Última actualización: 5 oct 2026Próxima revisión: 12 oct 2026SAP · Pesimista

Precio objetivo SAP SE (SAP) · semana del 5 de octubre 2026

Precio objetivo · semana del 5 de octubre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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77
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Fundamentos (90) es la dimensión más sólida; valoración (47), la más débil del perfil.
! Tesis Pesimista · Validándose

SAP genera caja récord en software de gestión empresarial (flujo de caja libre 2025 de €8.239M, +95%) y afronta el fin del mantenimiento de su ERP heredado en 2027, pero el precio no lo recoge. El modelo mantiene validado el escenario pesimista.

Precio actual
€183,92
−1,08% esta semana
Caída desde el informe
−8,95%
253 días · publicado a €202,00
Recorrido al consenso
+14,08%
objetivo medio €209,81 · 26 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 77/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un −1,08% hasta €183,92 y el consenso de 26 analistas se mantiene en €209,81. Sin hitos corporativos nuevos antes de los resultados del tercer trimestre. Neutro
Catalizador principal
La cartera de nube contratada a corto plazo alcanzó €22.900M (+27%) en el segundo trimestre de 2026, con el fin del mantenimiento estándar del ERP heredado a finales de 2027 como motor de las migraciones. Activo
Riesgo principal
Divergencia persistente entre fundamentales y precio: la acción sigue un 8,95% por debajo del precio del informe pese a un flujo de caja libre récord, y la valoración puntúa solo 47/100. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista vigente pero matizada por el rebote desde junio. Próximos hitos a vigilar: resultados del tercer trimestre (21 de octubre de 2026) y el mantenimiento del precio por encima de €175,00.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 26 analistas se mantiene en €209,81, +€2,04 desde finales de agosto: un recorrido del +14,08% que el precio aún no recoge.
  • →La tesis Pesimista sigue validada con fuerza, aunque el precio cotiza ya un 4,85% por encima del objetivo pesimista a 6 meses (€175,00).
  • →Desde el mínimo del 22 de junio (€134,14) la acción ha recuperado un +37,11%, pero sigue un 8,95% por debajo del precio del informe.
  • →Los resultados del tercer trimestre se publican el 21 de octubre: primera prueba de la cartera de nube (€22.900M en el segundo trimestre).
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €183,92
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€183,92
Pesimista €175,00 Base €219,00 Optimista €255,00
Pesimista✓ validado
€175
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl mercado no traslada a precio la caja récord (€8.239M en 2025): la acción cotizó por debajo de €175 entre marzo y principios de agosto y sigue un 8,95% bajo el precio del informe.
−4,85% de recorrido
12 meses€146 · −20,62%
24 meses€135 · −26,60%
Base · más probable
€219
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la nube creciera al 22-25% anual en 2026-2027, el margen bruto de la nube se situara en el 76-77% y no se produjera un incidente de ciberseguridad material.
+19,07% de recorrido
12 meses€242 · +31,58%
24 meses€264 · +43,54%
Optimista
€255
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el plazo de 2027 acelerara la nube al 28-30%, el margen bruto de la nube llegara al 78% y el asistente de IA Joule se adoptara en más de la mitad de la base de clientes activa.
+38,65% de recorrido
12 meses€344 · +87,04%
24 meses€380 · +106,61%
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01 La tesis en 3 líneas

Caja récord y una migración forzosa en 2027 frente a un mercado que sigue cotizando el escenario pesimista.

El negocio

SAP es el proveedor europeo de referencia en software de gestión empresarial (ERP), con la nube como motor de crecimiento. Los ingresos de nube de 2025 alcanzaron €21.020M (+23%) y el flujo de caja libre subió un +95%, hasta €8.239M.

El catalizador

El fin del mantenimiento estándar del ERP heredado a finales de 2027 empuja las migraciones a S/4HANA: la cartera de nube contratada a corto plazo llegó a €22.900M (+27%) en el segundo trimestre de 2026. SAP prevé ingresos de nube de €25.800–26.200M en 2026.

El riesgo

El precio sigue un 8,95% por debajo del de publicación pese a la caja récord, y la valoración puntúa 47/100. El modelo identifica la explotación de vulnerabilidades críticas de seguridad durante 2025 como principal bandera roja.

Fundamentos
90
Crecimiento
85
Rentabilidad
80
Eficiencia
75
Momentum
80
Valoración
47
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 29 sep – 5 oct 2026 · cierre semanal
  • 5 oct SAP cierra la semana en €183,92 (−1,08% vs. semana anterior). Cotiza un 4,85% por encima del objetivo pesimista 6M (€175,00) y a +19,07% del objetivo base 6M (€219,00).Cierre de mercado · 05/10/2026. Neutro
  • 5 oct El consenso de 26 analistas mantiene el objetivo medio en €209,81 (mediana €203,00; rango €160,00–€290,00). Desde el 31 de agosto ha subido desde €207,77.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 05/10/2026. Tensiona tesis
  • 21 oct SAP publicará los resultados del tercer trimestre de 2026 el 21 de octubre. En el segundo trimestre la nube creció un +22% (€6.280M) y la compañía elevó su previsión de flujo de caja libre 2026 a unos €10.000M.SAP · Investor Relations · calendario financiero y comunicado Q2 2026. Nuevo dato
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SAP (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Semana de consolidación lateral entre €177 y €192 a la espera de resultados. La tesis Pesimista sigue vigente, pero el precio se mantiene por encima del objetivo pesimista a 6 meses: lo determinante será si la cartera de nube del tercer trimestre sostiene el ritmo del +27% y si el consenso (€209,81) continúa al alza.
2.2 · Último mes 7 sep – 5 oct 2026 · −0,95%

Tras el fuerte rebote de agosto, que llevó la acción de €140,20 a €191,32 después de la publicación de resultados del segundo trimestre (23 de julio), el último mes ha sido de consolidación lateral: mínimo de €177,26 el 14 de septiembre y cierre en €183,92, un −0,95% en cuatro semanas.

El modelo no ha emitido nuevas señales de suelo ni de techo técnico en el periodo · la lectura vigente es de consolidación lateral por encima de €175,00.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SAP + marcadores de señales de suelo/techo técnico y tendencia · 23 mar a 5 oct 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 25 ene 2026 – 25 ene 2028
Precio real SAP (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €175 / €146 / €135 · Base (bronce) €219 / €242 / €264 · Optimista (verde) €255 / €344 / €380. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €207,77 → €208,92 → €209,81 con 26 analistas a 05/10/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Migración a S/4HANA · plazo 2027
Activo
Esta semana
Sin novedades materiales. El modelo estima unas 17.000 organizaciones pendientes de migrar antes del fin del mantenimiento estándar a finales de 2027.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026 · 21 de octubre.
Generación de caja récord
Reforzado
Esta semana
Sin cambios. Vigente la previsión de flujo de caja libre 2026 de unos €10.000M, tras €3.000M (+27%) en el segundo trimestre.
Próximo hito
Confirmación de la previsión anual en los resultados del 21 de octubre.
Cartera de nube contratada
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin nuevos datos. Último registro: €22.900M (+27%) a cierre del segundo trimestre de 2026.
Próximo hito
Dato del tercer trimestre · 21 de octubre. Previsión de ingresos de nube 2026: €25.800–26.200M.
IA empresarial y adquisiciones de datos
Activo
Esta semana
Sin anuncios nuevos. Las compras de Dremio y Prior Labs ya están integradas en la previsión de beneficio operativo (€11.800–12.200M).
Próximo hito
Avances de adopción del asistente Joule en la llamada de resultados del 21 de octubre.

Riesgos activos

Divergencia entre precio y fundamentales
Latente · alta severidad
Esta semana
El precio cede un −1,08% y sigue un 8,95% por debajo del de publicación pese a la caja récord.
Próximo hito
Umbral de alerta: cierre semanal por debajo de €175,00 (objetivo pesimista 6M).
Vulnerabilidades críticas de seguridad
Latente · máxima severidad
Esta semana
Sin nuevos incidentes materiales comunicados. El precedente de explotación activa durante 2025 sigue siendo la principal bandera roja del modelo.
Próximo hito
Ciclo mensual de parches de seguridad de SAP · 13 de octubre de 2026.
Ley europea de inteligencia artificial
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. El modelo situaba en agosto de 2026 la ventana crítica de aplicación; no hay datos que la vinculen con el mínimo del periodo.
Próximo hito
Comentarios sobre cumplimiento regulatorio en la llamada de resultados del 21 de octubre.
Competencia en ERP · Oracle
Latente · sin movimiento
Esta semana
Sin datos nuevos de cuota de mercado. Oracle sube un +3,79% en la semana y cede un −3,21% en 8 semanas.
Próximo hito
Crecimiento de nube de SAP frente a Oracle en los resultados del trimestre.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 26 analistas que cubren SAP.

Modelo SR · Optimista 12M
€344,00
Modelo SR · Base 12M
€242,00
Consenso analistas (media)
€209,81
Precio actual
€183,92
Modelo SR · Pesimista 12M
€146,00
Barras escaladas al rango €0–€350. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El escenario validado del modelo (Pesimista a 12 meses, €146,00) se sitúa un 30,41% por debajo del consenso de 26 analistas: la mayor asimetría a la baja frente al mercado de toda la cobertura de SAP.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

26 analistas · objetivo bajo €160 · mediana €203 · medio €209,81 · alto €290 · precio actual €183,92 · recomendación consolidada de terceros mayoritariamente favorable.

4.3 · Comparativa con peers de software empresarial

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
SAP · SAP €235,0 B 77 Pesimista · Fuerte €183,92 −1,08% +2,58%
Oracle · ORCL €473,0 B 52 — $142,30 +3,79% −3,21%
Microsoft · MSFT $3,59 T 84 Optimista · Débil $517,53 +0,26% +3,70%
Salesforce · CRM $209,3 B 74 Pesimista · Fuerte $234,69 +0,29% +21,98%
Variación semanal: cierre de la semana anterior → cierre de la semana del 5 oct. Variación 8 sem.: desde el cierre de la semana del 10 ago. Cap. mercado en la divisa del informe de cada empresa. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SAP

Ocho meses de tesis pesimista validada, con un rebote de verano que aún no cambia el escenario.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

25 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de SAP con precio de referencia €202,00. Objetivos Base: €219 (6M) · €242 (12M) · €264 (24M); Pesimista: €175 / €146 / €135.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €156,16, un 22,7% por debajo del informe y ya por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€175,00).
30 mar 2026
Tendencia bajista
El precio cae a €142,56 y el modelo confirma tendencia bajista. La tesis Pesimista queda validada.
8 abr – 27 abr 2026
Consolidación lateral
Alternancia de señales de suelo (€153,30 y €151,16) y de techo técnico (€140,92 y €147,88) sin cambio de dirección.
25 may – 8 jun 2026
Intento de recuperación
Señal de suelo en €151,78 y tendencia alcista hasta €161,48, aún lejos del objetivo pesimista a 6 meses.
22 jun 2026
Mínimo del periodo
Tras una señal de techo técnico, el precio marca €134,14 (−33,59% desde el informe) en tendencia bajista.
29 jun – 13 jul 2026
Suelo técnico
Señal de suelo en €135,14 y breve tendencia alcista hasta €139,64, frenada por un techo técnico en €137,58.
23 jul 2026
Resultados del segundo trimestre
Nube +22% (€6.280M), cartera de nube a corto plazo +27% (€22.900M) y previsión de flujo de caja libre 2026 de unos €10.000M.
10 ago 2026
Recupera el nivel pesimista
El precio sube a €179,30 (+27,89% en dos semanas) y supera por primera vez desde marzo el objetivo pesimista a 6 meses.
31 ago 2026
Máximo del tramo
Cierre en €191,32, máximo desde la publicación del informe en la serie semanal. Consenso medio en €207,77.
5 oct 2026
Consolidación previa a resultados
Precio en €183,92 y consenso en €209,81. La tesis Pesimista se mantiene validada con fuerza Fuerte.
La tesis publicada en enero de 2026 se ha validado en su escenario Pesimista: el precio pasó más de cuatro meses por debajo del objetivo pesimista a 6 meses y marcó un mínimo del −33,59%. El rebote posterior a los resultados del segundo trimestre (+37,11% desde el mínimo) devuelve la cotización a la zona entre Pesimista y Base, pero sigue un 16,0% por debajo del objetivo base a 6 meses. Los resultados del 21 de octubre son el próximo punto de contraste.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

SAP

SAP SE

Obj. 12M -23.7%

SAP rompe caja libre récord pero el mercado la castiga. El 43% de clientes debe migrar antes de 2027. ¿Miedo injustificado o la mejor oportunidad?

Escenario base
77 /100
Overall Score
Fund. 90
Crec. 85
Rent. 80
Efic. 75
Mom. 80
Val. 47
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 SAP · Resultados del segundo trimestre y primer semestre de 2026 · comunicado oficial 23 jul 2026
Tier 1 SAP · Quarterly Statement Q2 2026 (PDF) 23 jul 2026
Tier 1 SAP · Form 6-K · resultados Q2 2026 · SEC EDGAR jul 2026
Tier 1 SAP · Form 6-K · resultados Q4 y ejercicio 2025 · SEC EDGAR 29 ene 2026
Tier 1 SAP · Investor Relations · calendario financiero (resultados Q3 2026) vigente
Tier 1 SAP · Resultados del tercer trimestre de 2025 · comunicado oficial oct 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SAP · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 5 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SAP · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 31 ago – 5 oct 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal SAP (XETRA) · EUR cierre 5 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 ASUG · Q4 y ejercicio 2025: crecimiento récord de la nube de SAP ene 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de estimación propia (organizaciones pendientes de migrar, hipótesis de cada escenario) son lecturas del modelo y no datos de mercado.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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