Última actualización: 13 jul 2026Próxima revisión: 20 jul 2026SAP · Pesimista

Precio objetivo SAP SE (SAP) · semana del 13 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 13 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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77
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Fundamentos en 90/100 y valoración en 47/100: la tensión entre calidad del negocio y precio es la que define esta tesis.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

SAP es el estándar del software empresarial europeo y crece en la nube al 27% interanual con un margen bruto del 75,2%, pero el mercado castiga la desaceleración anunciada para el segundo trimestre. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€137,58
−1,48% esta semana
Caída desde el informe
−31,89%
169 días · publicado a €202,00
Recorrido al consenso
+53,28%
objetivo medio €210,88 · 25 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 77/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede −1,48% hasta €137,58 y el consenso recorta su objetivo medio de €214,04 a €210,88. La cotización sigue por debajo del objetivo pesimista a 12 meses (€146,00). Tensiona
Catalizador principal
El fin del soporte estándar de Business Suite 7 a cierre de 2027 fuerza la migración de una base instalada mayoritariamente sin completar (solo el 34% ha terminado el salto a S/4HANA, según el benchmark 2026 de SAPinsider). Activo
Riesgo principal
Desaceleración del crecimiento en la nube: la propia compañía anticipó una ralentización en el segundo trimestre tras un primer trimestre con ingresos totales por debajo de lo esperado. Vigilar
Lectura Stocks Report
Escenario pesimista confirmado con margen amplio, pero la brecha del 53,28% frente al consenso es difícil de sostener indefinidamente. Próximo hito: resultados del segundo trimestre y del primer semestre, 23 de julio de 2026.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 25 analistas recortó su objetivo medio a €210,88 (desde €214,04), tercer ajuste a la baja en seis semanas.
  • →La cotización marcó una señal de techo técnico en €137,58 tras el rebote de comienzos de julio: el intento de recuperación no ha consolidado.
  • →El precio sigue por debajo del objetivo pesimista a 12 meses (€146,00), alcanzado antes de cumplirse el horizonte del modelo.
  • →La cuenta atrás hacia los resultados del 23 de julio llega con una desaceleración de la nube ya anticipada por la propia compañía.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €137,58
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€137,58
Pesimista €175,00 Base €219,00 Optimista €255,00
Pesimista✓ validado
€175
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa desaceleración del crecimiento en la nube anticipada por la compañía para el segundo trimestre y los ingresos totales por debajo de lo esperado en el primero pesan más que la calidad de los fundamentales; el mercado no remunera ni la generación de caja ni la ventaja en inteligencia artificial empresarial.
+27,20% de recorrido
12 meses€146 · +6,12%
24 meses€135 · −1,88%
Base · más probable
€219
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el crecimiento en la nube se mantenga en el entorno del 25-27% interanual sin nuevos recortes de guía, que el margen bruto de la nube siga por encima del 75% y que la migración forzosa hacia el cierre del soporte de 2027 empiece a traducirse en cartera contratada visible.
+59,18% de recorrido
12 meses€242 · +75,90%
24 meses€264 · +91,89%
Optimista
€255
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la ventaja en inteligencia artificial empresarial (34.000 clientes activos, más de 400 escenarios de IA) se monetice durante las migraciones y que la generación de caja libre, guiada en torno a €10.000 millones para 2026, provoque una reclasificación de múltiplos.
+85,35% de recorrido
12 meses€344 · +150,04%
24 meses€380 · +176,20%
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01 La tesis en 3 líneas

Fundamentales sólidos y migración forzosa a la vista, castigados por una desaceleración de la nube que el mercado ha decidido cobrar por adelantado.

El negocio

SAP vende software de gestión empresarial (S/4HANA, nube, inteligencia artificial de negocio) a la mayor base instalada de grandes corporaciones del mundo. Su guía para 2026 apunta a €25.800-26.200 millones de ingresos en la nube y un flujo de caja libre en torno a €10.000 millones.

El catalizador

El soporte estándar de Business Suite 7 termina a cierre de 2027 (extensión hasta 2030 con un recargo del 2% en mantenimiento). Solo el 34% de los clientes ha completado la migración a S/4HANA, según el benchmark 2026 de SAPinsider: demanda que llega por obligación, no por convicción.

El riesgo

El crecimiento se enfría: la compañía advirtió de una desaceleración de la nube en el segundo trimestre tras cerrar el primero con ingresos totales por debajo de lo esperado. A ello se suma la ciberseguridad: una vulnerabilidad de severidad 10,0 sobre 10 en NetWeaver fue explotada activamente por grupos de programas de secuestro en 2025.

Fundamentos
90
Crecimiento
85
Rentabilidad
80
Eficiencia
75
Momentum
80
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 7–13 julio 2026 · cierre semanal
  • 13 jul SAP cierra la semana en €137,58 (−1,48% vs. semana anterior), con señal de techo técnico. Sigue por debajo del objetivo pesimista a 12 meses del modelo (€146,00) y a −37,2% del objetivo base a 6 meses (€219,00).Cierre de mercado · 13/07/2026. Tensiona tesis
  • 13 jul El consenso de 25 analistas recorta su objetivo medio de €214,04 a €210,88 y mantiene recomendación consolidada de compra fuerte (valoración de terceros, no de Stocks Report). Brecha frente al precio: +53,28%.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 13/07/2026. Contexto
  • 13 jul Cuenta atrás hacia los resultados del segundo trimestre y del primer semestre, previstos para el 23 de julio de 2026. La compañía ya anticipó una desaceleración del crecimiento de la nube en ese trimestre.SAP · Investor Relations · calendario financiero 2026. Tensiona tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SAP (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El rebote iniciado a finales de junio desde €135,14 se ha frenado con una señal de techo técnico en €137,58. Lo determinante en las próximas semanas será la publicación del 23 de julio: si el crecimiento de la nube se desacelera dentro de lo anticipado y la guía de €25.800-26.200 millones se mantiene, el escenario pesimista a 24 meses (€135,00) queda como suelo del modelo; si la guía se recorta, la validación pesimista se refuerza.
2.2 · Último mes 15 jun – 13 jul 2026 · −1,91%

El mes se abre con una señal de techo técnico el 15 de junio en €140,26, que cierra el tramo alcista de mayo-junio (máximo en €161,48 el 8 de junio, −13,14% desde ese punto). El 22 de junio el precio confirma tendencia bajista en €134,14, mínimo de la serie y por debajo incluso del objetivo pesimista a 24 meses (€135,00).

Desde ahí, señal de suelo técnico el 29 de junio en €135,14 y reanudación alcista el 6 de julio (€139,64), frenada esta semana por una nueva señal de techo. El patrón dominante sigue siendo lateral-bajista · el modelo no ha emitido cambio de escenario.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SAP + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de cambio de tendencia · 23 mar a 13 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 25 ene 2026 – 25 ene 2028
Precio real SAP (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €175 / €146 / €135 · Base (bronce) €219 / €242 / €264 · Optimista (verde) €255 / €344 / €380. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €214,81 → €214,04 → €210,88 con 25 analistas a 13/07/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Fin del soporte de Business Suite 7 · 2027
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades regulatorias ni de calendario: SAP mantiene el fin de mantenimiento estándar a cierre de 2027, con extensión de pago hasta 2030.
Próximo hito
Cartera contratada de nube en los resultados del 23 de julio 2026 · señal de si la migración forzosa entra en pedidos.
Crecimiento de la nube · margen bruto 75,2%
Activo
Esta semana
Sin datos nuevos. Última referencia: primer trimestre 2026 con nube +27% a tipos constantes y cartera contratada de €21.900 millones (+25% a tipos constantes).
Próximo hito
Resultados del segundo trimestre · 23 de julio 2026. Guía anual: €25.800-26.200 millones de ingresos en la nube.
Inteligencia artificial empresarial · Joule
Activo
Esta semana
Sin anuncios materiales. Base de referencia: 34.000 clientes usando la capa de IA, más de 400 escenarios de negocio y certificación ISO 42001 en los servicios de IA clave.
Próximo hito
Próxima entrega trimestral de novedades de producto de IA · verano 2026.
Generación de caja · guía en torno a €10.000 M
Activo · sin movimiento
Esta semana
La caída del precio amplía mecánicamente el rendimiento implícito del flujo de caja libre sobre la capitalización, sin que el mercado lo haya remunerado.
Próximo hito
Confirmación o revisión de la guía de caja en la publicación semestral del 23 de julio 2026.

Riesgos activos

Desaceleración del crecimiento en la nube
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin datos nuevos, pero es el riesgo que explica la corrección: la propia compañía anticipó menor crecimiento de la nube en el segundo trimestre.
Próximo hito
Resultados del 23 de julio 2026. Umbral de alerta del modelo: crecimiento de nube a tipos constantes por debajo del 22%.
Ciberseguridad · vulnerabilidades críticas explotadas
Latente · máxima severidad
Esta semana
Sin incidentes nuevos reportados. El evento de referencia sigue siendo la vulnerabilidad de NetWeaver con severidad 10,0 sobre 10, explotada activamente y usada por grupos de programas de secuestro.
Próximo hito
Ciclo mensual de parches de seguridad de SAP · segundo martes de cada mes.
Riesgo de ejecución de las migraciones
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin cambios. Los proyectos de migración tardan entre 18 y 36 meses: quien arranque después de mediados de 2026 difícilmente llegará al plazo de 2027.
Próximo hito
Actualización de la tasa de adopción de S/4HANA en los benchmarks sectoriales · segundo semestre 2026.
Brecha entre precio y consenso
Latente · vigilancia activa
Esta semana
El objetivo medio baja a €210,88 y la cobertura se reduce a 25 firmas. Una brecha del 53,28% frente al precio es una tensión no resuelta: o el precio converge, o el consenso capitula.
Próximo hito
Revisiones de objetivo posteriores al 23 de julio 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 25 analistas que cubren SAP.

Modelo SR · Base 12M
€242,00
Consenso analistas (media)
€210,88
Modelo SR · Pesimista 12M
€146,00
Precio actual
€137,58
Modelo SR · Pesimista 24M
€135,00
Barras escaladas al rango €0–€290 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente (25/01/2026).
El modelo Stocks Report mantiene su objetivo a 12 meses en el escenario validado (€146,00) un 30,77% por debajo del consenso de 25 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

25 analistas · objetivo bajo €154,99 · mediana €205,00 · medio €210,88 · alto €290,00 · precio actual €137,58 · recomendación consolidada de terceros: compra fuerte. Ninguna de las cifras de este panel es una valoración propia de Stocks Report.

4.3 · Posición de SAP en el software empresarial

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Desde el informe
SAP SE · SAP €235,0 B 77 Pesimista · Débil €137,58 −1,48% −31,89%
Se omite la fila de comparables (Oracle, Salesforce, Microsoft, Workday): el conjunto homologado de esta semana no aporta serie de precios ni score de Stocks Report para ellos, y no se publican cifras sin validar. Contexto sectorial verificado: el software empresarial cotizó con debilidad en julio de 2026, con Oracle corrigiendo tras su última publicación de resultados y Salesforce moviéndose cerca de mínimos de 52 semanas. Cap. mercado, score y validación de tesis de SAP: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · informe vigente 25/01/2026. Variación semanal: cierre 6 jul → cierre 13 jul 2026.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SAP

Casi seis meses de validación del escenario menos amable del informe.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

25 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de SAP SE. Precio de referencia €202,00. Objetivos Base: €219 (6M) · €242 (12M) · €264 (24M). Objetivos Pesimista: €175 · €146 · €135.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €156,16 · −22,69% desde el informe. El precio ya cotiza por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€175,00).
30 mar 2026
Tendencia bajista confirmada
Cierre en €142,56. El modelo confirma dirección bajista y mantiene el escenario Pesimista como validado.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €153,30. Primer intento de reacción, sin continuidad.
23 abr 2026
Resultados del primer trimestre
Nube +27% a tipos constantes y cartera contratada de €21.900 millones, pero ingresos totales por debajo de lo esperado y advertencia de desaceleración para el segundo trimestre.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Suelo confirmado en €151,78. Arranca el único tramo alcista relevante del periodo.
8 jun 2026
Máximo del periodo
Cierre en €161,48 con tendencia alcista confirmada. Distancia al objetivo pesimista 6M (€175,00): −7,7%.
15 jun 2026
Techo técnico
Señal de techo en €140,26 (−13,14% desde el máximo del 8 de junio). El tramo alcista se cierra sin alcanzar ningún objetivo del modelo.
22 jun 2026
Mínimo de la serie
Cierre en €134,14, por debajo del objetivo pesimista a 24 meses (€135,00). La validación del escenario Pesimista se consolida con margen amplio.
29 jun 2026
Señal de suelo técnico
Suelo confirmado en €135,14 y reanudación alcista el 6 de julio (€139,64).
13 jul 2026
Nuevo techo técnico
Cierre en €137,58 (−1,48% en la semana). El consenso recorta su objetivo medio a €210,88 y la cobertura baja a 25 firmas.
La tesis publicada en enero de 2026 se ha validado en su escenario Pesimista: 169 días después, el precio acumula un −31,89% y ha perforado el objetivo pesimista a 12 meses (€146,00) antes de cumplirse el horizonte. En este periodo el modelo ha emitido 4 señales de suelo, 4 de techo y 2 confirmaciones de tendencia bajista, sin ningún hito que cuestione la validación. La tensión abierta es la brecha del 53,28% frente al consenso de analistas, que aún no ha capitulado.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SAP

SAP SE

Obj. 12M +6.1%

SAP rompe caja libre récord pero el mercado la castiga. El 43% de clientes debe migrar antes de 2027. ¿Miedo injustificado o la mejor oportunidad?

Escenario base
77 /100
Overall Score
Fund. 90
Crec. 85
Rent. 80
Efic. 75
Mom. 80
Val. 47
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 SAP SE · Quarterly Statement Q1 2026 (nube +27% cc, cartera contratada €21.900 M, margen bruto de nube 75,2%) 23 abr 2026
Tier 1 SAP SE · comunicado oficial de resultados del primer trimestre 2026 · guía anual de nube y flujo de caja libre 23 abr 2026
Tier 1 SAP SE · Financial Analyst Conference 2026 · presentación oficial 13 may 2026
Tier 1 SAP SE · Investor Relations · resultados recientes y calendario financiero (semestre: 23 julio 2026) vigente
Tier 1 SAP SE · certificado ISO 42001 de sus servicios de inteligencia artificial oct 2025
Tier 1 SAP SE · resultados del tercer trimestre 2025 · SAP News Center oct 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SAP · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 13 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SAP · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros · 25 analistas 8 jun – 13 jul 2026
Tier 2 Cierre de mercado · cotización semanal SAP · EUR cierre 13 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Onapsis · explotación activa de la vulnerabilidad crítica de NetWeaver (severidad 10,0 sobre 10) 2025 · actualizado
Tier 3 SAP Community · impacto del fin de mantenimiento de Business Suite 7 en 2027 y extensión hasta 2030 vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Las cifras de negocio citadas (crecimiento de la nube, margen bruto, cartera contratada, guía anual, plazo de 2027, adopción de S/4HANA e incidentes de seguridad) están verificadas contra fuentes públicas; las proyecciones de precio son lectura del modelo, no hechos de mercado.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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