Última actualización: 25 may 2026Próxima revisión: 1 jun 2026RO.SW · RO.SW

Precio objetivo Roche Holding AG (RO.SW) · semana del 25 de mayo 2026

Seguimiento de tesis · semana del 25 de mayo de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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80
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Percentil alto del sector salud y farmacéuticas, lastrado por la dimensión de valoración.
✓ Tesis Optimista · Validación débil

Roche completó la renovación de su cartera tras el precipicio de patentes (ventas 2025 de CHF61.516 millones, +7% orgánico), pero el mercado aún la valora con múltiplos de farmacéutica en declive. El precio se asienta en la zona base del modelo.

Precio actual
CHF339,40
+2,29% esta semana
Recorrido al optimista 6M
+11,96%
objetivo CHF380,00 · +32,59% a 12M
Desde el informe
+5,9%
60 días · publicado a CHF320,60
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Optimista validada Validación débil
Convicción
Media · score 80/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +2,29% hasta CHF339,40 y el consenso eleva su objetivo medio a CHF367,00 (desde CHF355,00 a principios de mayo), aunque la recomendación pasa a neutral. Confirma
Catalizador principal
La estrategia multifármaco en obesidad avanza: CT-388 logró un 22,5% de pérdida de peso en fase II y ha arrancado fase III; petrelintida confirmó datos positivos de fase II en marzo. Activo
Riesgo principal
El desenlace de fase III de CT-388 es el catalizador pendiente; un fracaso o retraso eliminaría el principal motor de revalorización de la tesis. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Optimista validada de forma débil: el precio se asienta en zona base (CHF345) y queda lejos de la senda optimista (CHF380, +18%). Próximos hitos a vigilar: lecturas pivotales de CT-388 y evolución del consenso.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso elevó su objetivo medio a CHF367,00 (+8,1% sobre el precio actual) desde CHF355,00 a principios de mayo.
  • →El precio cierra en CHF339,40, ya a solo +1,65% del objetivo base 6M (CHF345) cuando apenas se ha consumido un tercio del horizonte.
  • →La recomendación del consenso pasó de compra a neutral en las dos últimas lecturas: un matiz de prudencia que conviene no ignorar.
  • →CT-388 entró en fase III este trimestre tras un 22,5% de pérdida de peso en fase II, todavía sin reflejo pleno en la valoración.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de CHF339,40
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
CHF339,40
Pesimista CHF300,00 Base CHF345,00 Optimista CHF380,00
Pesimista
CHF300
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue CT-388 fracase o se retrase en fase III, que la erosión biosimilar de segunda generación se acelere y que la presión regulatoria de precios en EE.UU. comprima los márgenes.
−11,61% de recorrido
12 mesesCHF280 · −17,50%
24 mesesCHF260 · −23,39%
Base · más probable
CHF345
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la cartera renovada sostenga el crecimiento orgánico en torno al 7% y el margen operativo básico se mantenga sobre el 35%, con la obesidad aún sin reconocimiento pleno en la valoración.
+1,65% de recorrido
12 mesesCHF386 · +13,73%
24 mesesCHF420 · +23,75%
Optimista✓ validado
CHF380
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa cartera post-patentes crece con fuerza (beneficio neto +50%, margen operativo básico 35,5%) y el mercado empieza a reconocer la estrategia multifármaco en obesidad; el consenso ya eleva su objetivo a CHF367,00.
+11,96% de recorrido
12 mesesCHF450 · +32,59%
24 mesesCHF520 · +53,21%
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01 La tesis en 3 líneas

El tercer mayor laboratorio del mundo cotiza con múltiplos de farmacéutica en declive pese a haber completado la renovación de su cartera.

El negocio

Roche es la tercera farmacéutica mundial por ingresos. En 2025 facturó CHF61.516 millones (+7% orgánico a tipo de cambio constante), con el negocio farmacéutico en CHF47.700 millones (+9%) y diagnóstico en CHF13.800 millones. El beneficio neto creció un 50% en francos.

El catalizador

La estrategia multifármaco en obesidad: CT-388 logró un 22,5% de pérdida de peso ajustada a placebo en fase II y avanza a fase III este trimestre, y petrelintida confirmó datos positivos de fase II en marzo de 2026.

El riesgo

El mercado percibe que Roche llega tarde a la obesidad —un segmento que el modelo estima en 100.000-150.000 M$ para 2031— y la valora con un descuento del 15-20% frente a las grandes farmacéuticas europeas.

Fundamentos
82
Crecimiento
78
Rentabilidad
62
Eficiencia
85
Momentum
80
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 19–25 mayo 2026 · cierre semanal
  • 25 may RO.SW cierra la semana en CHF339,40 (+2,29% vs. semana anterior), máximo del periodo. Recorrido del +1,65% al objetivo base 6M (CHF345) y +8,13% al consenso de analistas (CHF367,00).Cierre de mercado · 25/05/2026. Confirma tesis
  • 25 may El consenso de 3 analistas mantiene el objetivo medio en CHF367,00 (bajo CHF340 · alto CHF396). La recomendación consolidada queda en neutral tras la rebaja de las dos últimas lecturas.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 25/05/2026. Contexto
  • 4 may El objetivo medio del consenso subió de CHF355,00 a CHF367,00 a principios de mayo, señal de que el diferencial de valoración empieza a reconocerse en el mercado.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 25/05/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal RO.SW (CHF) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas serán las primeras lecturas pivotales de CT-388 en obesidad y la evolución de la recomendación del consenso, que ha virado a neutral pese a elevar su objetivo de precio. La tesis vigente sigue siendo Optimista con validación Débil: el precio se asienta en la zona base del modelo y aún no ha desplegado el recorrido hacia el escenario optimista.
2.2 · Último mes 14 abr – 25 may 2026 · +3,41%

Roche figura en el seguimiento de Stocks Report desde la publicación del informe el 26 marzo a CHF320,60. En las últimas semanas el precio ha oscilado en una banda estrecha entre CHF323,00 y CHF339,40, con un retroceso intermedio a CHF323,00 el 11 de mayo y una reanudación alcista que culmina en el máximo del periodo del 25 de mayo.

El patrón de precio actual confirma tendencia alcista moderada · el modelo no ha emitido señal de cierre.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal RO.SW + referencia de publicación del informe · 14 abr a 25 may 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 26 mar 2026 – 26 mar 2028
Precio real RO.SW (CHF) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) CHF300 / CHF280 / CHF260 · Base (bronce) CHF345 / CHF386 / CHF420 · Optimista (verde) CHF380 / CHF450 / CHF520. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido CHF355,00 → CHF367,00 con 3 analistas a 25/05/2026.
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  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Obesidad · CT-388 a fase III
Reforzado
Esta semana
CT-388 ha iniciado el programa pivotal en obesidad este trimestre tras un 22,5% de pérdida de peso en fase II.
Próximo hito
Primeras lecturas de los ensayos pivotales · ventana 2026-2027.
Petrelintida · amilina (alianza Zealand)
Activo
Esta semana
Sin novedades materiales tras los datos positivos de fase II confirmados en marzo de 2026.
Próximo hito
Estudio de combinación petrelintida + CT-388 · previsto en 2026.
Cartera post-patentes · margen operativo
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. El margen operativo básico de 2025 alcanzó el 35,5%, máximo del último quinquenio.
Próximo hito
Resultados semestrales 2026 · julio 2026.

Riesgos activos

Fase III de CT-388 · riesgo de ejecución
Latente · máxima severidad
Esta semana
Sin datos adicionales; los ensayos pivotales están en marcha. Es el catalizador pendiente de la tesis.
Próximo hito
Resultados pivotales del programa de obesidad · 2026-2027.
Descuento de valoración por narrativa obesidad
Latente · alta severidad
Esta semana
El descuento persiste: el modelo lee múltiplos un 15-20% por debajo de las grandes farmacéuticas europeas.
Próximo hito
Reconocimiento del consenso conforme avancen las lecturas de obesidad.
Erosión biosimilar de segunda generación
Latente · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin nuevos eventos materiales en la entrada de competencia biosimilar.
Próximo hito
Vencimientos y entradas de biosimilares · 2026-2027.
Presión regulatoria de precios en EE.UU.
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin nuevas medidas materiales sobre precios de medicamentos en el mercado estadounidense.
Próximo hito
Ciclo regulatorio de precios de medicamentos en EE.UU.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Optimista. Consenso: media de 3 analistas que cubren RO.SW.

Modelo SR · Optimista 12M
CHF450,00
Modelo SR · Base 12M
CHF386,00
Consenso analistas (media)
CHF367,00
Precio actual
CHF339,40
Modelo SR · Pesimista 12M
CHF280,00
Barras escaladas al rango CHF0–CHF450 (objetivo optimista 12M del modelo). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses (optimista) 22,6% por encima del consenso de 3 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

3 analistas · objetivo bajo CHF340 · mediana CHF365 · medio CHF367,00 · alto CHF396 · precio actual CHF339,40 · recomendación consolidada neutral.

4.3 · Comparativa con peers de farmacéuticas europeas

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Roche · RO.SW €243,0 B 80 Optimista · Débil CHF339,40 +2,29% +5,86%
Novartis · NOVN ≈ €190 B — — — — —
AstraZeneca · AZN ≈ €220 B — — — — —
Sanofi · SAN ≈ €130 B — — — — —
Variación semanal: cierre 18 may → cierre 25 may. Variación 8 sem.: desde la publicación del informe (26 mar) a cierre 25 may. Cap. mercado: Roche en EUR del informe (26/03/2026); peers con capitalización aproximada de mercado. Score SR y validación de tesis solo disponibles para empresas con informe Stocks Report publicado. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre RO.SW

Dos meses de validación cronológica de la tesis publicada en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

26 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Roche. Escenario validado: Optimista. Precio de referencia CHF320,60. Objetivos Base: CHF345 (6M) · CHF386 (12M) · CHF420 (24M).
14 abr 2026
Primer chequeo
Cotización a CHF328,20 · +2,4% desde el informe. Patrón de precio en formación · pendiente de confirmación direccional.
4 may 2026
El consenso eleva su objetivo
El objetivo medio del consenso sube de CHF355,00 a CHF367,00. El mercado empieza a reconocer el diferencial de valoración de la tesis.
11 may 2026
Retroceso intermedio
Cotización marca el mínimo del periodo en CHF323,00. El modelo no lo cierra como invalidación de tesis · lectura de corrección técnica.
18 may 2026
Reanudación alcista
Precio en CHF331,80 (+2,7% en una semana). Tendencia alcista moderada confirmada.
25 may 2026
Máximo del periodo
Precio cierra en CHF339,40 (+5,9% desde el informe), a solo +1,65% del objetivo Base 6M. La recomendación del consenso pasa a neutral pese a mantener el objetivo en CHF367,00.
La tesis Optimista publicada en marzo de 2026 mantiene una validación Débil: el precio se asienta en la zona base del modelo (+5,9% desde el informe) y aún no ha desplegado el recorrido hacia el objetivo optimista (CHF380, +18%). El consenso reconoce parte del diferencial al elevar su objetivo a CHF367,00, aunque rebaja su recomendación a neutral. El desenlace de fase III de CT-388 sigue siendo el catalizador pendiente.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Roche · Resultados anuales 2025 (+7% de ventas) · Investor Relations 29 ene 2026
Tier 1 Roche · Annual Report 2025 · Investor Relations 2026
Tier 1 Roche · Finance Report 2025 (PDF) 2026
Tier 1 Roche · Resultados fase II de CT-388 en obesidad (22,5% pérdida de peso) 27 ene 2026
Tier 1 Roche · Resultados positivos de fase II de petrelintida 5 mar 2026
Tier 1 Roche · Annual General Meeting 2026 · Media Releases 10 mar 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios RO.SW · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 14 abr – 25 may 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso RO.SW · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 22 abr – 25 may 2026
Tier 2 SIX Group · cotización RO.SW · CHF cierre 25 may 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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