Consenso analistas (media)
€8,07
Modelo SR · Base 12M
€10,50
Modelo SR · Optimista 12M
€16,00
Precio actual
€6,24
Barras escaladas al rango €0–€16 (objetivo optimista 12M del modelo). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El precio actual cotiza 22,7% por debajo del consenso de 13 analistas y aún por debajo de su objetivo más bajo (€6,30), mientras el escenario validado del modelo sitúa el objetivo a 12 meses en €6,50, un 19,5% por debajo del consenso.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

13 analistas · objetivo bajo €6,30 · mediana €7,40 · medio €8,07 · alto €13,00 · precio actual €6,24 · recomendación consolidada del consenso: mantener.

4.3 · Comparativa con peers de telecomunicaciones europeas

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Proximus · PROX €2,4 B 63 Pesimista · Fuerte €6,24 +0,97% +1,96%
Orange · ORA €45,7 B 70 Pesimista · Fuerte €15,03 −3,34% −6,99%
Telefónica · TEF €20,7 B 62 Base · Fuerte €3,57 −2,19% −0,83%
Deutsche Telekom · DTE €159,0 B 80 Pesimista · Fuerte €27,11 −5,18% +2,73%
Variación semanal: cierre semana 14 sep → cierre semana 21 sep. Variación 8 sem.: cierre semana 27 jul → cierre semana 21 sep. Cap. mercado en EUR según el informe de cada compañía. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre PROX

Casi seis meses en los que el precio ha ido del escenario base al pesimista, y ahí se ha quedado.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

1 abr 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Proximus. Escenario central: Base. Precio de referencia €7,05. Objetivos Base: €8,50 (6M) · €10,50 (12M) · €13,00 (24M).
14 abr 2026
Primer chequeo
Cotización a €7,01 · −0,6% desde el informe. Sin confirmación direccional.
27 abr 2026
Tendencia bajista
Precio en €6,62 (−6,1% desde el informe). Primera señal de tendencia bajista, que se repite el 4 de mayo en €6,51.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Rebote hasta €6,90. Esa misma semana Proximus cierra la compra del 100% de Unifiber.
1 jun 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €6,68. El rebote no tiene continuidad.
29 jun 2026
Tendencia bajista
Tercera semana de tendencia bajista en un mes: el precio baja a €6,08 (−13,8%), por debajo del objetivo pesimista 12M (€6,50).
6 jul 2026
Mínimo de la serie
Cotización en €5,90 (−16,3% desde el informe), por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€6,00).
jul 2026
Resultados del segundo trimestre
Flujo de caja libre orgánico de −25 M€ en el semestre; previsión de Proximus Global acotada a 110-120 M€, por encima del umbral de alerta.
3 ago 2026
Máximo del rango de verano
Precio en €6,42 (+8,8% desde el mínimo de julio), sin llegar a romper la consolidación lateral.
14 sep 2026
Recorte del consenso
El consenso de 13 analistas rebaja su objetivo medio de €8,12 a €8,07, primer movimiento en cinco semanas. Precio en €6,18.
21 sep 2026
Pesimista validada · Fuerte
Precio cierra en €6,24 (−11,5% desde el informe), un 4,0% por encima del objetivo pesimista 6M, a diez días del vencimiento de ese horizonte.
La tesis publicada en abril de 2026 con escenario central Base se valida hoy en Pesimista con fuerza. En 173 días, el modelo ha emitido 5 señales de tendencia bajista, 1 señal de suelo técnico sin continuidad y 1 señal de techo técnico. La tesis no queda invalidada, sino desplazada en el tiempo: el punto de inflexión de caja hacia 2028-2030 no puede darse aún por confirmado ni por descartado.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

PROX.BR

Proximus SA de droit public

Obj. 12M +12.7%

Proximus domina la infraestructura digital de Bélgica con fibra propia y 5G líderes. Su flujo de caja está comprimido ahora, pero se espera normalización hacia 2028. ¿Está el mercado descontando adecuadamente esta recuperación estructural?

Escenario base
63 /100
Overall Score
Fund. 50
Crec. 25
Rent. 63
Efic. 70
Mom. 60
Val. 63
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Proximus Group · Resultados del segundo trimestre 2026 · comunicado oficial jul 2026
Tier 1 Proximus Group · Resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2025 · comunicado oficial feb 2026
Tier 1 Proximus Group · Estrategias Amplify y Elevate y ambiciones financieras 2028-2030 feb 2026
Tier 1 Proximus Group · Adquisición del 100% de Unifiber may 2026
Tier 1 Proximus Group · Modernización de la red óptica con Ekinops jul 2026
Tier 1 Comisión Europea · Adjudicación del concurso de nube soberana 17 abr 2026
Tier 1 Proximus Group · Investor Relations · estructura accionarial vigente
Tier 2 Stocks Report · serie de precios PROX · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 14 abr – 21 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso PROX · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 17 ago – 21 sep 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal PROX.BR · EUR cierre 21 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Ad-hoc-news · La cotización de Proximus se mantiene por encima de los seis euros y la compañía confirma sus previsiones 2026 sep 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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