Última actualización: 20 jul 2026Próxima revisión: 27 jul 2026TRE · Industria y Materiales

Precio objetivo Técnicas Reunidas, S.A. (TRE) · semana del 20 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 20 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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79
/ 100
Convicción alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Percentil alto dentro de la ingeniería EPC europea cotizada.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Técnicas Reunidas elevó sus ventas un 45% en 2025, hasta 6.466 millones de euros, la mayor expansión del sector EPC europeo cotizado. El mercado sigue sin cerrar el descuento de múltiplo y el precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€29,44
−0,20% esta semana
Desde el informe
+6,13%
136 días · publicado a €27,74
Recorrido al consenso
+28,84%
objetivo medio €37,93 · 9 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Alta · score 79/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un −0,20% hasta €29,44 y encadena cuatro semanas de retroceso desde los €33,06 del 22 de junio, mientras el consenso mantiene su objetivo medio en €37,93. Tensiona
Catalizador principal
ADNOC ha seleccionado a la compañía como contratista preferente de dos de los tres paquetes del macroproyecto Upper Zakum, con una cartera de pedidos de 9.211 millones de euros al cierre del primer trimestre de 2026. Reforzado
Riesgo principal
Margen operativo estrecho: el EBIT de 2025 fue de 291,1 millones de euros sobre 6.466 millones de ventas, un margen del 4,5%, por debajo del de sus comparables europeas. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista validada con fuerza: ninguno de los cuatro catalizadores previstos se ha cerrado en firme. Hitos a vigilar: adjudicación formal de Upper Zakum y la próxima revisión del comité del IBEX 35.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cerró en €29,44, apenas un +5,14% por encima del objetivo pesimista a 6 meses (€28,00): la tesis Pesimista sigue validada con fuerza.
  • →El consenso de 9 analistas no ha movido su objetivo medio (€37,93) pese al retroceso del precio, lo que amplía el recorrido implícito hasta el +28,84%.
  • →Cuarta semana consecutiva de caída desde el máximo de €33,06 del 22 de junio: un retroceso del −10,95% en un mes.
  • →La selección como contratista preferente de Upper Zakum (ADNOC) todavía no se ha traducido en cartera contabilizada ni en revisión al alza del consenso.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €29,44
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€29,44
Pesimista €28,00 Base €34,00 Optimista €38,00
Pesimista✓ validado
€28
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl precio cede cerca de cuatro euros desde el máximo de junio sin que ninguno de los catalizadores previstos se haya cerrado en firme, y el descuento de múltiplo frente a comparables europeas sigue sin corregirse.
−4,89% de recorrido
12 meses€30 · +1,90%
24 meses€29 · −1,49%
Base · más probable
€34
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la adjudicación de Upper Zakum se formalice y entre en cartera, que se confirme la incorporación al IBEX 35 y que el margen operativo (4,5% en 2025) converja hacia el de sus comparables europeas.
+15,49% de recorrido
12 meses€40 · +35,87%
24 meses€42 · +42,66%
Optimista
€38
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue a los catalizadores del escenario base se sumen el reparto efectivo del dividendo del 30% con cargo a 2026 y la segregación de TR Power que contempla el análisis, y que el mercado reclasifique el múltiplo hacia el de sus comparables.
+29,08% de recorrido
12 meses€48 · +63,04%
24 meses€55 · +86,82%
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01 La tesis en 3 líneas

La ingeniería EPC europea que más crece es también la que cotiza con mayor descuento, y el mercado todavía no ha corregido esa distancia.

El negocio

Técnicas Reunidas diseña y construye plantas industriales de energía e hidrocarburos bajo contratos de ingeniería, aprovisionamiento y construcción. Las ventas de 2025 alcanzaron 6.466 millones de euros, un +45% interanual, con un beneficio neto de 156 millones (+75%).

El catalizador

La cartera de pedidos ascendía a 9.211 millones de euros al cierre del primer trimestre de 2026 y ADNOC ha seleccionado a la compañía como contratista preferente de dos de los tres paquetes de Upper Zakum. La devolución anticipada del préstamo SEPI de 257,5 millones dejó una posición de caja neta de 332 millones.

El riesgo

El margen operativo sigue siendo estrecho: el EBIT de 2025 fue de 291,1 millones de euros sobre 6.466 millones de ventas, un 4,5%. El modelo estima que la ejecución simultánea de megaproyectos en múltiples geografías es el principal vector de deterioro de ese margen.

Fundamentos
80
Crecimiento
87
Rentabilidad
70
Eficiencia
80
Momentum
100
Valoración
50
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 14–20 julio 2026 · cierre semanal
  • 20 jul TRE cierra la semana en €29,44 (−0,20% vs. semana anterior). El precio queda solo un +5,14% por encima del objetivo pesimista a 6 meses (€28,00) y a +28,84% del consenso de analistas (€37,93).Cierre de mercado · 20/07/2026. Confirma tesis
  • 20 jul El consenso de 9 analistas mantiene el objetivo medio en €37,93 por tercera semana consecutiva, con mediana de €38,70 y un rango de €25,00 a €49,00. Recomendación consolidada de terceros: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 20/07/2026. Contexto
  • 13 jul Señal de techo técnico confirmada en €29,50 tras ceder desde los €32,20 del 6 de julio. Es el segundo techo técnico en tres semanas.Stocks Report · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] · semana 20/07/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TRE (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será la formalización de la adjudicación de Upper Zakum y su entrada efectiva en cartera, junto con la próxima revisión del comité del IBEX 35. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Fuerte: el consenso no ha revisado sus estimaciones a la baja, pero el precio tampoco ha encontrado un suelo sostenido tras el máximo de junio.
2.2 · Último mes 22 jun – 20 jul 2026 · −10,95%

El valor marcó su máximo del periodo el 22 de junio en €33,06, muy cerca del objetivo base a 6 meses (€34,00), y desde ahí ha cedido un −10,95% en cuatro semanas. El recorrido incluye una señal de techo técnico el 29 de junio en €30,04, un rebote hasta €32,20 el 6 de julio con señal de suelo, y un nuevo techo técnico el 13 de julio en €29,50.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista de corto plazo · el modelo sostiene la validación del escenario Pesimista.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TRE + marcadores de señales de suelo y techo técnico · 22 jun a 20 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 6 mar 2026 – 6 mar 2028
Precio real TRE (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €28 / €30 / €29 · Base (bronce) €34 / €40 / €42 · Optimista (verde) €38 / €48 / €55. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €37,77 → €37,93 con 9 analistas a 20/07/2026.
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  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Upper Zakum · contratista preferente ADNOC
Reforzado
Esta semana
Sin novedades sobre la formalización. La compañía lidera dos de los tres paquetes del macroproyecto; el tercero corresponde a NMDC Energy.
Próximo hito
Adjudicación en firme y contabilización en cartera. Referencia actual: 9.211 M€ al cierre del primer trimestre de 2026.
Candidatura al IBEX 35
Activo
Esta semana
Sin novedades. El valor figura entre las candidatas mejor posicionadas en las revisiones del comité asesor técnico durante 2026.
Próximo hito
Próxima reunión ordinaria del comité asesor técnico del índice.
Reanudación del dividendo · 30% del beneficio
Activo
Esta semana
Sin novedades. El compromiso de repartir el 30% del beneficio con cargo a 2026 quedó confirmado con los resultados anuales de febrero.
Próximo hito
Propuesta formal de reparto sobre el ejercicio 2026.
Alianza con Zachry Group · Norteamérica
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin anuncios. Los acuerdos marco con Chevron, ConocoPhillips y ExxonMobil aportaron 72 M€ en adjudicaciones de servicios durante 2025.
Próximo hito
Primer contrato EPC en Norteamérica derivado de los estudios de ingeniería en curso.

Riesgos activos

Margen operativo estrecho
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin dato nuevo. Última referencia publicada: EBIT de 291,1 M€ en 2025 (+61%), margen sobre ventas del 4,5%.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026. Umbral de vigilancia del modelo: margen EBIT por debajo del 4%.
Ejecución simultánea de megaproyectos
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin incidencias reportadas. El modelo estima que el crecimiento acelerado de plantilla es el principal vector de riesgo de ejecución del sector.
Próximo hito
Desglose de proyectos y provisiones en los resultados del primer semestre de 2026.
Exposición geográfica a Oriente Medio
Latente · máxima severidad
Esta semana
Sin disrupciones operativas reportadas. La cartera y las adjudicaciones más relevantes se concentran en Golfo Pérsico y Norte de África.
Próximo hito
Evolución del contexto geopolítico regional · seguimiento continuo.
Descuento de múltiplo persistente
Materializado
Esta semana
El precio cae un −10,95% en un mes mientras el consenso mantiene su objetivo medio: el diferencial entre precio y valoración de terceros se amplía en lugar de cerrarse.
Próximo hito
Reclasificación del múltiplo tras la formalización de los catalizadores pendientes.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 9 analistas que cubren TRE.

Modelo SR · Optimista 12M
€48,00
Modelo SR · Base 12M
€40,00
Consenso analistas (media)
€37,93
Modelo SR · Pesimista 12M
€30,00
Precio actual
€29,44
Barras escaladas al rango €0–€49 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene su objetivo a 12 meses en el escenario validado (Pesimista) 20,9% por debajo del consenso de 9 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

9 analistas · objetivo bajo €25,00 · mediana €38,70 · medio €37,93 · alto €49,00 · precio actual €29,44 · recomendación consolidada de terceros: compra.

4.3 · Comparativa con la ingeniería EPC europea cotizada

Empresa Ingresos 2025 Margen EBIT EV / EBITDA Score SR Validación tesis
Técnicas Reunidas · TRE 6.466 M€ 4,5% ≈ 6,7x 79 Pesimista · Fuerte
Maire · MAIRE 7.097 M€ 7,0% ≈ 9,2x — Sin cobertura SR
Ingresos y margen EBIT de Técnicas Reunidas: cifras publicadas del ejercicio 2025 (6.466 M€ de ventas y 291,1 M€ de EBIT). Los múltiplos EV/EBITDA y las magnitudes de Maire son lectura del modelo a partir del análisis comparativo del informe vigente, no cifras de mercado en vivo. La comparativa se limita al comparable homologado del informe. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · score y validación de tesis.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TRE

Cuatro meses y medio en los que el precio llegó a rozar el escenario base y acabó devolviendo el terreno ganado.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

6 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Técnicas Reunidas. Precio de referencia €27,74. Objetivos Base: €34 (6M) · €40 (12M) · €42 (24M). Escenario Pesimista: €28 (6M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €30,14 · +8,7% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €31,18 tras el retroceso hasta €29,52 del 30 de marzo.
13 abr 2026
Tendencia alcista confirmada
Cotización en €33,56 (+21,0% desde el informe). El modelo confirma tendencia alcista de corto plazo.
22 abr 2026
Objetivo Base 6M superado
Precio en €35,30, por encima del objetivo Base a 6 meses (€34,00). Máximo del periodo el 27 de abril en €36,24.
11 may 2026
Entrada en Promising
El algoritmo incorpora TRE al ranking a €34,12 al cumplir los criterios de entrada: validación de tesis Fuerte, asimetría favorable y recorrido al objetivo.
18 may 2026
Tendencia bajista
Cotización en €29,54 (−13,4% en una semana). El precio devuelve todo el terreno ganado sobre el escenario Base y vuelve a la zona del escenario Pesimista.
25 may 2026
Señal de suelo
Suelo técnico confirmado en €30,82. El 1 de junio el algoritmo reincorpora el valor al ranking a €31,52.
22 jun 2026
Máximo del trimestre
Precio en €33,06, a un 2,8% del objetivo Base a 6 meses. Es el punto más alto desde la reincorporación al ranking.
29 jun 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en €30,04 (−9,1% en una semana). Rebote posterior hasta €32,20 el 6 de julio con nueva señal de suelo.
13 jul 2026
Segundo techo técnico
Techo técnico confirmado en €29,50. El modelo consolida la validación del escenario Pesimista con fuerza Fuerte.
20 jul 2026
Cierre de semana
Precio en €29,44 (−0,20% semanal, +6,13% desde el informe). Recorrido de +28,84% al consenso, que mantiene su objetivo medio en €37,93.
La tesis publicada en marzo de 2026 se valida hoy en el escenario Pesimista con fuerza Fuerte. En cuatro meses y medio el modelo ha emitido 4 hitos confirmatorios del recorrido inicial, 1 superación del objetivo Base revertida y 2 señales de techo técnico en las últimas cuatro semanas. La distancia con el consenso de analistas (€37,93) se ha ampliado del 27,9% al 28,84% sin que ninguno de los cuatro catalizadores identificados se haya cerrado en firme.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Técnicas Reunidas · Resultados del ejercicio 2025 · comunicado oficial (ventas 6.466 M€, EBIT 291,1 M€, beneficio neto 156 M€, caja neta 332 M€) febrero 2026
Tier 1 Técnicas Reunidas · Gobierno corporativo · consejo de administración vigente
Tier 2 El Economista · Devolución anticipada del préstamo SEPI (257,5 M€) y compromiso de dividendo del 30% con cargo a 2026 octubre 2025
Tier 2 Investing.com · Transcripción de resultados del cuarto trimestre de 2025 febrero 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal TRE · EUR cierre 20 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios TRE · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 20 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TRE · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 15 jun – 20 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 11 may – 20 jul 2026
Tier 3 Bolsamanía · ADNOC selecciona a Técnicas Reunidas para dos de los tres paquetes de Upper Zakum · cartera de 9.211 M€ al primer trimestre de 2026 junio 2026
Tier 3 Renta 4 · Técnicas Reunidas 2025: cumpliendo con los objetivos · contratación 2026 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Los múltiplos comparativos del bloque 4.3 son lectura del modelo sobre el informe vigente, no cifras de mercado en vivo.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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