Última actualización: 26 oct 2026Próxima revisión: 2 nov 2026TRE · Industria y Materiales

Precio objetivo Técnicas Reunidas, S.A. (TRE) · semana del 26 de octubre 2026

Precio objetivo · semana del 26 de octubre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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79
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Validación de tesis Débil esta semana · sector industria y materiales.
! Tesis Pesimista · Validándose

Técnicas Reunidas cerró 2025 con ventas récord de 6.466 millones de euros (+45%), pero la provisión por el conflicto de Oriente Medio pesa en el precio. Cotiza por debajo del escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€26,04
−1,29% esta semana
Caída desde el informe
−6,1%
234 días · publicado a €27,74
Recorrido al consenso
+53,5%
objetivo medio €39,97 · 9 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 79/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un −1,29% hasta €26,04 pese a un nuevo contrato de más de 200 millones de euros en Canadá. El consenso se mantiene en €39,97. Neutro
Catalizador principal
Cartera récord de 13.938 millones de euros a junio de 2026 y vuelta del dividendo, con un primer pago previsto a finales de 2026 (pay-out del 30%). Activo
Riesgo principal
Ejecución en Oriente Medio: la provisión extraordinaria de 45 millones de euros del primer trimestre dejó el margen EBIT reportado del semestre en el 3,4%. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Pesimista, con el precio por debajo incluso de ese escenario. Próximo hito: resultados de los nueve primeros meses (13 de noviembre) y confirmación del margen subyacente por encima del 5% en 2026.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cotiza a €26,04, un 7,0% por debajo del escenario pesimista a 6 meses (€28,00) que el modelo fijó en marzo.
  • →El consenso de 9 analistas mantiene su objetivo medio en €39,97: un recorrido del +53,5% que el precio no está recogiendo.
  • →LNG Canada adjudica a la filial canadiense un contrato de más de 200 millones de euros para la segunda fase de Coastal GasLink, con más de cuatro años de duración.
  • →La dirección descarta nuevas provisiones por Oriente Medio en 2026 tras el cargo de 45 millones de euros del primer trimestre. Es el frente que más penaliza al valor.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €26,04
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€26,04
Pesimista €28,00 Base €34,00 Optimista €38,00
Pesimista✓ validado
€28
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoSe materializa la hipótesis de una provisión extraordinaria en proyectos: el cargo de 45 millones de euros por Oriente Medio deja el margen EBIT reportado del semestre en el 3,4%, y el mercado aplica una prima de riesgo creciente.
+7,53% de recorrido
12 meses€30 · +15,21%
24 meses€29 · +11,37%
Base · más probable
€34
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la compañía ejecutara su plan sin sorpresas, el margen EBIT superara el 5% en 2026, la cartera se repusiera a un ritmo de 6.500-7.000 millones de euros anuales y el dividendo se restableciera según lo previsto.
+30,57% de recorrido
12 meses€40 · +53,61%
24 meses€42 · +61,29%
Optimista
€38
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el Plan SALTA se ejecutara sin contratiempos, la alianza con Zachry cerrara contratos EPC relevantes en EE.UU., el margen EBITDA convergiera hacia el 7% de Maire y el valor se reincorporara al IBEX 35.
+45,93% de recorrido
12 meses€48 · +84,33%
24 meses€55 · +111,21%
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01 La tesis en 3 líneas

La ingeniería EPC europea que más crece cotiza por debajo de su escenario más prudente.

El negocio

Técnicas Reunidas diseña y construye plantas industriales llave en mano (EPC) para energía y refino. En 2025 facturó 6.466 millones de euros (+45%) y ganó 156 millones (+75%), con una caja neta de 332 millones tras devolver por anticipado el préstamo de la SEPI.

El catalizador

La cartera alcanza un récord de 13.938 millones de euros a junio de 2026, tras 5.873 millones en nuevas adjudicaciones en el semestre. El dividendo vuelve con un pay-out del 30% y un primer pago previsto a finales de 2026.

El riesgo

La ejecución de megaproyectos en varias geografías: la provisión de 45 millones de euros por Oriente Medio dejó el margen EBIT reportado del primer semestre en el 3,4%, frente al 4,9% subyacente.

Fundamentos
80
Crecimiento
87
Rentabilidad
70
Eficiencia
80
Momentum
100
Valoración
50
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 19–23 octubre 2026 · cierre semanal
  • 23 oct TRE cierra la semana en €26,04 (−1,29% frente a la semana anterior). Queda un 7,0% por debajo del escenario pesimista a 6 meses (€28,00) y a un +53,5% del consenso de analistas (€39,97).Cierre de mercado · 23/10/2026. Tensiona tesis
  • 19 oct LNG Canada adjudica a TR Canada E&C un contrato de más de 200 millones de euros para la segunda fase del gasoducto Coastal GasLink (Columbia Británica), con una duración prevista de más de cuatro años.Benzinga España · Capital Madrid · 19-20/10/2026. Nuevo dato
  • 23 oct El presidente, Juan Lladó, descarta nuevas provisiones por el conflicto de Oriente Medio en 2026 y mantiene el primer pago de dividendo a finales de año con un pay-out del 30%. El consenso de 9 analistas se mantiene en un objetivo medio de €39,97.Bolsamanía · 23/10/2026 · Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado]. Neutro
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TRE (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Las noticias corporativas de la semana (contrato en Canadá, sin nuevas provisiones, dividendo confirmado) no han movido el precio, que sigue anclado por debajo del escenario pesimista. Lo determinante serán los resultados de los nueve primeros meses del 13 de noviembre y si el margen subyacente se acerca al 5% comprometido para 2026.
2.2 · Último mes 28 sep – 26 oct 2026 · −1,44%

TRE pasa de €26,42 a €26,04 en cinco cierres semanales y se mueve en un rango estrecho, entre €26,04 y €26,64. El mínimo del periodo desde la publicación del informe, €25,20, se marcó el 7 de septiembre y no se ha vuelto a perforar.

El patrón de precio actual es de consolidación lateral por debajo del escenario pesimista, tras la tendencia bajista que arrancó en julio con la señal de techo técnico en €29,50.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TRE + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · marzo a octubre de 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 6 mar 2026 – 6 mar 2028
Precio real TRE (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €28 / €30 / €29 · Base (bronce) €34 / €40 / €42 · Optimista (verde) €38 / €48 / €55. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €39,58 → €39,97 con 9 analistas a 26/10/2026.
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  • 6 meses contrastados
  • 97 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+3,68%
Variación media del precio del modelo en las 97 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 07/09/2026
6 meses · 97 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,63% periodo) +0,05 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,59% periodo) +0,09 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Cartera récord y nuevas adjudicaciones
Reforzado
Esta semana
Contrato de más de 200 millones de euros de LNG Canada para Coastal GasLink. La cartera a junio era de 13.938 millones de euros.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses · 13 de noviembre de 2026. La dirección prevé más de 8.000 millones de euros en adjudicaciones en el año.
Reanudación del dividendo
Activo
Esta semana
La presidencia confirma un pay-out inicial del 30% y el primer pago a finales de 2026, tras ocho años sin dividendo.
Próximo hito
Anuncio de importe y fecha de pago · cierre de 2026.
TR Power · crecimiento de la filial
Activo
Esta semana
La presidencia apunta a que TR Power podría superar los 1.200 millones de euros de facturación en 2026. Sin novedades sobre una segregación.
Próximo hito
Desglose por divisiones en los resultados de los nueve primeros meses · 13 de noviembre.
Expansión en Norteamérica · alianza Zachry
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades en EE.UU. El contrato canadiense amplía la presencia en Norteamérica por la vía de servicios.
Próximo hito
Primer contrato EPC relevante en EE.UU. · el escenario base del modelo lo sitúa en 2027.

Riesgos activos

Ejecución de proyectos en Oriente Medio
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
La dirección descarta nuevas provisiones en 2026. La provisión de 45 millones de euros del primer trimestre sigue siendo el último evento material.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses · umbral de alerta del informe: > 30 millones de euros en provisiones en un trimestre.
Margen operativo por debajo del objetivo
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin datos nuevos. Margen EBIT del primer semestre: 3,4% reportado y 4,9% subyacente.
Próximo hito
Confirmación del margen subyacente superior al 5% comprometido para 2026 · umbral de alerta: < 4,0%.
Escalado de plantilla y megaproyectos simultáneos
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin señales nuevas de desvío de costes en proyectos.
Próximo hito
Evolución del margen de proyectos por trimestre en la publicación del 13 de noviembre.
Dependencia del ciclo de hidrocarburos
Latente
Esta semana
Sin cambios materiales. Las adjudicaciones de la semana siguen en el segmento de gas.
Próximo hito
Umbral del escenario pesimista del modelo: petróleo por debajo de 55 USD/barril durante más de dos trimestres.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 9 analistas que cubren TRE.

Modelo SR · Optimista 12M
€48,00
Modelo SR · Base 12M
€40,00
Consenso analistas (media)
€39,97
Modelo SR · Pesimista 12M
€30,00
Precio actual
€26,04
Barras escaladas al rango €0–€49 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El escenario validado del modelo (pesimista a 12 meses, €30) queda un 24,9% por debajo del consenso de 9 analistas, que se alinea con el escenario base del modelo (€40).

4.2 · Distribución del consenso de analistas

9 analistas · objetivo bajo €28,50 · mediana €41,00 · medio €39,97 · alto €49,00 · precio actual €26,04 · recomendación consolidada de terceros: compra.

4.3 · Comparativa con peers de ingeniería, construcción e infraestructuras

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Técnicas Reunidas · TRE €2,6 B 79 Pesimista · Débil €26,04 −1,29% −3,98%
ACS · ACS €24,0 B 87 Pesimista · Fuerte €87,55 −2,72% −15,33%
Acciona · ANA €10,7 B 73 Base · Fuerte €205,40 −4,38% −3,11%
Sacyr · SCYR €2,8 B 80 Base · Fuerte €3,95 −3,37% −8,05%
Elecnor · ENO €2,8 B 70 Base · Pendiente €28,10 −4,26% −11,91%
Variación semanal: cierre 16 oct → cierre 23 oct. Variación 8 sem.: cierre 28 ago → cierre 23 oct. Cap. mercado en EUR según cada informe (enero-marzo 2026). Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TRE

Siete meses: un rally que superó el escenario base y una corrección que lo llevó por debajo del pesimista.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

6 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Técnicas Reunidas. Precio de referencia €27,74. Objetivos Base: €34 (6M) · €40 (12M) · €42 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €30,14 · +8,7% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €31,18 e inicio de tendencia alcista.
22 abr 2026
Objetivo Base 6M superado
El precio alcanza €35,30, por encima del objetivo Base a 6 meses (€34). Una semana después marca el máximo del periodo en €36,24.
11 may 2026
Entrada en ranking
Incorporación al ranking Promising de Stocks Report a €34,12.
18 may 2026
Tendencia bajista
El precio cae a €29,54 (−13,4% en una semana) y el modelo detecta un cambio a tendencia bajista.
1 jun 2026
Nueva incorporación al ranking
Tras una señal de suelo técnico en €30,82 la semana anterior, el valor se reincorpora al ranking a €31,52.
29 jun 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €30,04 tras tocar €33,06. Se alternan señales de suelo (€32,20, 6 jul) y techo (€29,50, 13 jul).
30 jul 2026
Riesgo materializado
Los resultados semestrales confirman la provisión de 45 millones de euros por Oriente Medio: margen EBIT reportado del 3,4%, frente a un 4,9% subyacente.
7 sep 2026
Mínimo del periodo
La cotización marca €25,20 (−9,2% desde el informe), por debajo del escenario pesimista a 6 meses (€28).
26 oct 2026
Consolidación lateral
El precio cierra en €26,04, en un rango de €25,68-€26,64 desde el mínimo. El consenso sube su objetivo medio a €39,97.
La tesis publicada en marzo de 2026 superó el objetivo Base a 6 meses en solo siete semanas, pero desde mayo el precio ha corregido hasta situarse por debajo del escenario pesimista, y el modelo valida hoy el escenario Pesimista con fuerza Débil. En siete meses ha emitido 5 hitos confirmatorios, 4 señales de riesgo y 1 alerta técnica. El consenso de analistas (€39,97) sigue alineado con el escenario base del modelo.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Técnicas Reunidas · Resultados del ejercicio 2025 · comunicado oficial feb 2026
Tier 1 Técnicas Reunidas · El beneficio neto de 2025 sube un 75%, hasta 156 millones · web corporativa feb 2026
Tier 1 Técnicas Reunidas · Información sobre los resultados del primer semestre de 2026 · comunicación a la CNMV jul 2026
Tier 2 El Economista · Técnicas Reunidas gana 59,1 millones hasta junio y no hará más provisiones 30 jul 2026
Tier 2 El Conciso · Técnicas Reunidas capta 5.873 millones en contratos y logra una cartera récord de 13.938 jul 2026
Tier 2 Bolsamanía · Técnicas Reunidas despeja sus grandes dudas: vuelve el dividendo y no habrá más provisiones en 2026 23 oct 2026
Tier 2 Benzinga España · Técnicas Reunidas refuerza sus servicios con más de 200 millones contratados en Canadá 19 oct 2026
Tier 3 Capital Madrid · Técnicas Reunidas se apoya en Canadá para tomar aire 20 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios, consenso y ranking semanal TRE · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · [Consenso Homologado de Mercado] 23 mar – 26 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Precios a cierre de mercado.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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