Última actualización: 18 may 2026Próxima revisión: 25 may 2026RO.SW · RO.SW

Precio objetivo Roche Holding AG (RO.SW) · semana del 18 de mayo 2026

Seguimiento de tesis · semana del 18 de mayo de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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80
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Fortaleza en eficiencia y posicionamiento competitivo; la valoración recoge el descuento que el mercado aplica a la cartera renovada.
✓ Tesis Base · En seguimiento

Roche es una de las mayores farmacéuticas del mundo y ha renovado su cartera tras el precipicio de patentes con ventas creciendo un 7%, pero el mercado aún la penaliza por llegar tarde a la obesidad. El precio sigue el escenario base del modelo.

Precio actual
CHF 331,80
+2,72% esta semana
Desde el informe
+3,49%
53 días · publicado a CHF 320,60
Recorrido al consenso
+10,6%
objetivo medio CHF 367,00 · 3 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media · score 80/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El [Consenso Homologado de Mercado] eleva su objetivo medio de CHF355,00 a CHF367,00 (+3,4%) y el precio sube +2,72% hasta CHF331,80, sosteniendo el escenario base del modelo. Confirma
Catalizador principal
La renovación de cartera ya completada —ventas de CHF61.516M en 2025 (+7% orgánico) y margen operativo básico del 35,5%— sostiene un múltiplo aún descontado frente a las grandes farmacéuticas europeas. Activo
Riesgo principal
El mercado mantiene un descuento por narrativa —valoración 7/15— al percibir que Roche llega tarde a la obesidad, segmento que el modelo estima en 100.000-150.000 M$ para 2031. La validación de la tesis sigue Débil. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis base intacta: el avance cubre el 46% del recorrido al objetivo base de CHF345,00 a 6 meses. Próximos hitos: datos de fase III de CT-388 (arranque previsto este trimestre) y reconocimiento del consenso hacia los CHF386,00 del escenario base a 12 meses.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de mercado elevó su objetivo medio a CHF367,00 entre el 4 y el 18 de mayo (+3,4%), un recorrido al alza implícito del +10,6% sobre el precio actual.
  • →La tesis Base sigue validada, aunque con convicción débil: el precio cubre ya cerca del 46% del recorrido previsto hacia el objetivo Base 6M de CHF345,00.
  • →El descuento por la narrativa de obesidad sigue latente, pese a que los datos de fase II de CT-388 mostraron una pérdida de peso del 22,5% y la fase III ya ha arrancado.
  • →Queda un +14,53% de recorrido hasta el objetivo Optimista 6M (CHF380,00) frente al +3,98% del Base: el grueso de la asimetría al alza sigue sin desplegarse.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de CHF331,80
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
CHF331,80
Pesimista CHF300,00 Base CHF345,00 Optimista CHF380,00
Pesimista
CHF300
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue los datos interinos de fase III de CT-388 decepcionen frente a tirzepatida, que el margen operativo básico retroceda desde el 35,5% de 2025 o que el consenso revierta su objetivo medio por debajo del precio actual.
−9,58% de recorrido
12 mesesCHF280 · −15,61%
24 mesesCHF260 · −21,64%
Base · más probable✓ validado
CHF345
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl mercado reconoce de forma progresiva la cartera renovada tras el precipicio de patentes: las ventas de 2025 alcanzaron 61.516 millones de francos con un margen operativo básico del 35,5% y el beneficio neto creció un 50%. El [Consenso Homologado de Mercado] ha elevado su objetivo medio de CHF355,00 a CHF367,00.
+3,98% de recorrido
12 mesesCHF386 · +16,34%
24 mesesCHF420 · +26,58%
Optimista
CHF380
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la cartera multifármaco en obesidad confirme su liderazgo tras la fase III de CT-388 (pérdida de peso del 22,5% en fase II), que la infraestructura de inteligencia artificial empiece a reflejarse en la valoración y que el descuento de valoración frente a las grandes farmacéuticas europeas se cierre.
+14,53% de recorrido
12 mesesCHF450 · +35,62%
24 mesesCHF520 · +56,72%
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01 La tesis en 3 líneas

Una farmacéutica de máxima calidad arrastra un descuento de valoración por la narrativa de llegar tarde a la obesidad, justo cuando sus propios datos de fase II empiezan a contradecirla.

El negocio

Roche es una de las mayores farmacéuticas del mundo, con dos divisiones (medicamentos y diagnóstico) que en 2025 facturaron 61.516 millones de francos suizos, un +7% orgánico a tipo de cambio constante. El margen operativo básico alcanzó el 35,5%, máximo del último quinquenio.

El catalizador

El beneficio neto creció un +50% interanual tras completar la renovación de cartera, y la apuesta diversificada en obesidad arrojó su primer dato fuerte: CT-388 mostró una pérdida de peso del 22,5% en fase II, competitiva con la referencia del mercado, sobre un segmento proyectado en 100.000–150.000 M$ para 2031.

El riesgo

El mercado sigue descontando un perfil rezagado en obesidad: Roche cotiza a un ratio precio/beneficio a futuro de ≈16 veces frente a unas 22 veces de media sectorial, el diferencial de valoración más amplio de la tesis. El reconocimiento depende de los datos de fase III de CT-388, aún pendientes.

Fundamentos
82
Crecimiento
78
Rentabilidad
62
Eficiencia
85
Momentum
80
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 12–18 mayo 2026 · cierre semanal
  • 18 may Roche cierra la semana en CHF331,80 (+2,72% vs. semana anterior). Quedan +3,98% de recorrido al alza hasta el objetivo base 6M (CHF345,00) y +10,61% hasta el consenso de analistas (CHF367,00).Cierre de mercado · 18/05/2026. Confirma tesis
  • 18 may El consenso de mercado mantiene el objetivo medio en CHF367,00 y la mediana en CHF365,00, tras elevarlo desde CHF355,00 el 4 de mayo (+3,38%). Muestra reducida de 3 analistas, sin recomendación consolidada.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 18/05/2026. Confirma tesis
  • 18 may La cotización se sitúa en zona base, entre los escenarios Pesimista (CHF300,00) y Base (CHF345,00) a 6 meses: −9,58% al pesimista y +3,98% al base, con +14,53% adicional hasta el optimista (CHF380,00). Tesis vigente Base, validación Débil.Stocks Report · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · semana 18/05/2026. Neutro
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal Roche (CHF) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será el arranque del programa de fase III de CT-388 en obesidad (estudios Enith1 y Enith2, iniciados este trimestre y todavía sin datos interinos) y cualquier revisión adicional de un consenso que se apoya en solo 3 analistas. La tesis vigente sigue siendo Base con validación Débil: el precio se mueve dentro del escenario base, pero sin la fuerza suficiente para reforzar la validación.
2.2 · Último mes 14 abr – 18 may 2026 · +1,10%

Roche cotiza en una franja estrecha durante el último mes: arranca el tramo en CHF328,20 (14 abril) y lo cierra en CHF331,80 (18 mayo), un avance del +1,10% que describe una consolidación lateral. El único retroceso relevante —un suelo técnico el 11 de mayo en CHF323,00— se cerró al alza la semana siguiente.

El patrón de precio actual describe una consolidación lateral con sesgo alcista reciente · el modelo mantiene la tesis Base y no ha emitido señal de cierre.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal Roche + marcadores de suelo/techo técnico · 14 abr a 18 may 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 26 mar 2026 – 26 mar 2028
Precio real Roche (CHF) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) CHF300,00 / CHF280,00 / CHF260,00 · Base (bronce) CHF345,00 / CHF386,00 / CHF420,00 · Optimista (verde) CHF380,00 / CHF450,00 / CHF520,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido CHF355,00 → CHF367,00 con 3 analistas a 18/05/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Cartera renovada · ratio de reemplazo 3:1
Reforzado
Esta semana
El [Consenso Homologado de Mercado] eleva su objetivo medio de CHF 355,00 a CHF 367,00 (+3,4%) entre el 4 y el 18 de mayo, reconocimiento progresivo de la transición completada tras el precipicio de patentes.
Próximo hito
Resultados del primer semestre 2026 · ventana habitual de la compañía a finales de julio 2026.
Apuesta diversificada en obesidad · CT-388
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. Los datos de fase II (pérdida de peso del 22,5% a 48 semanas, comparable a tirzepatida) siguen siendo el último hito relevante.
Próximo hito
Inicio del programa de fase III (estudios Enith1 y Enith2), previsto por la compañía para este trimestre.
Rentabilidad operativa · margen básico 35,5%
Reforzado
Esta semana
Sin nuevas cifras. El ejercicio 2025 (ventas de 61.516 millones de CHF, +7% orgánico y beneficio neto +50%) sigue siendo la última publicación oficial.
Próximo hito
Resultados del primer semestre 2026 · contraste de la sostenibilidad del margen.
Infraestructura de IA · 3.500 GPU NVIDIA Blackwell
Activo
Esta semana
Sin métricas públicas de retorno. El modelo lo trata como activo intangible aún no incorporado a la valoración.
Próximo hito
Posible disclosure de productividad de I+D en próximas presentaciones corporativas.

Riesgos activos

Descuento por narrativa · percepción de llegada tardía a obesidad
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin catalizador que cierre el diferencial. El modelo estima un múltiplo EV/EBITDA en torno a 11 veces, por debajo de la media de las grandes farmacéuticas europeas.
Próximo hito
Lectura de datos interinos de fase III en obesidad · principal trigger de reduccción del descuento.
Competencia en obesidad · Eli Lilly y Novo Nordisk
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin cambios en el posicionamiento competitivo. La eficacia de CT-388 se mantiene comparable a la de los líderes del segmento, pero Roche entra después en el mercado.
Próximo hito
Lecturas de fase III propias y de competidores a lo largo de 2026.
Valoración relativa débil · validación de tesis Débil
Latente · vigilancia activa
Esta semana
La dimensión de valoración del [Módulo Cuantitativo SR-v2] se mantiene en 47/100, la más baja del perfil; la validación de la tesis sigue clasificada como Débil.
Próximo hito
Reconocimiento progresivo del consenso, con un recorrido al alza implícito del +10,6% sobre el precio actual.
Presión regulatoria sobre precios de medicamentos
Latente
Esta semana
Sin nuevas medidas materiales sobre precios farmacéuticos que afecten a la cartera.
Próximo hito
Ciclo regulatorio de precios de medicamentos en EE.UU. y Europa · seguimiento continuo.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 3 analistas que cubren RO.SW.

Modelo SR · Optimista 12M
CHF450,00
Modelo SR · Base 12M
CHF386,00
Consenso analistas (media)
CHF367,00
Precio actual
CHF331,80
Modelo SR · Pesimista 12M
CHF280,00
Barras escaladas al rango CHF0–CHF450,00 (objetivo del modelo en escenario optimista a 12 meses). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente (26/03/2026).
El modelo Stocks Report sitúa su objetivo a 12 meses en el escenario base validado 5,2% por encima del consenso de 3 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

3 analistas · objetivo bajo CHF340,00 · mediana CHF365,00 · medio CHF367,00 · alto CHF396,00 · precio actual CHF331,80 · sin recomendación consolidada (cobertura reducida).

4.3 · Comparativa con peers de gran farmacéutica europea

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Roche Holding · RO.SW €243,0 B 80 Base · Débil CHF331,80 +2,72% +3,49%
AstraZeneca · AZN $314 B — — — — —
Novartis · NVS $279 B — — — — —
Novo Nordisk · NVO $168 B — — — — —
Sanofi · SNY $114 B — — — — —
Variación semanal: cierre 11 may (CHF323,00) → cierre 18 may (CHF331,80). Variación 8 sem.: cierre 26 mar (publicación del informe, CHF320,60) → cierre 18 may. Cap. mercado: Roche en EUR del informe (26/03/2026); AZN, NVS, NVO y SNY en USD a capitalización pública aproximada (cierre de mercado reciente). Score SR y validación de tesis solo disponibles para empresas con informe SR vigente; «—» indica dato no incorporado al universo SR esta semana. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre Roche

Casi ocho semanas de validación cronológica de la tesis Base publicada en marzo de 2026.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

26 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Roche Holding AG. Escenario validado: Base. Precio de referencia CHF 320,60. Objetivos Base: CHF 345,00 (6M) · CHF 386,00 (12M) · CHF 420,00 (24M).
14 abr 2026
Primer chequeo
Cotización a CHF 328,20 · +2,4% desde el informe. Consenso de mercado en objetivo medio CHF 355,00 · pendiente de confirmación direccional.
27 abr 2026
Consolidación lateral
Cotización a CHF 329,20 (+2,7% desde el informe). El modelo lee consolidación lateral en banda CHF 327-329, sin señal direccional.
4 may 2026
Revisión de consenso al alza
El consenso homologado de mercado eleva su objetivo medio de CHF 355,00 a CHF 367,00 (+3,4%). El recorrido implícito al consenso pasa del 8,2% al 10,6%, en validación direccional de la tesis.
11 may 2026
Retroceso intermedio
Cotización marca el mínimo del periodo de seguimiento en CHF 323,00 (+0,7% desde el informe). El modelo no emite señal de salida · criterio de cierre no activado.
18 may 2026
Reanudación direccional
Cotización cierra en CHF 331,80 (+3,5% desde el informe · +2,7% en la semana). El avance representa aproximadamente el 46% del recorrido al objetivo Base a 6 meses (CHF 345,00).
La tesis Base publicada en marzo de 2026 se mantiene en seguimiento con validación Débil. En casi ocho semanas el modelo ha emitido 2 hitos confirmatorios, 1 retroceso intermedio cerrado al alza y ningún criterio de salida activado. El consenso de mercado ha revisado su objetivo medio al alza (CHF 355,00 → CHF 367,00) y la convergencia avanza a un ritmo coherente con el horizonte semestral del escenario.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Roche · Resultados anuales 2025 (anuncio ad hoc · ventas +7% a tipo de cambio constante) · Investor Relations 29 ene 2026
Tier 1 Roche · Full-Year Results 2025 · presentación y webcast oficial 29 ene 2026
Tier 1 Roche · Annual Report 2025 ene 2026
Tier 1 Roche · Finance Report 2025 (estados financieros · PDF) ejercicio 2025
Tier 1 Roche · Conversión de bonos de disfrute en certificados de participación · cotización en SIX · Investor Relations 16 mar 2026
Tier 1 Roche · Junta General de Accionistas 2026 · comunicado oficial 10 mar 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios ROG · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 14 abr – 18 may 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso ROG · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 14 abr – 18 may 2026
Tier 2 SIX Swiss Exchange · cotización oficial ROG · CHF cierre 18 may 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal ROG.SW · CHF cierre 18 may 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 StockAnalysis.com · múltiplos y datos históricos ROG consultado may 2026
Tier 3 Investing.com · cotización y consenso Roche Holding consultado may 2026

Metodología. El score, los escenarios y la clasificación de la tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La serie de precios y el seguimiento semanal proceden del [Módulo Cuantitativo SR-v2] con cierre de mercado; los objetivos de analistas, del [Consenso Homologado de Mercado]. La detección de patrones de precio (tendencia alcista o bajista, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras fundamentales (ventas de 61.516 millones de francos suizos en 2025, crecimiento orgánico del 7% y margen operativo básico del 35,5%) están verificadas con la comunicación oficial de resultados anuales de Roche del 29 de enero de 2026.

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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