Última actualización: 3 ago 2026Próxima revisión: 10 ago 2026SAN.PA · Pesimista

Precio objetivo Sanofi S.A. (SAN.PA) · semana del 3 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 3 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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67
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda intermedia dentro del sector salud y farmacéuticas: momentum y eficiencia por encima de la media del grupo, rentabilidad y valoración por debajo.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Sanofi cerró 2025 con un crecimiento del 9,9% a tipo de cambio constante y 8.100 millones de euros de flujo de caja libre, pero el mercado descuenta el riesgo de cartera. La retirada de amlitelimab en dermatitis atópica sostiene el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€74,47
−2,05% esta semana
Caída desde el informe
−4,27%
133 días · publicado a €77,79
Recorrido al consenso
+27,6%
objetivo medio €95,05 · 23 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 67/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
Sanofi publicó el 30 de julio unos resultados del segundo trimestre con ventas +17,8% a tipo constante y elevó su previsión anual a un crecimiento en torno al 10%, pero el precio cayó un −2,05% y el consenso recortó su objetivo medio a €95,05. Tensiona
Catalizador principal
Dupixent superó por primera vez los 5.000 millones de euros en un trimestre (€5.200 M, +37,6%) y los lanzamientos farmacéuticos aportaron €1.300 M (+48,3%). Reforzado
Riesgo principal
El 24 de julio la compañía decidió no presentar amlitelimab a revisión regulatoria global en dermatitis atópica, tras discontinuar también itepekimab y balinatunfib. Materializado
Lectura Stocks Report
La paradoja del informe se prolonga: cuenta de resultados en máximos y precio en el escenario pesimista. Próximos hitos a vigilar: resultados del tercer trimestre (finales de octubre 2026) y la lectura de fase 2 de amlitelimab en enfermedad celíaca en el segundo semestre de 2026.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →Sanofi elevó su previsión de 2026 a un crecimiento de ventas en torno al 10% a tipo constante tras un segundo trimestre con ventas +17,8% y beneficio por acción de negocio +33,3%, y aun así el precio cerró la semana en negativo.
  • →El consenso de 23 analistas recortó su objetivo medio a €95,05, sexto ajuste a la baja consecutivo desde los €96,70 del 29 de junio: erosión sostenida, no ruptura.
  • →La decisión del 24 de julio de no llevar amlitelimab a revisión regulatoria en dermatitis atópica retira del calendario uno de los catalizadores que el informe situaba en 2026-2027.
  • →La cotización está a solo −3,32% del objetivo pesimista a 6 meses (€72,00) y a +12,80% del base (€84,00): el escenario adverso del modelo sigue siendo el que el precio valida.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €74,47
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€74,47
Pesimista €72,00 Base €84,00 Optimista €93,00
Pesimista✓ validado
€72
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa cartera de recambio pierde piezas: amlitelimab no se presenta a revisión regulatoria en dermatitis atópica y las vacunas retroceden un 4,7% en el trimestre, mientras el mercado mantiene el descuento de múltiplos frente a las comparables europeas pese a la mejora de la previsión anual.
−3,32% de recorrido
12 meses€72 · −3,32%
24 meses€70 · −6,00%
Base · más probable
€84
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el crecimiento de doble dígito a tipo constante se sostenga varios trimestres, que los lanzamientos farmacéuticos mantengan ritmos próximos al 48% y que la nueva dirección convierta esa ejecución en una reducción del descuento de múltiplos frente al grupo de comparables europeas.
+12,80% de recorrido
12 meses€95 · +27,57%
24 meses€100 · +34,28%
Optimista
€93
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la trayectoria de Dupixent hacia los 25.000 millones de euros en 2030 se acompañe de una segunda ola de activos con lecturas positivas —duvakitug en fase 3 con más de 3.000 pacientes reclutados— y que el mercado reconozca la profundidad de la transformación operativa que el modelo estima infrarrepresentada en el precio.
+24,88% de recorrido
12 meses€110 · +47,71%
24 meses€125 · +67,85%
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01 La tesis en 3 líneas

Cuenta de resultados en máximos y cotización en el escenario adverso: la paradoja se prolonga y la cartera de recambio acaba de perder una pieza.

El negocio

Sanofi es una de las grandes farmacéuticas europeas, con sede en Francia y una cartera concentrada en inmunología, enfermedades raras, oncología, neurología y vacunas. En 2025 registró 43.600 millones de euros de ventas, un +9,9% a tipo de cambio constante, con un beneficio por acción de negocio +15,0% y un flujo de caja libre de 8.100 millones de euros (18,5% de las ventas).

El catalizador

Dupixent superó por primera vez los 5.000 millones de euros en un solo trimestre (€5.200 M, +37,6% en el segundo trimestre de 2026) y la compañía apunta a en torno a 25.000 millones de euros en 2030. Los lanzamientos farmacéuticos aportaron 1.300 millones (+48,3%) y la previsión de 2026 se elevó a un crecimiento cercano al 10% a tipo constante.

El riesgo

El 24 de julio de 2026 Sanofi decidió no presentar amlitelimab a revisión regulatoria global en dermatitis atópica, tras discontinuar también itepekimab y balinatunfib. Las vacunas retrocedieron un −4,7% en el trimestre, de modo que la dependencia de un único activo de gran tamaño gana peso relativo.

Fundamentos
68
Crecimiento
64
Rentabilidad
42
Eficiencia
75
Momentum
80
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 27 julio – 3 agosto 2026 · cierre semanal
  • 3 ago SAN.PA cierra la semana en €74,47 (−2,05% vs. semana anterior). Queda un −3,32% hasta el objetivo pesimista a 6 meses (€72,00) y un +27,6% hasta el consenso de analistas (€95,05).Cierre de mercado · 03/08/2026. Confirma tesis
  • 30 jul Resultados del segundo trimestre de 2026: ventas +17,8% a tipo constante, beneficio por acción de negocio +33,3%, Dupixent €5.200 M (+37,6%), lanzamientos farmacéuticos €1.300 M (+48,3%), vacunas −4,7% y flujo de caja libre €2.670 M (+86,8%). La previsión de 2026 se eleva a un crecimiento en torno al 10% a tipo constante.Sanofi · comunicado oficial de resultados · 30/07/2026. Tensiona tesis
  • 3 ago El consenso de 23 analistas recorta su objetivo medio de €96,14 a €95,05 (−1,13% en una semana), sexto ajuste consecutivo desde los €96,70 del 29 de junio. Recomendación consolidada del consenso de terceros: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 03/08/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SAN.PA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La semana concentra la tensión central de la tesis: la mejor lectura operativa del año —crecimiento de doble dígito y previsión anual elevada— convive con una caída del precio y con la sexta rebaja consecutiva del objetivo medio del consenso. El escenario validado sigue siendo el Pesimista con validación Fuerte, y lo determinante en las próximas semanas será si la ejecución comercial empieza a comprimir el descuento de múltiplos o si el mercado sigue penalizando la depuración de la cartera de inmunología.
2.2 · Último mes 29 jun – 3 ago 2026 · −0,80%

La cotización se mueve en un rango estrecho durante todo el mes: de €75,07 el 29 de junio a €74,47 el 3 de agosto, con máximo semanal en €77,34 (20 de julio) y sin superar en ningún momento el objetivo base a 6 meses (€84,00). El patrón dominante es de consolidación lateral, con señales alternas de suelo y techo técnico dentro de una banda de apenas 2,9 euros.

Los dos hechos corporativos del período —la retirada de amlitelimab el 24 de julio y los resultados del 30 de julio— no rompieron el rango. El modelo no ha emitido señal de cierre y mantiene el escenario pesimista como validado.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SAN.PA + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de cambio de tendencia · 14 abr a 3 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 23 mar 2026 – 23 mar 2028
Precio real SAN.PA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €72 / €72 / €70 · Base (bronce) €84 / €95 / €100 · Optimista (verde) €93 / €110 / €125. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €96,70 → €96,31 → €96,14 → €95,05 con 23 analistas a 03/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Dupixent · motor de crecimiento
Reforzado
Esta semana
Supera por primera vez los €5.000 M en un trimestre: €5.200 M (+37,6%). La dirección apunta a en torno a €25.000 M en 2030.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026. Ventana esperada: finales de octubre 2026.
Lanzamientos farmacéuticos recientes
Reforzado
Esta semana
Aportan €1.300 M en el trimestre (+48,3%), impulsados por Ayvakit, ALTUVIIIO y Sarclisa. ALTUVIIIO creció un 77,6% en 2025 hasta €1.200 M.
Próximo hito
Desglose por producto en los resultados del tercer trimestre · finales de octubre 2026.
Duvakitug en fase 3 · alianza con Teva
Activo
Esta semana
Sin novedades. El programa de fase 3 en colitis ulcerosa y enfermedad de Crohn reclutará a más de 3.000 pacientes, con un acuerdo de financiación de Blackstone de 400 M$ firmado en marzo de 2026.
Próximo hito
Lecturas de fase 3 del programa · competencia directa de tulisokibart (Merck) y afimkibart (Roche).
Nueva dirección · Belén Garijo
Activo
Esta semana
Primera revisión al alza de la previsión anual bajo su mandato: crecimiento de ventas 2026 en torno al 10% a tipo constante.
Próximo hito
Tercer trimestre completo de gestión · resultados de finales de octubre 2026.

Riesgos activos

Retirada de amlitelimab en dermatitis atópica
Materializado · alta severidad
Esta semana
Confirmado en los resultados del 30 de julio tras el anuncio del 24 de julio: no se presentará a revisión regulatoria global. El desarrollo continúa fuera de dermatitis atópica.
Próximo hito
Lectura del estudio de fase 2 en enfermedad celíaca · segundo semestre de 2026.
Depuración de la cartera de inflamación
Materializado
Esta semana
Los programas de itepekimab y balinatunfib quedan discontinuados, según el comunicado de resultados del 30 de julio.
Próximo hito
Revisión de la cartera en desarrollo en la próxima presentación a inversores.
Concentración en un único activo de gran tamaño
Latente · alta severidad
Esta semana
Con Dupixent en €5.200 M trimestrales y las bajas de la cartera de inflamación, el peso relativo del activo principal sobre el crecimiento aumenta.
Próximo hito
Trayectoria hacia el objetivo de ~€25.000 M en 2030 y avance de competidores biosimilares · seguimiento trimestral.
Vacunas en retroceso
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Ventas de vacunas de €1.100 M en el trimestre, un −4,7%, con comparativa exigente frente a la campaña de gripe del año anterior.
Próximo hito
Campaña de gripe del hemisferio norte · tercer y cuarto trimestre de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 23 analistas que cubren SAN.PA.

Modelo SR · Optimista 12M
€110,00
Consenso analistas (media)
€95,05
Modelo SR · Base 12M
€95,00
Precio actual
€74,47
Modelo SR · Pesimista 12M · validado
€72,00
Barras escaladas al rango €0–€120 (por encima del objetivo alto del consenso, €112,00). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
En su escenario validado, el modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses 24,25% por debajo del consenso de 23 analistas: es la mayor discrepancia entre modelo y mercado desde la publicación del informe.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

23 analistas · objetivo bajo €78,00 · mediana €95,00 · medio €95,05 · alto €112,00 · precio actual €74,47 · recomendación consolidada del consenso de terceros: compra.

4.3 · Valoración relativa frente al grupo de comparables europeas

Referencia Cap. mercado Fecha de la referencia Múltiplo P/E Lectura relativa
Sanofi · SAN.PA €93,9 B informe SR · 23/03/2026 18,7x −19% vs media de comparables europeas
Media del grupo de comparables — ago 2026 19,7x referencia del grupo
Media de la industria farmacéutica — ago 2026 20,7x referencia sectorial amplia
Roche · RO.SW $332,7 B jun 2026 no homologado mayor capitalización del grupo europeo
Novartis · NOVN.SW $292,9 B jun 2026 no homologado referencia de margen operativo del grupo
AstraZeneca · AZN.L $263,1 B 31/07/2026 no homologado referencia de crecimiento del grupo
Capitalización de Sanofi en euros del informe (23/03/2026); Roche, Novartis y AstraZeneca en dólares a la fecha indicada en cada fila, sin homologación de divisa ni de fecha, por lo que no son directamente comparables entre sí. Los múltiplos P/E marcados como «no homologado» no se publican aquí porque el modelo no dispone de la misma base de cálculo para esas compañías. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score y serie de precios homologada de Sanofi; múltiplos sectoriales de fuentes de mercado a agosto de 2026.
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Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SAN.PA

Cuatro meses y medio en los que la cotización nunca salió de la zona baja del modelo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

23 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Sanofi. Precio de referencia €77,79. Objetivos Base: €84 (6M) · €95 (12M) · €100 (24M). Objetivos Pesimista: €72 / €72 / €70.
14 abr 2026
Primer chequeo
Cotización en €79,99 · +2,8% desde el informe. Máximo del período posterior en €81,02 el 22 de abril.
29 abr 2026
Cambio de dirección efectivo
Belén Garijo asume la dirección ejecutiva tras la Junta General, en sustitución de Paul Hudson, cuyo mandato terminó el 17 de febrero. Cierre semanal en €79,80.
11 may 2026
Cuestionamiento técnico
La cotización cae a €73,10 (−8,4% en una semana, −6,0% desde el informe), mínimo de todo el período. El modelo no lo cierra como invalidación de tesis.
18 may 2026
Señal de suelo técnico
Señal de suelo técnico confirmada en €73,96. Rebote posterior hasta €77,95 el 8 de junio, sin recuperar el nivel del informe.
22 jun 2026
Tendencia bajista
Cierre en €74,14, mínimo del segundo trimestre. El modelo marca tendencia bajista y la cotización entra en la zona del escenario pesimista a 6 meses.
20 jul 2026
Intento de recuperación
Máximo del último mes en €77,34, un 8,0% por debajo del objetivo base a 6 meses (€84,00). No hay ruptura del rango.
24 jul 2026
Riesgo materializado
Sanofi anuncia que no presentará amlitelimab a revisión regulatoria global en dermatitis atópica. Se retira del calendario uno de los catalizadores que el informe situaba en 2026-2027.
30 jul 2026
Resultados que tensionan la tesis
Segundo trimestre de 2026 con ventas +17,8% a tipo constante, beneficio por acción de negocio +33,3% y previsión anual elevada a ~10%. El precio no reacciona al alza.
3 ago 2026
Escenario pesimista validado
Cierre en €74,47 (−4,27% desde el informe, 133 días). A un −3,32% del objetivo pesimista a 6 meses. El consenso recorta su objetivo medio a €95,05.
La tesis publicada en marzo de 2026 se ha validado por su escenario Pesimista, con fuerza Fuerte: en 133 días la cotización nunca superó el nivel del informe. El modelo ha emitido 5 hitos coherentes con ese escenario —incluida la materialización del riesgo de cartera el 24 de julio— y 2 hechos que lo tensionan: el relevo directivo del 29 de abril y unos resultados del segundo trimestre que baten la previsión anterior. La discrepancia con el consenso de analistas (€95,05, +27,6% de recorrido al alza) es hoy la mayor desde la publicación y define lo que hay que vigilar en el próximo trimestre.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SAN.PA

Sanofi S.A.

Obj. 12M +1.7%

Sanofi registra su mejor década mientras el mercado la infravalora. Sus nuevos medicamentos explotan: crecen casi 50% anual. ¿Por qué Wall Street ignora el farmacéutico que todos querían hace años?

Escenario base
67 /100
Overall Score
Fund. 68
Crec. 64
Rent. 42
Efic. 75
Mom. 80
Val. 47
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Sanofi · Resultados del segundo trimestre de 2026 · comunicado oficial 30 jul 2026
Tier 1 Sanofi · Decisión de no presentar amlitelimab en dermatitis atópica a revisión regulatoria global 24 jul 2026
Tier 1 Sanofi · Resultados del ejercicio 2025 y previsión 2026 · comunicado oficial 29 ene 2026
Tier 1 Sanofi · Nombramiento de Belén Garijo como consejera delegada · comunicado oficial 12 feb 2026
Tier 1 Sanofi · Cierre de la adquisición de Dynavax · comunicado oficial 10 feb 2026
Tier 1 Sanofi · Relación con Inversores · resultados del cuarto trimestre y ejercicio 2025 archivo · ene 2026
Tier 1 Sanofi · Datos de mantenimiento de fase 2b de duvakitug en colitis ulcerosa y enfermedad de Crohn 17 feb 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SAN.PA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 14 abr – 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SAN.PA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 29 jun – 3 ago 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal SAN.PA · EUR cierre 3 ago 2026
Tier 2 MarketScreener · datos financieros, estimaciones y expectativas de Sanofi ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de negocio citadas en esta actualización proceden de comunicados oficiales de la compañía y han sido contrastadas antes de su publicación; los múltiplos sectoriales del apartado 4.3 proceden de fuentes de mercado a agosto de 2026 y no están homologados entre compañías.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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