Última actualización: 17 ago 2026Próxima revisión: 24 ago 2026SAP · Pesimista

Precio objetivo SAP SE (SAP) · semana del 17 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 17 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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77
/ 100
Convicción alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). La dimensión de valoración (47/100) es la que más lastra el conjunto.
! Tesis Pesimista · Validándose

SAP es el mayor proveedor europeo de software de gestión empresarial y crece en la nube al 24% a tipo constante, pero el mercado ha penalizado el calendario de la migración forzosa. El precio sigue validando el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€179,41
+0,06% esta semana
Caída desde el informe
−11,2%
204 días · publicado a €202,00
Recorrido al consenso
+13,3%
consenso €203,22 · 26 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Alta · score 77/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio consolida el rebote en €179,41 (+0,06% semanal) y recupera el entorno del objetivo pesimista a 6 meses (€175,00); el consenso de 26 analistas sube su objetivo medio a €203,22. Tensiona
Catalizador principal
La nube sostiene el negocio: ingresos de nube del segundo trimestre de 2026 de 6.280 millones de euros (+24% a tipo constante) y flujo de caja libre de 8.239 millones en 2025 (+95%). Activo
Riesgo principal
Ciberseguridad del producto: el día de parches del 11 de agosto de 2026 incluyó 28 notas nuevas, con una vulnerabilidad de severidad máxima (10 sobre 10) en SAP Commerce Cloud. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista vigente, aunque el rebote de agosto la tensiona por primera vez. Próximos hitos: resultados del tercer trimestre de 2026 (21 de octubre) y la resolución del expediente de competencia europeo sobre mantenimiento de ERP.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio superó el objetivo pesimista a 6 meses (€175,00) y cotiza un 2,46% por encima: primera tensión seria del escenario validado desde que arrancó el seguimiento en marzo.
  • →El consenso de 26 analistas elevó su objetivo medio a €203,22 (desde €201,55), tras cuatro semanas de recortes encadenados.
  • →El día de parches del 11 de agosto sumó 28 notas de seguridad, con severidad máxima (10 sobre 10) en Commerce Cloud y 9,9 en el módulo de fabricación: la bandera roja del informe sigue viva.
  • →El rebote ha comprimido el recorrido implícito hasta el consenso del +53% de junio al +13,3% actual: queda mucho menos margen que hace ocho semanas.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €179,41
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€179,41
Pesimista €175,00 Base €219,00 Optimista €255,00
Pesimista✓ validado
€175
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl mercado prioriza el ritmo de ingresos sobre la calidad del beneficio: la acción cotiza un 11,2% por debajo del precio del informe pese al flujo de caja libre récord, y el consenso ha recortado su objetivo medio desde los €210,88 de julio.
−2,46% de recorrido
12 meses€146 · −18,62%
24 meses€135 · −24,75%
Base · más probable
€219
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la migración forzosa por el fin del mantenimiento estándar de la suite heredada en 2027 se traduzca en ingresos recurrentes visibles y que el margen bruto de nube se sostenga en el entorno del 75% alcanzado en 2025.
+22,07% de recorrido
12 meses€242 · +34,89%
24 meses€264 · +47,15%
Optimista
€255
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la inteligencia artificial empresarial pase de aportación marginal —así la calificó la compañía en el segundo trimestre— a palanca medible de precio medio, y que la cartera de pedidos de nube mantenga ritmos de crecimiento próximos al 27% interanual.
+42,13% de recorrido
12 meses€344 · +91,74%
24 meses€380 · +111,81%
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01 La tesis en 3 líneas

Un negocio de nube que crece por encima de su sector mientras el mercado castiga el calendario de la migración obligada de 2027.

El negocio

SAP es el mayor proveedor europeo de software de gestión empresarial. En el ejercicio 2025 los ingresos de nube crecieron un 26% a tipo de cambio constante y el margen bruto de nube (no IFRS) alcanzó el 75,0%, con una cartera total de pedidos de nube de 77.000 millones de euros (+30%).

El catalizador

El mantenimiento estándar de la suite heredada termina a cierre de 2027 (con extensión opcional hasta 2030), lo que empuja a migrar a una base instalada que Gartner estimaba en 2024 aún migrada solo en un 30%. El motor financiero acompaña: flujo de caja libre de 8.239 millones de euros en 2025, un 95% más que el año anterior.

El riesgo

La seguridad del producto es la grieta: el día de parches del 11 de agosto de 2026 incluyó 28 notas nuevas, con una vulnerabilidad de severidad 10 sobre 10 en Commerce Cloud, 9,9 en el módulo de fabricación y 9,8 en el servidor de aplicaciones. El precedente de 2025 llegó a ser explotado activamente por grupos de programas de secuestro.

Fundamentos
90
Crecimiento
85
Rentabilidad
80
Eficiencia
75
Momentum
80
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 10–17 agosto 2026 · cierre semanal
  • 17 ago SAP cierra la semana en €179,41 (+0,06% vs. semana anterior). El precio queda un 2,46% por encima del objetivo pesimista a 6 meses (€175,00) y a +13,3% del consenso de analistas (€203,22).Cierre de mercado · 17/08/2026. Tensiona tesis
  • 11 ago SAP publica su día de parches de agosto con 28 notas de seguridad nuevas. La más grave, con severidad 10 sobre 10, afecta a Commerce Cloud; le siguen una de 9,9 en el módulo de fabricación y otra de 9,8 en el servidor de aplicaciones.SAP Security Patch Day · agosto 2026 · análisis de Onapsis y SecurityWeek. Confirma tesis
  • 17 ago El consenso de 26 analistas eleva su objetivo medio a €203,22 (desde €201,55), con mediana en €200,00, rango entre €154,99 y €290,00 y recomendación consolidada de terceros en compra fuerte.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 17/08/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SAP (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La semana es de consolidación: el precio apenas se mueve tras el tramo vertical de las tres semanas anteriores, pero se instala por encima del objetivo pesimista a 6 meses. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Fuerte, y lo determinante en las próximas semanas será si el rebote se sostiene por encima de €175,00 hasta los resultados del tercer trimestre del 21 de octubre.
2.2 · Último mes 20 jul – 17 ago 2026 · +30,08%

El mes concentra el movimiento más violento de todo el seguimiento. Desde los €137,92 del 20 de julio, el precio recorre +30,08% en cuatro semanas, con el salto principal entre el 3 y el 10 de agosto (de €157,68 a €179,30). Desde el mínimo del período, marcado el 22 de junio en €134,14, la subida acumulada es del +33,75%.

El último patrón etiquetado por el modelo es un techo técnico el 13 de julio a €137,58; desde entonces el precio ha subido un 30,40% sin que se haya emitido una nueva señal. El patrón vigente es de tendencia alcista dentro de un escenario validado pesimista: la contradicción se resolverá con los próximos cierres semanales.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SAP + marcadores de señales de suelo y techo técnico · 23 mar a 17 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 25 ene 2026 – 25 ene 2028
Precio real SAP (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €175 / €146 / €135 · Base (bronce) €219 / €242 / €264 · Optimista (verde) €255 / €344 / €380. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €210,88 → €206,04 → €201,91 → €201,55 → €201,55 → €203,22 con 26 analistas a 17/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Fin del mantenimiento de la suite heredada en 2027
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. SAP mantiene el fin del mantenimiento estándar a cierre de 2027, con mantenimiento ampliado opcional hasta 2030 y compromiso de innovación sobre la nueva generación hasta 2040.
Próximo hito
Lectura del efecto en ingresos recurrentes en los resultados del tercer trimestre · 21 de octubre de 2026.
Motor de nube y cartera de pedidos
Reforzado
Esta semana
Sigue vigente la lectura del 23 de julio: ingresos de nube de 6.280 millones de euros (+24% a tipo constante) y cartera actual de pedidos de nube en 22.900 millones (+27%).
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026 · 21 de octubre de 2026.
Generación de caja y retribución al accionista
Activo
Esta semana
Sin novedades. Referencias vigentes: flujo de caja libre de 8.239 millones de euros en 2025 (+95%), dividendo de 2,50 euros por acción y recompra de 16,28 millones de acciones por unos 2.600 millones dentro de un programa de 10.000 millones.
Próximo hito
Avance del programa de recompra y guía de beneficio operativo no IFRS 2026 (11.800-12.200 millones a tipo constante).
Soberanía digital europea e IA empresarial
Activo
Esta semana
SAP impulsa una arquitectura abierta de nube soberana en el marco del proyecto europeo IPCEI-CIS junto a institutos Fraunhofer, en un mercado donde los proveedores estadounidenses gestionan en torno al 70% de la capacidad europea.
Próximo hito
Primera cuantificación de la aportación de la IA a ingresos, todavía calificada de marginal por la compañía en el segundo trimestre.

Riesgos activos

Vulnerabilidades críticas del producto
Materializado · máxima severidad
Esta semana
Día de parches del 11 de agosto: 28 notas nuevas, cuatro de máxima urgencia. La más grave alcanza severidad 10 sobre 10 en Commerce Cloud; 9,9 en el módulo de fabricación y 9,8 en el servidor de aplicaciones.
Próximo hito
Día de parches de septiembre de 2026 · segundo martes de mes.
Expediente europeo sobre mantenimiento de ERP
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin resolución pública nueva. La Comisión Europea investiga si SAP restringe la competencia en el mercado de mantenimiento y soporte de ERP en instalaciones propias; la compañía ha ofrecido compromisos formales.
Próximo hito
Prueba de mercado de los compromisos y decisión de la Comisión Europea.
Compresión de expectativas del consenso
Materializado · en revisión
Esta semana
Primer repunte tras cinco semanas de ajuste: el objetivo medio pasa de €210,88 (13 de julio) a €203,22, con el rango entre €154,99 y €290,00.
Próximo hito
Revisiones posteriores a los resultados del tercer trimestre · 21 de octubre de 2026.
Dilución por adquisiciones recientes
Nuevo
Esta semana
Sin desglose adicional. El cierre en julio de dos compras de perfil analítico y de IA supone más de 100 millones de euros de dilución sobre el beneficio operativo no IFRS de 2026.
Próximo hito
Detalle de integración y coste en los resultados del tercer trimestre · 21 de octubre de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 26 analistas que cubren SAP.

Modelo SR · Optimista 12M
€344,00
Modelo SR · Base 12M
€242,00
Consenso analistas (media)
€203,22
Precio actual
€179,41
Modelo SR · Pesimista 12M
€146,00
Barras escaladas al rango €0–€360. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente, anclados a la fecha de publicación (25/01/2026).
En el escenario validado, el modelo Stocks Report sitúa su objetivo a 12 meses un 28,2% por debajo del consenso de 26 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

26 analistas · objetivo bajo €154,99 · mediana €200,00 · medio €203,22 · alto €290,00 · precio actual €179,41 · recomendación consolidada del consenso de terceros: compra fuerte.

4.3 · Comparativa con comparables de software empresarial

Empresa Cap. mercado Precio actual Variación 12 meses Score SR Validación tesis
SAP SE · SAP $240,7 B €179,41 −24,00% 77 Pesimista · Fuerte
Oracle · ORCL $423,9 B $147,15 −39,91% — —
Salesforce · CRM $156,2 B $190,73 −20,49% — —
Capitalización y variación a 12 meses referidas a la cotización en dólares (SAP, a través de su línea estadounidense) al cierre del 14/08/2026; el precio de SAP se muestra en euros, moneda de su cotización principal. Score Stocks Report y validación de tesis se publican solo para la empresa foco en esta actualización. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · serie de precios homologada, y datos de mercado consolidados.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SAP

Siete meses de validación del escenario pesimista, con el primer cuestionamiento serio en agosto.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

25 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de SAP con precio de referencia €202,00. Objetivos Base: €219 (6M) · €242 (12M) · €264 (24M); objetivos Pesimista: €175 · €146 · €135.
23 mar 2026
Primer chequeo
Arranca el seguimiento semanal homologado con la acción en €156,16 · −22,7% desde el informe. El precio ya cotiza por debajo del objetivo pesimista a 6 meses.
30 mar 2026
Tendencia bajista confirmada
Cierre en €142,56 (−29,4% desde el informe). El modelo escala la validación del escenario pesimista.
8 abr – 27 abr 2026
Rango lateral
Cuatro señales encadenadas sin dirección: suelo técnico en €153,30 (8 abr), techo en €140,92 (13 abr), suelo en €151,16 (22 abr) y techo en €147,88 (27 abr).
25 may – 8 jun 2026
Intento de reacción
Señal de suelo técnico en €151,78 y tendencia alcista hasta €161,48 el 8 de junio, máximo del tramo primaveral.
22 jun 2026
Mínimo del seguimiento
El precio marca €134,14 (−33,6% desde el informe), por debajo incluso del objetivo pesimista a 12 meses (€146,00). Tendencia bajista confirmada.
13 jul 2026
Techo técnico
Señal de techo en €137,58 con el consenso de analistas todavía en €210,88: la brecha entre precio y objetivo medio alcanza su máximo del período.
27 jul 2026
Arranque del rebote
Cierre en €140,20, punto de partida de la subida más rápida del seguimiento. El consenso ya había recortado a €201,91.
10 ago 2026
Recupera el objetivo pesimista 6M
Cierre en €179,30: el precio supera por primera vez desde marzo el objetivo pesimista a 6 meses (€175,00).
17 ago 2026
Consolidación
Cierre en €179,41 (+0,06% semanal). Recorrido al consenso comprimido a +13,3%; el día de parches del 11 de agosto reactiva la bandera roja de seguridad.
La tesis pesimista publicada en enero de 2026 se ha validado de forma sostenida: durante 20 cierres semanales consecutivos el precio se mantuvo por debajo del objetivo pesimista a 6 meses, llegando a perforar el objetivo a 12 meses en junio. El rebote de agosto (+33,75% desde el mínimo de €134,14) es el primer cuestionamiento real del escenario validado, aunque la acción sigue un 11,2% por debajo del precio del informe y un 25,9% por debajo del objetivo Base a 12 meses. La validación se mantiene en Fuerte a la espera de los resultados del 21 de octubre.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SAP

SAP SE

Obj. 12M -23.7%

SAP rompe caja libre récord pero el mercado la castiga. El 43% de clientes debe migrar antes de 2027. ¿Miedo injustificado o la mejor oportunidad?

Escenario base
77 /100
Overall Score
Fund. 90
Crec. 85
Rent. 80
Efic. 75
Mom. 80
Val. 47
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 SAP · Resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2025 · comunicado oficial enero 2026
Tier 1 SAP · Informe trimestral del segundo trimestre de 2026 23 jul 2026
Tier 1 SAP · Relación con inversores · resultados recientes y calendario financiero vigente
Tier 1 SAP · Estrategia de mantenimiento: fin del mantenimiento estándar de Business Suite 7 (2027) y compromiso de innovación hasta 2040 vigente
Tier 1 SAP · Certificado ISO/IEC 42001 de gestión de inteligencia artificial octubre 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SAP · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 17 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SAP · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 13 jul – 17 ago 2026
Tier 2 Cierre de mercado · cotización semanal de SAP cierre 17 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Onapsis · Día de parches de seguridad de SAP · agosto 2026 11 ago 2026
Tier 3 SecurityWeek · SAP corrige vulnerabilidades críticas de inyección de código y corrupción de memoria agosto 2026
Tier 3 CIO · SAP ofrece compromisos a la Comisión Europea en el expediente sobre mantenimiento de ERP 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de negocio citadas proceden de la información pública de la compañía; las cifras de escenario y score son lectura del modelo.

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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