Última actualización: 31 ago 2026Próxima revisión: 7 sep 2026SAP · Pesimista

Precio objetivo SAP SE (SAP) · semana del 31 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 31 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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77
/ 100
Convicción media-alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Fundamentos en 90/100 y valoración en 47/100: la dimensión que más resta es el múltiplo, no el negocio.
! Tesis Pesimista · Validándose

SAP es el mayor proveedor europeo de software de gestión empresarial y cerró el segundo trimestre de 2026 con una cartera de pedidos de nube de 22.900 millones de euros (+27%), pero el recorte de sus previsiones de nube para 2026 mantiene el precio dentro del escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€191,32
+1,70% esta semana
Desde el informe
−5,29%
218 días · publicado a €202,00
Recorrido al consenso
+8,60%
objetivo medio €207,77 · 26 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media-alta · score 77/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +1,70% hasta €191,32 y el consenso de 26 analistas eleva su objetivo medio a €207,77 por tercera semana consecutiva, estrechando el recorrido al alza hasta el 8,60%. Tensiona
Catalizador principal
La cartera de pedidos de nube alcanzó 22.900 millones de euros (+27%) en el segundo trimestre de 2026, creciendo por encima de los ingresos de nube (+22%). Reforzado
Riesgo principal
Las previsiones de nube para 2026 quedaron por debajo de lo esperado el 29 de enero y provocaron la mayor caída diaria desde 2020, con el valor llegando a ceder más del 37% en el año hasta junio. Vigilar
Lectura Stocks Report
El escenario pesimista sigue siendo el validado, pero la desviación se estrecha con rapidez. Próximo hito datado: resultados del tercer trimestre de 2026, el 21 de octubre.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 26 analistas subió su objetivo medio a €207,77 (desde €205,77), tercera revisión al alza consecutiva y +8,60% sobre el precio actual.
  • →El precio acumula un rebote del +41,6% desde el cierre de €135,14 del 29 de junio, pero sigue un 12,6% por debajo del objetivo base a 6 meses: la tesis pesimista sigue validada.
  • →El dato operativo que sostiene la discusión sigue siendo la cartera de pedidos de nube del segundo trimestre: 22.900 millones de euros, +27%, por encima del crecimiento de ingresos de nube.
  • →Las obligaciones de alto riesgo del reglamento europeo de inteligencia artificial son aplicables desde el 2 de agosto de 2026 y el precio no ha mostrado penalización visible en esas semanas.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €191,32
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€191,32
Pesimista €175,00 Base €219,00 Optimista €255,00
Pesimista✓ validado
€175
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl recorte de las previsiones de nube para 2026 y el ajuste de la perspectiva de beneficio tras las adquisiciones mantienen el precio un 12,6% por debajo del objetivo base a 6 meses: el mercado sigue descontando una migración más lenta que la que asume el escenario central.
−8,53% de recorrido
12 meses€146 · −23,69%
24 meses€135 · −29,44%
Base · más probable
€219
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la cartera de pedidos de nube sostenga crecimientos del orden del 25% varios trimestres seguidos y que las migraciones desde Business Suite 7 se aceleren antes del fin del mantenimiento estándar, a cierre de 2027.
+14,47% de recorrido
12 meses€242 · +26,49%
24 meses€264 · +37,99%
Optimista
€255
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la monetización de la inteligencia artificial empresarial se traduzca en ingresos incrementales medibles sobre la base de 34.000 clientes y que el flujo de caja libre supere el récord de 8.200 millones de euros de 2025 con expansión de margen en la nube.
+33,28% de recorrido
12 meses€344 · +79,80%
24 meses€380 · +98,62%
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01 La tesis en 3 líneas

Un negocio con caja récord y una migración forzosa por delante, castigado por el ritmo al que promete crecer su nube.

El negocio

SAP es el mayor proveedor europeo de software de gestión empresarial. En el segundo trimestre de 2026 los ingresos de nube alcanzaron 6.300 millones de euros (+22%, +24% a tipos constantes) y la cartera de pedidos de nube vigente sumó 22.900 millones de euros (+27%).

El catalizador

El mantenimiento estándar de Business Suite 7 termina a cierre de 2027, con mantenimiento ampliado opcional hasta 2030 y un sobrecoste aproximado de dos puntos porcentuales. A ello se suma la base de 34.000 clientes de inteligencia artificial empresarial y más de 400 escenarios de IA desplegados.

El riesgo

Las previsiones de nube para 2026 quedaron por debajo de lo esperado y la acción cedió un 15% en una sola sesión el 29 de enero de 2026, la mayor caída diaria desde 2020. Hasta junio el valor llegó a acumular una caída superior al 37% en el año.

Fundamentos
90
Crecimiento
85
Rentabilidad
80
Eficiencia
75
Momentum
80
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 25–31 agosto 2026 · cierre semanal
  • 31 ago SAP cierra la semana en €191,32 (+1,70% vs. semana anterior). El precio se sitúa un 12,6% por debajo del objetivo base a 6 meses (€219,00) y un 8,60% por debajo del objetivo medio del consenso (€207,77).Cierre de mercado · 31/08/2026. Tensiona tesis
  • 31 ago El consenso de 26 analistas eleva su objetivo medio a €207,77 (desde €205,77), tercera revisión al alza consecutiva. Mediana en €200,50, rango €160,00–€290,00 y recomendación agregada de terceros en el nivel más favorable.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 31/08/2026. Tensiona tesis
  • 24 ago El precio acumula +41,6% desde el cierre de €135,14 del 29 de junio, pero sigue −5,29% desde la publicación del informe (€202,00) y un 20,9% por debajo del objetivo base a 12 meses (€242,00).Stocks Report · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · serie semanal homologada. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SAP (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El escenario pesimista sigue siendo el validado, pero la desviación respecto al escenario base se ha estrechado con rapidez en las últimas ocho semanas y el consenso acompaña el giro con tres revisiones al alza seguidas. Lo determinante serán los resultados del tercer trimestre de 2026, el 21 de octubre, y en concreto si la cartera de pedidos de nube mantiene un crecimiento por encima del de los ingresos de nube.
2.2 · Último mes 27 jul – 31 ago 2026 · +36,46%

El tramo arranca en €140,20 el 27 de julio y encadena cinco cierres semanales al alza sin retroceso intermedio: €157,68 (3 ago), €179,30 (10 ago), €179,41 (17 ago), €188,12 (24 ago) y €191,32 (31 ago). El salto más relevante se produce en la primera quincena de agosto, con un +13,71% en una sola semana.

El patrón de precio actual confirma tendencia alcista · el modelo no ha emitido nuevas señales de techo técnico desde el 13 de julio.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SAP + marcadores de señales de suelo y techo técnico · 29 jun a 31 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 25 ene 2026 – 25 ene 2028
Precio real SAP (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €175 / €146 / €135 · Base (bronce) €219 / €242 / €264 · Optimista (verde) €255 / €344 / €380. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €201,91 → €201,55 → €203,22 → €205,77 → €207,77 con 26 analistas a 31/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Cartera de pedidos de nube
Reforzado
Esta semana
Sin dato nuevo. La última lectura publicada sigue siendo la del segundo trimestre de 2026: 22.900 millones de euros, +27% (+26% a tipos constantes), por encima del +22% de ingresos de nube.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026 · 21 de octubre de 2026.
Fin del mantenimiento de Business Suite 7
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. SAP mantiene el mantenimiento estándar hasta el cierre de 2027, con opción de mantenimiento ampliado hasta 2030 a un sobrecoste aproximado de dos puntos porcentuales.
Próximo hito
Quedan unos 16 meses de mantenimiento estándar. Señal a vigilar: ritmo de conversiones comunicado en los resultados de octubre.
Inteligencia artificial empresarial · 34.000 clientes
Activo
Esta semana
Sin anuncios materiales. La última actualización de producto es la publicación de novedades de inteligencia artificial del segundo trimestre de 2026, con más de 400 escenarios de IA sobre el copiloto Joule.
Próximo hito
Publicación de novedades de IA del tercer trimestre 2026 · octubre de 2026.
Generación de caja libre récord
Activo
Esta semana
Sin dato nuevo. El ejercicio 2025 cerró con un flujo de caja libre de 8.200 millones de euros, un 95% más que el año anterior y en el extremo alto de la horquilla guiada.
Próximo hito
Actualización de la perspectiva de flujo de caja libre 2026 en los resultados del 21 de octubre.

Riesgos activos

Previsiones de nube 2026 por debajo de lo esperado
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin nuevos eventos. El evento material sigue siendo la sesión del 29 de enero de 2026: caída del 15%, la mayor en un día desde 2020.
Próximo hito
Confirmación o revisión de la guía de nube 2026 · resultados del 21 de octubre.
Presión de márgenes por adquisiciones
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. En el segundo trimestre de 2026 SAP ajustó a la baja su perspectiva de beneficio por el impacto de las operaciones corporativas, entre ellas la compra de SmartRecruiters.
Próximo hito
Margen operativo no-IFRS del tercer trimestre · 21 de octubre de 2026.
Ciberseguridad · vulnerabilidades críticas en NetWeaver
Latente · máxima severidad
Esta semana
Sin incidentes nuevos reportados. El precedente de referencia es la explotación activa de la vulnerabilidad crítica CVE-2025-31324 en NetWeaver durante 2025, parcheada de urgencia en abril de ese año.
Próximo hito
Día de parches de seguridad de SAP · segundo martes de cada mes.
Reglamento europeo de inteligencia artificial
Materializado · sin impacto visible
Esta semana
Sin novedades. Las obligaciones para sistemas de alto riesgo son aplicables desde el 2 de agosto de 2026 y la reacción del precio en esas semanas no muestra penalización.
Próximo hito
Desarrollo del paquete ómnibus digital europeo y sus posibles aplazamientos · segundo semestre de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 26 analistas que cubren SAP.

Modelo SR · Optimista 12M
€344,00
Modelo SR · Base 12M
€242,00
Consenso analistas (media)
€207,77
Precio actual
€191,32
Modelo SR · Pesimista 12M
€146,00
Barras escaladas al rango €0–€350 (por encima del objetivo alto del consenso, €290,00). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El escenario validado del modelo a 12 meses (€146,00) se sitúa un 29,7% por debajo del consenso de 26 analistas (€207,77).

4.2 · Distribución del consenso de analistas

26 analistas · objetivo bajo €160,00 · mediana €200,50 · medio €207,77 · alto €290,00 · precio actual €191,32 · recomendación agregada de terceros en el nivel más favorable (compra fuerte). Es el consenso de mercado, no una recomendación de Stocks Report.

4.3 · Comparativa con peers de software empresarial

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
SAP SE · SAP €235,0 B 77 Pesimista · Fuerte €191,32 +1,70% +37,01%
Oracle · ORCL $439,1 B Sin cobertura SR Sin cobertura SR $149,12 n/d n/d
Salesforce · CRM $215,2 B Sin cobertura SR Sin cobertura SR $256,00 n/d n/d
Workday · WDAY $50,5 B Sin cobertura SR Sin cobertura SR n/d n/d n/d
Variación semanal SAP: cierre 24 ago → cierre 31 ago. Variación 8 sem.: cierre 6 jul → cierre 31 ago. Cap. mercado de SAP en EUR del informe (25/01/2026); capitalizaciones de peers a agosto 2026 en USD. Cierres de peers: ORCL 31/08/2026, CRM 28/08/2026. Los peers no están cubiertos por el modelo, por lo que no se publican score, validación de tesis ni variaciones homologadas. Fuente de las cifras de SAP: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SAP

Siete meses de validación del escenario pesimista, con un rebote del 41,6% en las diez últimas semanas.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

25 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de SAP SE. Precio de referencia €202,00. Objetivos Base: €219 (6M) · €242 (12M) · €264 (24M). Score 77/100, con valoración en 47/100 como dimensión más penalizada.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €156,16 · −22,7% desde el informe, tras el recorte de las previsiones de nube para 2026. El modelo pasa a validar el escenario Pesimista.
30 mar 2026
Tendencia bajista
Cierre en €142,56 (−29,4% desde el informe). Patrón de tendencia bajista confirmado.
8 abr – 27 abr 2026
Lateralidad con señales alternas
Dos señales de suelo técnico (€153,30 y €151,16) y dos de techo (€140,92 y €147,88) sin dirección dominante. El modelo mantiene la validación pesimista.
25 may – 8 jun 2026
Intento de giro
Señal de suelo técnico en €151,78 y tendencia alcista hasta €161,48, máximo del tramo. El precio sigue un 26,3% por debajo del objetivo base a 6 meses.
22 jun 2026
Mínimo del ciclo
Cierre en €134,14 (−33,6% desde el informe), por debajo del objetivo pesimista a 24 meses (€135,00). Es el punto de máxima validación del escenario pesimista.
29 jun 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo confirmado en €135,14. Indicador de cambio de dirección desde el nivel del escenario pesimista a 24 meses.
23 jul 2026
Resultados del segundo trimestre
Cartera de pedidos de nube en 22.900 millones de euros (+27%) e ingresos de nube en 6.300 millones (+22%), con ajuste a la baja de la perspectiva de beneficio por operaciones corporativas.
10 ago 2026
Reversión acelerada
El precio salta de €157,68 a €179,30 en una semana (+13,71%), el mayor avance semanal del periodo de seguimiento.
31 ago 2026
Convergencia con el consenso
Cierre en €191,32 (+1,70% semanal). El recorrido al objetivo medio del consenso se comprime al +8,60% y el consenso sube a €207,77 con 26 analistas.
La tesis pesimista validada desde marzo de 2026 sigue vigente: el precio continúa un 12,6% por debajo del objetivo base a 6 meses y un 20,9% por debajo del base a 12 meses. En estos siete meses el modelo ha registrado 13 señales técnicas (4 de suelo, 4 de techo, 3 de tendencia alcista y 2 de tendencia bajista) y un mínimo de ciclo en €134,14 que llegó a perforar el objetivo pesimista a 24 meses. La desviación se ha estrechado con rapidez desde agosto, pero por avance del precio, no por recorte de objetivos.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SAP

SAP SE

Obj. 12M -23.7%

SAP rompe caja libre récord pero el mercado la castiga. El 43% de clientes debe migrar antes de 2027. ¿Miedo injustificado o la mejor oportunidad?

Escenario base
77 /100
Overall Score
Fund. 90
Crec. 85
Rent. 80
Efic. 75
Mom. 80
Val. 47
Cumplimiento Upside Asimetría
Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 SAP SE · Informe trimestral del segundo trimestre de 2026 (PDF oficial) 23 jul 2026
Tier 1 SAP SE · Resultados del segundo trimestre y primer semestre de 2026 · comunicado oficial 23 jul 2026
Tier 1 SAP SE · Formulario 6-K ejercicio 2026 · SEC EDGAR jul 2026
Tier 1 SAP SE · Estrategia de mantenimiento de Business Suite 7 y S/4HANA · fechas oficiales 2027/2030/2040 vigente
Tier 1 SAP SE · Informe trimestral del cuarto trimestre y ejercicio 2025 · flujo de caja libre de 8.200 millones de euros feb 2026
Tier 1 SAP SE · Novedades de inteligencia artificial empresarial · segundo trimestre de 2026 jul 2026
Tier 1 SAP SE · Relación con inversores · calendario de resultados (tercer trimestre 2026: 21 de octubre) vigente
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SAP · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · 25 registros semanales 23 mar – 31 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SAP · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 27 jul – 31 ago 2026
Tier 2 Cierre de mercado · cotización semanal SAP · EUR cierre 31 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Onapsis · explotación activa de la vulnerabilidad crítica CVE-2025-31324 en SAP NetWeaver 2025 · actualizado

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de negocio citadas (cartera de pedidos de nube, ingresos de nube, flujo de caja libre, fechas de mantenimiento y base de clientes de inteligencia artificial) proceden de documentación oficial de SAP SE verificada en la fecha indicada.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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