Última actualización: 7 sep 2026Próxima revisión: 14 sep 2026TEL2-B.ST · Suecia

Precio objetivo Tele2 AB (publ) (TEL2-B.ST) · semana del 7 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 7 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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68
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda intermedia dentro del sector de telecomunicaciones europeo.
! Tesis Pesimista · Validándose

Tele2 es el segundo operador móvil de Suecia y ha convertido la mayor reestructuración del sector nórdico en un margen del 40%, pero con ingresos que crecen al 2% y un dividendo que supera su caja recurrente. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
SEK168,90
−1,11% esta semana
Caída desde el informe
−9,82%
158 días · publicado a SEK187,30
Recorrido al consenso
+3,98%
objetivo medio SEK175,62 · 19 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 68/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un −1,11% hasta SEK168,90 y corta tres semanas de recuperación desde el mínimo de SEK160,50. El consenso de 19 analistas sigue en SEK175,62 desde el 24 de agosto. Tensiona
Catalizador principal
El plan de eficiencia (unas 650 posiciones eliminadas y cerca de 350 contratos renegociados) elevó el beneficio operativo ajustado de 2025 un 11% orgánico, hasta SEK11.700 millones. Activo
Riesgo principal
El dividendo propuesto de SEK10,50 por acción equivale al 118% del flujo de caja libre para el accionista de 2025, con ingresos que crecen solo al 2% orgánico. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta: el precio lleva desde finales de junio por debajo del objetivo pesimista a 6 meses. Próximo hito a vigilar: informe del tercer trimestre de 2026, el 20 de octubre.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cierra en SEK168,90, un 7,71% por debajo del objetivo pesimista a 6 meses del modelo (SEK183,00).
  • →El consenso de 19 analistas mantiene su objetivo medio en SEK175,62 desde el 24 de agosto: apenas +3,98% de recorrido y sin recomendación consolidada.
  • →La recuperación desde el mínimo de SEK160,50 (10 de agosto) suma +5,23%, pero no devuelve la cotización al rango del escenario base (SEK195,00).
  • →El segundo trimestre de 2026 repitió el patrón de la tesis: margen operativo ajustado del 40% con ingresos de usuario final creciendo solo un 2% orgánico.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de SEK168,90
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
SEK168,90
Pesimista SEK183,00 Base SEK195,00 Optimista SEK210,00
Pesimista✓ validado
SEK183
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLos ingresos de usuario final crecen al 2% orgánico en un mercado maduro y la mejora de márgenes procede del recorte de costes, no de la demanda. El dividendo se apoya en ingresos extraordinarios que se agotan.
+8,35% de recorrido
12 mesesSEK178 · +5,39%
24 mesesSEK165 · −2,31%
Base · más probable
SEK195
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el crecimiento orgánico de ingresos se sostenga por encima del 2%, que el margen operativo ajustado se mantenga cerca del 40% y que el dividendo pase a cubrirse con caja recurrente sin apoyo de desinversiones.
+15,45% de recorrido
12 mesesSEK200 · +18,41%
24 mesesSEK210 · +24,33%
Optimista
SEK210
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el crecimiento de ingresos supere la guía de un dígito bajo, que la caja liberada por la operación de torres bálticas se traduzca en generación recurrente y que el perfil de sostenibilidad (MSCI AAA, CDP A) se refleje en múltiplos.
+24,33% de recorrido
12 mesesSEK230 · +36,18%
24 mesesSEK255 · +50,98%
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01 La tesis en 3 líneas

Margen récord construido sobre un crecimiento plano y un dividendo que supera la caja recurrente del negocio.

El negocio

Tele2 es el segundo operador de telecomunicaciones de Suecia por cuota móvil, por detrás de Telia, con presencia adicional en los países bálticos. En 2025 facturó SEK22.100 millones de ingresos de usuario final, un +2% orgánico, la cifra más baja del grupo nórdico.

El catalizador

La reestructuración de 2025 eliminó unas 650 posiciones y renegoció cerca de 350 contratos con proveedores: el beneficio operativo ajustado subió a SEK11.700 millones (+11% orgánico) y el flujo de caja libre para el accionista creció un 42%, hasta SEK6.200 millones.

El riesgo

El dividendo propuesto de SEK10,50 por acción representa el 118% de ese flujo de caja y se apoya en extraordinarios como la operación de torres bálticas (unos 430 millones de euros netos), que además resta en torno a 35 millones de euros de beneficio operativo ajustado en los doce meses siguientes.

Fundamentos
63
Crecimiento
42
Rentabilidad
87
Eficiencia
60
Momentum
80
Valoración
53
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 1–7 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 7 sep TEL2-B cierra la semana en SEK168,90 (−1,11% vs. semana anterior), un 7,71% por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (SEK183,00) y un 9,82% por debajo del precio de publicación del informe.Cierre de mercado · 07/09/2026. Confirma tesis
  • 7 sep El consenso de 19 analistas mantiene el objetivo medio en SEK175,62 (mediana SEK172,00, rango SEK140,00–SEK215,00) por tercera semana consecutiva, tras bajar desde SEK176,41 el 24 de agosto. Sin recomendación consolidada.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 07/09/2026. Confirma tesis
  • 16 jul Los resultados del segundo trimestre de 2026 mostraron ingresos de usuario final de SEK5.600 millones (+2% orgánico) y beneficio operativo ajustado de SEK3.000 millones (+4% orgánico), con margen del 40%. La guía anual se mantuvo sin cambios.Tele2 · informe del segundo trimestre de 2026 · 16/07/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TEL2-B (SEK) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La tesis vigente sigue siendo Pesimista y el precio la sostiene: la recuperación de agosto se ha frenado antes de alcanzar el objetivo pesimista a 6 meses y el consenso ha dejado de revisar al alza. Lo determinante en las próximas semanas será el informe del tercer trimestre del 20 de octubre, con el flujo de caja acumulado y el uso de los fondos de la operación de torres como puntos de control de la cobertura del dividendo.
2.2 · Último mes 10 ago – 7 sep 2026 · +5,23%

El valor marcó el mínimo del periodo en SEK160,50 el 10 de agosto (−14,31% desde la publicación del informe) y desde ahí encadenó tres semanas de recuperación hasta SEK170,80 el 31 de agosto, antes de ceder a SEK168,90 en el cierre del 7 de septiembre. El avance del mes es de +5,23%.

El patrón de precio actual se mantiene en tendencia bajista de fondo con rebote técnico: la cotización no ha recuperado el rango del escenario base y el modelo no ha revisado la tesis Pesimista.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TEL2-B + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de entrada en ranking · 10 ago a 7 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 2 abr 2026 – 2 abr 2028
Precio real TEL2-B (SEK) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) SEK183,00 / SEK178,00 / SEK165,00 · Base (bronce) SEK195,00 / SEK200,00 / SEK210,00 · Optimista (verde) SEK210,00 / SEK230,00 / SEK255,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido SEK176,41 → SEK175,62 con 19 analistas a 07/09/2026.
Track record verificable

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  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Programa de eficiencia y control de costes
Activo
Esta semana
Sin novedades corporativas. La última referencia es el margen operativo ajustado del 40% del segundo trimestre, con cerca de 350 contratos de proveedores renegociados y trabajo que continúa durante 2026.
Próximo hito
Informe del tercer trimestre de 2026 · 20 de octubre de 2026.
Sociedad de torres bálticas con GCI
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. La operación quedó cerrada en 2026: sociedad conjunta al 50% valorada en 560 millones de euros libre de deuda, con unos 430 millones de euros de caja neta para Tele2.
Próximo hito
Detalle del uso de los fondos en el informe del tercer trimestre · 20 de octubre de 2026.
Freya Investissement eleva su participación
Activo
Esta semana
Sin comunicaciones nuevas. En febrero de 2026 el vehículo de iliad y NJJ anunció elevar su propiedad económica desde alrededor del 19% hasta alinearla con su 27% de derechos de voto.
Próximo hito
Comunicaciones de participaciones significativas al supervisor sueco.
Perfil de sostenibilidad · MSCI AAA y CDP A
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. Calificación A de CDP por cuarto año consecutivo y reducción del 97% de emisiones de alcance 1 y 2 frente a 2019.
Próximo hito
Informe anual y de sostenibilidad 2026 · primer trimestre de 2027.

Riesgos activos

Cobertura del dividendo · 118% del flujo de caja
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin novedades. El consejo propuso repartir el 118% del flujo de caja libre para el accionista de 2025, SEK10,50 por acción, un 65% más que el año anterior.
Próximo hito
Flujo de caja acumulado en el informe del tercer trimestre (20 de octubre) y propuesta de dividendo con los resultados anuales.
Crecimiento plano en un mercado maduro
Materializado · en curso
Esta semana
Sin datos nuevos. Los ingresos de usuario final crecieron un 2% orgánico en el segundo trimestre y la guía anual sigue en crecimiento orgánico de ingresos de un dígito bajo.
Próximo hito
Ingresos de usuario final del tercer trimestre · 20 de octubre de 2026.
Dilución del beneficio operativo por la salida de torres
Materializado · impacto acotado
Esta semana
Sin novedades. La compañía estima un impacto negativo de unos 35 millones de euros en el beneficio operativo ajustado de los doce meses posteriores al cierre.
Próximo hito
Primer trimestre completo con la sociedad conjunta desconsolidada · informe del 20 de octubre de 2026.
Experiencia de cliente deteriorada
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades verificables. El modelo estima que la percepción pública del servicio sigue muy por debajo de la de su competidor directo en el mismo mercado; es una lectura del análisis de Stocks Report, no un dato de mercado.
Próximo hito
Métricas de rotación de clientes y de base de abonados en el informe del tercer trimestre.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 19 analistas que cubren TEL2-B.

Modelo SR · Optimista 12M
SEK230,00
Modelo SR · Base 12M
SEK200,00
Modelo SR · Pesimista 12M
SEK178,00
Consenso analistas (media)
SEK175,62
Precio actual
SEK168,90
Barras escaladas al rango SEK0–SEK260. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente publicado el 02/04/2026.
En el escenario validado, el objetivo del modelo a 12 meses (SEK178,00) queda solo un 1,36% por encima del consenso de 19 analistas: modelo y mercado coinciden en un recorrido estrecho.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

19 analistas · objetivo bajo SEK140,00 · mediana SEK172,00 · medio SEK175,62 · alto SEK215,00 · precio actual SEK168,90 · sin recomendación consolidada del consenso.

4.3 · Comparativa con operadores nórdicos

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Desde el informe
Tele2 · TEL2-B €11,3 B 68 Pesimista · Débil SEK168,90 −1,11% −9,82%
Telia Company · TELIA n/d n/d Sin cobertura vigente n/d n/d n/d
Telenor · TEL n/d n/d Sin cobertura vigente n/d n/d n/d
Elisa · ELISA n/d n/d Sin cobertura vigente n/d n/d n/d
Variación semanal: cierre 31 ago → cierre 7 sep. Desde el informe: cierre 7 sep vs. precio de publicación del 02/04/2026 (SEK187,30). Capitalización de Tele2 en EUR del informe vigente. Los comparables nórdicos no tienen snapshot homologado esta semana: sus celdas se marcan como no disponibles y se incorporarán cuando su cobertura esté homologada. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TEL2-B

Cinco meses de validación cronológica del escenario pesimista publicado en abril.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

2 abr 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Tele2. Precio de referencia SEK187,30. Objetivos Base: SEK195,00 (6M) · SEK200,00 (12M) · SEK210,00 (24M). Objetivos Pesimista: SEK183,00 · SEK178,00 · SEK165,00.
14 abr 2026
Máximo del periodo
Cotización en SEK194,75 · +3,98% desde el informe. Es el nivel más alto alcanzado desde la publicación y el único por encima del objetivo Base a 6 meses.
27 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en SEK186,65 tras el retroceso de mediados de abril.
18 may 2026
Entrada en ranking
El modelo incorpora TEL2-B al seguimiento activo a SEK183,95, en el límite del objetivo pesimista a 6 meses.
1 jun 2026
Tendencia bajista confirmada
Cotización en SEK173,30 (−7,5% desde el informe). El precio pierde por primera vez el rango del escenario pesimista a 6 meses.
15 jun 2026
Rebote y reincorporación
Tras la señal de suelo del 8 de junio (SEK174,25), el precio recupera hasta SEK186,95. Es el último cierre por encima de SEK183,00.
22 jun 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en SEK173,95. Desde esta fecha la cotización no vuelve a superar el objetivo pesimista a 6 meses.
6 jul 2026
Escenario pesimista validado
Nuevo techo técnico en SEK166,00 (−11,4% desde el informe). El modelo consolida la tesis Pesimista con validación Débil.
10 ago 2026
Mínimo del periodo
Cotización en SEK160,50 · −14,31% desde el informe y −12,3% por debajo del objetivo pesimista a 6 meses.
24 ago 2026
El consenso recorta
El objetivo medio de los 19 analistas baja de SEK176,41 a SEK175,62 y se mantiene ahí las tres semanas siguientes.
7 sep 2026
Cierre de la semana
Precio en SEK168,90 (−1,11% semanal). Recorrido de +8,35% al objetivo pesimista 6M y de +3,98% al consenso. Tesis Pesimista intacta.
La tesis publicada en abril de 2026 se ha validado en su escenario Pesimista: el precio perdió el rango pesimista a 6 meses el 1 de junio y no lo ha recuperado desde el 22 de junio. Cinco meses después, el modelo ha emitido 4 hitos de deterioro, 3 señales de suelo técnico que solo produjeron rebotes parciales y ningún hito que sostenga los escenarios Base u Optimista. El consenso de analistas acompaña: su objetivo medio ha bajado hasta SEK175,62, con un recorrido de apenas el 3,98%.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

TEL2-B.ST

Tele2 AB (publ)

Obj. 12M +13.0%

Tele2 ejecutó la transformación operativa más rápida del Báltico, fortaleciendo márgenes y posición competitiva. Pero aquí está el giro: ¿puede pagar un dividendo creciente sin frenar el crecimiento?

Escenario base
68 /100
Overall Score
Fund. 63
Crec. 42
Rent. 87
Efic. 60
Mom. 80
Val. 53
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Tele2 · Resultados del segundo trimestre de 2026 · comunicado oficial 16 jul 2026
Tier 1 Tele2 · Resultados del cuarto trimestre y del ejercicio 2025 · dividendo propuesto de SEK10,50 28 ene 2026
Tier 1 Tele2 · Cierre de la operación de torres bálticas con GCI 2026
Tier 1 Tele2 · Acuerdo con GCI para la primera sociedad de torres paneláltica · 560 M€ 6 ago 2025
Tier 1 Tele2 · Calendario financiero · informe del tercer trimestre de 2026 20 oct 2026
Tier 1 Tele2 · Informe anual y de sostenibilidad 2025 2026
Tier 1 Tele2 · Calificación A de CDP en cambio climático 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios TEL2-B · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 14 abr – 7 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TEL2-B · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 3 ago – 7 sep 2026
Tier 2 Cotización semanal TEL2-B · Nasdaq Estocolmo · SEK cierre 7 sep 2026
Tier 2 Freya Investissement (iliad · NJJ) adquiere la participación de Kinnevik en Tele2 26 feb 2024
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de cotización proceden del cierre de mercado semanal y los objetivos de analistas del [Consenso Homologado de Mercado].

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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