Última actualización: 25 may 2026Próxima revisión: 1 jun 2026SYSR · Pesimista

Precio objetivo Systemair AB (publ) (SYSR) · semana del 25 de mayo 2026

Seguimiento de tesis · semana del 25 de mayo de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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68
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media dentro del sector de ventilación y climatización.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Systemair fabrica ventilación energéticamente eficiente con márgenes en máximos históricos (11,9% EBIT) y balance ultraconservador, pero sin catalizador a corto plazo que el mercado reconozca. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
SEK77,40
+1,57% esta semana
Caída desde el informe
−10,5%
publicado a SEK86,50 · 19 feb
Recorrido al consenso
+25,7%
objetivo medio SEK97,25 · 4 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 68/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio recupera +1,57% hasta SEK77,40, pero sigue por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (SEK80,00); el consenso de 4 analistas mantiene su objetivo medio en SEK97,25. Tensiona
Catalizador principal
La ampliación de la planta de Boxberg eleva un +35% la capacidad de recuperadores de calor, justo cuando la directiva europea EPBD exige mayor eficiencia desde mayo de 2026. Activo
Riesgo principal
La entrada de Samsung en el sector vía FläktGroup (€1.500 millones) introduce un rival con recursos sin precedentes, y la debilidad de la construcción residencial en Alemania presiona la demanda. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Pesimista intacta mientras el precio no recupere el objetivo pesimista 6M. Próximos hitos a vigilar: entrada en vigor de la EPBD (mayo 2026), resultados Q3 2025/26 e integración de NADI.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 4 analistas mantiene su objetivo medio en SEK97,25 (+25,7% sobre el precio actual), con recomendación de compra fuerte: el mercado no reconoce aún la presión del precio.
  • →La tesis Pesimista sigue validándose: el precio (SEK77,40) cotiza por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (SEK80,00).
  • →El riesgo competitivo se activa: Samsung integra FläktGroup (€1.500M), un rival con recursos sin precedentes en climatización.
  • →El precio recupera cerca de +10% desde los mínimos de marzo (SEK70,10), pero acumula −10,5% desde el informe.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de SEK77,40
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
SEK77,40
Pesimista SEK80,00 Base SEK8,26 Optimista SEK95,00
Pesimista✓ validado
SEK80,00
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa debilidad prolongada de la construcción residencial en Alemania y la ausencia de un catalizador a corto plazo presionan el precio pese a unos fundamentales sólidos, y el mercado aún no descuenta la demanda regulatoria.
+3,36% de recorrido
12 mesesSEK72,00 · −6,98%
24 mesesSEK65,00 · −16,02%
Base · más probable
SEK8,26
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el crecimiento orgánico (+8,2% en el último trimestre) se sostenga y la entrada en vigor de la EPBD empiece a traducirse en pedidos, manteniendo el margen EBIT en su rango histórico.
−89,33% de recorrido
12 mesesSEK8,31 · −89,26%
24 mesesSEK8,92 · −88,48%
Optimista
SEK95,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la capacidad ampliada de Boxberg capture la demanda regulatoria de la EPBD antes que los competidores y que la opcionalidad ferroviaria de NADI (€13,5M en ventas) empiece a materializarse.
+22,74% de recorrido
12 mesesSEK105,00 · +35,66%
24 mesesSEK120,00 · +55,04%
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01 La tesis en 3 líneas

Fundamentales sólidos y márgenes en máximos, pero sin catalizador a corto plazo que el mercado quiera reconocer.

El negocio

Systemair fabrica soluciones de ventilación energéticamente eficiente para edificios e industria. En el segundo trimestre del ejercicio 2025/26 alcanzó ventas de SEK3.271 millones y un margen EBIT del 11,9%, máximo histórico, con un crecimiento orgánico del +8,2%.

El catalizador

La ampliación de la planta de Boxberg eleva un +35% la capacidad de recuperadores de calor, justo cuando la directiva europea EPBD exige mayor eficiencia desde mayo de 2026. El balance es ultraconservador: deuda neta sobre EBITDA de 0,7 veces.

El riesgo

La entrada de Samsung en el sector mediante la compra de FläktGroup por €1.500 millones introduce un rival con recursos sin precedentes, mientras la debilidad de la construcción residencial en Alemania presiona la demanda a corto plazo.

Fundamentos
70
Crecimiento
75
Rentabilidad
60
Eficiencia
73
Momentum
40
Valoración
60
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 19–25 mayo 2026 · cierre semanal
  • 25 may SYSR cierra la semana en SEK77,40 (+1,57% vs. semana anterior, SEK76,20). Recupera cerca del +10% desde los mínimos de marzo (SEK70,10), pero sigue −10,5% desde el informe y por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (SEK80,00).Cierre de mercado · 25/05/2026. Tensiona tesis
  • 25 may El consenso de 4 analistas mantiene su objetivo medio en SEK97,25 (mediana SEK96,50 · alto SEK106,00 · bajo SEK90,00), con recomendación consolidada de compra fuerte. Recorrido implícito: +25,7%.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 25/05/2026. Contexto
  • may La transposición obligatoria de la directiva europea EPBD vence en mayo de 2026, pero aún no hay constancia de que la demanda regulatoria se traduzca en pedidos para la capacidad ampliada de Boxberg.El modelo estima · seguimiento de la tesis fundamental. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal SYSR (SEK) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El precio recupera terreno (+1,57%) pero permanece por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (SEK80,00), de modo que la tesis Pesimista sigue validándose. Lo determinante en las próximas semanas será si la entrada en vigor de la EPBD activa pedidos y cómo evolucione la construcción residencial alemana. La divergencia con el consenso (+25,7% de recorrido implícito) permanece abierta.
2.2 · Último mes 27 abr – 25 may 2026 · +6,03%

SYSR cotizaba a SEK73,00 a finales de abril y retrocedió hasta SEK71,00 el 4 de mayo, con una señal de tendencia bajista, antes de recuperar en dos semanas consecutivas al alza hasta SEK76,20 (18 may) y SEK77,40 (25 may).

El patrón de precio actual confirma una reanudación alcista de corto plazo, pero el modelo mantiene la tesis Pesimista mientras el precio siga por debajo del objetivo pesimista a 6 meses.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal SYSR + marcadores de señales de suelo/techo técnico y cambios de tendencia · 23 mar a 25 may 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 19 feb 2026 – 19 feb 2028
Precio real SYSR (SEK) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) SEK80,00 / SEK72,00 / SEK65,00 · Base (bronce) SEK8,26 / SEK8,31 / SEK8,92 · Optimista (verde) SEK95,00 / SEK105,00 / SEK120,00. Consenso analistas (naranja): el objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] (SEK97,25) se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra, con 4 analistas a 25/05/2026.
Track record verificable

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  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Ampliación de Boxberg · +35% capacidad HRV
Activo
Esta semana
Sin novedad operativa; la capacidad de recuperadores de calor queda lista para la demanda vinculada a la EPBD.
Próximo hito
Entrada en vigor de la directiva europea EPBD · mayo 2026.
Directiva EPBD · eficiencia energética en edificios
Activo
Esta semana
La transposición obligatoria vence en mayo de 2026; aún sin constancia de que se traduzca en pedidos.
Próximo hito
Primeros pedidos vinculados a la normativa · Q3-Q4 2025/26.
Adquisición de NADI Airtechnics · India y ferrocarril
Activo
Esta semana
Integración en curso; NADI aportó €13,5M de ingresos en FY24/25 con margen EBIT por encima del objetivo del 10%.
Próximo hito
Opcionalidad de exportación ferroviaria · horizonte 12-24 meses.

Riesgos activos

Samsung + FläktGroup · competencia con recursos sin precedentes
Latente · alta severidad
Esta semana
Samsung completó la compra de FläktGroup (€1.500M); sin impacto comercial directo reportado aún.
Próximo hito
Integración Samsung-FläktGroup y entrada en climatización aplicada · 2026.
Debilidad de la construcción residencial en Alemania
Materializado · presión activa
Esta semana
Es la candidata más plausible a explicar la presión sobre el precio según el modelo.
Próximo hito
Indicadores de permisos de construcción en Alemania · Q3 2025/26.
Transición de CEO · Robert Larsson
En curso · sin desviaciones
Esta semana
El relevo se hizo efectivo el 1 de enero de 2026; sin desviaciones reportadas en la transición.
Próximo hito
Primeros resultados bajo la nueva dirección · Q3 2025/26.
Escasez de mano de obra en instalación
Latente
Esta semana
Sin novedades materiales; condiciona el ritmo de despliegue de proyectos de ventilación.
Próximo hito
Revisión sectorial de capacidad de instalación · próximos trimestres.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 4 analistas que cubren SYSR.

Modelo SR · Optimista 12M
SEK105,00
Consenso analistas (media)
SEK97,25
Precio actual
SEK77,40
Modelo SR · Pesimista 12M
SEK72,00
Modelo SR · Base 12M
SEK8,31
Barras escaladas al rango SEK0–SEK120. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report valida el escenario pesimista (objetivo 12M SEK72,00), un 26,0% por debajo del consenso de 4 analistas (SEK97,25): la divergencia con el mercado permanece abierta.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

4 analistas · objetivo bajo SEK90,00 · mediana SEK96,50 · medio SEK97,25 · alto SEK106,00 · precio actual SEK77,40 · recomendación consolidada compra fuerte.

4.3 · Comparativa con peers de ventilación y climatización

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Systemair · SYSR €1,7 B 68 Pesimista · Fuerte SEK77,40 +1,57% +10,41%
Munters Group · MTRS SEK30,5 B Sin cobertura — — — —
Lindab International · LIAB SEK11,2 B Sin cobertura — — — —
Variación semanal: cierre 18 may → cierre 25 may. Variación 8 sem.: cierre 30 mar → cierre 25 may. Cap. mercado: Systemair en EUR del informe (19/02/2026); Munters y Lindab a cierre 23/05/2026 en SEK. Score SR y validación de tesis solo disponibles para empresas con informe Stocks Report publicado. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre SYSR

Tres meses de validación cronológica de una tesis pesimista publicada en febrero.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

19 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Systemair con score 68/100: fundamentales sólidos pero sin catalizador a corto plazo. Precio de referencia SEK86,50. Objetivos a 6 meses: Pesimista SEK80,00 · Optimista SEK95,00.
23 mar 2026
Tesis Pesimista validándose
Cotización a SEK71,00 (−17,9% desde el informe), ya por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (SEK80,00). El modelo valida el escenario pesimista.
30 mar 2026
Mínimo del periodo
Cotización marca mínimo de SEK70,10 (−18,9% desde el informe). El modelo lee corrección técnica sobre fundamentales intactos.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en SEK74,30. Indicador de cambio de dirección de corto plazo.
13 abr 2026
Tendencia alcista
Cotización en SEK75,30. Reanudación direccional alcista, todavía por debajo del objetivo pesimista 6M.
4 may 2026
Tendencia bajista
Señal de tendencia bajista en SEK71,00. El precio recae sin llegar a recuperar el nivel pesimista.
18 may 2026
Reanudación alcista
Cotización en SEK76,20. Segunda señal de recuperación de corto plazo.
25 may 2026
Tesis Pesimista vigente
Precio cierra en SEK77,40 (+1,57% semanal), aún por debajo del objetivo pesimista 6M (SEK80,00). El consenso de 4 analistas mantiene SEK97,25.
La tesis Pesimista se valida desde finales de marzo, cuando el precio perforó el objetivo pesimista a 6 meses (SEK80,00). Tres meses después, el precio recupera cerca del +10% desde sus mínimos pero sigue −10,5% bajo el nivel del informe y por debajo del objetivo pesimista. El modelo ha emitido 2 señales de suelo, 1 de tendencia bajista y 2 cuestionamientos confirmatorios del escenario pesimista, y la divergencia con el consenso (+25,7% de recorrido implícito) permanece abierta.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Systemair AB · Interim Report Q2 2025/26 dic 2025
Tier 1 Systemair AB · Year-end report 1 May 2024 – 30 April 2025 jun 2025
Tier 1 Systemair · Completada la adquisición de NADI Airtechnics jul 2025
Tier 1 Systemair · Annual and Sustainability Report 2024/25 2025
Tier 1 Systemair · Investor Relations vigente
Tier 2 Samsung Electronics · Completada la adquisición de FläktGroup (€1.500M) dic 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios SYSR · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 25 may 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso SYSR · [Consenso Homologado de Mercado] · 4 analistas 22 abr – 25 may 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal SYSR · SEK cierre 25 may 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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