Última actualización: 7 sep 2026Próxima revisión: 14 sep 2026TRE · Industria y Materiales

Precio objetivo Técnicas Reunidas, S.A. (TRE) · semana del 7 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 7 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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79
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Ingeniería EPC cotizada · Industria y Materiales · España.
! Tesis Pesimista · Validándose

Técnicas Reunidas es la ingeniería EPC europea cotizada de mayor crecimiento (ventas de 6.466 millones de euros en 2025, un 45% más), pero el mercado ha ensanchado su descuento en lugar de cerrarlo. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€25,20
−7,08% esta semana
Caída desde el informe
−9,2%
185 días · publicado a €27,74
Recorrido al consenso
+50,5%
objetivo medio €37,93 · 9 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 79/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un 7,08% hasta €25,20 y se aleja del escenario pesimista a 6 meses (€28,00), mientras el consenso de 9 analistas mantiene €37,93 por sexta semana consecutiva. Confirma el pesimista
Catalizador principal
Cartera récord de 13.938 millones de euros al cierre del primer semestre (+7%), tras adjudicaciones de 5.873 millones, incluidos dos paquetes del megaproyecto Upper Zakum de ADNOC. Reforzado
Riesgo principal
Ejecución simultánea de megaproyectos: una provisión de 45 millones de euros por circunstancias operativas en Oriente Medio dejó el margen EBIT semestral en el 3,4%. Materializado
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista vigente y validándose, con el consenso sin acompañar el deterioro. Próximos hitos: reunión de seguimiento del comité asesor técnico del IBEX 35 (septiembre 2026) y resultados de nueve meses (ventana esperada: finales de octubre).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El cierre semanal se sitúa un 10,0% por debajo del escenario pesimista a 6 meses (€28,00), con la mitad del plazo aún por delante.
  • →El consenso de 9 analistas no se ha movido: objetivo medio de €37,93 por sexta semana consecutiva, con el diferencial frente al precio ensanchándose hasta el +50,5%.
  • →Desde el máximo del verano del 6 de julio (€32,20) el valor cede un 21,7% en dos meses, sin nueva señal de suelo técnico.
  • →La provisión de 45 millones de euros por circunstancias operativas en Oriente Medio sigue siendo el único deterioro contable reconocido: margen EBIT semestral del 3,4% frente al 4,9% subyacente.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €25,20
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€25,20
Pesimista €28,00 Base €34,00 Optimista €38,00
Pesimista✓ validado
€28,00
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl mercado amplía el descuento en lugar de cerrarlo: la provisión de 45 millones de euros en Oriente Medio deja el margen EBIT semestral en el 3,4% y el precio cede un 9,2% desde la publicación del informe.
+11,11% de recorrido
12 meses€30,00 · +19,05%
24 meses€29,00 · +15,08%
Base · más probable
€34,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el margen sobre ventas supere el 5% previsto por la compañía para 2026 y que la cartera récord de 13.938 millones de euros se ejecute sin nuevas provisiones extraordinarias.
+34,92% de recorrido
12 meses€40,00 · +58,73%
24 meses€42,00 · +66,67%
Optimista
€38,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue se estreche el diferencial de rentabilidad con Maire (margen EBITDA del 7,0% en 2025 frente al 4,5% de EBIT de Técnicas Reunidas), que se confirme el dividendo con cargo a 2026 y que la incorporación al IBEX 35 amplíe la base inversora.
+50,79% de recorrido
12 meses€48,00 · +90,48%
24 meses€55,00 · +118,25%
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01 La tesis en 3 líneas

El mayor crecimiento del sector de ingeniería EPC europeo cotiza con el mayor descuento, y ese descuento se ha ensanchado en lugar de cerrarse.

El negocio

Técnicas Reunidas diseña, aprovisiona y construye instalaciones industriales para petróleo, gas, química y transición energética. Las ventas de 2025 alcanzaron 6.466 millones de euros, un 45% más interanual, con un EBIT de 291,1 millones y un margen sobre ventas del 4,5%.

El catalizador

La cartera marcó un récord de 13.938 millones de euros al cierre del primer semestre de 2026 (+7%), tras 5.873 millones en nuevas adjudicaciones, con dos paquetes del megaproyecto Upper Zakum de ADNOC entre ellas. La caja neta se situó en 422 millones de euros tras devolver anticipadamente 257,5 millones a la SEPI.

El riesgo

La ejecución simultánea de megaproyectos ya ha dejado huella contable: una provisión de 45 millones de euros en el primer trimestre por circunstancias operativas en Oriente Medio redujo el EBIT semestral un 13%, hasta 104,2 millones, con el margen en el 3,4% (4,9% excluyendo el cargo).

Fundamentos
80
Crecimiento
87
Rentabilidad
70
Eficiencia
80
Momentum
100
Valoración
50
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 1–7 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 7 sep TRE cierra la semana en €25,20 (−7,08% vs. semana anterior). Quedan un +11,11% de recorrido hasta el objetivo pesimista 6M (€28,00) y un +50,52% hasta el consenso de analistas (€37,93).Cierre de mercado · 07/09/2026. Confirma el pesimista
  • 7 sep El consenso de 9 analistas mantiene su objetivo medio en €37,93 por sexta semana consecutiva (mediana €38,70, rango €25,00–€49,00) y una recomendación consolidada de compra. El consenso no acompaña el deterioro del precio.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 07/09/2026. Tensiona tesis
  • 31 ago El cierre semanal acumula tres semanas por debajo de €28,00, el umbral del escenario pesimista a 6 meses, desde el 24 de agosto (€27,36 · €27,12 · €25,20). Ninguna señal de suelo técnico desde el 6 de julio.Stocks Report · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · serie semanal homologada. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TRE (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será la reunión de seguimiento del comité asesor técnico del IBEX 35 de septiembre y el desglose de márgenes por proyecto en los resultados de nueve meses. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Débil: el precio la confirma, pero el consenso de analistas mantiene un diferencial del +50,5% que el modelo no valida.
2.2 · Último mes 10 ago – 7 sep 2026 · −7,35%

El valor entró en agosto ya por debajo del umbral pesimista a 6 meses: €27,20 el 10 de agosto. El rebote del 17 de agosto (€28,48) fue el único cierre por encima de €28,00 del periodo y no se sostuvo. Desde entonces, tres cierres consecutivos a la baja: €27,36, €27,12 y €25,20, con la caída semanal más acusada del mes en la última semana.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista · la última señal de suelo técnico se registró el 6 de julio (€32,20) y la última señal de techo, el 13 de julio (€29,50). Desde ese máximo del verano el valor cede un 21,7%.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TRE + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de entrada en ranking · 10 ago a 7 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 6 mar 2026 – 6 mar 2028
Precio real TRE (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €28,00 / €30,00 / €29,00 · Base (bronce) €34,00 / €40,00 / €42,00 · Optimista (verde) €38,00 / €48,00 / €55,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), con 6 registros estables en €37,93 entre el 3 de agosto y el 7 de septiembre de 2026 y 9 analistas de cobertura.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Cartera récord y ritmo de adjudicaciones
Reforzado
Esta semana
Sin nuevas adjudicaciones comunicadas. La cartera se mantiene en el récord de 13.938 millones de euros del cierre semestral, un 7% por encima del año anterior.
Próximo hito
Objetivo de la compañía de superar los 8.000 millones de euros en adjudicaciones en 2026. Verificación en los resultados de nueve meses.
Megaproyecto Upper Zakum · ADNOC
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades de ejecución. Los paquetes 1 y 3 fueron adjudicados en junio de 2026 por un importe estimado en el entorno de 5.750 millones de dólares.
Próximo hito
Calendario de arranque y primera aportación a ventas · publicación de resultados de nueve meses.
Entrada en Norteamérica · alianza con Zachry Group
Activo
Esta semana
Sin novedades. La cartera conjunta de proyectos en Estados Unidos supera los 15.000 millones de dólares e incluye el diseño de ingeniería (FEED) de la planta de licuefacción de Coastal Bend LNG en la costa de Texas.
Próximo hito
Conversión del FEED de Texas en contrato de construcción.
Dividendo con cargo a 2026 y candidatura al IBEX 35
Aplazado
Esta semana
Sin cambios. El comité asesor técnico mantuvo la composición del índice sin variaciones en su reunión de junio de 2026 y la incorporación quedó pendiente de una revisión posterior.
Próximo hito
Próxima reunión de seguimiento del comité asesor técnico del IBEX 35 · septiembre 2026.

Riesgos activos

Ejecución simultánea de megaproyectos
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin nuevos cargos comunicados. La provisión de 45 millones de euros del primer trimestre por circunstancias operativas en Oriente Medio sigue siendo el último evento contable material.
Próximo hito
Desglose de márgenes por proyecto en los resultados de nueve meses de 2026.
Compresión del margen sobre ventas
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin dato nuevo. El margen EBIT semestral fue del 3,4% (4,9% excluyendo la provisión) frente a la previsión de la compañía de superar el 5% en el conjunto de 2026.
Próximo hito
Confirmación o revisión de la previsión de margen 2026 (EBIT por encima de 325 millones de euros).
Exposición geográfica a Oriente Medio
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin disrupciones operativas comunicadas. La concentración de cartera en la región se ha reforzado con Upper Zakum y con el contrato de gas de 1.430 millones de euros anunciado en agosto.
Próximo hito
Evolución del contexto regional y su reflejo en los calendarios de ejecución de los proyectos de ADNOC.
Descuento de valoración persistente frente a comparables
Materializado
Esta semana
El precio cede un 7,08% y acumula un −9,2% desde la publicación del informe, mientras el consenso mantiene su objetivo medio en €37,93. El diferencial entre modelo, precio y consenso se ensancha.
Próximo hito
Revisión del consenso tras los resultados de nueve meses · umbral de alerta: objetivo medio por debajo de €35,00.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 9 analistas que cubren TRE.

Modelo SR · Optimista 12M
€48,00
Modelo SR · Base 12M
€40,00
Consenso analistas (media)
€37,93
Modelo SR · Pesimista 12M
€30,00
Precio actual
€25,20
Barras escaladas al rango €0–€49,00 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente publicado el 6 de marzo de 2026.
El escenario validado del modelo a 12 meses (€30,00) se sitúa un 20,9% por debajo del consenso de 9 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

9 analistas · objetivo bajo €25,00 · mediana €38,70 · medio €37,93 · alto €49,00 · precio actual €25,20 · recomendación consolidada de compra. El objetivo bajo del consenso está prácticamente en línea con el precio de cierre.

4.3 · Comparativa con comparables de ingeniería EPC cotizada

Empresa Ingresos 2025 Variación ingresos Rentabilidad operativa 2025 Beneficio neto 2025 Cobertura Stocks Report
Técnicas Reunidas · TRE €6.466 M +45% EBIT €291,1 M · 4,5% €156,4 M Score 79 · Pesimista · Débil
MAIRE · MAIRE €7.100 M +20,3% EBITDA €500,1 M · 7,0% €284,5 M Sin cobertura
Saipem · SPM €15.500 M +6,5% EBITDA €1.700 M €310 M Sin cobertura
Petrofac · PFC n/d n/d n/d n/d En administración concursal desde octubre de 2025
Cifras del ejercicio 2025 publicadas por cada compañía. La rentabilidad operativa se indica con la métrica reportada por cada emisor (EBIT en Técnicas Reunidas, EBITDA en MAIRE y Saipem): no son magnitudes directamente equiparables. Petrofac se incluye como referencia del riesgo de ejecución del sector. Fuente: comunicados de resultados de cada compañía y [Módulo Cuantitativo SR-v2] para score y validación de tesis.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TRE

Seis meses en los que la tesis pasó de alinearse con el escenario optimista a validar el pesimista.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

6 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Técnicas Reunidas con un score de 79/100. Precio de referencia €27,74. Objetivos Base: €34,00 (6M) · €40,00 (12M) · €42,00 (24M). La evolución del precio se alineaba entonces con el escenario Optimista.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €30,16 · +8,7% desde el informe. Tendencia direccional pendiente de confirmación.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €31,18. Indicador de cambio de dirección al alza.
22 abr 2026
Objetivo Base 6M superado
El precio supera €34,00 (objetivo Base a 6 meses) y cierra en €35,30.
27 abr 2026
Máximo del periodo
Cierre en €36,24, máximo desde la publicación del informe: +30,6% en menos de dos meses.
18 may 2026
Corrección brusca
Cierre en €29,54 tras ceder un 18,5% en tres semanas. Cambio a tendencia bajista y pérdida del objetivo Base a 6 meses.
8 jun 2026
Adjudicación de Upper Zakum
ADNOC selecciona a Técnicas Reunidas para dos de los tres paquetes del megaproyecto Upper Zakum, por un importe estimado en el entorno de 5.750 millones de dólares. Precio en €32,00.
11 jun 2026
Incorporación al IBEX 35 aplazada
El comité asesor técnico mantiene la composición del índice sin cambios pese a que la compañía figuraba como principal candidata. Uno de los cuatro catalizadores del informe queda pendiente.
6 jul 2026
Señal de suelo técnico
Cierre en €32,20, máximo del verano y última señal de suelo registrada por el modelo hasta la fecha.
13 jul 2026
Señal de techo técnico
Cierre en €29,50 (−8,4% en una semana). Inicio del tramo de deterioro sostenido.
30 jul 2026
Resultados del primer semestre
Beneficio neto de €59,1 M y ventas de €3.060,8 M (+12%), con cartera récord de €13.938 M. El EBIT cae un 13% hasta €104,2 M por la provisión de €45 M en Oriente Medio: margen del 3,4%.
24 ago 2026
Pérdida del umbral pesimista
Cierre en €27,36, por debajo del objetivo Pesimista a 6 meses (€28,00). El modelo consolida la validación de tesis en Pesimista · Débil.
7 sep 2026
Aceleración del deterioro
Cierre en €25,20 (−7,08% semanal, −9,2% desde el informe). Recorrido del +11,11% al objetivo Pesimista 6M y del +50,52% al consenso, que sigue en €37,93.
La tesis publicada en marzo de 2026, alineada entonces con el escenario Optimista, se reescala a Pesimista a finales de agosto tras perder el umbral de €28,00. En seis meses el modelo ha registrado cinco hitos confirmatorios en la fase alcista de marzo a junio, dos señales técnicas de agotamiento en julio y tres eventos de deterioro desde finales de julio. La paradoja central del informe (el mayor crecimiento del sector con el mayor descuento) no se ha corregido: se ha ensanchado, con el consenso de analistas inmóvil en €37,93 mientras el precio cede.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Técnicas Reunidas · Resultados del primer semestre de 2026 · cuentas auditadas 30 jul 2026
Tier 1 Técnicas Reunidas · Comunicación a la CNMV sobre los resultados del primer semestre de 2026 jul 2026
Tier 1 Técnicas Reunidas · Resultados del ejercicio 2025 · comunicado oficial feb 2026
Tier 1 Técnicas Reunidas · Devolución anticipada de los préstamos de la SEPI y dividendo con cargo a 2026 oct 2025
Tier 1 SEPI · El FASEE recibe la devolución total de la ayuda concedida a Técnicas Reunidas (257,5 M€) dic 2025
Tier 1 MAIRE · Resultados consolidados del ejercicio 2025 · comparable sectorial feb 2026
Tier 1 Saipem · Resultados preliminares del cuarto trimestre y del ejercicio 2025 · comparable sectorial 24 feb 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios TRE · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 7 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TRE · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 3 ago – 7 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · seguimiento de tesis TRE · edición anterior 6 jul 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal TRE.MC · EUR cierre 7 sep 2026
Tier 2 El Economista · Adjudicación del megaproyecto Upper Zakum de ADNOC jun 2026
Tier 2 El Economista · El comité del IBEX 35 mantiene la composición sin cambios jun 2026
Tier 2 El Economista · Megacontrato de gas en Oriente Medio por 1.430 millones de euros ago 2026
Tier 2 El Economista · Segregación del negocio de generación eléctrica en TR Power ene 2026
Tier 3 Bankinter · Análisis fundamental de Técnicas Reunidas · objetivo y provisión del primer trimestre 2026 · actualizado
Tier 3 Renta 4 · Técnicas Reunidas 2025: cumpliendo con los objetivos · contratación 2026 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las series de precio y consenso proceden del [Módulo Cuantitativo SR-v2] y del [Consenso Homologado de Mercado].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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