Última actualización: 10 ago 2026Próxima revisión: 17 ago 2026TEF · España

Precio objetivo Telefónica S.A. (TEF) · semana del 10 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 10 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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62
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda intermedia dentro del sector telecomunicaciones europeo.
✓ Tesis Base · En seguimiento

Telefónica ejecuta un plan de transformación a cinco años apoyado en una red de fibra de 162,9 millones de unidades inmobiliarias pasadas y una deuda neta que baja a 25.278 millones, pero el mercado aún no ha reasignado múltiplos. El precio valida el escenario base del modelo.

Precio actual
€3,64
+1,68% esta semana
Desde el informe
+2,2%
173 días · publicado a €3,56
Recorrido al consenso
+8,79%
objetivo medio €3,96 · 22 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media · score 62/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +1,68% hasta €3,64 y el consenso de 22 analistas rompe cinco semanas de recortes, con el objetivo medio de nuevo en €3,96 (desde €3,93). Confirma
Catalizador principal
El plan Transform & Grow 2026-2030 empieza a verse en las cifras: ingresos semestrales de 16.392 M€ (+1,7%) y EBITDA ajustado de 5.768 M€ (+3,8%), con la guía de 2026 mantenida y el objetivo de flujo de caja operativo revisado al alza. Reforzado
Riesgo principal
Ejecución del plan con un equipo directivo renovado y una base accionarial en rotación tras el recorte del dividendo al 50% (€0,15 con cargo a 2026, pagadero en junio de 2027). Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis intacta en el escenario base: el precio cotiza a un 0,27% de su objetivo a 6 meses. Próximos hitos a vigilar: resultados del tercer trimestre de 2026 (ventana esperada: finales de octubre) y el cierre de la salida de Hispanoamérica, con Venezuela como último mercado pendiente.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 22 analistas rompe cinco semanas de recortes y devuelve el objetivo medio a €3,96 (venía de €4,00 → €3,93).
  • →La tesis Base sigue validada con fuerza: el precio queda a +0,27% de su objetivo a 6 meses (€3,65), la desviación más estrecha del año.
  • →Segunda semana consecutiva al alza desde la incorporación al ranking del 3 de agosto a €3,58: +1,68% en la semana.
  • →La asimetría cambia de signo con el horizonte: a 6 meses es adversa (+5,77% al optimista frente a −13,46% al pesimista) y a 12 meses se equilibra (+20,88% frente a −20,33%).
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €3,64
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€3,64
Pesimista €3,15 Base €3,65 Optimista €3,85
Pesimista
€3,15
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue los ahorros comprometidos en el plan no se materialicen en el calendario previsto, que la presión competitiva de MASORANGE revierta el crecimiento de ingresos en España y que el desapalancamiento se detenga por encima de las 2,7 veces.
−13,46% de recorrido
12 meses€2,90 · −20,33%
24 meses€3,10 · −14,84%
Base · más probable✓ validado
€3,65
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLos ingresos y el EBITDA ajustado crecen tres trimestres seguidos (16.392 M€, +1,7%, y 5.768 M€, +3,8% en el semestre), la deuda neta baja a 25.278 M€ (−8,4% interanual) y la compañía mantiene su guía, pero el mercado todavía no reasigna múltiplos.
+0,27% de recorrido
12 meses€3,95 · +8,52%
24 meses€4,40 · +20,88%
Optimista
€3,85
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue se cierre la salida de Hispanoamérica con Venezuela como último activo pendiente, que la consolidación europea avance con Telefónica dentro del proceso y que los ahorros del plan se traduzcan en flujo de caja visible antes de lo previsto.
+5,77% de recorrido
12 meses€4,40 · +20,88%
24 meses€5,20 · +42,86%
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01 La tesis en 3 líneas

Transformación en marcha y desapalancamiento visible, con una reasignación de múltiplos que el mercado todavía no ha hecho.

El negocio

Telefónica es una operadora integrada de telecomunicaciones con 35.120 millones de euros de ingresos en 2025 y 16.392 millones en el primer semestre de 2026 (+1,7%), con España y Brasil como motores. Su red de fibra alcanza 162,9 millones de unidades inmobiliarias pasadas, de las que 74,3 millones son FTTH.

El catalizador

El plan Transform & Grow 2026-2030, presentado el 4 de noviembre de 2025, fija un crecimiento anual compuesto de ingresos del 1,5-2,5% hasta 2028 que acelera al 2,5-3,5% entre 2028 y 2030, con un objetivo de 3.000 millones de euros de ahorros acumulados. La deuda neta ya ha caído a 25.278 millones en junio de 2026, con un apalancamiento de 2,68 veces.

El riesgo

La retribución al accionista se recorta a la mitad: €0,15 por acción con cargo a los resultados de 2026, pagadero en junio de 2027, con un objetivo de reparto del 40-60% del flujo de caja libre base para 2027-2028. En paralelo, la fusión de Orange y MásMóvil en MASORANGE presiona el mercado español de fibra y convergente.

Fundamentos
40
Crecimiento
42
Rentabilidad
42
Eficiencia
55
Momentum
40
Valoración
60
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 3–11 agosto 2026 · cierre semanal
  • 11 ago TEF cierra la semana en €3,64 (+1,68% vs. semana anterior). Recorrido del +0,27% al objetivo Base 6M (€3,65) y del +8,79% al consenso de analistas (€3,96).Cierre de mercado · 11/08/2026. Confirma tesis
  • 11 ago El consenso de 22 analistas devuelve el objetivo medio a €3,96 (desde €3,93), primer repunte tras cinco semanas de recortes desde €4,00. Mediana €3,95 · rango €3,10–€5,00 · postura agregada: mantener.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 11/08/2026. Confirma tesis
  • 29 jul Resultados del primer semestre: ingresos de 16.392 M€ (+1,7%), EBITDA ajustado de 5.768 M€ (+3,8%) y deuda neta en 25.278 M€ (−8,4% interanual). La compañía mantiene la guía de 2026 y revisa al alza el objetivo de flujo de caja operativo, del +2% al +3%.Telefónica · informe de resultados 1S 2026 · 29/07/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TEF (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El valor lleva seis semanas moviéndose en una banda estrecha (€3,53–€3,64) tras devolver en julio lo ganado en primavera, y esa estabilización es precisamente lo que sostiene la validación del escenario base. Lo determinante en las próximas semanas será si el repunte del consenso se consolida y si los resultados del tercer trimestre confirman el tercer y cuarto trimestre consecutivos de crecimiento simultáneo de ingresos y EBITDA.
2.2 · Último mes 13 jul – 11 ago 2026 · +3,12%

El mínimo del periodo se marcó el 13 de julio en €3,53, final de la secuencia bajista que arrancó tras el máximo del año en €4,07 el 25 de mayo y que dejó dos señales de techo técnico (1 y 22 de junio). Desde ahí el valor recupera un 3,12% sin nuevos mínimos.

El 3 de agosto el modelo incorpora TEF a su ranking a €3,58. El patrón de precio actual describe una estabilización lateral en la banda €3,53–€3,64 · el modelo no ha emitido señal de cierre.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TEF + marcadores de incorporación al ranking y señales de suelo/techo técnico · 22 jun a 11 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 19 feb 2026 – 19 feb 2028
Precio real TEF (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €3,15 / €2,90 / €3,10 · Base (bronce) €3,65 / €3,95 / €4,40 · Optimista (verde) €3,85 / €4,40 / €5,20. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €4,00 → €4,00 → €3,97 → €3,96 → €3,93 → €3,96 con 22 analistas a 11/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Plan Transform & Grow 2026-2030
Reforzado
Esta semana
Sin novedades sobre el plan. La referencia sigue siendo el semestre publicado el 29 de julio: guía de 2026 mantenida (+1,5/2,5% orgánico) y objetivo de flujo de caja operativo elevado del +2% al +3%.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026. Ventana esperada: finales de octubre de 2026.
Desapalancamiento del balance
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. Última lectura: deuda neta de 25.278 M€ a 30 de junio (−8,4% interanual) y apalancamiento en 2,68 veces, con 17.400 M€ de liquidez total.
Próximo hito
Evolución del apalancamiento en el tercer trimestre · umbral de referencia del modelo: por debajo de 2,5 veces.
Salida ordenada de Hispanoamérica
Activo
Esta semana
Sin operaciones anunciadas. Colombia (182 M€) y Chile ya cerradas; la resolución del litigio fiscal en México despeja esa venta y deja Venezuela como único mercado pendiente.
Próximo hito
Cierre de la operación de México y resolución de Venezuela · sin fecha comunicada.
Brasil · liderazgo de Vivo
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. Vivo mantiene el liderazgo del mercado móvil brasileño con un 38,8% de cuota y 103 millones de accesos totales.
Próximo hito
Publicación de resultados de Telefónica Brasil · tercer trimestre de 2026.

Riesgos activos

Ejecución del plan con dirección renovada
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin nuevos nombramientos ni cambios organizativos. El equipo lleva bajo la presidencia ejecutiva de Marc Murtra desde enero de 2025 y el plan solo acumula dos trimestres de ejecución.
Próximo hito
Primer desglose de ahorros efectivos frente al objetivo de 3.000 M€ acumulados · resultados del tercer trimestre.
Recorte del dividendo al 50%
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin novedades. El recorte a €0,15 por acción con cargo a 2026 sigue siendo el último evento material sobre la retribución al accionista.
Próximo hito
Confirmación del reparto del 40-60% del flujo de caja libre base para 2027-2028 · pago en junio de 2027.
Presión competitiva de MASORANGE en España
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin movimientos de mercado reportados. El contrapunto sigue siendo el semestre: Telefónica España elevó sus ingresos un 2,5% hasta junio, su mejor avance trimestral desde 2023.
Próximo hito
Evolución del ingreso medio por cliente y de las altas convergentes en el tercer trimestre.
Reasignación de múltiplos aún no producida
Latente
Esta semana
El consenso repunta a €3,96 pero sigue por debajo de los €4,00 de principios de julio: el modelo no observa todavía revisiones al alza que anticipen un cambio de régimen de valoración.
Próximo hito
Horizonte estimado por el modelo para ese proceso: 18 a 36 meses desde la publicación del informe.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 22 analistas que cubren TEF.

Modelo SR · Optimista 12M
€4,40
Consenso analistas (media)
€3,96
Modelo SR · Base 12M
€3,95
Precio actual
€3,64
Modelo SR · Pesimista 12M
€2,90
Barras escaladas al rango €0–€5,00 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El objetivo Base a 12 meses del modelo (€3,95) y el consenso de 22 analistas (€3,96) coinciden prácticamente en el mismo punto: modelo y mercado convergen, con un recorrido del +8,5% desde el precio actual.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

22 analistas · objetivo bajo €3,10 · mediana €3,95 · medio €3,96 · alto €5,00 · precio actual €3,64 · postura agregada de terceros: mantener.

4.3 · Comparativa con peers de telecomunicaciones europeas

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Telefónica · TEF €20,7 B 62 Base · Fuerte €3,64 +1,68% −1,36%
Deutsche Telekom · DTE €129,5 B n/d n/d n/d n/d n/d
Orange · ORA €43,7 B n/d n/d n/d n/d n/d
Vodafone Group · VOD $34,7 B n/d n/d n/d n/d n/d
Variación semanal: cierre 3 ago → cierre 11 ago. Variación 8 sem.: cierre 22 jun → cierre 11 ago. Cap. mercado: TEF del informe (19/02/2026); Deutsche Telekom y Orange en EUR a agosto de 2026; Vodafone en USD a julio de 2026. Los peers se muestran solo con capitalización: en esta actualización no forman parte de la cobertura homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2], que aporta score, validación de tesis y serie de precios únicamente para TEF.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TEF

Casi seis meses de recorrido en círculo: subida a la zona optimista, devolución completa y vuelta exacta al escenario base.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

19 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Telefónica. Escenario validado: Base. Precio de referencia €3,56. Objetivos Base: €3,65 (6M) · €3,95 (12M) · €4,40 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €3,57 · +0,3% desde el informe. Sin patrón de precio definido · pendiente de confirmación direccional.
30 mar 2026
Objetivo Base 6M alcanzado
El precio supera los €3,65 y cierra en €3,67, apenas cinco semanas después de la publicación del informe.
8 abr 2026
Objetivo Optimista 6M superado
Cierre en €3,90, por encima del objetivo optimista a seis meses (€3,85). El modelo pasa a vigilar la sostenibilidad del movimiento.
13 abr 2026
Primera señal de techo
Señal de techo técnico en €3,80 (−2,6% en una semana). El modelo no emite señal de salida.
25 may 2026
Máximo del periodo
Cierre en €4,07, máximo desde la publicación del informe: +14,3% sobre el precio de referencia y por encima incluso del objetivo optimista a 6 meses. Tendencia alcista confirmada.
1 jun 2026
Techo técnico y giro
Señal de techo técnico en €3,94. Arranca la devolución del recorrido de primavera.
22 jun 2026
Segundo techo · tendencia bajista
Nueva señal de techo en €3,69 y confirmación de tendencia bajista la semana siguiente (€3,65). El modelo lo lee como corrección del movimiento previo, no como deterioro de la tesis.
13 jul 2026
Mínimo del periodo
Cierre en €3,53, mínimo desde la publicación (−0,8% frente al precio de referencia). Sin acercamiento a la zona pesimista (€3,15).
29 jul 2026
Semestre publicado
Ingresos de 16.392 M€ (+1,7%), EBITDA ajustado de 5.768 M€ (+3,8%) y deuda neta en 25.278 M€. Guía de 2026 mantenida y flujo de caja operativo revisado al alza.
3 ago 2026
Incorporación al ranking
El modelo incorpora TEF a su ranking a €3,58, con tesis Base y validación Fuerte tras la estabilización del precio.
11 ago 2026
Convergencia con el escenario base
Cierre en €3,64, a un 0,27% del objetivo Base a 6 meses. El consenso rompe cinco semanas de recortes y vuelve a €3,96.
La tesis Base publicada en febrero de 2026 se mantiene validada con fuerza tras 173 días y un recorrido que llegó a rozar el terreno optimista (€4,07 el 25 de mayo) antes de devolverlo por completo. El modelo ha emitido 5 hitos confirmatorios, 3 señales de techo técnico y ningún acercamiento a la zona pesimista (€3,15). La lectura central del informe —una reasignación de múltiplos con horizonte de 18 a 36 meses— sigue abierta y sin invalidar: el consenso de 22 analistas ha bajado de €4,00 a €3,96 en cinco semanas y ha repuntado esta semana, sin revisiones al alza que anticipen un cambio de régimen.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

TEF

Telefónica S.A.

Obj. 12M -12.4%

Telefónica transforma su negocio. Domina la conexión por fibra en Europa y Brasil, pero cotiza con descuento por cambios políticos. ¿Oportunidad dormida?

Escenario base
62 /100
Overall Score
Fund. 40
Crec. 42
Rent. 42
Efic. 55
Mom. 40
Val. 60
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Telefónica · Resultados trimestrales 2026 · informe del primer semestre 29 jul 2026
Tier 1 Telefónica · Capital Markets Day · presentación del plan Transform & Grow 2026-2030 4 nov 2025
Tier 1 Telefónica · «Telefónica Transforms to Grow» · comunicado oficial del plan estratégico 4 nov 2025
Tier 1 Telefónica · Nombramiento de Marc Murtra como presidente ejecutivo ene 2025
Tier 1 Telefónica · Accionistas e inversores · informes anuales, hechos relevantes y remuneración al accionista archivo histórico
Tier 1 Telefônica Brasil (Vivo) · perfil corporativo y datos de accesos y cuota 2026 · actualizado
Tier 2 Stocks Report · serie de precios TEF · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · 22 registros semanales 23 mar – 11 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TEF · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros · 22 analistas 6 jul – 11 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · incorporación de TEF el 3 de agosto 3 – 11 ago 2026
Tier 2 Cotización semanal TEF · mercado continuo español · EUR cierre 11 ago 2026
Tier 2 Bloomberg · recorte del dividendo de 2026 al 50% y giro hacia el crecimiento 4 nov 2025
Tier 3 TelecomTV · objetivo de 3.000 M€ de ahorros del plan Transform & Grow nov 2025
Tier 3 TelcoTitans · seguimiento de las desinversiones en Hispanoamérica 2025-2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de negocio citadas proceden de la comunicación financiera de la compañía; las lecturas sobre reasignación de múltiplos y severidad de riesgos son estimaciones del modelo, no hechos de mercado.

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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