Última actualización: 10 ago 2026Próxima revisión: 17 ago 2026SAP · Pesimista

Precio objetivo SAP SE (SAP) · semana del 10 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 10 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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77
/ 100
Convicción media-alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Fundamentos y crecimiento en la parte alta del software empresarial; la valoración (47/100) es la dimensión que lastra el conjunto.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

SAP es el mayor proveedor europeo de software de gestión empresarial y cerró 2025 con un flujo de caja libre récord de 8.239 millones de euros, pero el precio lleva más de seis meses alineado con el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€179,30
+13,71% esta semana
Desde el informe
−11,24%
197 días · publicado a €202,00
Recorrido al consenso
+12,41%
objetivo medio €201,55 · 25 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media-alta · score 77/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio avanza +13,71% hasta €179,30, el mayor salto semanal del periodo de seguimiento, y se sitúa ya a solo −2,40% del objetivo pesimista a 6 meses. Tensiona
Catalizador principal
La cartera de pedidos de nube corriente alcanza 22.900 millones de euros (+27%) en el segundo trimestre de 2026 y la compañía guía 25.800–26.200 millones de ingresos de nube para el ejercicio. Activo
Riesgo principal
SAP rebajó su guía de beneficio operativo 2026 a 11.800–12.200 millones de euros al incorporar más de 100 millones de dilución de las compras de Dremio y Prior Labs, deficitarias en el segundo semestre. Vigilar
Lectura Stocks Report
La tesis pesimista sigue validada —el precio está un 18,13% por debajo del objetivo base a 6 meses— pero el rebote de cinco semanas la tensiona. Próximo hito: resultados del tercer trimestre de 2026, el 21 de octubre.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio subió +13,71% en una sola semana (de €157,68 a €179,30) y acumula +33,67% desde el mínimo de €134,14 del 22 de junio.
  • →El consenso de 25 analistas frenó su recorte: el objetivo medio se mantiene en €201,55 dos semanas seguidas tras caer un 5,84% desde los €214,04 de comienzos de julio.
  • →El precio ha vuelto al interior de la zona pesimista: recorrido de solo −2,40% al objetivo pesimista 6M (€175,00) frente a +22,14% al objetivo base (€219,00).
  • →El mercado ha primado la cartera de nube (+27% interanual) por encima del recorte de la guía de beneficio operativo 2026 anunciado en julio.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €179,30
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€179,30
Pesimista €175,00 Base €219,00 Optimista €255,00
Pesimista✓ validado
€175
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl mercado no está reconociendo el margen de seguridad de la caja: el flujo de caja libre casi se dobló en 2025 (8.239 millones, +95%) y aun así el precio cotiza un 11,24% por debajo del informe, con el consenso recortando su objetivo medio de €214,04 a €201,55 en cinco semanas.
−2,40% de recorrido
12 meses€146 · −18,57%
24 meses€135 · −24,71%
Base · más probable
€219
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la cartera de pedidos de nube corriente (22.900 millones, +27%) se convierta al ritmo guiado —ingresos de nube de 25.800 a 26.200 millones en 2026— y que el mercado empiece a descontar la migración obligatoria previa al fin del mantenimiento estándar de Business Suite 7 en 2027.
+22,14% de recorrido
12 meses€242 · +34,97%
24 meses€264 · +47,24%
Optimista
€255
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la monetización de la IA empresarial supere el guidance —ya aparece en más del 90% de las cincuenta mayores operaciones del trimestre—, que la dilución de Dremio y Prior Labs se revierta antes de lo previsto y que el margen bruto de nube supere de forma sostenida el 75,0% de 2025.
+42,22% de recorrido
12 meses€344 · +91,86%
24 meses€380 · +111,94%
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01 La tesis en 3 líneas

Caja récord y una migración forzosa en el horizonte, frente a un mercado que lleva medio año cotizando el escenario pesimista.

El negocio

SAP es el mayor proveedor europeo de software de gestión empresarial. Los ingresos de nube de 2025 alcanzaron 21.023 millones de euros, un +23% interanual (+26% a tipo de cambio constante), con un margen bruto de nube no-IFRS del 75,0%, 1,7 puntos por encima del año anterior.

El catalizador

El flujo de caja libre de 2025 casi se dobló hasta 8.239 millones de euros (+95%) y la compañía apunta a unos 10.000 millones en 2026. La cartera de pedidos de nube corriente llegó a 22.900 millones (+27%) en el segundo trimestre, con la migración obligatoria previa al fin del mantenimiento estándar de Business Suite 7 en 2027 todavía por delante.

El riesgo

La guía de beneficio operativo 2026 se rebajó a 11.800–12.200 millones de euros al incorporar más de 100 millones de dilución de Dremio y Prior Labs. A ello se suma el frente de seguridad de producto: la vulnerabilidad de NetWeaver Visual Composer explotada durante 2025 alcanzó la severidad máxima, 10,0 sobre 10.

Fundamentos
90
Crecimiento
85
Rentabilidad
80
Eficiencia
75
Momentum
80
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 4–10 agosto 2026 · cierre semanal
  • 10 ago SAP cierra la semana en €179,30 (+13,71% vs. semana anterior, €157,68). El recorrido al objetivo pesimista 6M (€175,00) se reduce a −2,40% y el recorrido al consenso queda en +12,41%.Cierre de mercado · 10/08/2026. Tensiona tesis
  • 10 ago El consenso de 25 analistas mantiene el objetivo medio en €201,55 por segunda semana consecutiva, tras cuatro semanas de recortes desde €214,04. Mediana €200,00, rango €154,99–€290,00; recomendación consolidada de terceros: compra fuerte.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 10/08/2026. Neutro
  • 10 ago Sigue vigente el programa de recompra de 10.000 millones de euros anunciado en enero de 2026 y con horizonte hasta finales de 2027; en la última ventana declarada de julio la compañía adquirió unos 2,18 millones de acciones por cerca de 344,3 millones de euros.Prensa financiera y comunicaciones de recompra de la compañía · julio 2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SAP (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El escenario validado sigue siendo el pesimista: el precio está un 11,24% por debajo del informe y un 18,13% por debajo del objetivo base a 6 meses. Lo determinante en las próximas semanas será si el rebote de cinco sesiones semanales consecutivas al alza consolida por encima de €175,00 —el objetivo pesimista— y si el consenso reanuda o revierte el recorte iniciado en julio. Hito datado: resultados del tercer trimestre de 2026 el 21 de octubre.
2.2 · Último mes 13 jul – 10 ago 2026 · +30,32%

Tras la señal de techo técnico del 13 de julio en €137,58, el precio consolidó lateralmente dos semanas (€137,92 el 20 de julio y €140,20 el 27 de julio) y aceleró en el último tramo: €157,68 el 3 de agosto y €179,30 el 10 de agosto. En cuatro semanas recorre +30,32%.

El patrón de precio actual confirma tendencia alcista; el modelo mantiene el escenario pesimista como validado porque el precio sigue por debajo del precio del informe y del objetivo base a 6 meses.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SAP + marcadores de señales de suelo/techo técnico y cambios de tendencia · 13 jul a 10 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 25 ene 2026 – 25 ene 2028
Precio real SAP (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €175 / €146 / €135 · Base (bronce) €219 / €242 / €264 · Optimista (verde) €255 / €344 / €380. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €214,04 → €210,88 → €206,04 → €201,91 → €201,55 con 25 analistas a 10/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Conversión de la cartera de nube
Reforzado
Esta semana
Sin dato nuevo. El último registro publicado es una cartera de pedidos de nube corriente de 22.900 millones de euros (+27%) en el segundo trimestre de 2026.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026 · 21 de octubre de 2026.
Fin del mantenimiento de Business Suite 7 en 2027
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin cambios en el calendario: SAP mantiene el mantenimiento estándar hasta finales de 2027, con extensión opcional hasta 2030. El modelo estima que en torno a 17.000 organizaciones siguen pendientes de migración.
Próximo hito
Ventana de renovación y conversión de contratos heredados · 2026-2027.
IA empresarial y Business Data Cloud
Reforzado
Esta semana
Sin novedades materiales. Último dato: la IA y Business Data Cloud aparecen en más del 90% de las cincuenta mayores operaciones del trimestre; los servicios de IA cuentan con certificación ISO/IEC 42001.
Próximo hito
Detalle de contribución de IA en la publicación del tercer trimestre · 21 de octubre de 2026.
Programa de recompra de 10.000 millones
Activo
Esta semana
Sin comunicación nueva. En la última ventana declarada de julio se adquirieron unos 2,18 millones de acciones por cerca de 344,3 millones de euros.
Próximo hito
Declaraciones periódicas de recompra · programa vigente hasta finales de 2027.

Riesgos activos

Recorte de la guía de beneficio operativo 2026
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin novedades. La guía quedó en 11.800–12.200 millones de euros a tipo constante tras incorporar más de 100 millones de dilución de Dremio y Prior Labs, deficitarias en el segundo semestre de 2026.
Próximo hito
Confirmación o revisión de la guía en la publicación del tercer trimestre · 21 de octubre de 2026.
Seguridad de producto · vulnerabilidades críticas
Latente · máxima severidad
Esta semana
Sin nuevos avisos. Referencia vigente: la vulnerabilidad de NetWeaver Visual Composer explotada activamente durante 2025, con severidad 10,0 sobre 10 y atribución pública a grupos de programas de secuestro de datos.
Próximo hito
Día mensual de parches de seguridad de SAP · segundo martes de cada mes.
Presión sobre el margen de nube
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin dato nuevo. El margen bruto de nube no-IFRS cerró 2025 en el 75,0% (+1,7 puntos), pero el segundo trimestre de 2026 ya reflejó presión de margen pese al crecimiento del 22% en ingresos de nube.
Próximo hito
Desglose de margen de nube del tercer trimestre · 21 de octubre de 2026.
Estrechamiento del recorrido al consenso
Nuevo · seguimiento semanal
Esta semana
El recorrido implícito al objetivo medio se ha estrechado hasta +12,41%: el precio ha subido más rápido de lo que el consenso ha revisado sus objetivos, que siguen en €201,55.
Próximo hito
Siguiente muestra semanal del [Consenso Homologado de Mercado].
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 25 analistas que cubren SAP.

Modelo SR · Optimista 12M
€344,00
Modelo SR · Base 12M
€242,00
Consenso analistas (media)
€201,55
Precio actual
€179,30
Modelo SR · Pesimista 12M · validado
€146,00
Barras escaladas al rango €0–€400 (por encima del target_high del consenso, €290,00). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
En el escenario validado, el modelo Stocks Report sitúa su objetivo a 12 meses un 27,56% por debajo del consenso de 25 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

25 analistas · objetivo bajo €154,99 · mediana €200,00 · medio €201,55 · alto €290,00 · precio actual €179,30 · recomendación consolidada de terceros: compra fuerte. El objetivo bajo del consenso (€154,99) queda un 13,56% por debajo del precio actual.

4.3 · Comparativa con peers de software empresarial

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 4 sem.
SAP SE · SAP €235,0 B 77 Pesimista · Fuerte €179,30 +13,71% +30,32%
Oracle · ORCL n/d n/d n/d n/d n/d n/d
Salesforce · CRM n/d n/d n/d n/d n/d n/d
Dassault Systèmes · DSY n/d n/d n/d n/d n/d n/d
Variación semanal: cierre 3 ago → cierre 10 ago. Variación 4 sem.: cierre 13 jul → cierre 10 ago. Cap. mercado de SAP en euros del informe (25/01/2026). Las series homologadas de los peers no forman parte de esta actualización semanal y se marcan como no disponibles en lugar de estimarse. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SAP

Casi siete meses de validación cronológica del escenario pesimista publicado en enero.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

25 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de SAP SE. Precio de referencia €202,00. Objetivos Pesimista: €175 (6M) · €146 (12M) · €135 (24M). Objetivos Base: €219 · €242 · €264.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €156,16 · −22,69% desde el informe. El precio ya cotiza por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€175,00).
30 mar 2026
Tendencia bajista confirmada
Cierre en €142,56 (−29,43% desde el informe). El modelo consolida el escenario pesimista como validado.
22 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo confirmado en €151,16. El rebote no llega a recuperar el nivel del objetivo pesimista a 6 meses.
1–8 jun 2026
Tendencia alcista intermedia
El precio avanza de €155,26 a €161,48, máximo del periodo de seguimiento hasta ese momento.
15 jun 2026
Señal de techo técnico
Cierre en €140,26 (−13,14% en una semana). El tramo alcista se cierra sin superar el objetivo pesimista.
22 jun 2026
Mínimo del periodo
Cotización en €134,14 (−33,59% desde el informe), por debajo incluso del objetivo pesimista a 12 meses (€146,00).
29 jun 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo confirmado en €135,14. Indicador de cambio de dirección.
6 jul 2026
Tendencia alcista confirmada
Cierre en €139,64. En la misma muestra, el consenso marca su máximo del periodo con un objetivo medio de €214,04.
27 jul 2026
Recorte del consenso
El objetivo medio del consenso baja a €201,91 tras cuatro semanas consecutivas de revisión a la baja (−5,7% desde el 6 de julio), con el precio en €140,20.
10 ago 2026
Rebote que tensiona la tesis
Cierre en €179,30 (+13,71% en la semana, +33,67% desde el mínimo de junio). El recorrido a la baja hasta el objetivo pesimista 6M se reduce a −2,40% y el consenso se estabiliza en €201,55 con 25 analistas.
La tesis pesimista publicada en enero de 2026 se ha validado de forma sostenida: el precio ha cotizado por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€175,00) durante prácticamente todo el periodo de seguimiento y llegó a perforar el objetivo a 12 meses (€146,00) el 22 de junio. El modelo ha emitido 5 hitos confirmatorios, 2 señales de suelo técnico y 1 rebote que ahora tensiona la lectura: el precio se sitúa a solo −2,40% del objetivo pesimista a 6 meses mientras el consenso ha recortado su objetivo medio un 5,84% en cinco semanas, hasta €201,55. La validación sigue siendo Fuerte, pero la convergencia hacia el rango base depende de que el rebote consolide por encima de €175,00.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SAP

SAP SE

Obj. 12M -20.6%

SAP rompe caja libre récord pero el mercado la castiga. El 43% de clientes debe migrar antes de 2027. ¿Miedo injustificado o la mejor oportunidad?

Escenario base
77 /100
Overall Score
Fund. 90
Crec. 85
Rent. 80
Efic. 75
Mom. 80
Val. 47
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 SAP · Resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2025 · comunicado oficial ene 2026
Tier 1 SAP · Resultados del segundo trimestre y primer semestre 2026 · comunicado oficial jul 2026
Tier 1 SAP · Quarterly Statement Q2 2026 (documento completo, PDF) jul 2026
Tier 1 SAP SE · Form 6-K · resultados del ejercicio 2025 · SEC EDGAR ene-feb 2026
Tier 1 SAP · Estrategia de mantenimiento de Business Suite 7 y S/4HANA (fin de mantenimiento estándar en 2027) vigente
Tier 1 SAP · Investor Relations · calendario financiero (resultados del tercer trimestre 2026: 21 de octubre) actualizado 2026
Tier 1 SAP · Certificado ISO/IEC 42001 de los servicios de IA oct 2025
Tier 2 Tenable · vulnerabilidad crítica de SAP NetWeaver Visual Composer explotada en 2025 (severidad 10,0) 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SAP · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 10 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SAP · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 6 jul – 10 ago 2026
Tier 2 Cotización semanal SAP · EUR · cierre de mercado cierre 10 ago 2026
Tier 2 Bloomberg · la transformación de clientes sostendrá el crecimiento hasta 2030 (declaraciones del consejero delegado) jul 2025
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de negocio citadas (ingresos de nube, margen bruto de nube, flujo de caja libre, cartera de pedidos y guía de beneficio operativo) proceden de las publicaciones oficiales de la compañía; la estimación de organizaciones pendientes de migrar desde Business Suite 7 es una lectura del modelo y no un dato publicado por SAP.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Top 3 semanal

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