Última actualización: 24 ago 2026Próxima revisión: 31 ago 2026RO.SW · RO.SW

Precio objetivo Roche Holding AG (RO.SW) · semana del 24 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 24 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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80
/ 100
Convicción alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda alta del sector salud y farmacéuticas, con la dimensión de valoración (47/100) como principal freno.
✓ Tesis Optimista · Objetivo alcanzado

Roche ha completado la renovación de cartera tras el precipicio de patentes —CHF61.500 M de ventas en 2025 y margen operativo básico del 39,0% en el primer semestre— y el descuento de múltiplo se ha corregido. El precio cubre el escenario optimista del modelo.

Precio actual
CHF379,60
+5,04% esta semana
Desde el informe
+18,4%
151 días · publicado a CHF320,60
Recorrido al consenso
−3,3%
objetivo medio CHF367,00 · 3 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Optimista validada Objetivo alcanzado
Convicción
Alta · score 80/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +5,04% hasta CHF379,60 y cubre el objetivo Optimista a 6 meses (CHF380,00). El objetivo medio del consenso sigue anclado en CHF367,00 por sexta semana, ya por debajo del precio. Confirma
Catalizador principal
Apalancamiento operativo: en el primer semestre de 2026 el beneficio operativo básico creció +10% a tipo de cambio constante sobre unas ventas del +6%, con el margen operativo básico en el 39,0% (+1,7 puntos). Reforzado
Riesgo principal
Relevo biosimilar: la propia compañía sitúa la primera competencia biosimilar sobre Ocrevus (CHF3.500 M de ventas en 2025) en el segundo semestre de 2026, con el franco restando además al crecimiento reportado. Vigilar
Lectura Stocks Report
El escenario optimista a 6 meses se cubre un mes antes del cierre de su ventana (26 septiembre 2026). Próximos hitos a vigilar: lecturas de fase II de la cartera de obesidad guiadas antes de cierre de 2026 y las primeras entradas biosimilares.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cerró en CHF379,60 (+5,04% en la semana) y cubre el objetivo Optimista a 6 meses del modelo: queda +0,11% de recorrido en ese horizonte.
  • →El precio ya supera el objetivo medio del consenso (CHF367,00, sin cambios desde el 20 de julio): el recorrido al consenso es de −3,3% y la recomendación agregada está en situación neutra.
  • →La tesis Optimista se valida un mes antes del cierre de la ventana de seis meses, con +18,4% desde la publicación del informe (CHF320,60).
  • →El riesgo de erosión biosimilar sigue latente: la compañía sitúa la primera competencia sobre Ocrevus (CHF3.500 M de ventas en 2025) en el segundo semestre de 2026.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de CHF379,60
Dónde cotiza hoy Zona optimista · entre Base y Optimista a 6 meses
CHF379,60
Pesimista CHF300,00 Base CHF345,00 Optimista CHF380,00
Pesimista
CHF300
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la fase III de enicepatida (Enith1 y Enith2) fallara o se retrasara, que la entrada biosimilar sobre Ocrevus fuese más rápida de lo guiado y que el marco de precios en Estados Unidos presionara el margen operativo básico por debajo del 35%.
−20,97% de recorrido
12 mesesCHF280 · −26,24%
24 mesesCHF260 · −31,51%
Base · más probable
CHF345
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el crecimiento se normalizara en la banda de un dígito medio a tipo de cambio constante, con el margen operativo básico sostenido en el entorno del 39% y sin lecturas clínicas nuevas que reordenen el valor de la cartera de obesidad.
−9,11% de recorrido
12 mesesCHF386 · +1,69%
24 mesesCHF420 · +10,64%
Optimista✓ validado
CHF380
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl diferencial de valoración frente al sector se corrige sin necesidad de catalizadores clínicos nuevos: el primer semestre entregó un +10% de beneficio operativo básico a tipo constante sobre un +6% de ventas y el margen básico subió 1,7 puntos, hasta el 39,0%.
+0,11% de recorrido
12 mesesCHF450 · +18,55%
24 mesesCHF520 · +36,99%
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01 La tesis en 3 líneas

Líder de calidad que ya ha cruzado el precipicio de patentes: la reclasificación de múltiplo se ha producido y el siguiente tramo depende de obesidad y del relevo biosimilar.

El negocio

Roche es una de las mayores farmacéuticas del mundo por ingresos, con CHF61.500 M de ventas en 2025 y un crecimiento del +7% a tipo de cambio constante. La división farmacéutica aportó CHF47.700 M (+9% a tipo constante) y el beneficio operativo básico alcanzó CHF21.800 M (+13%).

El catalizador

El apalancamiento operativo es visible: en el primer semestre de 2026 el margen operativo básico subió 1,7 puntos hasta el 39,0%, con beneficio operativo básico +10% sobre ventas +6% a tipo constante. En obesidad, enicepatida (CT-388) mostró una pérdida de peso ajustada por placebo del 22,5% a 24 mg en fase II y entró en fase III en el primer trimestre de 2026.

El riesgo

La compañía sitúa la primera competencia biosimilar sobre Ocrevus —CHF3.500 M de ventas y +7% de crecimiento— en el segundo semestre de 2026. A ello se suma la divisa: pese al +6% a tipo constante, las ventas del primer semestre cayeron un −2% en francos por la apreciación de la moneda.

Fundamentos
82
Crecimiento
78
Rentabilidad
62
Eficiencia
85
Momentum
80
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 18–24 agosto 2026 · cierre semanal
  • 24 ago RO.SW cierra la semana en CHF379,60 (+5,04% vs. semana anterior). El precio cubre el objetivo Optimista a 6 meses del modelo (CHF380,00), con +0,11% de recorrido restante en ese horizonte y +18,4% acumulado desde la publicación del informe.Cierre de mercado · 24/08/2026. Confirma tesis
  • 24 ago El objetivo medio de la muestra de 3 analistas se mantiene en CHF367,00 por sexta semana consecutiva (mediana CHF365,00 · rango CHF340,00–CHF396,00). El precio ya lo supera: recorrido al consenso −3,3% y recomendación agregada en situación neutra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 24/08/2026. Tensiona tesis
  • 23 jul Los resultados del primer semestre de 2026 siguen siendo el último dato fundamental publicado: ventas +6% a tipo de cambio constante (−2% en francos por la apreciación de la divisa), beneficio operativo básico +10% y margen operativo básico en el 39,0% (+1,7 puntos). Guía anual reiterada.Roche · comunicado ad hoc de resultados del primer semestre · 23/07/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal RO.SW (CHF) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La tesis vigente sigue siendo Optimista y el escenario a 6 meses queda cubierto un mes antes del cierre de su ventana (26 de septiembre). Lo determinante en las próximas semanas será doble: las primeras entradas biosimilares guiadas para el segundo semestre y las lecturas de fase II de la cartera de obesidad previstas antes de cierre de año. El consenso homologado, estable en CHF367,00, ya no acompaña al precio: el recorrido restante hasta el objetivo medio es negativo.
2.2 · Último mes 27 jul – 24 ago 2026 · +5,44%

El precio parte del cierre del 27 de julio en CHF360,00, ya digeridos los resultados del primer semestre, y recorre +5,44% en cuatro semanas. El tramo tiene un máximo intermedio el 10 de agosto en CHF378,40, un retroceso de −4,49% la semana siguiente (CHF361,40 el 17 de agosto) y un cierre en máximos del periodo el 24 de agosto en CHF379,60.

El patrón de precio actual confirma tendencia alcista · el modelo no ha emitido señal de cierre. Desde la incorporación al ranking Promising (1 de junio, CHF336,60) el recorrido acumulado es del +12,77%.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal RO.SW + marcadores de incorporación al ranking y señales de suelo técnico y superación de objetivo · 1 jun a 24 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 26 mar 2026 – 26 mar 2028
Precio real RO.SW (CHF) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la fecha de anclaje (26/03/2026): Pesimista (rojo) CHF300 / CHF280 / CHF260 · Base (bronce) CHF345 / CHF386 / CHF420 · Optimista (verde) CHF380 / CHF450 / CHF520. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), con seis registros estables en CHF367,00 entre el 20/07/2026 y el 24/08/2026 sobre una muestra de 3 analistas.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Apalancamiento operativo · margen básico 39,0%
Reforzado
Esta semana
Sin datos nuevos. El último registro sigue siendo el primer semestre de 2026: beneficio operativo básico +10% a tipo constante sobre ventas +6%, con el margen básico en el 39,0% (+1,7 puntos).
Próximo hito
Cierre del ejercicio 2026 y verificación de la guía anual (crecimiento de ventas de un dígito medio y beneficio por acción básico de un dígito alto, a tipo constante).
Cartera de obesidad · enicepatida en fase III
Activo
Esta semana
Sin lecturas nuevas. Los estudios de fase III Enith1 y Enith2 arrancaron en el primer trimestre de 2026, tras una pérdida de peso ajustada por placebo del 22,5% a 24 mg en fase II.
Próximo hito
Lecturas de fase II en obesidad con diabetes tipo 2 y del candidato oral CT-996, guiadas antes de cierre de 2026.
Cartera oncológica de nueva generación
Activo
Esta semana
Sin comunicación oficial. La narrativa de cobertura de mercado sigue anclada en las ventas pico potenciales que terceros proyectan para el activo oral en cáncer de mama y la cartera de obesidad.
Próximo hito
Lecturas de fase III de Itovebi en cáncer de mama con mutación PIK3CA · segundo semestre de 2026.
Infraestructura de inteligencia artificial con NVIDIA
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. El último anuncio material es del 16 de marzo de 2026: 2.176 procesadores gráficos NVIDIA Blackwell adicionales, hasta superar los 3.500 en total.
Próximo hito
Primera divulgación de indicadores públicos de retorno de esa inversión · pendiente desde la publicación del informe.

Riesgos activos

Erosión biosimilar · Ocrevus
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin entradas confirmadas. La compañía guía la primera competencia biosimilar para el segundo semestre de 2026; Ocrevus facturó CHF3.500 M en 2025 con un +7% de crecimiento.
Próximo hito
Primeras entradas biosimilares efectivas · segundo semestre de 2026. Métrica de alerta: ritmo de conversión a la formulación subcutánea.
Divisa · apreciación del franco suizo
Materializado
Esta semana
Sin nuevos datos reportados. En el primer semestre de 2026 la divisa convirtió un +6% de crecimiento a tipo constante en un −2% en francos.
Próximo hito
Publicación de las cifras de los nueve primeros meses y del ejercicio 2026 · efecto divisa acumulado.
Precio de los medicamentos y aranceles en EE.UU.
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin medidas nuevas. Roche figura entre las compañías con acuerdo de precios de nación más favorecida y ha comprometido un plan plurianual de inversión industrial en Estados Unidos.
Próximo hito
Despliegue del canal de venta directa al paciente y siguiente revisión del marco arancelario sectorial.
Ejecución clínica · dependencia de la fase III de obesidad
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin datos que confirmen ni desmientan la eficacia observada en fase II. La ventana regulatoria realista que maneja el mercado se sitúa en 2028-2029.
Próximo hito
Primeras lecturas intermedias del programa de fase III y del estudio de combinación en dosis fija · a partir de 2027.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Optimista. Consenso: media de 3 analistas en la muestra homologada de RO.SW (cobertura reducida).

Modelo SR · Optimista 12M
CHF450,00
Modelo SR · Base 12M
CHF386,00
Precio actual
CHF379,60
Consenso analistas (media)
CHF367,00
Modelo SR · Pesimista 12M
CHF280,00
Barras escaladas al rango CHF0–CHF520 (objetivo optimista del modelo a 24 meses). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente, anclados al 26/03/2026.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses (optimista) 22,6% por encima del consenso, mientras el precio actual ya se sitúa un 3,3% por encima del objetivo medio de los analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

3 analistas · objetivo bajo CHF340,00 · mediana CHF365,00 · medio CHF367,00 · alto CHF396,00 · precio actual CHF379,60 · recomendación agregada en situación neutra. Muestra reducida: la lectura del consenso tiene menos representatividad que en valores con cobertura amplia.

4.3 · Referencia relativa con grandes farmacéuticas

Empresa Cap. mercado Cotización de referencia Fecha de la referencia Cobertura Stocks Report
Roche Holding · RO.SW €243,0 B CHF379,60 24 ago 2026 Score 80 · Optimista · Fuerte
Novartis · NOVN.SW $302,2 B CHF154,55 18 ago 2026 Fuera de esta actualización
AstraZeneca · AZN $263,1 B $166,11 ago 2026 Fuera de esta actualización
Novo Nordisk · NVO $208,6 B — 7 ago 2026 Fuera de esta actualización
Sanofi · SNY $104,4 B $45,83 19 ago 2026 Fuera de esta actualización
Tabla de referencia relativa, no de comparación homogénea: las capitalizaciones de los comparables están expresadas en dólares y las cotizaciones corresponden a distintas plazas, monedas y fechas de cierre, por lo que no se calculan variaciones semanales comparables. Capitalización de Roche en euros del informe (26/03/2026). Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] para Roche · proveedores públicos de datos de mercado para los comparables.
Top 3 · cada lunes

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Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre RO.SW

Cinco meses de validación cronológica de la tesis publicada en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

26 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Roche Holding. Precio de referencia CHF320,60. Objetivos a 6 / 12 / 24 meses: Base CHF345 · CHF386 · CHF420; Optimista CHF380 · CHF450 · CHF520.
14 abr 2026
Primer chequeo
Cotización en CHF328,20 · +2,4% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
11 may 2026
Mínimo del periodo
Cotización en CHF323,00 (+0,7% desde el informe). El modelo lee consolidación lateral, no deterioro fundamental.
1 jun 2026
Incorporación al ranking Promising
El modelo incorpora RO.SW a CHF336,60 al cumplir los criterios de entrada: validación de tesis Fuerte, escenario Base/Optimista y recorrido suficiente al objetivo.
22 jun 2026
Retroceso intermedio
Cotización en CHF325,00 (−3,4% desde la incorporación). El modelo no emite señal de cierre; criterio de salida no activado.
29 jun 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en CHF342,00. Indicador de cambio de dirección.
6 jul 2026
Objetivo Base 6M superado
Cierre en CHF346,20, por encima del objetivo Base a 6 meses (CHF345). El modelo escala la validación de tesis a Optimista.
23 jul 2026
Confirmación fundamental
Resultados del primer semestre: ventas +6% a tipo de cambio constante, beneficio operativo básico +10% y margen operativo básico en el 39,0% (+1,7 puntos). Guía anual reiterada.
17 ago 2026
Segundo retroceso intermedio
Tras marcar CHF378,40 el 10 de agosto, el precio corrige a CHF361,40 (−4,49% en una semana). El modelo mantiene la tesis sin cambios.
24 ago 2026
Objetivo Optimista 6M cubierto
Cierre en CHF379,60 (+5,04% semanal · +18,4% desde el informe). El precio cubre el objetivo Optimista a 6 meses (CHF380,00) y supera en un 3,3% el objetivo medio del consenso (CHF367,00).
La tesis publicada en marzo de 2026 escala a Optimista el 6 de julio, al superarse el objetivo Base a 6 meses, y el objetivo Optimista del mismo horizonte queda cubierto el 24 de agosto, un mes antes del cierre de su ventana. En cinco meses el modelo ha emitido 6 hitos confirmatorios, dos retrocesos intermedios cerrados al alza y ningún cuestionamiento de la tesis. El contraste está en el consenso: anclado en CHF367,00 desde julio, el objetivo medio de los analistas ya se sitúa por debajo del precio, de modo que el recorrido restante depende ahora del horizonte a 12 y 24 meses del modelo, no del corto plazo.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

RO.SW

Roche Holding AG

Obj. 12M +8.5%

Roche prospera tras la crisis. Construye la mayor infraestructura de IA en farmacéutica. ¿Es el tamaño + tecnología la fórmula ganadora?

Escenario base
80 /100
Overall Score
Fund. 82
Crec. 78
Rent. 62
Efic. 85
Mom. 80
Val. 47
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Roche · Resultados del primer semestre de 2026 · comunicado ad hoc (+6% a tipo constante, margen operativo básico 39,0%) 23 jul 2026
Tier 1 Roche · Half-Year Report 2026 (documento financiero completo) 23 jul 2026
Tier 1 Roche · Resultados del ejercicio 2025 · comunicado ad hoc (CHF61.500 M de ventas, +7% a tipo constante) 29 ene 2026
Tier 1 Roche · Finance Report 2025 (cuentas anuales) ejercicio 2025
Tier 1 Roche · Resultados positivos de fase II de CT-388 (enicepatida) en obesidad · comunicado ad hoc 27 ene 2026
Tier 1 Roche · Puesta en marcha de la fábrica de inteligencia artificial con NVIDIA (2.176 procesadores Blackwell adicionales, más de 3.500 en total) 16 mar 2026
Tier 1 Roche · Último día de negociación de los Genussscheine y primer día de los certificados de participación en SIX Swiss Exchange 16 mar 2026
Tier 1 Roche · Annual Report 2025 ejercicio 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios RO.SW · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · 20 registros semanales 14 abr – 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso RO.SW · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 20 jul – 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · incorporación de RO.SW el 1 de junio 1 jun – 24 ago 2026
Tier 2 SIX Swiss Exchange · cotización de referencia de Roche cierre 24 ago 2026
Tier 2 StockAnalysis · cotización y capitalización de Roche y de los comparables sectoriales ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de negocio citadas proceden de comunicaciones oficiales de la compañía; las magnitudes de valoración relativa y de cartera clínica que solo constan en el informe se enuncian como lectura del modelo.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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